대양금속

대양금속이 공시한 수요처는 최종 제품이 아니라 제조업의 지도에 가깝다. 가전과 싱크는 생활 공간에 닿고, 자동차부품과 보일러는 조립 공정을 거치며, 건설과 산업부품은 시설물이나 장비의 일부가 된다. 이 목록은 회사가 특정 완제품 브랜드를 운영한다는 뜻이 아니다. 판재가 고객사의 성형·절단·조립을 거치면서 비로소 소비자가 알아볼 수 있는 물건으로 바뀐다는 뜻이다.

자동차부품에서는 작은 형상으로 나뉜다

▲ 여러 크기와 형상으로 가공된 스테인리스 자동차 판금 부품의 예시 — 출처: [D&K Scientific Global, not stated](https://www.dandkscientificglobal.in/automotive-sheet-metal-components-10972148.html)

사진 속 부품들은 원형과 링, 브래킷 등 서로 다른 모양으로 가공돼 있다. 대양금속의 직접 납품품이나 고객사 제품으로 확인된 사진은 아니지만, 공시된 자동차부품 수요가 냉연강판 이후 어떤 모습으로 나타날 수 있는지 보여 준다. 대양금속의 매출은 이런 완성 부품의 개수보다 그 앞단에서 공급한 냉연 제품에 기록된다. 최종 부품의 브랜드와 소재 공급자의 이름이 소비자에게 함께 보이지 않는 이유이기도 하다.

자동차부품 수요라는 표현만으로 특정 차종이나 부위를 추정해서는 안 된다. 공시가 확인해 주는 범위는 해당 산업의 부품 제조사가 주요 수요처라는 점까지다. 다만 사진처럼 크기와 모양이 다른 부품군을 떠올리면, 냉연 제품이 단일한 완제품으로 팔리는 것이 아니라 고객의 후속 가공을 기다리는 중간재라는 사업 성격은 쉽게 이해된다.

건설 현장에서는 구조물의 표면과 선이 된다

▲ 콘크리트 계단과 유리 벽면 옆에 설치된 스테인리스 난간 — 출처: [High Point Architectural Metal Fabricators, not stated](https://www.highpointfab.com/new-jersey-union-county-glass-handrail-stainless-steel)

난간 사진은 건설 수요의 사용 장면을 보여 주지만 대양금속의 납품 증거는 아니다. 여기서 볼 것은 특정 시공사가 아니라 판재와 관재가 건축물의 손잡이·프레임·마감으로 넘어가는 방식이다. 공장 출하 시점에는 코일이나 판재였던 소재가 시공 현장에서는 사람이 잡고 기대는 구조물의 일부가 된다.

건설 수요는 ‘건축 회사에 강판을 판다’는 한 문장보다 여러 가공 단계를 포함한다. 소재를 절단하고 형태를 만들며 현장 규격에 맞춰 설치하는 주체는 별도로 존재할 수 있다. 대양금속이 공시에서 건설을 수요처로 분류한 것은 이 연쇄의 원재료 쪽에 회사가 자리한다는 의미로 읽어야 한다. 사진에 보이는 완성 난간의 품질이나 시공 성과까지 대양금속의 실적으로 돌릴 수는 없다.

산업부품에서는 장비의 외피가 된다

산업용 장비에서도 스테인리스 소재는 완제품 이름보다 외함이나 부품의 형태로 보인다. 판재를 납품받은 제조사가 문, 패널, 프레임 같은 형상을 만들고 다른 장치와 결합하는 구조다. 이는 싱크나 가전처럼 넓은 면을 가진 제품과 자동차용 소형 부품 사이를 잇는 또 다른 사용 장면이다.

고객 산업이 여러 갈래라는 사실은 곧바로 매출이 고르게 분산돼 있다는 뜻은 아니다. 공시는 주요 수요 산업과 수출 지역을 알려 주지만 산업별 매출액, 개별 고객 집중도, 장기계약 여부까지 제시하지 않는다. 확인되는 것은 냉연강판이 생활재와 산업재, 건설재의 서로 다른 후속 공정으로 흘러간다는 점이다. 이 경계를 지켜야 사용처의 다양성을 고객 안정성으로 과장하지 않게 된다.

원재료와 판매처의 지리적 구도는 서로 다르다. 2025년 Hot Coil 매입은 국내 조달이 95%, 수입이 5%였다. 반면 회사는 전체 매출의 50% 이상을 EU·동남아·북미에 수출한다고 공시했다. 투입재는 국내 공급에 크게 기대고, 가공된 제품은 국내외 여러 지역으로 나가는 구조다.

이 비대칭은 대양금속이 원재료 생산자가 아니라 가공업체라는 점을 다시 드러낸다. 매입 단계에서는 국내 Hot Coil 공급 조건이 중요한 위치를 차지한다. 판매 단계에서는 해외 제조업체와 시장까지 상대한다. 그렇다고 국내 조달 비중과 해외 판매 비중을 붙여 환율이나 수익성의 방향을 단정할 수는 없다. 계약 통화, 판매가격 조정 방식, 재고 보유 기간 같은 연결 정보가 제시되지 않았기 때문이다.

▲ 문과 손잡이가 달린 스테인리스 산업용 제어반 외함의 제품 예시 — 출처: [LV LITE, not stated](https://www.lvswitchboard.com.my/showproducts/productid/3602338/High-Quality-Electrical-Equipment-%26amp%3B-Supplies-Industrial-Controls-Instrument-Enclosures-Empty-Panel.html)

제어반 외함 사진은 산업부품 수요가 국경을 넘어 어떤 완제품 형태로 나타날 수 있는지를 보여 주는 보조 장면이다. 이 업체와 대양금속의 거래는 확인되지 않았다. 다만 냉연 판재가 고객 공장에서 절단·절곡·조립되면 사진처럼 문과 벽면을 갖춘 장비 외피로 바뀔 수 있다. 대양금속이 수출하는 것은 이런 외함 자체라기보다 그 전 단계의 냉연 제품이라는 구분이 중요하다.

수출 지역이 넓다는 사실도 고객 숫자나 주문의 지속성을 대신하지는 않는다. EU·동남아·북미라는 지명은 판매 반경을 보여 주지만, 어느 지역이 이익을 더 많이 남겼는지까지 알려 주지 않는다. 독자가 확인할 수 있는 사업 구조는 국내 중심의 원재료 조달, 예산공장의 가공, 국내외 제조사로 향하는 제품 판매까지다. 그 뒤의 지역별 채산성은 별도 정보가 있어야 판단할 수 있다.

매입과 판매 사이에서 공장이 하는 일은 단순 중개가 아니다. 냉간압연과 열처리, 연마, 절단이라는 물리적 변환을 거친다. 바로 이 가공이 Hot Coil과 판매 제품을 구분하며 매출을 만드는 핵심 활동이다. 원재료 가격과 제품 가격의 차이만 보는 것보다 공장을 얼마나 돌렸고, 그 결과 영업손익이 어떻게 남았는지를 함께 봐야 하는 이유가 여기에 있다.

2025년 감사·확정 별도 재무제표와 연결 재무제표는 모두 흑자를 기록했다. 별도 기준 매출은 2,234.07억원, 영업이익은 55.81억원, 당기순이익은 93.99억원이었다. 연결 기준으로는 매출 2,234.85억원, 영업이익 56.21억원, 순이익 93.98억원이 제시됐다. 두 기준의 차이가 작더라도 서로 바꿔 쓰면 안 된다.

2024년 별도 순손실에서 2025년 순이익으로 돌아섰고 영업이익도 늘었다. 영업 단계와 최종 손익이 모두 플러스로 제시됐다는 점은 회복의 폭을 읽는 데 중요하다. 다만 별도 전년도 수치와 연결 당해 수치를 섞어 흑자 전환 폭을 키워 보이면 기준이 흐려진다. 표처럼 동일 기준끼리 놓고 보는 것이 안전하다.

2026년 1분기 연결 매출은 551.74억원, 영업이익은 10.47억원, 순이익은 8.37억원이었다. 전년 동기의 영업손실 3.74억원과 순손실 18.49억원에서 각각 흑자로 전환했다. 철강금속신문은 원가 부담 완화와 가전향 공급의 견조함을 배경으로 전했지만, 이는 보도 시점의 해석이며 이후 분기까지 자동으로 이어지는 보증은 아니다.

별도 기준 같은 분기의 매출은 551.29억원이고 제품 매출은 539.97억원이었다. 제품 비중은 97.95%, 태양광 비중은 0.01%로 나타났다. 2025년에도 제품 매출이 2,183.51억원으로 전체의 97.74%였고 태양광 매출은 2.85억원, 0.13%였다. 두 기간 모두 손익의 설명 중심을 냉연 제품에 둬야 한다는 뜻이다. 지붕 위 태양광이 눈에 띄더라도 매출 구성에서는 본업과 같은 무게가 아니다.

예산공장의 2025년 생산능력은 7만2,000MT, 생산실적은 7만2,252MT로 공시됐다. 별도로 제시된 평균 가동률은 82.5%다. 생산실적이 명목 생산능력을 조금 웃도는데 평균 가동률은 그보다 낮게 보이는 것은 표마다 산정 기준이 같지 않기 때문이다. 한 숫자로 다른 숫자를 역산해 오류라고 단정하거나, 반대로 설비가 완전히 찼다고 해석해서도 안 된다. 공시 원문의 각 표가 사용한 기준을 그대로 구분해야 한다.

생산 지표는 흑자 전환을 읽는 운영 배경이지만 그 자체가 이익률은 아니다. 공장이 많이 움직여도 판매가격과 원재료 매입 조건, 비용 구조에 따라 남는 이익은 달라질 수 있다. 제공된 수치가 확인해 주는 범위는 생산활동이 상당한 규모로 이뤄졌고, 감사·확정 연간 실적과 다음 분기 손익이 플러스를 기록했다는 데까지다.

재무상태표는 손익계산서보다 무거운 숙제를 보여 준다. 2026년 1분기 말 연결 현금은 165.07억원, 부채총계는 584.70억원, 결손금은 622.17억원이었다. 현금이 있다는 사실만 떼어 ‘현금부자’로 부르기 어렵고, 한 분기의 순이익만으로 누적 결손이 해소됐다고 말할 수도 없다. 영업의 흑자 전환과 재무구조의 부담이 동시에 존재한다.

검증 강도에도 차이가 있다. 2025년 연간 수치는 감사·확정 실적이지만 2026년 1분기 연결 재무제표는 외부감사인의 검토를 받지 않았다고 명시됐다. 2026년 8월 12일 현재 직접 확인되는 최신 실적도 이 분기까지이며, 2분기나 반기 수치는 확인되지 않았다. 그러므로 분기 흑자는 분명한 관찰값이되 연간 회복을 확정하는 종착점은 아니다.

대양금속은 1973년 설립돼 1994년 유가증권시장에 상장됐다. DART의 업종 표기는 ‘냉간압연·냉간압출·인발에 의한 철강제품 제조’다. 긴 상장 이력보다 현재 사업을 더 잘 설명하는 것은 업종명 안의 ‘냉간압연’이다. 회사의 핵심은 외부 코일을 사서 더 얇고 가공된 냉연 제품으로 전환하는 공장 활동에 남아 있다.

이 제조 역사를 구체적으로 보여 주는 장면은 2018년의 설비 재가동이다. 당시 회사는 휴지 상태였던 No.3 20단 압연기를 합리화해 초정밀 박판 냉간압연 제품의 양산을 시작했다고 밝혔다. 보도에 제시된 사양은 폭 800mm, 두께 50μm였고 정밀재 생산능력은 연 2만톤이었다.

여기서 박판은 말 그대로 얇은 판재이고, μm는 천분의 일 밀리미터를 나타내는 단위다. 해당 보도가 강조한 것은 멈춰 있던 설비를 손봐 더 얇은 제품군을 생산하는 데 투입했다는 역사적 전환이다. 범용 냉연 제품만이 아니라 정밀재 쪽으로 설비의 쓰임을 넓히려 했던 흔적을 보여 준다.

다만 당시의 사양과 생산능력을 현재의 보증치로 옮겨 적을 수는 없다. 이후 설비 상태와 현재 생산량, 제품별 판매 실적을 직접 이어 주는 정보가 제공되지 않았기 때문이다. 이 사례는 오늘의 정밀재 매출을 증명하는 숫자가 아니라, 대양금속이 기존 압연 자산을 고쳐 제품 범위를 확장했던 이력으로 남는다.

▲ 회사명이 표시된 공장 건물과 생산동이 보이는 황혼 무렵의 대양금속 현장 — 출처: [스틸데일리, 2021-04-27](https://www.steeldaily.co.kr/news/articleView.html?idxno=154290)

2021년에 공개된 공장 사진은 건물 외벽의 회사명과 길게 이어진 생산동을 보여 준다. 사진만으로 내부 압연기의 종류나 가동 상태를 판별할 수는 없다. 대신 대양금속의 역사적 연속성이 브랜드 광고보다 공장 자산에 놓여 있다는 점은 분명히 보인다. 설비를 멈추거나 되살리는 결정이 곧 제품 범위와 생산활동의 변화로 연결되는 회사다.

이 이력은 현재 실적을 읽는 태도에도 영향을 준다. 설비 관련 발표는 생산 가능성을 보여 주지만 실제 판매와 손익은 별도 확인이 필요하다. 반대로 분기 손익만으로 공장의 기술적 범위를 모두 설명할 수도 없다. 대양금속에는 오래된 냉연 사업, 재가동된 정밀 설비의 역사, 현재 제품 판매가 겹쳐 있으며 각각의 시점과 증명 수준이 다르다.

예산공장 사진에는 생산동 지붕을 넓게 덮은 태양광 설비가 보인다. 실제 태양광 매출도 공시되지만 냉연 제품과 비교하면 부수적인 규모다. 눈에 잘 보이는 시설이 곧 회사의 주력 사업은 아니라는 사례다. 대양금속의 사업 정체성은 여전히 코일 가공과 제품 판매에 놓여 있다.

태양광은 적어도 가동 중인 수입원으로 재무제표에 흔적을 남긴다. 반면 드론 관제 등 무인항공기 신규사업 검토는 중단됐다. 회사는 2026년 1월 실제로 영위하지 않는 해당 사업목적을 정관에서 삭제했다고 공시했다. 사업목적에 이름을 올렸던 단계와 제품을 팔아 매출을 기록한 단계를 구분한 결정이다.

이 정리는 과거의 신규사업 구상이 현재의 성장축인 것처럼 따라다니는 오해를 줄여 준다. 공시에서 삭제된 드론 사업을 잠재 매출로 계산할 근거는 없다. 지금 확인되는 제조 활동은 스테인리스 냉연이고, 태양광은 작은 부수 사업이며, 드론은 검토가 끝난 항목이다. 서로 다른 상태를 한 바구니에 넣지 않아야 회사의 실제 범위가 보인다.

연결 범위에는 제조 본업과 성격이 다른 회사도 들어왔다. 디와이엠대부는 대부업을 하는 종속회사로, 대양화성은 금융기관 차입을 목적으로 세운 특수목적회사로 공시됐다. 이들은 냉연 생산라인이나 새로운 스테인리스 제품군이 아니다. 연결 재무제표의 외곽이 넓어졌더라도 제조 현장의 핵심과는 구분해서 읽어야 한다.

공장의 환경 지표도 공개됐다. 회사는 2025년 온실가스 배출량을 19,309tCO2e, 에너지 사용량을 383TJ로 공시했다. tCO2e는 여러 온실가스를 이산화탄소 환산량으로 표시한 단위이고, TJ는 에너지 사용량 단위다. 이 숫자들은 냉연 공장이 에너지를 사용하는 제조 현장이라는 사실을 계량화한다.

그러나 한 해의 배출량과 에너지 사용량만으로 개선이나 악화를 판단할 수는 없다. 비교 연도, 감축 목표, 생산량 대비 원단위가 함께 제시돼야 방향을 읽을 수 있다. 지붕 위 태양광 사진과 환경 수치를 곧바로 탄소 감축 성과로 연결하지 않는 이유다. 확인되는 것은 시설의 존재와 해당 연도의 운영 수치이며, 정책 성과는 별도의 비교가 필요하다.

결국 본업의 경계는 꽤 또렷하다. 냉연 제품은 공장에서 생산되고 고객에게 팔린다. 태양광은 작은 매출을 보태고, 금융 종속회사는 연결 범위에 영향을 주며, 중단된 드론은 더 이상 사업목적에 남지 않는다. 이 선을 그어 놓으면 화려한 신규사업 이름보다 공장 가동과 제품 판매를 먼저 보게 된다.

영업이 흑자로 돌아선 시기와 별개로 2026년 봄에는 자본 조달과 지분 이동이 연달아 나타났다. 이 사건들은 제품 판매가 늘었다는 소식이 아니라 회사의 자금과 소유 구조에 관한 변화다. 실적 회복의 보조 자료로 뭉뚱그리기보다 각각의 계약과 발행 조건을 따로 읽어야 한다.

제24회 전환사채는 105억원 규모로 발행이 결정됐다. 전환사채는 처음에는 채권이지만 조건에 따라 주식으로 바뀔 수 있는 증권이다. 회사에는 자금 조달 수단이지만 투자자에게는 이자와 상환 조건이 있고, 기존 주주에게는 전환 시 잠재적인 지분 희석이 생긴다. 이 조건들은 냉연 제품의 영업이익과 다른 층위의 하방 요인이다.

뒤이어 최대주주 측 지분 거래가 마무리됐다. 비비원조합이 보유한 보통주 600만주, 10.89%는 디와이엠파트너스·에이치엠조합·시그널투자조합에 각각 200만주씩 넘어갔다. 거래대금은 96억원이었다. 하나의 보유 지분이 복수 인수 주체로 나뉘었다는 사실까지는 확인되지만, 그 뒤의 공동 의사결정 방식이나 장기 보유 의도까지 공시 숫자만으로 알 수는 없다.

5월 일반공모 소액증자는 운영자금 조달 목적이었다. 79만3,650주를 주당 1,260원에 발행해 약 10억원을 마련하는 구조였고, 총 청약은 220만7,150주로 청약률 278.10%를 기록했다. 발행 결정과 청약 결과는 각각 공시로 확인된다.

청약률이 높았다는 사실은 모집 주식 수보다 많은 주문이 들어왔다는 뜻이다. 그러나 그 수치가 영업 경쟁력이나 적정 기업가치를 직접 증명하지는 않는다. 회사에는 운영자금이 유입되고 기존 주주에게는 신주 발행에 따른 희석이 생긴다. 전환사채와 유상증자를 함께 보면 흑자 분기와 동시에 외부 자금 조달도 이어졌다는 그림이 된다.

지배구조의 법적 마찰은 그보다 앞서 있었다. 회사는 2024년 임시주주총회와 관련한 주총결의 효력정지 가처분 및 부존재확인 소송에서 승소했다고 기재했다. 승소는 해당 분쟁의 결과를 알려 주지만 이후의 지분 거래와 향후 의사결정까지 안정됐음을 보증하지는 않는다. 법원 판단, 주식양수도, 자금 조달은 서로 연결해 추정하기보다 각 공시의 범위 안에서 보는 편이 정확하다.

주가 움직임도 이 시기 회사 이야기에 끼어들었다. 한국거래소는 2026년 6월 1일 대양금속을 투자경고종목 지정예고에 따른 투자주의종목으로 하루 지정했다. 5월 29일 종가가 5거래일 전보다 60% 이상 상승한 것이 사유였다. 이는 가격 변동에 대한 시장 경보이지 냉연 제품 수요나 공장 실적에 대한 품질 인증이 아니다.

이 봄의 사건들을 한 줄로 줄이면 ‘돈과 주식의 이동’이다. 전환사채는 채무와 잠재 주식을 만들고, 유상증자는 운영자금을 들이는 대신 신주를 늘리며, 지분 양수도는 주요 보유 주체를 바꿨다. 주가 경보는 그 과정에서 시장 가격이 빠르게 움직였음을 남겼다. 어느 사건도 공장 출하를 대신하지 않지만, 모두 기존 주주가 영업실적과 함께 부담해야 할 조건이다.

대양금속의 이야기는 신규사업 명칭보다 한 장의 코일에서 더 잘 이어진다. 외부에서 들어온 Hot Coil은 예산공장에서 냉간압연과 열처리, 연마, 절단을 거친다. 그렇게 만들어진 냉연 제품은 가전과 싱크, 자동차부품, 보일러, 건설, 산업부품 제조사의 다음 공정으로 넘어간다. 공장과 고객 사이의 이 반복이 회사의 현재형이다.

사업의 폭은 최종 사용처에서 넓고 매출원에서는 좁다. 냉연강판은 여러 산업의 서로 다른 제품으로 바뀔 수 있지만 회사 수입은 사실상 제품 판매에 집중돼 있다. 태양광과 금융 종속회사, 과거 신규사업 검토가 주변에 있어도 본업의 성패를 대신 설명하지는 못한다. 수출 지역의 넓이 역시 공장 가공과 제품 판매라는 중심을 바꾸지 않는다.

최근 손익은 공장이 다시 이익을 남긴 장면을 보여 줬다. 동시에 누적된 재무 부담과 외부 자금 조달, 지분 이동은 회복의 과실이 온전히 영업 이야기만으로 구성되지 않았음을 드러낸다. 낙관 쪽에서는 본업의 흑자와 다양한 수요처가 보이고, 경계 쪽에서는 검증되지 않은 다음 분기와 자본 조건이 보인다. 둘 중 하나를 지워야만 회사가 설명되는 구조는 아니다.

멈췄던 압연기를 고쳐 정밀재 생산을 시도했던 역사도 같은 맥락에 놓인다. 설비는 가능성을 만들지만 실제 제품 판매가 뒤따라야 사업이 되고, 분기 흑자는 의미가 있지만 누적 재무구조까지 한 번에 바꾸지는 않는다. 대양금속은 오랜 제조 자산과 최근의 자본 변화를 동시에 안고 움직이는 회사다.

그래서 이 회사를 가장 정확하게 남기는 장면은 화려한 테마가 아니라 예산공장의 긴 생산동이다. 코일을 들이고, 가공하고, 다시 고객 공장으로 내보내는 일이 계속되는 동안 대양금속의 이름은 냉연강판 위에 보이지 않는다. 대신 그 판재가 자동차부품과 싱크, 난간과 산업 장비의 일부가 되는 순간마다 오래된 공장의 역할이 조용히 반복된다.