동일산업

여러 이름으로 갈라지는 봉강 제품군

봉강은 막대 형태의 강재라는 큰 범주 안에서도 고객이 원하는 표면 상태와 후속 가공 방식에 따라 이름이 갈린다. 회사가 공개한 제품군은 봉강, 마봉강, 선재, 필링바, 연마봉강이다. 명칭만 나열하면 비슷한 쇠막대처럼 보이지만, 사업의 핵심은 고객이 다음 공정에서 쓸 수 있는 형태와 상태로 만들어 전달하는 데 있다.

마봉강과 연마봉강 같은 제품명이 따로 존재한다는 사실은 동일산업이 원재료를 단순히 중개하는 회사가 아님을 보여 준다. 회사는 봉강과 선재에 대해 각각 제조공정을 공개하고 있으며, 제품군별 생산 단계를 실제 사업의 일부로 제시한다. 판매량뿐 아니라 설비가 얼마나 안정적으로 돌아가는지, 규격과 표면 상태를 납품 조건에 맞출 수 있는지가 거래의 바탕이 되는 구조다.

봉강 고객의 구매는 완성 소비재를 사는 행위와 다르다. 고객은 동일산업 제품을 받아 다시 가공하거나 다른 부품 생산에 투입한다. 그래서 눈에 잘 띄는 브랜드보다 납품 규격, 제조공정, 반복 공급의 신뢰가 사업을 설명하는 언어가 된다. 소비자는 제품명을 몰라도 후속 가공업체의 생산라인에는 소재가 계속 들어가야 한다.

이 부문을 자동차부품과 곧바로 같은 시장으로 묶어서는 안 된다. 봉강의 공개 제품 체계와 자동차부품 종속회사의 납품 체계는 별개로 제시돼 있다. 같은 연결회사 안에 있다는 사실은 포트폴리오의 폭을 뜻하지만, 내부 거래나 원재료 자급까지 자동으로 뜻하지는 않는다. 확인되는 것은 여러 단계의 금속 제조 역량이 공존한다는 점이다.

주조품은 형상과 사용처가 먼저 보인다

주조 사업은 녹인 금속을 목적한 형상으로 만드는 제품군이다. 회사가 공개한 사용처에는 굴삭기와 휠로더 같은 건설기계, 그리고 마모를 견뎌야 하는 부품이 포함된다. 봉강이 고객의 추가 가공을 기다리는 소재에 가깝다면, 주조품은 사용 장면과 형상이 좀 더 구체화된 채 전달되는 쪽이다.

건설기계용이라는 설명은 주조 부문의 수요를 읽는 기준도 알려 준다. 판매는 일반 소비보다 장비와 부품 생산 생태계에 연결된다. 해당 장비의 생산과 부품 교체 수요가 어떤 방향으로 움직이는지가 중요하지만, 공개된 사실만으로 특정 장비 시장의 성장률이나 고객별 주문량까지 추정할 수는 없다. 확인 가능한 범위는 회사가 건설기계와 내마모 용도를 명시해 제품의 도착지를 설명한다는 데 있다.

봉강과 주조를 나란히 보면 동일산업 철강 사업의 폭이 드러난다. 한쪽은 후속 가공을 전제로 한 길고 규격화된 소재이고, 다른 쪽은 용도에 맞춘 형상 부품이다. 같은 경기 둔화가 닥쳐도 고객 재고, 장비 생산, 원재료 가격, 설비 운영이 각 부문에 미치는 경로는 다를 수 있다. 전사 매출의 증감만으로 어느 공정이 흔들렸는지 알기 어려운 이유다.

또한 제조공정을 갖췄다는 사실은 매출이 줄었을 때의 부담도 함께 뜻한다. 설비는 주문이 감소한다고 즉시 존재하지 않게 되지 않는다. 생산량이 줄면 고정된 제조 기반을 적은 물량이 나눠 부담할 수 있다. 동일산업을 매출 규모만으로 읽기보다 부문별 생산 상태까지 살펴야 하는 배경이 여기에 있다.

합금철은 제강 공정에 투입돼 탈산과 탈유를 돕고 강의 강도를 높이는 소재로 공시돼 있다. 완성된 강재보다 앞단에서 기능하는 부원료이므로 일반 소비자가 실물을 접할 일은 드물다. 그러나 제강사가 쇳물의 성질을 맞추는 과정에서는 필요한 역할이 분명하다. 동일산업의 합금철 사업은 이 보이지 않는 투입재를 생산해 철강 생태계에 판매한다.

▲ 원료 투입, 전기로 용해, 정련과 분쇄로 이어지는 합금철 공정 — 출처: 스틸데일리, 2024-12

공정 도표에는 망간광석과 코크스의 투입, 전기로 용해, 정련, 집진, 분쇄가 이어진다. 이 흐름은 합금철의 수익성이 판매가격 하나로 결정되지 않는 까닭을 시각적으로 보여 준다. 원료가 필요하고 전기로를 돌릴 에너지가 필요하며, 생산된 덩어리를 판매 가능한 형태로 만드는 후속 공정도 거친다. 어느 단계도 단순한 유통으로 대체되지 않는다.

산업 특성상 손익은 망간광석과 코크스 가격, 전력단가에 민감하다. 수요 측에서는 조강 생산량의 영향을 받는다. 원재료와 전력 비용이 오르는 시기와 철강 수요가 약해지는 시기가 겹치면 압박이 커질 수 있고, 반대로 판매 환경이 개선돼도 투입비 부담이 그대로라면 회복 폭은 제한될 수 있다. 가격과 물량을 한 방향으로만 놓고 볼 수 없는 사업이다.

합금철을 단순히 ‘철강이 많이 만들어지면 잘되는 제품’이라고 줄이는 것도 위험하다. 실제 손익에는 원료 매입 조건, 전력비, 설비 가동과 판매가 함께 들어온다. 조강 생산이라는 최종 수요 신호와 동일산업의 실제 수익성 사이에는 여러 비용 단계가 놓여 있다. 업황 기사 한 줄보다 공시의 가동 상태와 부문 손익을 함께 보는 편이 더 직접적이다.

▲ 망간계 합금철의 등급별 제강·선재·주조 적용 분야 — 출처: 스틸데일리, 2024-12

망간계 합금철 안에서도 등급에 따라 제강, 선재, 주조 등 적용 영역이 갈린다. 같은 ‘합금철’이라는 이름 아래 제품과 용도가 하나뿐인 것이 아니다. 고객이 만들 강재의 성격과 공정 목적에 따라 요구되는 소재가 달라진다는 점이 제품표에 드러난다. 다만 이 산업 도표는 시장의 일반적인 적용 분야를 보여 줄 뿐, 동일산업의 실제 품목별 판매 비중을 대신하지는 않는다.

▲ 대형 전기로와 생산설비가 차지하는 페로망간 공장의 물리적 규모 — 출처: Cadena SER, 2018-03-14

사진은 동일산업 공장이 아니라 해외 페로망간 설비다. 그럼에도 전기로 중심 사업이 책상 위의 원자재 거래와 얼마나 다른지는 분명히 보인다. 높은 설비 의존도는 가동 상태가 손익 해석의 핵심 지표가 되는 배경이다. 공장이 충분히 돌지 않는다면 매출 감소만이 아니라 생산 기반의 활용 문제까지 따로 살펴야 한다.

동일산업 내부에서도 합금철은 봉강, 주조, 자동차부품과 다른 리듬을 가질 수 있다. 전력과 광석 가격에 직접 노출되는 부문을 자동차 구동계 부품의 손익과 섞으면 무엇이 회복되고 무엇이 머물러 있는지 흐려진다. 전사 흑자 전환이 합금철 설비의 정상화를 자동으로 뜻하지 않으며, 합금철의 부진이 다른 부문의 경쟁력을 곧바로 부정하는 것도 아니다.

디오토모티브는 CV joint, 즉 자동차 동력전달장치에 들어가는 Cage와 Spider 같은 구성품을 공급하는 연결 종속회사다. 완성된 차량이나 등속조인트 전체를 판매하는 설명이 아니라, 그 조립체 안에 들어가는 금속 구성품을 맡는 사업이다. 봉강이나 합금철보다 고객의 완성품 체계에 더 가까운 위치에 있다.

Cage는 이름 그대로 조립체 안의 부품으로 제시된다. Spider 역시 동력전달장치의 구성품이다. 이 제품들은 단독 소비재로 팔리기보다 다른 부품과 결합돼 자동차부품 생산라인을 통과한다. 매출의 실제 장면은 진열대가 아니라 부품 조립, 검사, 납품으로 이어지는 제조 생태계다.

▲ 케이지·레이스·베어링 볼이 결합되는 구동축 부품 조립 장면 — 출처: 파이낸셜뉴스/뉴스1, 2025-04-25

이 사진은 동일산업이나 디오토모티브 생산라인이 아니라 다른 자동차부품 업체의 현장이다. 사진에서 확인할 수 있는 것은 작은 구성품이 작업자의 조립을 거쳐 더 큰 구동계 부품이 되는 사용 맥락이다. 디오토모티브가 공급하는 Cage를 완성차와 곧바로 같은 제품으로 보는 대신, 여러 부품이 결합되는 중간 단계로 이해하는 데 의미가 있다.

자동차부품 부문은 철강 소재 사업과 고객 관계의 모양도 다르다. 소재를 받아 다시 가공하는 고객뿐 아니라 특정 동력전달장치 체계 안에서 구성품을 채택하고 조립하는 업체가 거래 생태계에 놓인다. 과거 공시의 고객 명단에 자동차부품 전문기업들이 따로 등장한 것도 이 사업의 위치를 보여 준다.

▲ 완성된 등속조인트가 생산라인에서 최종 품질검사를 받는 장면 — 출처: 현대위아, 2016-03-21

이 역시 동일산업 공장 사진은 아니다. 디오토모티브의 구성품이 도달할 수 있는 후속 조립과 검사 맥락을 보여 주는 파트너 산업 현장이다. 사진 속 완성품과 작업자를 디오토모티브의 생산 실적으로 읽을 수는 없지만, 작은 금속 부품의 납품 품질이 최종 조립품 검사까지 이어지는 공급망의 한 장면은 확인된다.

이 부문의 존재는 동일산업을 이해하는 기준을 바꿨다. 철강 시황만 보던 독자는 자동차부품의 생산과 고객 흐름도 함께 살펴야 한다. 실제로 최근 분기에는 자동차부품 부문이 전사 이익에 눈에 띄는 몫을 보였다. 다만 그 의미는 해당 분기의 부문 손익에서 읽어야 하며, 사진 속 downstream 업체의 생산 기록을 동일산업 매출로 환산해서는 안 된다.

감사·확정된 연간 실적과 이후 분기 실적은 분위기가 달랐다. 2025년에는 연결 영업손실과 순손실이 발생했지만, 2026년 1분기에는 두 지표가 모두 흑자로 돌아섰다. 다만 연간 누계와 한 분기를 그대로 맞비교할 수 없고, 최신 확인 구간도 한 분기에 그친다.

부문 금액은 반올림됐기 때문에 합계가 연결 매출과 소폭 어긋날 수 있다. 2025년 매출에서 봉강은 약 52.1%로 가장 큰 축이었고, 합금철은 약 22.0%, 자동차부품은 약 15.2%, 주조는 약 10.8%였다. 이 구성은 동일산업의 외형이 여전히 봉강에 크게 기대고 있음을 보여 준다. 자동차부품이 추가됐어도 전사 매출의 중심이 단숨에 바뀐 것은 아니다.

연간 영업손실률은 계산상 약 0.8%, 순손실률은 약 3.7%였다. 회사는 부진 사유로 경기 침체에 따른 매출 감소와 유형자산 손상 인식을 들었다. 따라서 순손실 전부를 공장 영업에서 반복적으로 발생한 손실로 해석하면 손상 인식의 영향을 놓치게 된다. 반대로 손상만 떼어 내고 영업환경의 약화를 무시할 수도 없다. 매출 감소와 회계상 자산가치 조정이 같은 결산기에 겹쳤다.

2026년 1분기의 연결 영업이익률은 약 3.4%, 순이익률은 약 10.6%로 계산된다. 분기 흑자 전환 자체는 확인되지만, 순이익이 영업이익보다 크게 나타난 만큼 영업 성과만으로 순이익 전체를 설명하는 것도 조심해야 한다. 제공된 확정 수치만으로 세부 비영업 요인을 임의로 배분할 수는 없다.

부문별로는 자동차부품의 역할이 두드러졌다. 해당 부문의 분기 영업이익률을 매출과 단순 계산하면 약 15.5%다. 전사 영업이익 가운데 상당한 기여를 했다는 의미는 분명하지만, 한 분기의 수익률을 장기 정상 수준으로 놓기에는 관찰 기간이 짧다. 자동차부품의 흑자가 다른 세 사업의 상태를 모두 대신 설명하지도 않는다.

합금철은 같은 분기 평균 가동률이 낮은 수준에 머물렀다. 이는 전사 흑자 전환과 합금철 생산 정상화를 분리해서 봐야 한다는 신호다. 가동률과 전사 손익은 범위가 다른 지표이므로 낮은 가동률 하나를 전체 실적의 원인으로 단정할 수는 없다. 확인되는 사실은 이 부문에 아직 활용되지 않은 생산 여력이 크다는 점과, 회복 여부를 별도로 추적할 필요가 있다는 점이다.

봉강은 분기에도 가장 큰 매출 축을 유지했다. 주조 매출은 연간 구성보다 분기 구성에서 차지하는 몫이 커졌고, 자동차부품 역시 존재감이 높아졌다. 합금철의 비중은 반대로 낮아졌다. 이 변화는 각 부문이 같은 속도로 움직이지 않았다는 것을 보여 주지만, 계절성과 분기별 출하 차이를 확인하지 않은 채 구조적 재편으로 확정할 단계는 아니다.

주주환원에서는 2025년 결산 기준 보통주 1주당 1,000원의 현금배당이 결정됐고, 기준일은 2025년 12월 31일이었다. 적자 결산과 배당 결정이 함께 존재한다는 사실은 자본배치 판단에서 볼 만한 대목이다. 다만 한 번 결정된 배당은 이후 같은 규모가 유지된다는 약속이 아니다.

2026년 8월 12일 현재 직접 확인된 최신 정기 실적 원문은 1분기 보고서다. 2분기 또는 반기 원문의 숫자가 확인되지 않은 상태이므로, 연간 적자 뒤의 분기 흑자가 얼마나 이어졌는지는 아직 실적으로 검증되지 않았다. 지금 읽을 수 있는 결론은 ‘회복 완료’가 아니라, 자동차부품의 이익 기여와 합금철의 낮은 가동 상태가 한 분기 안에 동시에 나타났다는 것이다.

제조업의 경쟁력은 제품 목록만으로 끝나지 않는다. 봉강사업부는 선재 약품 처리에 염산을 사용하고 연료로 천연가스를 쓴다고 주민홍보 고지에 밝혔다. 화재, 폭발, 누출에 대비한 대응 절차가 문서에 등장하는 이유도 실제 공정에서 해당 물질과 연료를 다루기 때문이다.

이는 막연한 환경 수식어보다 공장의 현실을 구체적으로 보여 준다. 염산은 선재 처리 공정에, 천연가스는 설비 운영에 연결된다. 생산을 이어 가려면 물질 취급과 사고 대응이 일상적인 운영 관리 안에 들어와야 한다. 설비를 얼마나 돌렸는지와 함께 어떻게 안전하게 돌렸는지가 사업 지속성의 조건이다.

봉강 환경경영에 대해서는 ISO 14001:2015 인증이 회사 게시상 2023년 9월 24일부터 2026년 9월 23일까지 유효한 것으로 제시돼 있다. 인증은 환경경영 체계를 확인하는 표지이지 제품 수요나 수익성을 보장하는 훈장은 아니다. 유효기간 이후의 갱신 여부 역시 별도의 확인 대상이다.

법적·평판의 흔적도 생산 현장과 분리해 기록할 필요가 있다. 공정거래위원회는 2009년부터 2019년까지 이어진 망간합금철 구매입찰 담합과 관련해 동일산업에 69억5,200만원의 과징금을 부과한 것으로 보도됐다. 과거 사건이라고 해서 사라지는 기록은 아니지만, 해당 과징금을 현재 분기의 제품 경쟁력이나 손익과 같은 지표로 취급해서도 안 된다.

이 사건이 주는 의미는 합금철 시장을 단순한 원료 가격 이야기만으로 볼 수 없다는 데 있다. 구매입찰과 경쟁질서 역시 사업의 제약 조건이다. 과거 담합 제재는 회사가 시장에서 거래하는 방식에 법적 경계가 존재한다는 점을 분명히 남겼다. 현재 성과를 평가할 때는 공장 가동과 별도로 준법 체계의 신뢰를 보게 만드는 이력이다.

2023년에는 동일산업이 다른 종목들과 함께 주가조작 사건 수사 맥락에 언급됐다. 그러나 검찰 보도자료에 종목명이 등장했다는 사실만으로 회사나 임직원의 위법을 단정할 수는 없다. 생산과 판매에서 발생한 회사 사건과 외부 시장 참여자의 거래 의혹은 주체와 증거가 다를 수 있으므로 구분해서 읽어야 한다.

지배구조에서는 2025년 보고서 정정본이 최대주주 등 지분율 48.03%, 핵심지표 준수율 33.3%를 제시했다. 대표이사가 이사회 의장을 겸직한다는 내용도 기재됐다. 지분 집중과 의장 겸직은 의사결정 구조를 이해하는 사실이며, 숫자 하나만으로 경영의 좋고 나쁨을 판정하는 점수표는 아니다.

다만 핵심지표 준수 수준이 높지 않다는 공시는 소수주주와 이사회의 관계를 살필 이유를 준다. 사업 포트폴리오가 여러 제조 부문과 종속회사로 넓어진 만큼, 이사회가 각 부문의 투자와 손실, 배당을 어떻게 감독하는지는 제품 설명과 별개의 축이다. 공장 운영의 복잡성이 커질수록 감독 구조의 설명 책임도 가벼워지지 않는다.

동일산업의 비재무 조건은 하나의 단어로 묶이지 않는다. 화학물질과 연료를 다루는 현장 안전, 환경경영 인증, 과거 경쟁법 제재, 시장 사건과의 거리, 이사회 구조가 서로 다른 층위에 놓여 있다. 이들을 모두 ‘리스크’라는 바구니에 넣기보다 생산을 계속하기 위한 조건과 회사 의사결정을 감시하기 위한 조건으로 나눠 보는 편이 정확하다.

회사의 출발은 1966년이다. 1987년 동일전공을 합병한 뒤 동일산업으로 사명을 바꿨고, 2005년 유가증권시장에 상장했다. 이 흐름은 오래된 철강 제조 기반이 현재 연결회사의 뼈대가 됐음을 보여 준다.

사명의 변화는 단지 간판을 바꾼 사건에 머물지 않는다. 봉강과 합금철, 주조처럼 서로 다른 금속 제조공정을 한 회사의 역사 안에 쌓아 온 배경이다. 현재 제품군을 보면 소재에서 형상 부품까지 범위가 넓지만, 각 사업은 독립된 고객과 설비 조건을 가진 채 공존한다.

2019년 한화의 자동차부품 사업을 인수해 디오토모티브를 편입한 것은 가장 뚜렷한 경계 확장이었다. 철강 시황에 주로 노출되던 포트폴리오에 자동차 동력전달 부품이라는 다른 고객 체계를 더했다. 이후 동일산업의 실적은 제강용 소재와 건설기계용 주조품만으로는 충분히 설명되지 않게 됐다.

이 인수의 의미를 ‘철강에서 자동차로 변신했다’고 요약하면 현재 모습을 놓친다. 봉강은 여전히 외형의 중심이고 합금철 설비도 남아 있다. 주조는 건설기계라는 별도 사용처를 가진다. 자동차부품은 기존 사업을 지운 대체물이 아니라, 변동 요인이 다른 축을 추가한 사업이다.

최근 분기에는 새로 더해진 축이 이익에서 존재감을 보였고, 합금철 공장은 낮은 가동 상태를 드러냈다. 같은 연결회사 안에서 한 생산라인은 이익을 만들고 다른 설비는 여력을 남길 수 있다는 장면이다. 이것이 동일산업을 단일 업황주보다 복합 제조업체로 읽게 만드는 가장 현실적인 이유다.

회사의 이름 아래에는 전기로에서 만들어지는 합금철, 후속 가공을 기다리는 봉강, 건설기계의 형상을 얻은 주조품, 구동계 조립체 안으로 들어가는 Cage와 Spider가 함께 놓여 있다. 이 제품들은 같은 곳에 도착하지 않으며 같은 경기 신호에 똑같이 반응하지도 않는다. 동일산업의 현재는 오래된 철강 기반이 사라진 모습이 아니라, 그 기반 옆에 다른 수요 산업의 부품 사업이 실제 손익 축으로 자리 잡은 모습이다.