1.최근 주주들의 기대 및 우려
[기대] 세계 최초 패치형 비만치료제로 개발 중인 'RapMed-2003'의 임상 2상 진입이 가시화되며 주주들의 기대감이 커지고 있다. 긍정적인 임상 1상 결과를 바탕으로 2025년 4분기 내 해외 임상 2상 신청이 예상되며, 빠르면 2026년 상반기에 종료될 가능성도 점쳐진다.
[기대] 알레르기 비염 면역치료 패치 'DF19001' 역시 임상 1상에서 성공적인 결과를 확보하며 상용화에 대한 청신호를 켰다. 비만치료제와 더불어 마이크로니들 플랫폼 기술의 가치를 입증하며 기술 수출(L/O)에 대한 기대감을 한층 높이고 있다.
[우려] 지속되는 영업손실은 주주들의 주된 우려 사항으로, 2025년에도 적자 기조가 이어졌다. 회사는 연구개발비 투자가 주된 원인이며 본업인 화장품 사업과 자회사 실적 개선으로 흑자 전환의 발판을 마련하고 있다고 설명하지만, 가시적인 수익성 개선 증명이 필요한 시점이다.
2.실적 리뷰
2025년 4분기
2025년 연간 실적과 3분기까지의 누적 실적을 바탕으로 역산한 4분기 매출액은 약 81억 원, 영업손실은 약 9.5억 원 수준으로 추정된다.
연간 매출은 사상 최대치를 기록했으나, 연말에도 연구개발 관련 비용 집행이 이어지며 흑자 전환에는 이르지 못한 것으로 보인다.
다만 회사가 내실 경영을 통한 손실 폭 축소를 지속적으로 강조하고 있어, 향후 분기별 이익 개선 추이를 주목할 필요가 있다.
2025년 3분기
매출액 96억 원, 영업손실 6억 원, 당기순손실 12억 원을 기록하며 전 분기 대비 외형 성장을 이뤄냈다.
3분기까지의 누적 매출액은 248억 원으로 전년 동기 대비 25% 증가했으며, 같은 기간 영업손실과 당기순손실 규모도 각각 31%, 68%씩 큰 폭으로 개선됐다.
ODM 사업 매출 증가와 자사 브랜드 판매 확대가 실적 개선을 이끌었으며, 전환사채(CB) 평가손실 등 비경상적 손실이 줄어들며 재무 변동성이 완화된 점도 긍정적이다.
2025년 2분기
매출액 81억 원, 영업손실 7억 원, 당기순손실 5억 원을 기록했다.
1분기에 이어 매출 성장세를 유지했으나, 연구개발 비용의 지속적인 투입으로 영업손실 흐름은 계속되었다.
화장품 사업 부문의 안정적인 실적과 더불어 의약품 파이프라인 개발이 본격화되면서 비용 집행이 늘어나는 과도기적 실적을 보여준다.
2025년 1분기
매출액 71억 원, 영업손실 7억 원, 당기순손실 12억 원을 기록했다.
전년 동기 대비 외형 성장을 시작하는 모습을 보였으나, 연초부터 비만 치료제 임상 등 굵직한 연구개발 과제들이 진행되며 비용 부담은 여전했다.
2025년 연간 목표로 유럽 및 중국 시장 강화, 미국 지사 설립 등을 설정하며 해외 시장 개척을 위한 초기 투자 비용이 반영되기 시작한 분기다.