1.실적 리뷰
2025년 4분기
스마트 미터기 교체 주기에 따른 북미 시장의 견조한 수요가 지속되면서 매출액은 전년 동기 대비 소폭 성장했으나, 원자재 가격 상승분 일부가 원가에 반영되며 영업이익률은 소폭 하락했다.
연말 수주가 집중되는 방산 부문의 특성상 관련 매출이 일부 인식되었으나, 일부 프로젝트의 이연으로 시장 기대치에는 다소 미치지 못했다는 평가가 나온다.
국제 유가 안정세에도 불구하고 글로벌 경기 둔화 우려로 석유 및 가스 시추(MRO)용 고온전지 수요 회복이 더디게 나타나며 관련 실적은 다소 부진한 모습을 보였다.
2025년 3분기
주력 사업인 리튬일차전지 부문은 북미 스마트 미터기 시장의 꾸준한 수요를 바탕으로 안정적인 실적을 기록했으며, 유럽 시장으로의 공급 물량 확대로 매출처 다변화에 성공했다는 긍정적인 평가를 받았다.
방산용 특수전지 부문은 신규 수주 부재와 지속적인 연구개발 비용 투입으로 인해 수익성 개선에 어려움을 겪었으며, 이는 전체 영업이익률에 부담으로 작용했다.
원-달러 환율 하락이 수출 비중이 절대적인 사업 구조에 부담으로 작용했다. 원가 절감 노력에도 불구하고 환율 효과로 인해 외화환산이익이 감소하며 수익성이 일부 악화되었다.
2025년 2분기
글로벌 경기 침체 우려 속에서도 북미 지역의 스마트 그리드 인프라 투자가 지속되면서 스마트 미터기용 리튬일차전지 판매 호조가 이어져 시장 컨센서스를 상회하는 양호한 실적을 달성했다.
국제 유가 상승에 따라 석유 및 가스 시추 관련 고온전지 수요가 회복세를 보이며 전 분기 대비 실적 개선에 기여했으나, 회복 속도는 기대보다 더딘 모습을 보였다.
신성장 동력으로 추진 중인 방산 부문의 실적이 가시화되지 않고 연구개발 관련 비용만 지속적으로 발생하면서, 이에 대한 시장의 우려가 주가에 일부 반영되는 모습을 보였다.
2025년 1분기
전통적인 비수기임에도 불구하고 북미향 스마트 미터기용 전지 수주가 꾸준히 이어지면서 전년 동기 대비 안정적인 매출 성장을 기록하며 견조한 실적 흐름을 이어갔다.
리튬 등 주요 원자재 가격 상승에 따른 원가 부담이 있었지만, 선제적인 재고 확보와 생산 효율성 개선 노력을 통해 수익성 하락을 성공적으로 방어했다는 평가를 받았다.
일부 고객사의 단기적인 재고 조정으로 인해 일시적으로 수주량이 감소하는 모습을 보이기도 했으나, 연간 성장 전망에 미치는 영향은 제한적일 것으로 분석되었다.