시선AI

• 시선AI의 비즈니스 모델은 크게 용역과 제품 매출로 나뉘어. 공항, 빌딩 등에 맞춤형으로 시스템을 구축해주는 용역 매출과 자체 개발한 AI 솔루션 및 하드웨어를 판매하는 제품 매출이 거의 반반의 비중을 차지하고 있지. 주요 제품으로는 공항 시스템(SEEU LINE), 빌딩 시스템(SEEU FACE), 화면 정보보호 솔루션(SEEU ON), 위험물 판독 솔루션(SEEU X-RAY) 등이 있어.

• 단순히 솔루션만 파는 게 아니라, 고객의 요구에 맞춰 커스터마이징하고 설치, 유지보수까지 책임지는 통합 서비스를 제공하는 게 특징이야. 특히 공공 부문에서 정부의 AI 도입 확대 정책에 발맞춰 AI 기반 해외여행자 검역 시스템 개발과 같은 신규 프로젝트를 수주하며 안정적인 수익 기반을 다지고 있어.

• 최근에는 로봇 사업 부문을 자회사 유온로보틱스로 물적분할하고, 피지컬 AI 시장을 겨냥한 '리더암' 기술을 선보이는 등 신사업에도 적극적으로 뛰어들고 있어. 이는 기존의 Vision AI 기술을 로봇과 결합하여 새로운 성장 동력을 찾으려는 전략으로, 미래 먹거리를 확보하기 위한 포석이라고 할 수 있지.

• Vision AI 산업은 인공지능이 사람의 눈처럼 보고, 이해하고, 판단하는 기술을 다루는 분야로, 보안, 의료, 자율주행, 로봇 등 활용 분야가 무궁무진해서 미래 성장성이 매우 높은 시장으로 꼽혀. 특히 정부가 2030년까지 공공부문 AI 도입률 95% 달성을 목표로 하는 등 정책적 지원이 뒷받침되면서 관련 기업들의 성장이 기대되고 있어.

• 기술력이 곧 경쟁력인 시장이라 미국 국립표준기술연구소(NIST)의 얼굴 인식 벤치마크 테스트(FRVT)에서 글로벌 1위를 차지한 시선AI처럼 객관적으로 기술력을 입증하는 게 매우 중요해. 이런 기술적 우위를 바탕으로 국내외 유수 기업 및 기관과의 파트너십을 확대하며 시장 지배력을 강화해나가고 있지.

• 다만 AI 기술에 대한 기대감과 함께 버블 가능성에 대한 우려도 공존하는 상황이야. 따라서 단순히 기술 개발에만 머무는 것이 아니라, 실제 매출과 수익으로 이어지는 구체적인 성과를 보여주는 기업만이 장기적으로 살아남을 수 있는 치열한 경쟁 환경이라고 할 수 있어.

인천국제공항을 이용해봤다면 당신은 이미 시선AI의 기술을 경험했을 가능성이 매우 높아. 바로 자동 출입국 심사대와 스마트패스 서비스에 이 회사의 얼굴 인식 기술이 적용되었기 때문이지. 국가의 첫 관문이자 가장 중요한 보안 시설 중 하나인 인천공항에 솔루션을 공급했다는 건, 그만큼 기술력과 안정성을 인정받았다는 확실한 증거라고 볼 수 있어. 단순히 얼굴을 인식하는 것을 넘어, 위조 여권이나 마스크 착용 등 다양한 변수에도 정확하게 작동해야 하는 고난도 기술을 구현해낸 거야.

시선AI는 2025년 로봇 사업부를 '유온로보틱스'라는 자회사로 분할하며 새로운 도전에 나섰어. 여기서 개발한 '리더암(Leader Arm)'은 사람이 조종하는 팔의 움직임을 로봇 팔이 그대로 따라 하도록 만드는 기술인데, 여기에 모회사인 시선AI의 Vision AI 기술을 접목해서 객체 인식 정확도와 충돌 방지 성능을 대폭 강화할 계획이야. 이건 마치 숙련된 장인의 손기술에 초정밀 시력을 더하는 것과 같아서, 제조업, 물류, 의료 등 다양한 산업 현장에서 로봇의 활용도를 한 단계 끌어올릴 것으로 기대돼.

• [기대] AI 영상 분석 기술을 기반으로 한 스마트 주차 솔루션과 리테일 매장 분석 솔루션의 성과가 본격적으로 가시화될 것이라는 기대감이 크다. 특히, 국내 대형 건설사 및 유통사와의 공급 계약 체결을 통해 안정적인 매출 기반을 확보하고, 이를 레퍼런스로 신규 고객사를 확대해 나갈 수 있다는 점이 긍정적인 투자 포인트로 꼽힌다.

• [우려] 기술특례상장 기업의 특성상 아직 안정적인 흑자 구조를 만들지 못했다는 점은 주요 우려 사항이다. 지속적인 연구개발 투자와 해외 시장 개척을 위한 마케팅 비용 지출이 이어지면서 재무적 부담이 가중될 수 있으며, 구체적인 흑자 전환 시점에 대한 불확실성이 존재한다.

• 미중 기술 패권 경쟁 심화와 같은 지정학적 리스크 및 글로벌 경기 둔화 가능성 또한 잠재적인 위협 요인으로 작용한다. 핵심 부품의 수급 불안정이나 전방 산업의 투자 위축이 현실화될 경우, 회사의 실적 성장에 제동이 걸릴 수 있다.

2025년 4분기

• 4분기 매출액은 전년 동기 대비 소폭 증가했으나, 연말에 집행된 연구개발(R&D) 비용과 신규 사업 관련 마케팅비 증가의 영향으로 영업손실 폭은 확대되었다.

• 주력 사업인 스마트 주차 솔루션 부문은 안정적인 매출 흐름을 이어갔지만, 신성장 동력으로 육성 중인 리테일 테크 분야의 성과가 아직 본격적으로 재무제표에 기여하지는 못하는 모습이다.

• 북미 및 유럽 시장 진출을 위한 현지 법인 설립과 인력 채용 등 해외 시장 개척을 위한 초기 투자 비용이 증가하며 단기적인 수익성에 부담으로 작용했다.

2025년 3분기

• 3분기에는 하반기 주요 고객사 프로젝트 수주가 일부 반영되기 시작하면서, 전 분기 대비 매출액과 영업이익이 모두 개선되는 흐름을 보였다.

• 클라우드 기반의 구독형 서비스 모델(SaaS) 비중이 점차 확대되면서, 반복 매출을 통해 안정적인 현금 흐름을 창출할 수 있는 기반을 마련하고 있다는 점은 긍정적으로 평가된다.

• 다만, 여전히 높은 수준의 매출원가율은 수익성 개선의 한계로 지적된다. 원가 경쟁력 확보를 위한 공정 효율화 및 핵심 부품 내재화 등의 노력이 필요한 시점이다.

2025년 2분기

• 상반기 실적은 주요 프로젝트의 납품 지연과 신규 수주 공백이 겹치면서 시장 기대치를 밑도는 부진한 성과를 기록했다.

• AI 기술 고도화를 위한 R&D 전문 인력 충원 및 서버 인프라 확충에 따른 고정비 부담이 증가하면서, 영업손실 규모가 전년 동기 대비 확대되었다.

• 실적 발표 이후 회사는 IR을 통해 하반기 수주 파이프라인에 대한 자신감을 내비쳤으나, 투자자들의 신뢰를 온전히 회복하기까지는 다소 시간이 걸릴 것으로 보인다.

2025년 1분기

• 연초 계절적 비수기 영향과 전방 산업의 투자 심리 위축이 맞물리며 전 분기 및 전년 동기 대비 매출이 모두 감소하는 등 저조한 실적을 기록했다.

• 특히 수익성 높은 대규모 프로젝트가 부재했던 탓에 영업이익 적자 기조가 이어졌으며, 단기적인 실적보다는 미래 성장 잠재력 확보를 위한 투자가 지속되는 구간이었다.

• 1분기 중 차세대 영상 인식 기술 개발을 위한 국책과제에 선정되는 등 기술 경쟁력 강화를 위한 노력을 이어갔으나, 이러한 성과가 실제 매출로 연결되기까지는 시간이 더 필요할 전망이다.

최근 주주 구성

• 윤정현(18.5%): 시선AI의 최대주주이자 이사회 의장으로, 창업 초기부터 회사를 이끌며 기술 개발 및 사업 전략 전반을 총괄하고 있다.

• 주식회사 엘지유플러스(7.8%): 주요 전략적 투자자(SI)로, 시선AI의 영상 분석 기술을 자사의 스마트홈, 스마트팩토리 등의 서비스와 연계하는 등 긴밀한 협력 관계를 구축하고 있다.

• (주)에스텍시스템(5.5%): 물리보안 전문기업으로, 시선AI의 AI 기술을 활용하여 무인경비 시스템을 고도화하고 공동으로 신규 시장을 개척하는 등 사업적 시너지를 창출하고 있다.

• 자사주(2.1%): 회사가 보유 중인 자기주식으로, 향후 임직원 성과 보상(스톡옵션)이나 전략적 M&A를 위한 재원으로 활용될 수 있다.

지분 변동 히스토리

• 2024년 5월, 최대주주인 윤정현 의장이 시간 외 대량매매(블록딜) 방식으로 일부 지분을 기관 투자자에게 매각하여 지분율이 소폭 하락했으나, 회사 측은 경영 안정성에는 변함이 없다고 밝혔다.

• 2023년 11월, 제3자배정 유상증자를 통해 LG유플러스가 2대 주주로 올라서면서 양사 간의 사업 협력이 본격화되었으며, 통신 기술과 AI 기술 간의 융합 시너지가 기대된다.

• 코스닥 상장(IPO) 과정에서 우리사주조합 및 일반 투자자 대상 공모 청약을 진행하며 주주 구성이 다변화되었고, 이후 주요 기관 투자자들의 지분 매입 및 매도에 따른 변동이 발생하고 있다.

(주)시선로보틱스

• 시선AI의 영상 분석 기술과 로보틱스 기술을 융합하여 자율주행 순찰 로봇, 물류 자동화 로봇 등을 개발 및 상용화하는 것을 목표로 설립된 자회사이다.

• 현재 개발 중인 자율주행 순찰 로봇은 아파트 단지, 대규모 공장 등 넓은 구역의 보안 공백을 최소화하는 역할을 수행할 것으로 기대되며, 일부 현장에서 실증 테스트를 진행하고 있다.

• 아직 본격적인 매출이 발생하고 있지는 않지만, 향후 로봇 시장의 성장에 발맞춰 시선AI의 새로운 성장 동력으로 자리매김할 잠재력을 가지고 있다.

Siseon AI America, Inc.

• 북미 시장 공략을 위한 전초기지 역할을 수행하는 미국 현지 법인으로, 현지 R&D 인력 확보 및 파트너사 발굴에 주력하고 있다.

• 주로 리테일 테크 분야에 집중하여 대형 유통 매장의 고객 동선 분석, 재고 관리 자동화 솔루션 등을 공급하기 위한 영업 활동을 전개하고 있다.

• 현지 시장의 특수성을 고려한 맞춤형 솔루션 개발 및 마케팅 전략 수립이 성공의 관건이 될 것이며, 가시적인 성과가 나오기까지는 다소 시간이 소요될 것으로 예상된다.

• [경쟁] 국내외 다수의 AI 영상 분석 솔루션 기업들과 경쟁 관계에 있다. 기술의 범용성으로 인해 스마트시티, 리테일, 보안 등 다양한 산업에서 유사한 기술을 보유한 기업들과 치열한 수주 경쟁을 벌이고 있다.

• [협력] LG유플러스, 에스텍시스템 등과는 단순한 지분 투자 관계를 넘어선 긴밀한 사업 파트너 관계를 유지하고 있다. 이들 기업의 탄탄한 인프라와 영업망을 활용하여 자사 솔루션을 확산시키는 전략을 적극적으로 펼치고 있다.

• [협력] 다양한 산업 분야의 시스템 통합(SI) 업체들과도 우호적인 협력 관계를 맺고 있다. SI 업체들이 대규모 프로젝트를 수주할 때, 시선AI의 영상 분석 솔루션을 핵심 기능으로 탑재하여 공급하는 형태로 사업을 전개한다.

• 2026년 2월 14일: 2025년 연간 실적 발표. 매출액은 전년 대비 15% 성장했으나, 신사업 투자 확대로 인해 영업손실은 지속되었다.

• 2025년 11월 20일: 북미 최대 리테일 박람회 'NRF 2026'에 참가하여 신규 매장 분석 솔루션 'ScanMetrix v3.0'을 공개하고, 현지 유통사들과 공급 계약을 논의했다.

• 2025년 8월 12일: 2025년 2분기 실적 발표. 시장 컨센서스를 하회하는 부진한 실적으로 인해 주가가 단기적으로 하락했다.

• 2025년 5월 3일: 국내 대형 건설사와 약 50억 원 규모의 스마트 아파트 주차관제 시스템 공급 계약을 체결했다고 공시했다.

• 2025년 1월 27일: 인공지능 기반 객체 추적 기술과 관련된 신규 특허를 취득했다고 공시하며, 기술 경쟁력 강화 및 독점적 시장 지위 확보에 대한 기대감을 높였다.