아시아경제

• 핵심 비즈니스는 온라인과 오프라인 지면을 통한 뉴스 콘텐츠 유통 및 이를 기반으로 한 광고 수익 창출이다. 디지털 플랫폼의 영향력이 커짐에 따라, 기사 형태의 네이티브 광고나 기업의 특정 이슈를 긍정적으로 다루는 브랜디드 콘텐츠의 비중을 늘려가며 수익 모델을 고도화하고 있다.

• 포럼, 컨퍼런스 등 오프라인 행사를 직접 주최하여 참가비, 후원, 협찬 등을 통해 추가적인 수익을 만들어낸다. 특히 '대체투자포럼', '여성리더스포럼' 등 특정 타겟을 겨냥한 전문성 높은 행사를 꾸준히 개최하며 브랜드 이미지를 강화하고 새로운 비즈니스 기회를 창출한다.

• 2024년 6월, 국내 언론사 최초로 경제전문 라디오 플랫폼 'AKRadio'를 개국하는 등 뉴미디어 분야로 사업 영역을 적극 확장하고 있다. 단순한 뉴스 전달을 넘어 오디오, 비디오 등 다양한 포맷의 콘텐츠를 생산하고 유통하며 새로운 독자층을 확보하고 플랫폼 영향력을 키우는 데 주력하고 있다.

• 국내 미디어 산업은 OTT 서비스의 급성장과 디지털 플랫폼의 영향력 확대로 인해 전통적인 방송 및 신문 시장의 성장세가 둔화되는 구조적 변화를 겪고 있다. 이에 따라 기존 언론사들은 디지털 전환을 서두르며 온라인 광고, 구독 모델, 콘텐츠 IP 사업 등 새로운 수익 모델 발굴에 사활을 걸고 있다.

• 특히 1인 미디어와 소셜 미디어의 확산으로 콘텐츠 소비 형태가 짧은 영상이나 카드뉴스 등 스낵커블 콘텐츠 위주로 변화하면서, 전통 미디어 기업들도 이러한 트렌드에 맞춰 콘텐츠 제작 및 유통 전략을 수정하고 있다. 아시아경제 역시 이러한 변화에 발맞춰 'AKRadio'와 같은 뉴미디어 플랫폼을 론칭하며 시장 변화에 대응하고 있다.

• 생성형 AI 기술의 발전은 미디어 산업에 또 다른 기회와 위협 요인으로 작용하고 있다. 기사 작성, 콘텐츠 요약, 맞춤형 뉴스 추천 등 AI 기술을 활용한 생산성 향상이 기대되는 한편, 가짜뉴스 확산이나 저널리즘의 질적 저하에 대한 우려도 공존하여 각 미디어 기업들의 전략적 대응이 중요해진 시점이다.

2021년 KMH그룹에서 사모펀드 운용사 키스톤프라이빗에쿼티(PE)로 최대주주가 변경된 이후, 아시아경제는 대대적인 체질 개선 작업을 진행하고 있다. 기존의 미디어 사업에 국한되지 않고 금융회사인 A캐피탈과 글로벌 호텔 체인 '메리어트 이그제큐티브 아파트먼트 서울' 운영법인을 인수하며 사업 영역을 공격적으로 확장한 것이 대표적이다. 이는 언론사의 불안정한 수익 구조를 보완하고 안정적인 캐시카우를 확보하려는 전략적 판단으로 해석된다. 대주주 변경 이후 우리사주조합에 지분을 무상 출연하며 임직원들의 주인의식을 고취하고 경영 참여를 유도하는 등 지배구조 개선 노력도 병행하고 있다.

아시아경제는 급변하는 미디어 환경에 대응하기 위해 다양한 디지털 혁신을 시도하며 활로를 모색하고 있다. 2023년 4월, 국내 언론사 최초로 기사와 독점 콘텐츠를 음성으로 제공하는 '오디오페이퍼' 서비스를 시작했으며, 이듬해에는 경제전문 라디오 플랫폼 'AKRadio'를 개국하며 오디오 콘텐츠 시장에 본격적으로 뛰어들었다. 또한, 스타트업 발굴 및 육성을 위한 엑셀러레이터 '넥스트 엘레베이션'을 설립하여 미디어 기업의 강점을 활용한 홍보 및 마케팅 지원 사업을 펼치고 있다. 이는 전통적인 뉴스 공급자 역할에서 벗어나, 콘텐츠와 플랫폼을 기반으로 다양한 가치를 창출하는 종합 미디어 그룹으로 진화하려는 의지로 풀이된다.

• [기대] 대주주인 키스톤프라이빗에쿼티(PE) 주도의 수익 구조 다각화 전략이 성과를 낼지에 대한 기대감이 존재한다. 기존 미디어 사업 외에 A캐피탈과 같은 금융 자회사와 메리어트 호텔 운영 법인 인수를 통해 안정적인 수익원을 확보하고 기업 가치를 높일 수 있다는 전망이 나온다.

• [우려] 본업인 미디어 산업의 경쟁이 심화되고 있는 가운데, 사모펀드인 대주주의 특성상 단기적인 수익성 개선에만 치중할 경우 장기적인 성장 동력을 잃을 수 있다는 우려가 제기된다. 과거 대주주 변경 과정에서 경영권 분쟁을 겪었던 점도 잠재적인 리스크로 남아있다.

• 2023년 7월 대주주가 지분 약 5%를 우리사주조합에 무상 출연하며 직원들의 경영 참여 길이 열렸지만, 최근 조합원의 주식 인출로 지분율이 소폭 감소했다. 이는 주주가치 제고에 대한 직원들의 기대와 실제 성과 사이의 괴리를 보여주는 것일 수 있어, 향후 노사 관계 및 주주 구성에 변수로 작용할 수 있다.

2025년 4분기

• 2025년 연간 실적은 연결 기준으로 매출액 778억 원, 영업손실 353억 원을 기록하며 전년 대비 매출은 16.5% 감소하고 영업이익은 적자 폭이 확대되었다.

• 주요 종속회사의 매출 감소와 비용 증가, 그리고 보유 자산에 대한 평가가치 하락 등이 실적 부진의 주요 원인으로 분석된다.

• 4분기 실적은 연간 실적 부진의 흐름을 이어갔을 것으로 추정되며, 특히 미디어 부문의 광고 수익 감소와 신규 사업의 초기 투자 비용 부담이 실적에 영향을 미쳤을 것으로 보인다.

2025년 3분기

• 2025년 3분기 연결 기준 매출액은 176억 원, 영업이익은 79억 3,500만 원, 당기순이익은 14억 5,700만 원을 기록했다.

• 전 분기 대비 실적이 개선된 모습을 보였으나, 연간 실적 부진의 흐름을 완전히 뒤집기에는 부족했다.

• 미디어 부문의 콘텐츠 유료화 및 디지털 전환 노력에도 불구하고, 전반적인 광고 시장의 위축이 성장의 발목을 잡는 모양새다.

2025년 2분기

• 2025년 2분기 국내총생산(GDP)이 0.6% 성장하며 민간소비와 수출이 회복세를 보였으나, 아시아경제의 실적은 이러한 거시 경제 지표의 긍정적 흐름을 충분히 반영하지 못했다.

• 2분기 실적은 신규 편입된 자회사들의 실적이 일부 반영되기 시작했으나, 미디어 본업의 부진을 만회하기에는 역부족이었던 것으로 평가된다.

• 특히 인공지능(AI)과 같은 신기술 관련 콘텐츠 개발 및 플랫폼 투자 비용이 지속적으로 발생하며 단기적인 수익성에는 부담으로 작용했다.

2025년 1분기

• 2025년 1분기 한국 경제 성장률이 주요국 대비 부진한 모습을 보인 가운데, 아시아경제 역시 어려운 대외 환경 속에서 부진한 실적을 기록했다.

• 광고 시장의 계절적 비수기와 더불어 국내외 경제의 불확실성이 커지면서 기업들이 광고 집행에 소극적인 태도를 보인 것이 주요 원인으로 작용했다.

• 신규 사업 부문에서의 가시적인 성과가 아직 나타나지 않은 상황에서, 기존 사업의 수익성 악화가 1분기 실적에 부담을 가중시켰다.

최근 주주 구성

• 키스톤다이내믹제5호투자목적회사(40.07%) 사모펀드(PEF) 운용사 키스톤프라이빗에쿼티가 아시아경제 인수를 위해 설립한 특수목적법인으로, 현재 아시아경제의 최대주주다.

• 키스톤프라이빗에쿼티(5.45%) 아시아경제의 대주주이자 경영에 직접 참여하고 있는 사모펀드 운용사다.

• 브로드하이자산운용(9.48%) 주요 주주 중 하나인 자산운용사다.

• 아시아경제 우리사주조합(4.11%) 2023년 8월 대주주의 지분 출연을 통해 주요 주주로 참여했으나, 이후 조합원의 주식 인출 등으로 지분율이 소폭 하락했다.

지분 변동 히스토리

• 2021년 7월, 키스톤프라이빗에쿼티(PE)가 기존 최대주주였던 KMH의 관계사가 보유한 신주인수권부사채(BW)를 인수하는 방식으로 경영권을 확보하며 국내 언론사 중 처음으로 사모펀드가 최대주주가 된 사례가 되었다.

• 2022년 2월, 키스톤PE와 기존 대주주였던 KMH 측의 경영권 분쟁이 양측의 합의를 통해 마무리되며, 아시아경제의 경영권이 키스톤PE로 완전히 이전되었다.

• 2023년 8월, 대주주인 키스톤PE가 우리사주조합에 약 22억 원의 자금을 출연했고, 우리사주조합은 이를 통해 KX이노베이션이 보유하던 지분 5.07%를 매수하며 주요 주주 명부에 이름을 올렸다.

• 2026년 2월, 우리사주조합 조합원의 주식 인출 등으로 인해 보유 지분율이 기존 5.07%에서 4.11%로 감소했다고 공시했다.

팍스넷

• 대한민국의 대표적인 주식 커뮤니티 및 금융 투자 정보 플랫폼으로, 개인 투자자들 사이에서 높은 인지도를 보유하고 있다.

• 투자자들에게 커뮤니티 서비스뿐만 아니라 다양한 금융 관련 콘텐츠와 투자 솔루션을 제공하며, 이를 통해 광고 및 정보 이용료 수익을 창출한다.

• 과거 SK그룹과 KMH에 인수된 이력이 있으며, 아시아경제의 자회사로 편입된 이후에도 금융 정보 포털로서의 입지를 공고히 하고 있다.

A캐피탈

• 할부금융, 시설대여 등 소비자금융업을 영위하는 여신전문금융회사로, 과거 JT캐피탈(옛 SC캐피탈)에서 사명을 변경했다.

• 아시아경제는 대주주인 키스톤PE의 전략적 판단에 따라 A캐피탈을 계열사로 편입하여 미디어 사업 외에 금융업으로 수익 구조를 다각화했다.

• 2022년 말, 기준금리 인상과 부동산 금융 시장의 불안정성으로 인해 조달 비용 및 대손 부담이 증가하며 신용등급 하락의 위기에 직면하기도 했다.

에이비디에셋

• 글로벌 호텔 체인 '메리어트 이그제큐티브 아파트먼트 서울'의 운영법인이다.

• 서울 여의도에 위치한 5성급 호텔을 운영하며, 고급 레지던스 서비스를 제공하여 안정적인 수익을 창출하는 역할을 담당하고 있다.

• 2022년 8월, 씨앤에이치하스피탤러티에서 인적분할을 통해 설립되었으며, 아시아경제의 100% 자회사로 편입되었다.

• 대한민국 경제신문 시장은 매일경제, 한국경제 등 메이저 언론사들이 높은 점유율을 차지하고 있어, 아시아경제는 이들과 치열한 경쟁 관계에 놓여 있다.

• 아시아경제는 온라인과 모바일 플랫폼을 중심으로 빠른 속도와 깊이 있는 콘텐츠를 제공하며 디지털 미디어 시장에서의 차별화를 꾀하고 있다.

• 아주경제 등 다른 온라인 기반 경제 매체들과는 유사한 독자층을 두고 경쟁하는 동시에, 5개 국어 뉴스 서비스와 같은 차별화된 전략을 통해 글로벌 시장을 공략하고 있다.

• 2026년 3월 6일 금융위원회가 기관투자자의 주주가치 제고 활동을 지원하기 위해 대량보유 공시 '5% 룰'의 특례 기준을 구체화한다고 발표하여 향후 주주 활동에 변화가 예상된다.

• 2026년 2월 20일 아시아경제 우리사주조합이 조합원의 주식 인출 등으로 보유 지분이 5.07%에서 4.11%로 감소했다고 공시했다.

• 2025년 3월 13일 2025년도 정기주주총회 소집을 공고했다.

• 2023년 8월 9일 대주주 키스톤PE의 자금 출연을 통해 우리사주조합이 지분 5.07%를 확보하며 주요 주주로 등극했다.

• 2021년 7월 20일 사모펀드 운용사 키스톤프라이빗에쿼티(PE)가 특수목적법인을 통해 신주인수권부사채(BW)를 인수하며 최대주주로 올라섰다.