안랩

• 솔루션 판매(V3, 트러스가드 등): 개인 및 기업용 백신 소프트웨어인 V3 제품군과 차세대 방화벽 '트러스가드(TrusGuard)' 등 다양한 보안 솔루션을 개발하여 판매하는 것이 핵심 수익원임. 이는 안랩의 근간이자 가장 안정적인 캐시카우 역할을 하며, 다층防御 보안 전략의 기초를 이룬다.

• 보안 관제 및 컨설팅 서비스: 전문 인력을 통해 고객사의 보안 시스템을 24시간 감시하고 대응하는 원격 관제(MDR) 및 파견 관제 서비스를 제공함. 또한, 정부 지정 정보보호 전문서비스 기업으로서 기업의 보안 취약점을 분석하고 최적의 보안 체계를 설계해주는 컨설팅 서비스를 통해 부가 가치를 창출한다.

• 클라우드 및 신사업: 디지털 전환 시대에 발맞춰 클라우드 환경에 특화된 보안 솔루션과 관리 서비스(MSP)를 적극적으로 확장하고 있음. 2024년에는 클라우드 전문기업 '클라우드메이트'를 인수 및 통합하여 '안랩클라우드메이트'를 출범시켰으며, 블록체인 자회사를 통해 웹 3.0 지갑 같은 신사업 영역에도 진출하며 미래 성장 동력을 확보하고 있다.

• 디지털 전환과 위협의 고도화: 인공지능(AI), 클라우드, 사물인터넷(IoT) 기술이 산업 전반에 확산되면서 사이버 공격의 대상과 경로가 폭발적으로 증가하고 있음. 이로 인해 기존의 경계 중심 보안 모델은 한계를 드러냈으며, 내부와 외부를 모두 신뢰하지 않는 '제로 트러스트' 아키텍처와 같은 새로운 패러다임이 요구되고 있다.

• AI 기반 보안으로의 진화: 사이버 위협이 갈수록 지능화되고 자동화됨에 따라, 이를 방어하는 기술 역시 인공지능(AI)과 머신러닝을 활용하는 방향으로 빠르게 발전하고 있음. 안랩은 AI 기술을 활용한 위협 탐지 및 대응(XDR) 플랫폼을 출시하는 등 차세대 보안 기술 개발에 집중하며 시장 변화에 대응하고 있다.

• 클라우드 보안 시장의 급성장: 기업들의 클라우드 전환이 가속화되면서 클라우드 환경의 취약점을 노리는 공격이 새로운 위협으로 부상함. 이에 따라 클라우드 보안 솔루션 및 컨설팅, 보안관제 서비스 시장이 가파르게 성장하고 있으며, 안랩을 비롯한 주요 보안 기업들은 이 시장을 선점하기 위해 치열하게 경쟁하고 있다.

대한민국에서 컴퓨터를 써봤다면 V3를 모르는 것은 불가능에 가까우며, 한때는 컴퓨터 바이러스라는 개념 그 자체와 동일시되던 소프트웨어였다. 공공기관이나 금융사 사이트에 접속하면 반강제적으로 설치되던 보안 프로그램의 핵심이었기에 애증의 대상이기도 하다. 이제는 단순 백신을 넘어 엔드포인트 위협 탐지 및 대응(EDR) 기능을 통합한 EPP(Endpoint Protection Platform) 솔루션으로 진화했으며, 여전히 안랩 매출의 상당 부분을 책임지는 굳건한 기둥이다. 글로벌 백신 성능 평가에서도 꾸준히 최상위권 성적을 받으며 기술력을 입증하고 있다.

안랩의 주가를 이야기할 때 창업자 안철수 의원의 존재를 빼놓을 수 없다. 그의 정계 입문 이후, 안랩의 주가는 기업 실적이나 보안 산업의 전망보다는 그의 정치적 발언이나 행보, 지지율 변화에 따라 롤러코스터를 타는 것이 일상이 되었다. 선거철만 되면 주가가 비정상적으로 급등하는 현상이 반복되면서, 기업의 펀더멘털을 보고 장기 투자하려는 주주들에게는 상당한 피로감을 안겨주는 요인으로 작용한다. 회사 측에서는 이러한 '정치 테마주' 굴레를 벗어나기 위해 노력하고 있지만, 창업자가 여전히 18%가 넘는 지분을 보유한 최대주주인 이상 이 그림자에서 완전히 벗어나는 것은 요원해 보인다.

• [기대] EDR(엔드포인트 탐지 및 대응)과 MDR(관리형 탐지 및 대응) 서비스를 중심으로 한 보안 운영 시장의 수요가 확대되면서 2025년 연결 기준 영업이익이 전년 대비 20% 이상 증가하는 등 견조한 실적 성장을 보이고 있어 향후 수익성에 대한 기대감이 높아지고 있다.

• [기대] 사우디아라비아 국부펀드(PIF)가 투자한 보안 및 클라우드 기업 SITE와 합작하여 설립한 '라킨(Rakeen)'을 통해 중동 시장 진출을 본격화하고 있으며, ZTNA(제로 트러스트 네트워크 액세스) 기반의 차세대 방화벽 등 네트워크 제품군이 유의미한 성과를 거두면서 해외 매출 비중 성장을 견인하고 있다.

• [우려] 창업자인 안철수 의원의 정치적 행보에 따라 주가가 급등락하는 '정치 테마주'의 성격이 짙어, 기업의 본질적인 가치나 실적과 무관하게 주가가 변동할 위험이 상존하고 있으며 이는 장기적인 관점에서 기업 안정성에 대한 우려로 작용하기도 한다.

2025년 4분기

• 2025년 연간 실적이 연결 기준 매출 2,677억 원, 영업이익 333억 원으로 발표됨에 따라, 하반기 및 4분기에도 EDR·MDR 중심의 보안 운영 수요 확대와 해외 합작법인의 성과가 지속적으로 반영되며 양호한 실적을 기록한 것으로 추정된다.

• 보안 환경의 복잡성과 공격 양상의 고도화가 지속되면서 V3, 안랩 MDS, 안랩 EDR 등 주요 솔루션 전반에 AI 기반 탐지 기술을 확대 적용하며 탐지 품질을 고도화하는 등 R&D 투자를 지속하였으며, 이는 미래 성장 동력 확보에 긍정적으로 작용했다.

• 연말에 접어들면서 기업 및 공공기관의 보안 예산 집행이 집중되는 계절적 성수기 효과와 더불어, 대형 침해사고 이후 강화된 보안 투자 기조가 4분기 실적에도 긍정적인 영향을 미쳤을 것으로 보인다.

2025년 3분기

• 3분기 누적 연결기준 매출액은 전년 동기 대비 3.4% 증가했으며, 같은 기간 영업이익과 당기순이익은 각각 2.2%, 89.8% 증가하며 안정적인 성장과 수익성 개선을 동시에 보여주었다.

• 클라우드 워크로드 보안 플랫폼 '안랩 CPP' 등 클라우드 관련 제품군이 높은 성장세를 보였으며, 이는 많은 기업들이 디지털 전환을 가속화하면서 클라우드 보안의 중요성이 커진 시장의 흐름과 잘 맞아떨어진 결과로 분석된다.

• 사우디 합작법인 '라킨'에서 하반기부터 본격적으로 제품 출시 및 판매가 이루어지기 시작하면서, 3분기부터 해외 사업 관련 실적이 본격적으로 재무제표에 반영되기 시작하며 새로운 성장 동력으로서의 가능성을 입증했다.

2025년 2분기

• 2025년 2분기 연결기준 매출은 623억 원, 영업이익은 35억 원을 기록하여 전년 동기 대비 매출은 소폭 증가했으나, 연구개발(R&D) 분야에 대한 지속적인 투자로 인해 영업이익은 다소 감소하는 모습을 보였다.

• 엔드포인트, 클라우드, 네트워크, 보안 서비스 등 전 사업 부문에서 고른 성장을 보였으며, 특히 클라우드 워크로드 보안 플랫폼인 '안랩 CPP'의 높은 성장세가 상반기 전체 실적 개선을 이끄는 주요 요인으로 작용했다.

• 상반기 연결기준 매출 1,195억 원, 영업이익 45억 원을 달성했으며, 이는 전년 동기 대비 각각 100억 원과 9억 원이 증가한 수치로, 해외 사업 확대와 클라우드 제품군의 성과가 점차 가시화되고 있음을 보여주었다.

2025년 1분기

• 2025년 1분기 연결 기준 매출액은 571억 원, 영업이익은 10억 원을 기록하며 다소 주춤한 출발을 보였는데, 이는 통상적으로 IT 보안 업계가 하반기로 갈수록 매출과 이익이 증가하는 상저하고의 계절적 특성을 보이기 때문이다.

• 지능형 위협(APT) 대응 솔루션 '안랩 MDS'가 1분기 동안 다수의 신규 고객사를 확보하며 순조로운 출발을 보였고, 이는 고도화되는 사이버 위협에 대응하기 위한 기업들의 투자가 연초부터 꾸준히 이어지고 있음을 시사한다.

• 클라우드 전환 가속화에 대응하기 위해 클라우드 관리 서비스(MSP) 전문 자회사 안랩클라우드메이트를 설립하고 관련 사업을 강화하는 등, 단기적인 이익 감소를 감수하고서라도 미래 시장을 선점하기 위한 투자를 지속했다.

최근 주주 구성

• 안철수(16.72%) 안랩의 창업자이자 최대주주. 현재 국민의힘 소속 국회의원으로, 그의 정치적 행보가 주가에 큰 영향을 미치는 경향이 있다.

• SITE Ventures Company(10.00%) 사우디아라비아의 사이버 보안 및 클라우드 기업 'SITE'의 투자 자회사로, 2024년 안랩과 합작법인 '라킨'을 설립하며 전략적 투자자로 참여했다.

• (재)동그라미재단(8.99%) 안철수 창업자가 기부한 주식을 바탕으로 설립된 공익 재단으로, 청소년 기업가정신 함양 등의 사업을 수행하고 있다.

• 자사주(19.22%) 회사가 보유하고 있는 자기 주식으로, 향후 주주가치 제고를 위한 소각이나 임직원 보상 등 다양한 용도로 활용될 수 있는 잠재력을 가지고 있다.

지분 변동 히스토리

• 2022년 3월, 안철수 창업자가 대통령직인수위원장으로 활동하던 시기, 미국 ETF 운용사 퍼스트트러스트가 지분을 14.96%까지 확대하며 2대 주주로 올라서면서 주가가 급등하는 등 시장의 큰 관심을 받았다.

• 2024년 10월, 사우디아라비아의 SITE와 사이버보안 합작법인 '라킨(Rakeen)'을 공식 출범시키면서, SITE의 자회사를 대상으로 제3자배정 유상증자를 실시하여 전략적 파트너십과 지분 관계를 공고히 했다.

나온웍스 (Naonworks)

• OT(운영기술) 및 IIoT(산업용 사물인터넷) 환경에 특화된 보안 솔루션을 제공하는 전문 기업으로, 스마트팩토리, 국가기반시설 등의 보안 시장을 공략하고 있다.

• 2021년 7월 안랩이 지분 60%를 인수하여 자회사로 편입했으며, 이를 통해 안랩은 전통적인 IT 보안을 넘어 OT 보안까지 사업 영역을 확장하는 중요한 발판을 마련했다.

• 안랩의 기존 보안 솔루션 및 관제 서비스와 나온웍스의 OT 보안 기술을 결합하여, IT와 OT 환경을 아우르는 융합 보안 체계를 구축하는 데 시너지를 창출하고 있다.

제이슨 (JAYSÖN)

• AI(인공지능) 기반의 이상행위 분석 기술을 보유한 정보보안 스타트업으로, 2020년 1월 안랩에 인수되어 AI 기반 보안관제 분야 전문 자회사로 편입되었다.

• 내부 정보 유출 방지 및 IT 시스템의 장애 예측 솔루션 'JMachine'을 개발했으며, 안랩은 제이슨의 기술을 기존 솔루션 및 서비스에 접목하여 고도화하고 있다.

• 금융권과의 협력을 통해 AI 기반 금융 IT 관제 시스템을 공동 개발하는 등, AI 기술을 활용하여 다양한 산업 분야의 보안 수준을 높이는 데 기여하고 있다.

안랩블록체인컴퍼니 (AhnLab Blockchain Company)

• 블록체인 기반의 신사업을 추진하기 위해 2022년 4월 안랩이 설립한 자회사로, 웹 3.0 시대를 대비하는 전략적 포석으로 평가받는다.

• 암호화폐와 NFT 등을 안전하게 보관하고 관리할 수 있는 디지털 자산 지갑 서비스 'ABC Wallet'을 개발하여 운영하고 있으며, 멀티체인을 지원하는 등 사용 편의성을 높이는 데 주력하고 있다.

• 설립 초기에는 적자를 기록하며 신사업 투자에 대한 부담으로 작용하기도 했으나, 장기적인 관점에서 블록체인 생태계의 핵심적인 보안 인프라를 제공하는 것을 목표로 사업을 전개하고 있다.

• SITE(사우디아라비아) 단순한 협력 관계를 넘어 합작법인 '라킨'을 설립하고 상호 지분 투자를 단행한 핵심 전략적 파트너로, 중동 시장 공략을 위한 가장 중요한 교두보 역할을 하고 있다.

• 엘리스그룹(Elis Group) 2026년 3월, AI 데이터센터 및 차세대 네트워크 보안 분야에서 전략적 협력을 추진하기로 발표했으며, AI 시대에 급증하는 데이터센터 보안 수요에 공동으로 대응하기 위한 협력 관계를 구축했다.

• SK쉴더스, 윈스, 지란지교시큐리티 등 국내 정보보안 시장에서 오랜 기간 경쟁과 협력을 병행해 온 관계사들로, 각각 보안관제, 네트워크 보안, 소프트웨어 보안 등 특정 분야에서 강점을 가지며 시장을 분할하고 있다.

• 2026년 3월 12일 AI 교육 실습 플랫폼 기업 엘리스그룹과 'AI 데이터센터 및 차세대 네트워크 보안' 분야에서 전략적 협력을 추진한다고 발표하며 미래 기술 분야에서의 보안 리더십 강화를 예고했다.

• 2026년 2월 12일 2025년도 연결 기준 매출액 2,677억 원, 영업이익 333억 원의 잠정 실적을 공시했으며, 이는 전년 대비 매출 2.7%, 영업이익 20.2%가 증가한 수치로 시장의 기대를 상회하는 호실적을 기록했다.

• 2025년 12월 9일 주주가치 제고를 위해 자기주식 취득을 결정했다고 공시하며, 시장 안정과 주주 이익 환원에 대한 의지를 표명했다.

• 2025년 10월 28일 2025년 3분기 연결재무제표 기준 영업(잠정)실적을 공시하며, 꾸준한 실적 성장세를 투자자들에게 투명하게 공개했다.

• 2024년 10월 사우디아라비아의 SITE와 사이버보안 합작법인 '라킨(Rakeen)'을 공식 출범시키고 제3자배정 유상증자를 통해 SITE를 주요 주주로 맞이하며 중동 시장 진출의 본격적인 서막을 알렸다.