에이스토리

• 자체 IP 확보를 통한 수익 극대화 전략을 구사한다. 드라마 기획 및 개발 단계부터 참여하여 IP를 직접 소유하고, 이를 바탕으로 방영권 판매는 물론 웹툰, 게임, MD 등 2차 저작물 사업으로 확장하여 추가 수익을 창출하는 영리한 구조를 갖추고 있다.

• 글로벌 OTT와의 파트너십은 에이스토리의 성장에 있어 빼놓을 수 없는 핵심 동력이다. 넷플릭스 오리지널 시리즈 '킹덤'의 성공을 시작으로, 글로벌 플랫폼을 주요 유통 채널로 활용하며 제작 규모를 키우고 전 세계적인 인지도를 확보하는 데 성공했다.

• 자회사 및 관계사를 통한 사업 영역 확장에도 적극적이다. 콘텐츠 커머스, 작가 및 감독 매니지먼트, 신인 작가 양성 등 콘텐츠 제작과 관련된 전후방 산업에 투자하며 안정적인 콘텐츠 공급망과 새로운 수익원을 동시에 확보해나가고 있다.

• 글로벌 OTT 플랫폼의 급성장은 드라마 제작 산업의 패러다임을 완전히 바꾸어 놓았다. 넷플릭스, 디즈니+ 등 막강한 자본력을 갖춘 새로운 플레이어들의 등장은 제작사들에게 더 높은 제작비와 유리한 계약 조건을 제시하며 콘텐츠의 가치를 재평가받는 계기가 되었다.

• K-콘텐츠의 전 세계적인 인기는 국내 드라마 제작사들에게 유례없는 기회의 창을 열어주었다. '오징어 게임'과 같은 작품의 성공으로 한국 드라마에 대한 글로벌 수요가 폭발적으로 증가하면서, 작품 판매 가격이 상승하고 해외 시장 진출이 더욱 용이해지는 선순환 구조가 만들어졌다.

• 제작 편수 증가에 따른 경쟁 심화는 산업의 또 다른 특징이다. 콘텐츠 시장의 성장과 함께 수많은 제작사들이 경쟁적으로 대작 드라마 제작에 뛰어들면서, 이제는 독창적인 기획력과 높은 완성도를 갖춘 작품만이 시청자의 선택을 받고 살아남는 치열한 생존 게임이 펼쳐지고 있다.

• 2022년 방영된 '이상한 변호사 우영우'는 에이스토리의 기업 가치를 한 단계 끌어올린 기념비적인 작품이다. 자폐 스펙트럼을 가진 변호사라는 독특한 소재와 따뜻한 감성으로 국내외에서 폭발적인 반응을 얻으며, ENA 채널의 인지도를 급상승시키고 넷플릭스 비영어권 차트를 휩쓰는 기염을 토했다. 이 작품의 성공은 에이스토리가 단순한 제작사를 넘어 사회적 영향력을 지닌 콘텐츠를 만들어내는 크리에이터 집단임을 증명했다.

• '우영우'의 성공은 에이스토리의 IP 비즈니스 역량이 만개한 대표적인 사례다. 드라마의 인기에 힘입어 뮤지컬, 웹툰, 캐릭터 굿즈 등 다양한 2차 사업이 성공적으로 추진되었으며, 이는 하나의 잘 만든 IP가 얼마나 큰 부가 가치를 창출할 수 있는지를 명확히 보여주었다. 시즌 2 제작에 대한 높은 기대감은 향후 실적 성장에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망된다.

• 에이스토리의 핵심 경쟁력은 바로 스타 작가들을 중심으로 한 강력한 크리에이터 네트워크에서 나온다. '킹덤'과 '시그널'의 김은희 작가, '이상한 변호사 우영우'의 문지원 작가 등 대한민국을 대표하는 작가들과의 긴밀한 협업 관계는 흥행성과 작품성을 모두 담보하는 가장 강력한 무기다. 이는 단순히 자본만으로 따라 할 수 없는, 에이스토리만의 깊이 있는 콘텐츠 기획력의 원천이 된다.

• 자회사 '에이아이엠씨'를 통해 기존 작가 관리뿐만 아니라 재능 있는 신인 작가를 발굴하고 육성하는 데에도 힘을 쏟고 있다. 이는 단기적인 성과에 만족하지 않고, 지속 가능한 콘텐츠 제작 생태계를 구축하려는 장기적인 안목을 보여주는 대목이다. 잠재력 있는 신인들을 미리 확보하고 이들의 성장을 지원함으로써 미래의 흥행 IP를 선점하는 효과적인 전략을 구사하고 있다.

• [기대] ‘이상한 변호사 우영우’, ‘킹덤’ 등 걸출한 IP의 해외 리메이크 및 공동제작이 본격화되면서 단순 제작 수주를 넘어선 IP 기반의 지속적인 수익 창출에 대한 기대감이 커지고 있다. 특히 미국, 유럽, 홍콩 등 다양한 국가와의 협력이 구체화되면서 2026년부터 본격적인 실적 기여가 예상된다.

• [기대] 2025년부터 2026년에 걸쳐 '아이돌아이', '철창살', '엠버스' 등 다양한 장르의 신규 드라마 라인업 제작이 확정되어 콘텐츠 공급의 연속성과 흥행 가능성에 대한 기대가 모아지고 있다. 또한 '크래시' 시즌 2와 같이 검증된 IP의 시즌제 제작은 안정적인 매출원으로 자리 잡을 전망이다.

• [우려] 쿠팡의 자회사 씨피엔터테인먼트 및 'SNL코리아' 제작진과의 법적 분쟁이 장기화되면서 기업 이미지 훼손과 소송 비용 발생에 대한 우려가 존재한다. 또한 2025년 드라마 제작 편수 감소와 수익성 저하로 인해 적자 전환한 실적은 주주들의 핵심 우려 사항으로, 신작의 흥행 성과가 절실한 상황이다.

2025년 4분기

• 2025년 연간 실적 공시에 따르면, 연간 매출액 117.9억 원, 영업손실 72.8억 원을 기록하며 전년 대비 적자 전환했다. 이는 드라마 제작 편수가 줄어들고 전반적인 제작 수익성이 낮아진 결과로 분석된다.

• 4분기 실적은 별도로 공시되지 않았으나, 3분기까지의 누적 실적과 연간 실적을 비교해 볼 때 4분기에도 영업손실 흐름이 이어진 것으로 추정된다. 연말에 방영을 시작한 '아이돌아이'의 제작비가 일부 반영되었을 가능성이 있다.

• 연간 실적 악화에도 불구하고 '이상한 변호사 우영우' 등 핵심 IP의 해외 리메이크 계약이 구체화되면서 2026년 이후의 실적 반등에 대한 기대감은 여전히 유효한 상황이다.

2025년 3분기

• 2025년 3분기 매출액은 약 35억 원을 기록했으며, 주당순손실(EPS)은 -65원으로 발표되어 2분기에 이어 적자 기조가 계속되었다.

• 하반기 기대작으로 꼽혔던 드라마들의 제작 및 방영이 지연되면서 실적에 공백이 발생한 것으로 보인다. 이는 콘텐츠 제작사의 고질적인 리스크인 작품 공백에 따른 분기별 실적 변동성을 여실히 보여주는 대목이다.

• 이 시기에는 실적 자체보다는 2026년 공개될 신작 라인업 준비와 해외 IP 계약 진행 상황에 시장의 관심이 더 집중되었다.

2025년 2분기

• 2025년 2분기 매출액은 약 38.7억 원, 주당순손실(EPS)은 -186원을 기록하며 부진한 실적을 보였다. 이는 상반기에 이렇다 할 대형 작품의 방영이 없었던 영향이 컸다.

• 상반기에는 텐트폴급 신작보다는 차기작 준비에 집중하는 모습을 보였으며, 이로 인해 제작 매출이 본격적으로 발생하지 않아 수익성이 악화되었다.

• 롯데컬처웍스와의 콘텐츠 상호 협력을 위한 업무협약(MOU) 체결 소식이 있었으나, 이는 당장의 실적보다는 장기적인 성장 동력 확보 차원의 이벤트로 평가된다.

2025년 1분기

• 2025년 1분기 매출액은 약 12.6억 원에 그쳤으며, 주당순손실(EPS)은 -113.38원으로 2025년의 부진한 출발을 알렸다.

• 전년도에 방영된 '모래에도 꽃이 핀다'의 매출이 일부 이월 인식되었을 수 있으나, 신규 작품 부재로 인해 매출 규모가 크게 감소하며 영업손실을 피하지 못했다.

• '이상한 변호사 우영우'의 성공 이후 차기 흥행작을 내놓아야 한다는 부담감이 커지는 가운데, 2025년 신작 라인업에 대한 구체적인 계획이 발표되며 실적 개선에 대한 기대를 모으기 시작했다.

최근 주주 구성

• (주)이에스프로덕션(13.13%) 에이스토리의 최대주주로, 이상백 대표와 그의 아내인 이승은 대표가 각각 50%의 지분을 소유하고 있는 가족 회사에 가깝다. 이를 통해 이 대표는 안정적인 경영권을 확보하고 있다.

• 이상백(12.58%) 에이스토리의 창업자이자 대표이사. 국민일보 기자, 스포츠투데이 창간위원 등 독특한 이력을 거쳐 드라마 제작에 뛰어들었으며, 회사의 콘텐츠 제작을 총괄하는 핵심 인물이다.

• CJ ENM(9.47%) 국내 최대의 엔터테인먼트 및 미디어 기업으로, 설립 초기부터 에이스토리에 투자한 주요 주주다. 콘텐츠 유통 및 사업 협력 관계를 맺고 있다.

• TENCENT MOBILITY LIMITED(6.25%) 중국의 거대 IT 기업 텐센트의 자회사로, '킹덤' 시리즈의 성공 이후 에이스토리의 성장 가능성을 보고 투자한 전략적 투자자(SI)다.

• 자기주식(2.7%) 회사가 보유하고 있는 자사주로, 주주가치 제고 등을 위해 활용될 수 있는 물량이다.

지분 변동 히스토리

• 2019년 7월, 코스닥 시장에 상장하며 일반 주주들에게 주식이 처음으로 공개되었다. 같은 달 중국 텐센트의 자회사가 6.4% 지분을 취득하며 주요 주주로 등극, 시장의 큰 관심을 받았다.

• 2020년 12월, 모건스탠리가 특별관계자를 포함하여 5.40%의 지분을 신규 취득했다고 공시했으나, 이후 매각하여 현재 주요 주주 명단에는 포함되어 있지 않다.

• 창업자 이상백 대표 및 최대주주인 이에스프로덕션의 지분은 큰 변동 없이 안정적으로 유지되고 있으며, 이는 책임 경영과 안정적 지배구조의 기반이 되고 있다.

에이아이엠씨(AIMC)

• 에이스토리가 지분 100%를 보유한 완전 자회사로, 드라마 IP를 활용한 부가사업과 소속 아티스트의 매니지먼트 사업을 영위하고 있다.

• '이상한 변호사 우영우'의 웹툰 제작, NFT(대체불가토큰) 사업 진출 등 IP의 가치를 극대화하는 역할을 담당하며 에이스토리의 수익 모델 다각화를 이끌고 있다.

• 소속 아티스트로는 'SNL 코리아'를 통해 인지도를 크게 높인 주현영, 김아영 등이 있으며, 이들의 활동을 통해 매니지먼트 수익을 창출하고 있다. 또한 AI 기술 기업들과 협력하여 주현영 AI 챗봇을 개발하는 등 신기술과 엔터테인먼트를 결합하는 시도도 진행 중이다.

• 쿠팡 'SNL 코리아 리부트' 시리즈의 독점 스트리밍 플랫폼으로 초기에는 긴밀한 협력 관계였으나, 제작진의 쿠팡 자회사(씨피엔터테인먼트) 집단 이직 문제로 관계가 틀어졌다. 에이스토리는 제작진 빼가기라며 영업방해금지 및 70억 원 규모의 손해배상 소송을 제기했으나 1심에서 패소하며, 현재는 매우 껄끄러운 관계로 돌아섰다.

• 텐센트 중국의 대표적인 IT 기업으로, 자회사를 통해 에이스토리의 지분을 보유한 주요 주주이자 파트너 관계다. 넷플릭스 오리지널 '킹덤' 제작에 참여하는 등 초기부터 글로벌 프로젝트를 함께하며 에이스토리의 해외 진출에 중요한 발판이 되어주었다.

• 롯데컬처웍스 2025년 10월, 롯데컬처웍스와 콘텐츠 공동 기획 및 제작을 위한 업무협약(MOU)을 체결했다. 에이스토리가 보유한 드라마 IP를 활용해 뮤지컬 등 새로운 형태의 콘텐츠를 개발하고, 롯데의 인프라를 통해 사업을 확장하는 등 긍정적인 시너지를 모색하는 협력 관계다.

• CJ ENM tvN, ENA 등 CJ ENM 계열 채널은 에이스토리 드라마의 핵심적인 방영 플랫폼 역할을 해왔다. '시그널', '지리산', '크래시' 등 다수의 작품을 공동으로 작업했으며, 단순한 제작사와 방송사의 관계를 넘어 지분 투자까지 이어진 전략적 파트너십을 유지하고 있다.

• 2026년 3월 5일 제22기 정기주주총회 소집을 공고했다. 2025년 재무제표 승인, 이사 선임 등의 안건을 다룰 예정이다.

• 2026년 2월 11일 2025년도 연간 실적을 발표했다. 매출액 117.9억 원, 영업손실 72.8억 원을 기록하며 전년 대비 적자 전환했다고 공시했다. 드라마 제작 편수 감소 및 수익성 저하를 주요 원인으로 꼽았다.

• 2026년 1월 14일 2026년 신진작가 데뷔 프로그램 모집 공고 일정이 내부 사정으로 변경되었음을 예고했다. 이는 회사가 꾸준히 신인 작가 발굴을 통해 오리지널 IP 확보에 힘쓰고 있음을 보여준다.

• 2025년 10월 13일 롯데컬처웍스와 콘텐츠 상호 협력을 위한 업무협약(MOU)을 체결했다고 발표했다. 양사는 드라마 IP를 활용한 뮤지컬 제작 등 장르를 넘나드는 협력을 통해 새로운 성장 동력을 모색할 계획이다.

• 2025년 8월 1일 쿠팡 및 안상휘 PD 등을 상대로 제기한 손해배상 청구 소송 1심에서 패소했다는 소식이 전해졌다. 법원은 제작진의 이직이 자발적인 선택이었으며 쿠팡 측의 부당한 영업 방해 행위로 보기 어렵다고 판단했다.

• 2025년 3월 20일 제21기 사업보고서를 공시했다. 2024년까지의 경영 실적과 함께 2025년 사업 계획의 방향성을 확인할 수 있는 자료를 공개했다.

• 2025년 3월 12일 2025년과 2026년에 걸쳐 공개될 신작 드라마 라인업을 발표했다. '아이돌아이', '철창살', '엠버스' 등 다양한 작품이 포함되어 투자자들의 기대감을 높였다.