인바디

• 전문가용 인바디 중심의 B2B 사업: 주력 매출원은 병원, 피트니스 클럽, 보건소 등에 판매되는 전문가용 체성분 분석기 '인바디' 시리즈다. 높은 정확도와 재현도를 바탕으로 한 기술력을 통해 글로벌 시장 점유율 1위를 차지하고 있으며, 이는 회사의 안정적인 캐시카우 역할을 하고 있다. 특히 미국, 일본, 유럽 등 주요 선진국 시장에서 높은 브랜드 인지도를 확보하고 있으며, 현지 법인을 통해 직접 판매망을 구축하여 시장 지배력을 강화하고 있다.

• 가정용 및 웨어러블 기기를 통한 B2C 시장 확대: 건강 관리에 대한 관심이 높아지면서 일반 소비자를 대상으로 한 B2C 사업을 확장하고 있다. 가정용 체성분 분석기 '인바디다이얼'과 웨어러블 기기 등을 출시하여 홈 헬스케어 시장을 공략하고 있으며, 이는 새로운 수익원으로 자리매김하고 있다. 자회사 인바디헬스케어를 통해 가정용 시장 공략을 더욱 전문화하고 있다.

• 데이터 기반 구독 서비스 및 솔루션 제공: 전 세계적으로 축적된 1억 8천만 개 이상의 방대한 체성분 데이터를 기반으로 한 소프트웨어 및 데이터 관리 플랫폼 'Lookin'Body' 등을 통해 새로운 비즈니스 모델을 구축하고 있다. 개인 맞춤형 건강관리, 비만 및 질병 예측 등 데이터 기반의 다양한 솔루션을 제공하며 하드웨어 판매를 넘어 소프트웨어 기업으로의 변신을 시도하고 있다.

• 예방 의학 패러다임 전환과 시장 성장: 전 세계적으로 고령화가 심화되고 만성질환이 증가하면서, 질병의 치료에서 예방과 관리 중심으로 의료 패러다임이 변화하고 있다. 이에 따라 개인의 건강 상태를 수시로 확인하고 관리할 수 있는 헬스케어 기기에 대한 수요가 폭발적으로 증가하며 관련 시장이 연평균 8% 이상 성장할 것으로 전망된다.

• 기술 발전과 스마트 헬스케어의 부상: 인공지능(AI), 빅데이터, 사물인터넷(IoT) 등 첨단 기술이 헬스케어 기기와 접목되면서 시장은 더욱 고도화되고 있다. 웨어러블 기기를 통해 수집된 생체 데이터가 AI 분석을 통해 개인 맞춤형 건강 솔루션으로 이어지는 등, 기술 발전이 산업의 성장을 견인하고 있다. 인바디 역시 AI 연구소를 설립하고 빅데이터 솔루션을 강화하는 등 기술 경쟁력 확보에 주력하고 있다.

• 글로벌 경쟁 심화 및 규제 환경: 헬스케어 시장의 성장 잠재력이 부각되면서 글로벌 기업들의 경쟁이 치열해지고 있다. 각국의 의료기기 인증 및 데이터 관련 규제는 시장 진입 장벽으로 작용할 수 있으나, 인바디는 미국 FDA, 유럽 CE 등 주요국의 인증을 획득하며 글로벌 시장에서의 신뢰도를 확보하고 있다.

• 인바디의 창업자 차기철 회장은 연세대 기계공학과를 졸업하고 KAIST에서 석사, 미국 유타대에서 생체공학 박사 학위를 받은 정통 공학도다. 하버드 의대 박사후연구원 시절, 생체전기임피던스법(BIA)의 가능성을 보고 '내 손으로 정확한 체성분 분석기를 만들겠다'는 일념으로 1996년 창업에 뛰어들었다. 당시 아내에게 "3년만 시간을 달라"고 설득하며 전세금 일부와 지인에게 빌린 돈으로 사업을 시작한 일화는 유명하다.

• 창업 초기, 국내에서는 체성분 분석이라는 개념 자체가 생소했고, 부정확한 외산 장비에 대한 불신이 팽배했다. 차기철 회장은 8점 터치식 전극법 등 독자적인 기술 개발에 매달렸고, 마침내 세계 최고 수준의 정확도와 재현도를 갖춘 '인바디'를 개발하는 데 성공했다. 그의 집념과 기술력은 '인바디'를 체성분 분석의 표준으로 만들었고, 회사를 글로벌 1위 기업으로 성장시키는 원동력이 되었다.

• "가장 똑똑한 사람들이 사업을 해서 세상을 바꿔야 한다"는 신념을 가진 그는 여전히 회사의 연구개발을 직접 챙기며 기술 혁신을 이끌고 있다. 그의 엔지니어로서의 뚝심과 경영자로서의 혜안이 인바디의 지속적인 성장을 이끌고 있다는 평가를 받는다.

• "우리 진짜 자산은 기계가 아니라 데이터야." 인바디가 단순히 체성분 분석기를 파는 회사를 넘어, 데이터 플랫폼 기업으로 진화하고 있음을 보여주는 대목이다. 전 세계에 깔린 인바디 기기를 통해 1억 8천만 건이 넘는 체성분 빅데이터가 실시간으로 쌓이고 있으며, 이는 경쟁사가 쉽게 넘볼 수 없는 강력한 해자로 작용하고 있다.

• 이 방대한 데이터는 단순한 체지방률, 근육량 정보를 넘어 인종, 나이, 성별에 따른 신체 변화 트렌드를 분석하는 귀중한 자산이다. 인바디는 이 데이터를 활용해 개인 맞춤형 건강 관리 서비스를 제공하고 있으며, 최근에는 AI 기술을 접목하여 질병 예측 및 예방 솔루션 개발에도 박차를 가하고 있다.

• 헬스케어의 패러다임이 '치료'에서 '예방'으로 넘어가면서 데이터의 가치는 더욱 커지고 있다. 인바디는 축적된 데이터를 기반으로 제약사, 보험사 등 다양한 산업과의 협업을 모색하며 새로운 사업 기회를 창출하고 있다. 하드웨어의 강자가 이제는 소프트웨어와 데이터라는 새로운 심장을 장착하고 헬스케어 시장의 게임 체인저가 되려 하고 있다.

• [기대] 북미를 중심으로 한 해외 시장의 고성장이 기대된다. 특히 병원용 고가 장비 판매가 꾸준히 늘어날 가능성이 높게 점쳐지고 있으며, 공격적인 인력 충원이 마무리됨에 따라 2026년부터는 수익성 또한 점차 개선될 것으로 전망된다.

• [기대] 2025년 10월 네이버가 지분 8.5%를 인수하며 사업적 시너지에 대한 기대감이 커지고 있다. 인바디가 보유한 방대한 체성분 데이터와 네이버의 플랫폼 기술이 결합하여 아시아 지역의 소프트웨어 사업과 개인 소비자(B2C) 시장에서 시너지를 낼 것으로 예상된다.

• [우려] 해외 직접 영업 강화를 위한 판매 인력 충원으로 고정비가 증가하여 영업이익률이 일시적으로 하락했다. 2025년 1분기 영업이익률은 12.6%로 전년 대비 감소했으며, 이는 단기적으로 수익성에 부담 요인으로 작용할 수 있다.

2025년 4분기

• 매출액은 624억 원으로 전년 동기 대비 13% 증가하며 시장 기대치에 부합했고, 7분기 연속 사상 최대 매출 기록을 경신했다.

• 영업이익은 95억 원으로 전년 동기 대비 증가했으나, 시장 기대치는 소폭 하회했다. 이는 해외 영업망 확충을 위한 인력 충원 등 선제적인 투자 비용이 반영된 결과로 분석된다.

• 북미 지역 매출이 263억 원으로 34% 급증하며 전체 성장을 견인했고, 가정용 제품 매출 역시 74억 원으로 30% 넘게 성장하는 모습을 보였다.

2025년 3분기

• 매출액 598억 원, 영업이익 98.3억 원을 기록하며 전년 동기 대비 각각 17.9%, 0.1% 성장했다. 이로써 7분기 연속 최대 매출 기록을 이어갔다.

• 미국, 멕시코, 유럽, 아시아 등 대부분의 해외 지역에서 높은 성장세를 보였으나, 국내 매출은 역성장하며 아쉬움을 남겼다.

• 글로벌 거점 지역 확대에 따른 비용 증가의 영향으로 영업이익률은 16.4%를 기록, 전년 동기 대비 다소 감소했다.

2025년 2분기

• 매출액은 561.7억 원으로 전년 동기 대비 11.8% 증가하며 양호한 성장세를 보였다.

• 영업이익은 103.9억 원으로 전년 동기 대비 10.4% 증가했으며, 이는 증권사 추정치(88억 원)를 18.1% 상회하는 '어닝 서프라이즈'에 해당한다.

• 해외 시장 공략을 위한 영업 인력을 공격적으로 확충했으며, 하반기부터 점진적인 영업이익률 회복이 기대된다는 분석이 나왔다.

2025년 1분기

• 매출액은 556억 원으로 시장 기대치를 상회하며 5분기 연속 사상 최대 실적을 경신했다.

• 영업이익은 70억 원으로 시장 기대치를 하회했는데, 이는 해외 직접 영업 강화를 위한 판매 인력 충원에 따른 고정비 증가가 주된 원인이었다.

• 주력 시장인 북미 지역에서 미군 매출 없이도 고가의 High-end 모델 판매 호조로 34%의 높은 매출 성장을 기록하며 미국 시장 중심의 성장 가능성을 증명했다.

최근 주주 구성

• 최대주주 및 특수관계인 (28.65%): 창업주인 차기철 대표이사를 포함한 특수관계인들이 지분을 보유하고 있다.

• 네이버 (8.5%): 2025년 10월, 글로벌 헬스케어 사업 협력 강화를 목적으로 자사주 114만여 주를 매입하여 주요 주주로 등극했다.

• 자사주 (7.09%): 회사가 보유하고 있는 자기 주식이다.

• 외국인 (35.68%): 다수의 해외 투자자들이 지분을 보유 중이다.

• 내국인 (28.58%): 소액주주를 포함한 국내 일반 투자자들로 구성된다.

지분 변동 히스토리

• 2025년 10월 29일, 네이버가 글로벌 헬스케어 사업 협력을 위해 인바디의 자사주 114만 5,875주(지분율 8.5%)를 인수하는 계약을 체결했다.

• 2025년 3월 28일, 특별관계자인 차인준의 지분율이 29.09%에서 28.66%로 소폭 변동되었다.

• 2024년 12월 2일, 특별관계자인 차기철 대표의 지분율이 28.66%에서 28.71%로 소폭 증가했다.

• 2022년 3월 11일, 최대주주인 차기철 대표가 아들인 차인준 인도법인장에게 127만 주(약 9.42%)를 증여하며 2세 경영 승계를 준비하는 움직임을 보였다.

인바디헬스케어(InBodyHealthcare Co., Ltd.)

• 2023년에 설립된 인바디의 자회사로, 의료용 프로그램 및 소프트웨어 개발을 전문으로 한다.

• 가정용 인바디 제품인 '인바디핏'과 연동되는 전용 애플리케이션 '인바디핏+'를 개발하고 서비스하며 B2C 시장을 공략하고 있다.

• 축적된 체성분 데이터를 기반으로 사용자에게 맞춤형 건강 관리 솔루션을 제공하는 것을 목표로 한다.

코르트(KOROT)

• 인바디가 지분을 보유한 자회사로 알려져 있다.

• 구체적인 사업 내용이나 특이사항은 외부에 많이 알려지지 않았으나, 인바디의 핵심 사업인 의료기기 분야와 관련된 역할을 수행할 것으로 추정된다.

InBody Japan Inc.

• 일본 시장을 공략하기 위해 설립된 해외 현지 법인이다.

• 대형 병원 및 전문 클리닉을 주요 타겟으로 삼아 꾸준한 매출 확대를 이루고 있으며, 일본 내에서 인바디 기기를 활용한 연구 논문이 1,000여 편 이상 발표될 정도로 높은 신뢰도를 구축했다.

• 일본의 고령화 사회 진입과 건강에 대한 관심 증가는 인바디 재팬의 지속적인 성장에 긍정적인 요인으로 작용하고 있다.

• 경쟁관계: 체성분분석기 시장의 개척자로서 '인바디'라는 브랜드가 일반명사처럼 사용될 정도로 압도적인 인지도를 가지고 있다. 일본 등 일부 해외 기업들이 유사 기기를 출시하고 있으나, 기술력과 데이터, 의료계의 레퍼런스 측면에서 높은 해자를 구축하고 있다는 평가를 받는다. 다만, 가격 경쟁력을 앞세운 경쟁사들의 등장으로 가정용 시장에서는 점유율 경쟁이 심화되고 있다.

• 협력관계: 2025년 10월 네이버에 지분 8.5%를 매각하며 전략적 파트너십을 구축했다. 이를 통해 네이버의 AI 및 플랫폼 기술과 인바디의 헬스케어 데이터 및 기기를 결합한 새로운 서비스 출시가 기대되며, 특히 네이버의 일본 등 아시아 시장 네트워크를 활용한 시너지가 예상된다.

• 분쟁관계: 현재 외부에 알려진 심각한 법적 분쟁이나 심각한 갈등 관계에 있는 타사는 확인되지 않는다. 다만, 2023년 9월 인바디를 사칭한 보이스피싱 사례가 발생하여 회사 차원에서 주의를 당부하는 공지를 올린 바 있다.

• 2026년 3월 11일: 자기주식 처분에 따라 2025년 결산 현금배당 총액을 80억 488만 원(주당 600원)으로 정정 공시했다.

• 2026년 2월 26일: 2025년 4분기 잠정 실적을 발표했다. 매출은 624억, 영업이익은 95억 원을 기록하며 7분기 연속 최대 매출을 경신했다고 밝혔다.

• 2026년 1월 28일: 증권사에서 체성분분석기 수출 증가와 네이버와의 시너지를 기대하며 2026년 매출 성장과 수익성 개선에 대한 긍정적인 리포트를 발행했다.

• 2025년 10월 29일: 네이버에 자사주 114만 5,875주(8.5%)를 처분하기로 결정했다고 공시했다. 처분 목적은 글로벌 헬스케어 사업 협력 강화다.

• 2025년 8월 14일: 2025년 2분기 실적을 발표했다. 매출 561.7억 원, 영업이익 103.9억 원으로 시장 전망치를 상회하는 실적을 기록했다.