인산가

• 충성도 높은 약 39만 명의 회원을 기반으로 한 직접 판매(Direct-to-Consumer, D2C) 모델이 핵심 캐시카우 역할을 톡톡히 하고 있다. 전국 18개의 직영점과 온라인 자사몰을 통해 소비자에게 제품을 직접 공급하며, 안정적인 매출과 높은 이익률을 확보하는 선순환 구조를 구축했다.

• 죽염이라는 핵심 IP(지적 재산)를 활용하여 건강기능식품, 가정간편식(HMR), 화장품(솔트 코스메틱 '씨실') 등 다양한 카테고리로 사업을 확장하는 '원 소스 멀티 유즈(One Source Multi-Use)' 전략을 구사한다. 이는 죽염의 프리미엄 이미지를 다른 제품군으로 전이시켜 시너지를 창출하는 효과를 낳는다.

• 2024년 10월, 자회사 '인산헬스케어'를 설립하고 네트워크 마케팅(다단계판매업)이라는 새로운 유통 채널을 장착했다. 이는 기존의 D2C 모델을 보완하며, 소비자에게 직접 다가가는 판매 방식을 통해 시장 점유율을 더욱 공격적으로 확대하려는 전략적 포석으로 해석된다.

• '소금은 해롭다'는 통념에 맞서 '좋은 소금은 약이 된다'는 패러다임을 제시하며, 9번 구운 죽염을 필두로 한 프리미엄 소금 시장을 개척했다. 1700도 이상의 고온에서 대나무, 황토 등 천연 재료를 이용해 유해 물질을 제거하고 미네랄 함량을 높인 독자적인 제조 기술이 핵심 경쟁력으로 꼽힌다.

• 코로나19 팬데믹 이후 건강과 면역력에 대한 관심이 급증하면서 웰빙 및 기능성 식품 시장이 가파르게 성장하고 있다. 인산가는 이러한 트렌드에 발맞춰 죽염을 활용한 HMR, 고령친화식품 등 다양한 제품을 출시하며 시장 수요에 적극적으로 대응하고 있다.

• 최근 후쿠시마 오염수 방류 문제로 안전한 소금에 대한 사회적 관심이 높아지면서, 국산 천일염을 원료로 사용하는 죽염이 반사이익을 얻고 있다. 이는 인산가에게 외부 환경 변화에 따른 기회 요인으로 작용하며, 제품의 안전성과 신뢰성을 부각시키는 계기가 되었다.

• 인산가의 뿌리는 독립운동가이자 '신의(神醫)'로 불렸던 인산 김일훈 선생으로 거슬러 올라간다. 그는 '사람을 살리고 세상을 구한다'는 활인구세 정신을 바탕으로 독창적인 의학 이론을 펼쳤으며, 그 핵심에 바로 죽염 제조법이 있었다. 이러한 스토리는 단순한 식품 회사를 넘어, 철학을 가진 기업이라는 독특한 정체성을 부여한다.

• 창업주 2세인 김윤세 회장은 선친의 유지를 받들어 1987년 세계 최초로 죽염의 산업화에 성공했으며, 30년 넘게 죽염 외길을 걸으며 '죽염 명인'으로 인정받았다. 그의 뚝심과 장인정신은 '인산가=죽염'이라는 공식을 소비자들의 뇌리에 각인시키는 데 결정적인 역할을 했다.

• '무방부제, 무색소, 무첨가물, 무향료'라는 4무(無) 원칙은 창업 초기부터 이어져 온 인산가의 고집스러운 철학이다. 이는 단순히 제품을 파는 것을 넘어, 소비자의 건강과 신뢰를 최우선으로 생각하는 기업의 진정성을 보여주는 대목이다.

• 경남 함양에 단순한 공장이 아닌, 생산(1차), 제조·가공(2차), 유통·체험·관광(3차)이 융합된 '인산죽염 항노화 지역특화농공단지'를 조성하며 6차 산업으로의 도약을 꿈꾸고 있다. 이 단지는 인산가의 미래 성장동력이자, 지역 경제 활성화에 기여하는 상생 모델로 주목받는다.

• 2026년 8월 완공 예정인 이 농공단지에는 스마트 팩토리 시스템을 도입한 최첨단 생산시설뿐만 아니라, 죽염박물관, 영화관, 힐링센터, 리조트 등 다양한 문화 및 체험 시설이 들어설 예정이다. 이를 통해 방문객들에게 인산가의 브랜드 가치를 직접 체험하게 하고, 체류형 웰니스 관광의 거점으로 발돋움한다는 계획이다.

• 신공장이 본격적으로 가동되면 죽염 생산 능력은 기존 대비 약 4배 증가할 것으로 예상되며, 이는 글로벌 시장 공략을 위한 전초기지가 될 전망이다. 또한, 지역민 우선 채용과 지역 농산물 활용을 통해 지방 소멸 위기에 대응하는 ESG 경영의 모범 사례가 될 것으로 기대된다.

• [기대] 2025년 연간 실적 개선에 대한 기대감이 커지고 있다. 영업이익이 전년 대비 183% 급증하며 수익성 개선이 두드러졌고, 매출액 또한 약 10% 성장했다. 이는 영업 조직과 판매 구조를 정비한 효과가 누적되며 수익 구조 개선이 본격화된 결과로 분석된다.

• [기대] 주력 제품인 9회 죽염 매출이 전년 대비 22% 늘어난 114억 원을 기록하며 전체 실적을 견인했고, 죽염을 활용한 프리미엄 가정간편식(HMR) 제품군 확대 역시 실적 개선을 뒷받침하고 있다. 실제로 GS샵 홈쇼핑에서 '죽염담은 부세보리굴비'가 방송 30여 분 만에 완판되는 등 HMR 제품에 대한 소비자들의 긍정적인 반응이 확인되고 있다.

• [우려] 창업주 2세인 A 상무가 다른 코스닥 상장사의 180억원대 배임 혐의에 공범으로 가담한 혐의로 구속되었다는 소식은 잠재적인 오너 리스크로 작용할 수 있다. 회사 측은 해당 혐의가 인산가와는 관련이 없다고 선을 그었지만, 기업 이미지 및 투자 심리에 부정적인 영향을 미칠 가능성을 배제할 수 없다.

2025년 4분기

• 2025년 4분기를 포함한 연간 실적은 매출액 358억 원, 영업이익 23억 원으로 잠정 집계되었다. 이는 전년 대비 매출액은 10%, 영업이익은 183% 증가한 수치로, 수익성 개선이 뚜렷하게 나타났다.

• 주력 제품인 9회 죽염의 연매출이 114억 원을 돌파하며 전년 대비 22% 성장했고, 이는 전체 실적 성장을 이끄는 핵심 동력이 되었다.

• 다만, 신주인수권부사채 관련 파생상품 평가 요인이 반영되면서 당기순이익은 6억 3700만 원으로 전년 대비 28% 감소했으나, 회사 측은 영업 활동과 무관한 회계적 요인에 따른 변동이라고 설명했다.

2025년 3분기

• 2025년 3분기 연결 기준 매출액은 109억 3600만 원, 영업이익은 16억 5700만 원을 기록하며 전년 동기 대비 각각 17%, 105% 증가하는 호실적을 보였다.

• 당기순이익은 12억 3300만 원으로 흑자 전환에 성공했으며, 주력 제품인 9회 죽염 매출이 37억 5천만 원으로 전년 동기 대비 41% 급증하며 실적을 견인했다.

• '죽염 삼계탕', '죽염 미역국' 등 신제품 출시에 힘입어 HMR 부문 누적 매출도 전년 동기 대비 10.3% 증가하며 성장세를 이어갔다.

2025년 2분기

• 2025년 상반기 누적 매출액은 161억 원으로 전년 동기 대비 6.3% 성장했으며, 영업이익은 흑자 전환에 성공했다.

• 상반기 죽염 매출은 15% 이상 증가했으며, '미네랄 쏠티'와 '죽염담은 영양 삼계탕' 등 신제품들이 시장에서 좋은 반응을 얻으며 브랜드 입지를 강화했다.

• 이러한 성과를 바탕으로 '2025 대한민국 혁신대상' 식품 부문 대상을 수상하며 전통과 혁신의 가치를 인정받았다.

2025년 1분기

• 2025년 1분기 실적에 대한 구체적인 정보는 확인되지 않았으나, 2025년 상반기 전체 실적이 개선된 점으로 미루어 볼 때 1분기 역시 안정적인 성과를 거두었을 것으로 추정된다.

최근 주주 구성

• 김윤세 외 7인 (25.51%) 인산가의 창업주이자 대표이사인 김윤세 회장을 포함한 특수관계인으로, 회사 경영에 있어 확고한 지배력을 행사하고 있다.

• 자사주 (1.73%) 회사가 보유하고 있는 자기주식으로, 향후 주가 안정 및 주주가치 제고를 위해 활용될 수 있다.

지분 변동 히스토리

• 2026년 1월 19일, 지배주주인 김윤세 대표이사가 책임 경영의 일환으로 자사주 3만 주를 장내 매수하여 지분율이 22.05%에서 22.13%로 소폭 상승했다.

• 2026년 1월 7일에도 김윤세 대표이사는 2만 주의 자사주를 장내 매수하며 지분율을 22.05%까지 끌어올리는 등 꾸준히 지분을 확대하는 모습을 보이고 있다.

• 이러한 최대주주의 지분 매입은 회사의 성장성에 대한 자신감을 내비치는 동시에 주가 안정에 긍정적인 영향을 미칠 수 있는 요소로 평가된다.

농업회사법인 (주)인산농장

• 인산가가 지분 90%를 보유한 종속회사로 2010년 7월에 설립되었다.

• 죽염된장, 간장, 고추장 등 죽염 응용 식품과 유황오리, 다슬기 진액 등 엑기스 및 엿류 제품을 생산하여 인산가에 공급하는 역할을 담당하고 있다.

• 인산가의 핵심 제품군 중 하나인 장류 및 건강 진액 제품의 생산을 전담하며, 안정적인 원료 수급과 품질 관리에 기여하고 있다.

(주)인산헬스케어

• 2024년 5월 설립된 자회사로, 네트워크 마케팅 사업을 통해 인산가 제품의 유통 채널을 다각화하는 역할을 수행한다.

• 2024년 10월 한국특수판매공제조합과 공제계약을 체결하고 서울시에 다단계판매업으로 등록하며 본격적인 사업 활동을 시작했다.

• 기존의 방문판매 및 온라인 쇼핑몰 중심의 유통 구조에서 벗어나 새로운 성장 동력을 확보하기 위한 전략적 행보로 풀이된다.

• 인산가는 30년 이상 죽염 및 죽염 응용 식품을 전문적으로 개발, 생산해 온 기업으로, '죽염'하면 '인산가'를 떠올릴 만큼 강력한 브랜드 아이덴티티를 구축하고 있다. 이러한 독보적인 역사와 정통성은 다른 업체들이 쉽게 모방할 수 없는 강력한 진입장벽으로 작용하며, 죽염 시장 내에서 확고부동한 1위 자리를 유지하는 핵심 원동력이 되고 있다.

• 죽염 및 전통 건강식품 분야는 진입장벽이 높아 주요 경쟁사가 제한적이다. 인산가는 4대째 내려오는 전통 제조 방식과 HACCP, ISO 등 각종 인증을 통해 확보한 품질 경쟁력을 바탕으로 시장 지배력을 공고히 하고 있다.

• 최근에는 GS샵과 같은 대형 유통 채널과의 협력을 통해 프리미엄 HMR 제품을 성공적으로 론칭하는 등, 유통망 확대를 통한 시너지 창출에도 적극적으로 나서고 있다.

• 2026년 2월 3일 2025년 연간 연결 기준 매출액 358억 원, 영업이익 23억 원을 기록했다고 공시했다. 영업이익은 전년 대비 183% 증가하며 수익성이 크게 개선되었다.

• 2026년 2월 2일 주주가치 제고를 위해 보통주 1주당 10원의 현금 배당을 결정했다고 공시했다. 이는 2017년 이후 10년 연속 배당으로 주주 친화 정책을 이어가고 있다.

• 2026년 1월 19일 최대주주인 김윤세 대표이사가 인산가 주식 3만 주를 장내 매수하여 지분율이 22.13%로 상승했다고 공시했다.

• 2025년 11월 3일 2025년 3분기 연결 기준 영업이익이 16억 5700만 원으로 전년 동기 대비 105% 증가했으며, 당기순이익은 흑자 전환했다고 공시했다.

• 2025년 4월 29일 인산가 창업주의 2세이자 등기임원인 A씨가 특정경제범죄가중처벌법상 배임 혐의로 구속되었다는 언론 보도가 나왔다. 다만 해당 혐의는 인산가와 무관한 다른 회사에 대한 것으로 알려졌다.

• 2024년 10월 17일 자회사 인산헬스케어가 한국특수판매공제조합과 공제계약을 체결하고 다단계판매업으로 등록하며 네트워크 마케팅 사업을 본격화했다.