태경비케이

• 석회 사업: 충북 단양과 강원도 정선에 위치한 자체 광산에서 채굴한 석회석을 가공하여 제강사, 화학 회사 등에 판매하는 것이 전통적인 캐시카우다. 포스코, 현대제철 등 국내 굴지의 철강사들이 주요 고객사이며, 높은 시장 점유율을 바탕으로 안정적인 수익을 창출하고 있다. 국내 최대 규모의 생산 능력을 자랑하며, 품질 경쟁력을 기반으로 다양한 고기능성 특수 제품 라인업을 확대해나가고 있다.

• 연료 사업: 석유 정제 과정에서 나오는 부산물인 석유코크스를 수입하여 가공 후 판매하는 사업으로, 최근 이익 기여도가 급격히 상승하며 새로운 성장 동력으로 자리 잡았다. 미국의 석유코크스 1위 기업인 옥스보우(Oxbow)와 국내 독점 공급 계약을 체결하여 시장을 과점하고 있으며, 이는 2차전지 인조흑연 음극재의 필수 소재로 부각되면서 기업 가치를 한 단계 레벨업시키는 계기가 되었다.

• 신사업 및 기타: 2024년 인조대리석 및 합성왁스 전문기업인 라이온켐텍 지분을 인수하며 사업 포트폴리오를 다각화했다. 라이온켐텍은 매출의 70%가 해외에서 발생하는 수출 강소기업으로, 이를 통해 글로벌 시장 공략의 첨병으로 삼을 계획이다. 이 외에도 고속도로 휴게소 운영, 비료 사업 등 알짜 사업들을 영위하고 있다.

• 석회 산업은 철강, 건설, 화학, 환경 등 전방산업의 경기에 직접적인 영향을 받는 대표적인 B2B 장치산업이다. 국가 기간산업의 근간을 이루는 필수 기초소재를 공급하기에 수요가 꾸준하고 비교적 안정적이지만, 달리 말하면 시장의 폭발적인 성장을 기대하기는 어려운 성숙 산업으로 분류된다. 대규모 설비 투자가 필요하고 자체 광산 확보가 중요해 신규 업체의 진입 장벽이 상당히 높은 편이다.

• 최근에는 단순한 기초소재를 넘어 고부가가치 제품 개발 경쟁이 치열해지고 있다. 예를 들어, 오염물질 저감이나 토양 개량 등 친환경 분야에 사용되는 특수 소석회나, 제지 산업에서 점토를 대체하는 고부가가치 탄산칼슘 등이 새로운 시장을 창출하고 있다. 태경비케이 역시 현대오일뱅크와 손잡고 온실가스를 활용해 탄산칼슘을 제조하는 친환경 기술을 개발하는 등 R&D에 박차를 가하고 있다.

• 전방산업의 수요 감소는 이 산업의 가장 큰 리스크 요인으로 꼽힌다. 철강 업황이 부진하거나 건설 경기가 침체되면 석회 수요가 직격탄을 맞을 수밖에 없다. 이에 태경비케이를 비롯한 주요 업체들은 2차전지 소재, 탄소 포집 등 미래 신사업으로 눈을 돌리며 사업 포트폴리오를 다각화하여 산업의 구조적 한계를 극복하려는 노력을 기울이고 있다.

• 2024년, 태경비케이는 자회사 태경케미컬과 함께 약 1,300억 원을 투입해 인조대리석 전문기업 라이온켐텍의 경영권을 인수하는 빅딜을 성사시켰다. 이는 기존의 석회 및 코크스 사업에 편중된 매출 구조를 다각화하고, 글로벌 시장으로 본격 진출하기 위한 신의 한 수로 평가받는다. 라이온켐텍은 합성왁스 국내 1위, 인조대리석 세계 4위의 기술력을 갖춘 강소기업으로, 특히 매출의 70%가 해외에서 발생하는 수출 주도형 기업이라는 점이 매력 포인트였다.

• 이번 인수를 통해 태경그룹은 단숨에 4개의 상장사를 거느린 연 매출 1조 원 규모의 종합 소재 그룹으로 발돋움하게 되었다. 특히 고급 인조대리석과 친환경 접착제 등 라이온켐텍의 주력 제품은 향후 해외 시장에서 폭발적인 성장이 예상되는 분야로, 태경그룹의 기존 사업과 시너지를 창출하며 새로운 성장 엔진이 될 것으로 기대된다. 재무적으로도 우량한 라이온켐텍의 편입은 태경비케이의 연결 실적 개선에 즉각적으로 기여할 전망이다.

• 김해련 태경그룹 회장은 라이온켐텍 인수를 "친환경 미래 기초소재 분야 포트폴리오 다각화의 일환"이라고 밝히며, 회사의 해외 네트워크를 활용한 적극적인 글로벌 시장 공략 의지를 내비쳤다. 이는 2014년 김 회장 취임 이후 꾸준히 추진해 온 '기초소재 분야 글로벌 경쟁력 강화' 전략의 연장선에 있으며, 전통적인 내수 기업에서 수출 중심의 글로벌 소재 기업으로 체질을 완전히 바꾸겠다는 야심 찬 계획을 보여준다.

• 태경비케이가 시장에서 재평가받기 시작한 결정적인 계기는 바로 '코크스' 사업 덕분이다. 2차전지 시장이 급성장하면서 음극재의 핵심 소재인 인조흑연이 주목받았고, 이 인조흑연을 만드는 데 필수적인 원료가 바로 태경비케이가 독점 공급하는 석유코크스이기 때문이다. 그동안 전량 수입에 의존하던 인조흑연의 국산화가 본격화되면서, 원료를 독점 공급하는 태경비케이의 전략적 가치가 급부상한 것이다.

• 특히 미국이 중국산 흑연에 높은 관세를 부과하는 등 공급망 재편 움직임이 본격화되면서, 태경비케이의 역할은 더욱 중요해졌다. 태경비케이는 세계 1위 코크스 기업인 미국 옥스보우(Oxbow)와 국내 독점 공급 계약을 맺고 있어, 중국을 대체할 안정적인 공급처로서의 매력이 부각되고 있다. 이는 단순한 테마성 이슈를 넘어, 글로벌 공급망 재편 과정에서 실질적인 수혜를 입을 수 있는 강력한 펀더멘털로 작용하고 있다.

• 2022년을 기점으로 코크스 사업 부문의 매출 비중이 폭발적으로 증가하며 실적을 견인하고 있으며, 이는 회사의 수익성 개선에 크게 기여했다. 2차전지라는 확실한 성장 산업에 발을 담그면서, 기존의 안정적이지만 다소 정체된 사업 구조에서 벗어나 높은 밸류에이션을 기대할 수 있는 성장주로 탈바꿈하는 데 성공했다는 평가가 지배적이다.

• [기대] 2025년 7월 미국 상무부가 중국산 흑연에 대해 높은 반덤핑 관세를 부과하기로 예비 결정하면서, 인조흑연의 원료인 석유 코크스를 국내에 독점 공급하는 태경비케이의 반사이익에 대한 기대감이 커지고 있다. 이는 향후 인조흑연 수요 증가로 이어져 동사의 실적 개선에 기여할 수 있는 부분이다.

• [우려] 주력 사업인 석회 제조업이 건설 및 철강 등 전방 산업의 경기에 민감하게 반응하는 만큼, 관련 산업의 둔화가 지속될 경우 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 점이 우려 요인으로 꼽힌다. 실제로 2025년 들어 주가는 연초 대비 하락세를 보였으며, 이는 전반적인 시장 불안과 업계 동향이 복합적으로 작용한 결과로 분석된다.

• [기대] 2024년 말 라이온켐텍 인수를 통해 사업 포트폴리오를 다각화하고 새로운 성장 동력을 확보한 점은 긍정적으로 평가된다. 특히 라이온켐텍은 인조대리석과 합성왁스 분야에서 높은 시장 점유율을 차지하고 있으며, 매출의 상당 부분이 해외에서 발생하여 그룹 전체의 해외 사업 확장에 기여할 것으로 기대된다.

2025년 4분기

• 2025년 연간 실적은 아직 집계되지 않았으나, 3분기까지의 누적 실적과 주요 사업부의 업황을 고려할 때 안정적인 흐름을 이어갔을 것으로 추정된다.

• 연말 미국의 중국산 흑연에 대한 반덤핑 관세 최종 결정(12월 5일 예정)을 앞두고 석유 코크스 사업 부문에 대한 시장의 관심이 집중되었다.

• 2025년 12월 11일, 정기주주총회 의결권 행사 주주 확정을 위해 주주명부 폐쇄를 결정하는 등 연말을 맞아 통상적인 기업 활동을 진행했다.

2025년 3분기

• 2025년 3분기(7~9월) 연결 기준 매출액 1,022.3억 원, 주당순이익(EPS) 271원을 기록하며 견조한 실적을 유지했다. 이는 전분기 대비 매출액은 소폭 감소했으나 주당순이익은 증가한 수치다.

• 석회석을 기반으로 한 기존 사업이 안정적인 캐시카우 역할을 하는 가운데, 라이온켐텍 인수 효과가 실적에 점진적으로 반영되기 시작했다.

• 2025년 7월, 미국이 중국산 흑연에 대해 93.5%의 반덤핑 관세를 예비 결정하면서 인조흑연 원료인 석유 코크스를 취급하는 동사의 주가가 급등하는 모습을 보였다.

2025년 2분기

• 2025년 2분기(4~6월) 연결 기준 매출액 1,119.3억 원, 주당순이익(EPS) 220원을 기록했다. 1분기 대비 매출은 증가했으나, 주당순이익은 소폭 감소하는 모습을 보였다.

• 2025년 5월 29일, 타법인주식 및 출자증권 취득 결정을 공시하며 지속적인 성장 동력 확보 의지를 나타냈다.

• 안정적인 재무구조와 저평가된 주가(낮은 PER, PBR)가 부각되었으나, 시장 전반의 투자 심리 위축으로 주가는 큰 반등을 보이지 못했다.

2025년 1분기

• 2025년 1분기(1~3월) 연결 기준 매출액 695.6억 원, 주당순이익(EPS) 233원을 기록했다. 전년 동기 대비 실적 개선 흐름을 이어갔다.

• 2025년 3월 28일 정기주주총회를 개최하고, 박충기 대표이사를 신규 선임하는 등 이사회에 변화가 있었다.

• 2025년 3월, 2024년 12월에 결정된 라이온켐텍 지분 인수를 최종 마무리하며 사업 다각화의 기반을 공식적으로 마련했다.

최근 주주 구성

• 태경산업(주) (43.6%): 태경그룹의 모회사이자 최대주주로, 합금철, 석회, 탄산가스 등 다양한 기초소재 사업을 영위하고 있다.

• 김해련 (지분율 비공개): 태경그룹 회장으로, 그룹의 성장을 이끌고 있으며 특히 적극적인 M&A를 통해 사업 영역을 확장하고 있다.

• 기타 특수관계인 (지분율 합산 47.23%): 최대주주인 태경산업을 포함한 특수관계인이 안정적인 경영권을 확보하고 있다.

• 자사주 (지분율 비공개): 회사가 보유하고 있는 자기 주식이다.

• 기타주주 및 유동주식 (52.77%): 소액주주를 포함한 일반 투자자들이 보유한 지분이다.

지분 변동 히스토리

• 2025년 3월, (주)라이온켐텍의 지분 55.58%를 인수하여 최대주주로 올라서며 종속회사로 편입했다. 이 과정에서 태경케미컬과 함께 지분을 인수했다.

• 2025년 4월 3일, 최대주주 등 소유주식변동 신고서 및 임원·주요주주 특정증권 등 소유상황 보고서를 공시하며 지분 변동 내역을 투명하게 공개했다.

• 과거부터 최대주주인 태경산업을 중심으로 한 특수관계인이 안정적인 지분율을 유지하며 책임 경영 체제를 구축해왔다.

태경산업

• 1975년 설립된 태경그룹의 모태로 합금철, 석회석, 중질탄산칼슘 등 국가 기간산업에 필수적인 기초 소재를 생산 및 판매하는 핵심 계열사다.

• 합금철 분야에서 높은 기술력을 바탕으로 국내 주요 제강사에 제품을 공급하고 있으며, 페트로코크스 사업도 영위하고 있다.

• 태경비케이를 포함한 다수의 계열사를 통해 사업 부문 간 시너지를 창출하며 그룹 전체의 성장을 견인하고 있다.

태경케미컬

• 액체탄산, 드라이아이스, 수산화마그네슘 및 산화마그네슘 등을 제조하는 국내 최대 탄산가스 전문 기업이다.

• 조선 용접, 음료, 신선식품 배송 등 다양한 산업 분야에 제품을 공급하고 있으며, 특히 드라이아이스는 콜드체인 물류의 핵심 소재로 중요성이 부각되고 있다.

• 2024년 말 태경비케이와 함께 라이온켐텍을 공동으로 인수하여 그룹의 사업 다각화에 참여했다.

라이온켐텍

• 2025년 태경그룹에 편입된 회사로, 합성왁스 분야 국내 1위, 인조대리석 분야에서는 세계적인 경쟁력을 갖춘 기업이다.

• 전체 매출의 약 70%가 해외에서 발생할 정도로 수출 비중이 높아, 태경그룹의 글로벌 시장 공략에 중요한 교두보가 될 것으로 기대된다.

• 건축 내외장재로 사용되는 하이엔드 인조대리석과 친환경 접착제 등을 주력 제품으로 생산하며 성장성을 높게 평가받고 있다.

• (협력) 국내 주요 제강사인 포스코, 현대제철 등에 석회 제품을 안정적으로 공급하며 오랜 기간 파트너십을 유지하고 있다. 이는 철강 공정에서 필수적인 기초 소재를 다루는 태경비케이의 안정적인 사업 기반이 된다.

• (협력) 석유 코크스 사업 부문에서 세계 1위 기업인 미국 옥스보우(OXBOW)와 국내 독점 공급 계약을 맺고, 안정적인 원료 수급과 가격 경쟁력을 확보하고 있다.

• (협력) LS그룹과 상생 생태계 구축을 위한 파트너십을 맺고 있으며, 'LS 협력사 CEO 포럼'에 참여하는 등 기술 교류 및 동반 성장을 위해 노력하고 있다.

• (경쟁) 석회 및 비금속 광물 시장에서 다수의 중소기업과 경쟁하고 있으나, 국내 최대 규모의 소성로와 다수의 광산을 보유하여 규모의 경제와 기술력 측면에서 우위를 점하고 있다.

• 2026.03.09 호르무즈 해협의 지정학적 리스크로 비료 교역에 차질이 생기자, 미국 FDA 기준을 통과한 요소비료를 보유한 점이 부각되며 비료 관련주로 주목받았다.

• 2026.02.02 보통주 1주당 현금배당을 결정하는 공시를 발표하며 주주환원 정책을 이어갔다.

• 2025.11.17 김해련 태경그룹 회장이 언론 인터뷰를 통해 라이온켐텍 인수 등 적극적인 M&A와 R&D 투자를 바탕으로 2035년 매출 2조 원 목표를 제시하며 그룹의 성장 비전을 밝혔다.

• 2025.07.18 미국 상무부가 중국산 흑연에 대한 반덤핑 관세 부과를 예비 결정했다는 소식이 전해지자, 인조흑연 핵심 원료인 석유 코크스 국내 독점 공급사라는 점이 부각되며 주가가 강세를 보였다.

• 2025.05.29 타법인 주식 및 출자증권 취득 결정을 공시하며, 기존 사업과의 시너지 및 신성장 동력 확보를 위한 투자를 지속하고 있음을 알렸다.

• 2025.03.28 정기 주주총회 결과에 따라 박충기 대표이사가 신규 선임되었다.

• 2025.03.20 2024년 사업보고서 및 감사보고서를 제출했다.