1.최근 주주들의 기대 및 우려
[기대] 미국 트럼프 행정부 출범 이후 중단되었던 LNG 프로젝트들이 재개될 것이라는 기대감이 커지고 있으며, 이에 따라 관련 플랜트 기자재 수주가 대폭 증가할 것으로 전망된다. 특히 트럼프 1기 시절의 수주 규모를 뛰어넘는 대규모 북미향 수주가 예상되어 실적 성장을 견인할 핵심 동력으로 꼽힌다.
[기대] 정부의 탄소중립 정책에 따라 석탄 발전에 암모니아를 혼합하여 연소하는 '암모니아 혼소발전' 시장이 본격적으로 열리면서, 관련 저장 탱크 수요 증가의 수혜를 입을 것으로 예상된다. 한텍은 암모니아 탱크의 설계, 제작, 시공까지 가능한 기술력을 보유하고 있어 시장 선점에 유리한 위치를 점하고 있다.
[우려] 2025년 9월, 상장 후 6개월간 설정되었던 최대주주 후성의 보호예수 기간이 만료되면서 대규모 물량이 시장에 풀릴 수 있다는 오버행(잠재적 매도 물량) 리스크가 존재한다. 후성은 상장 과정에서 이미 일부 지분을 구주매출로 처분한 바 있어, 남은 지분의 향방이 주가에 부담으로 작용할 수 있다.
2.실적 리뷰
2025년 4분기
2025년 연간 연결 기준 매출액은 1,719억 원으로 전년 대비 10.3% 증가했으며, 같은 기간 영업이익은 367억 원으로 119.4%라는 큰 폭의 증가율을 기록하며 수익성이 크게 개선되었다.
이러한 호실적의 배경에는 북미향 수주 확대가 결정적인 역할을 했으며, 수익성이 좋은 제품 위주로 수주하는 선별 수주 전략과 우호적인 환율 환경이 이익률 개선에 기여했다.
2025년 12월 1일, 최대주주인 후성이 보유 주식 일부(346,267주)를 한국내화 보유 자기주식과 교환하면서 지분율이 소폭 변동되었다.
2025년 3분기
2025년 9월 중순, 세계적인 건설 엔지니어링 기업인 벡텔(Bechtel)로부터 북미 지역 대형 프로젝트에 투입될 기자재 공급 계약을 체결하며 기술력과 사업 수행 능력을 다시 한번 입증했다.
고수익성 미국 프로젝트 수주에 힘입어 수익성과 재무구조가 동시에 개선되는 모습을 보였으며, 이는 하반기 및 내년 실적 개선세 유지에 대한 기대감을 높였다.
3분기까지의 누적 실적 호조와 더불어 암모니아 탱크, 사용후핵연료 저장용기(CASK) 등 친환경 신사업에 대한 장기적인 성장 로드맵을 구체화하며 미래 성장 동력 확보에 대한 긍정적 신호를 보냈다.
2025년 2분기
2025년 상반기 신규 수주액 약 900억 원을 달성했으며, 이 중 80%가량이 수익성이 높은 정유화학 플랜트의 유지보수(애프터마켓) 물량으로 채워져 안정적인 실적 기반을 마련했다.
미국의 관세 정책 변화와 관련된 불확실성이 일부 해소되면서 하반기부터 주요 LNG 프로젝트들의 발주가 본격화될 것이라는 기대감이 주가에 긍정적으로 작용하기 시작했다.
상반기 수주 실적은 LNG 프로젝트를 제외하고도 상당한 규모를 기록했으며, 이는 기존 화공 사업부의 경쟁력이 여전히 건재함을 보여주는 대목이다.
2025년 1분기
2025년 3월 20일 코스닥 시장에 성공적으로 상장하며 기업 인지도와 대외 신뢰도를 높이는 계기를 마련했고, 이를 통해 향후 수주 활동에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대된다.
1분기 매출액은 전년 동기 대비 다소 감소했으나, 수익성 높은 제품 위주의 선별적인 수주 전략과 원가 관리 노력에 힘입어 영업이익은 오히려 479% 급증하는 인상적인 수익성 개선을 보여주었다.
4월 3일, 세계적인 에너지·건설 분야 기업인 번스앤맥도널(Burns & McDonnell)과 약 355억 원 규모의 북미향 열교환기 공급 계약을 체결하며 대규모 수주의 신호탄을 쏘아 올렸다.