다우데이타

• 마이크로소프트, 어도비, 오토데스크 등 세계적인 소프트웨어 기업들의 국내 총판 파트너로서, 기업 및 개인 고객에게 소프트웨어를 공급하고 기술 지원 및 컨설팅 서비스를 제공하며 안정적인 수익을 창출한다.

• 오프라인 상점의 카드 결제를 중계하는 VAN(부가통신망) 사업과 온라인 쇼핑몰의 결제를 대행하는 PG(전자결제대행) 사업을 동시에 운영하며 온·오프라인 결제 시장 모두에서 수수료 수익을 얻고 있다.

• 키움증권을 비롯한 다우기술, 사람인 등 다양한 우량 자회사를 통해 얻는 배당금 및 지분법 이익은 회사의 현금 흐름과 순이익에 크게 기여하는 핵심적인 캐시카우 역할을 톡톡히 하고 있다.

• 국내 IT 솔루션 시장은 기업들의 디지털 전환(DT) 가속화 추세에 따라 클라우드, 빅데이터, 인공지능(AI) 관련 소프트웨어 및 서비스 수요가 꾸준히 증가하며 성장세를 이어가고 있다.

• 결제 산업은 온라인 쇼핑의 보편화와 간편결제 서비스의 확산으로 PG 사업의 중요성이 커지고 있으며, 애플페이 도입 등으로 인한 NFC 단말기 교체 수요는 VAN 사업에 새로운 기회 요인이 되고 있다.

• 기존에는 오프라인은 VAN, 온라인은 PG로 역할이 명확히 구분되었으나, O2O 서비스가 활성화되면서 두 영역의 경계가 허물어지고 상호 겸업을 통해 시너지를 창출하려는 움직임이 활발해지고 있다.

• 다우데이타는 그룹의 모태인 다우기술을 지배하고, 다우기술은 다시 그룹의 핵심인 키움증권을 지배하는 '옥상옥' 구조의 최상단에 위치하며 그룹 전체를 장악하는 사실상의 지주회사 역할을 한다. 이런 복잡한 지배구조는 김익래 창업주 시절부터 외부의 경영권 위협을 방어하고 안정적인 지배력을 유지하기 위해 오랜 기간에 걸쳐 설계된 결과물이라고 평가받는다.

• 2023년 SG증권발 주가 폭락 사태 당시, 김익래 전 다우키움그룹 회장이 폭락 직전 보유 지분을 대량 매도하여 논란의 중심에 섰다. 이후 김 전 회장은 그룹 회장직에서 사퇴하고 매각 차익 605억 원을 사회에 환원하겠다고 밝혔으며, 이 재원으로 공익재단이 출범했다.

• 본업인 소프트웨어 유통과 결제 사업은 꾸준한 현금을 창출하며, 특히 VAN과 PG 사업은 거래가 발생할 때마다 수수료가 들어오는 구조로 안정적인 수익 기반이 되어준다. 이는 마치 가게에 카드 단말기를 깔아놓고 앉아서 돈을 버는 것과 같은 비즈니스 모델이다.

• 키움증권이라는 거대한 자회사가 벌어들이는 막대한 이익은 배당금 형태로 다우데이타에 흘러들어온다. 덕분에 회사는 자체 사업의 이익을 뛰어넘는 규모의 연결 순이익을 기록하며, 이를 바탕으로 주주환원 정책을 펼치고 신사업에 투자할 재원을 마련한다.

• [기대] 디지털 전환 가속화와 비대면 결제 시장의 확대에 따라 다우데이타의 사업 포트폴리오가 수혜를 입을 것이라는 기대감이 존재한다. 소프트웨어 및 하드웨어 공급, 부가통신, 결제대행(PG) 사업 등 다각화된 사업 구조는 안정적인 실적 성장의 기반이 될 것으로 전망된다.

• [기대] 주가수익비율(PER)과 주가순자산비율(PBR)이 낮아 기업 가치가 저평가되었다는 분석이 투자자들 사이에서 긍정적으로 작용하고 있다. 이는 향후 주가 상승 여력이 충분하다는 기대로 이어지며, 안정적인 배당 정책 또한 매력적인 투자 요소로 꼽힌다.

• [우려] 글로벌 경기, 특히 중동 지역의 지정학적 리스크와 같은 외부 요인에 따라 주가 변동성이 커질 수 있다는 우려가 있다. 또한, 기관과 외국인 투자자 간의 상이한 매매 패턴은 주가의 불안정성을 높이는 요인이 될 수 있다.

2025년 4분기

• 2025년 연간 연결 기준 매출액은 18조 5,100억 원으로 전년 대비 48.7% 증가하며 큰 폭의 성장세를 보였다. 같은 기간 영업이익은 1조 5,991억 원으로 32.6% 늘어났고, 당기순이익은 1조 2,051억 원으로 39.2% 증가했다.

• 증시 호황 등 우호적인 영업 환경이 조성되면서 키움증권을 비롯한 금융 부문 연결 종속회사들의 수익이 증가하고 실적이 개선된 것이 주된 성장 요인으로 꼽힌다.

• 다만, 발표된 실적은 외부감사인의 감사가 종료되기 이전의 정보이므로 최종 감사 결과에 따라 일부 내용이 수정될 가능성이 있다.

2025년 3분기

• 2025년 3분기 누적 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 47.7% 증가했으며, 영업이익과 당기순이익은 각각 22.4%, 17.5% 증가하며 견조한 성장세를 이어갔다.

• 주력 계열사인 키움증권을 중심으로 한 금융 부문의 성장이 전체 실적을 견인했으며, IT 솔루션 사업 부문 역시 꾸준한 성장세를 보이며 실적 개선에 기여했다.

• 구체적으로는 주식 시장 활성화와 해외주식 거래 증가로 수수료 및 이자수익이 늘었고, 웹툰·웹소설 등 콘텐츠 사업의 글로벌 플랫폼 확장도 긍정적인 영향을 미쳤다.

2025년 2분기

• 해당 분기 실적에 대한 구체적인 정보는 확인되지 않으나, 3분기 누적 실적의 성장세로 미루어 볼 때 2분기 역시 양호한 실적을 기록했을 것으로 추정된다.

• 반도체 업황 호조와 IT 투자 상승세가 지속되면서 관련 솔루션 공급 사업에서 긍정적인 실적을 거두었을 가능성이 있다.

• 디지털 전환 수요가 꾸준히 증가함에 따라 클라우드 전환, 전자문서 시스템 구축 등의 프로젝트 수주가 이어지며 실적에 기여했을 것으로 보인다.

2025년 1분기

• 2025년 1분기 실적에 대한 구체적인 내용은 찾기 어려우나, 연간 실적의 큰 폭 성장에 비추어 볼 때 1분기부터 긍정적인 흐름을 보였을 것으로 예상된다.

• 연초부터 이어진 증시 호황의 영향으로 금융 부문 자회사들의 실적이 양호한 출발을 보였을 가능성이 높다.

• 인공지능(AI), 보안, 네트워크 등 미래 성장 동력 확보를 위한 투자를 지속하며 관련 사업 부문에서의 성장을 준비하는 시기였을 것으로 추정된다.

최근 주주 구성

• 김익래(23.03%): 다우데이타의 창업주이자 대주주.

• (주)다우기술(20.37%): 다우데이타의 주요 계열사 중 하나로, IT 서비스 및 솔루션을 제공하는 기업.

• 자사주(16.79%): 회사가 보유하고 있는 자기 주식.

• 김동준(3.38%): 김익래 회장의 아들로, 현재 키움증권 대표이사를 맡고 있다.

• 기타 특수관계인: 기타 지분을 보유한 특수관계인들이 있다.

지분 변동 히스토리

• 2023년 4월, 김익래 회장이 소시에테제네랄(SG)증권발 주가 폭락 사태와 관련하여 사회적 책임을 통감하고 보유 지분 중 일부를 사회에 환원하겠다는 의사를 밝혔다.

• 이후 김 회장은 약속 이행을 위해 다우데이타 주식 30만 주를 시간 외 대량매매(블록딜) 방식으로 매각했으며, 매각 대금은 공익재단 설립 등에 사용될 예정이라고 발표했다.

• 최근 몇 년간 자사주 매입 및 소각을 통해 주주가치 제고를 위한 노력을 지속하고 있다.

키움증권

• 다우데이타의 핵심 계열사로, 국내 온라인 주식 위탁매매 시장에서 압도적인 1위 자리를 차지하고 있다.

• 개인 투자자들에게 특화된 편리한 사용자 인터페이스(UI)와 저렴한 수수료를 무기로 높은 시장 점유율을 유지하고 있다.

• 최근에는 디지털 금융 플랫폼을 고도화하고, 인공지능(AI)과 빅데이터를 기반으로 한 핀테크 서비스를 강화하며 사업 영역을 확장하고 있다.

사람인

• 국내 대표적인 온라인 채용 플랫폼 '사람인'을 운영하는 기업이다.

• AI 기반의 매칭 기술을 통해 구직자와 기업을 연결해주며, 채용 관련 다양한 솔루션을 제공하고 있다.

• 최근에는 직무 역량 기반의 채용 문화 확산에 기여하고 있으며, '점핏'과 같은 IT 전문 인력 채용 플랫폼을 통해 사업을 다각화하고 있다.

다우기술

• 1986년 설립된 다우키움그룹의 모태 기업으로, 시스템 통합(SI), IT 아웃소싱, 솔루션 개발 등 다양한 IT 서비스를 제공한다.

• 그룹웨어 '다우오피스', 통합메시징 서비스 '뿌리오' 등 자체 개발한 솔루션을 보유하고 있으며, 안정적인 수익을 창출하고 있다.

• 다우데이타와 함께 그룹 내 IT 부문의 시너지를 창출하며, 클라우드, AI 등 신기술 분야로 사업을 확장하고 있다.

• 다우데이타는 마이크로소프트, 어도비, 오토데스크 등 글로벌 소프트웨어 기업들의 국내 총판 역할을 수행하며 오랜 기간 협력 관계를 유지해오고 있다.

• 결제대행(PG) 사업 부문에서는 KG이니시스, NHN한국사이버결제 등과 경쟁하고 있으며, 시장 점유율 확대를 위해 노력하고 있다.

• 최근 BC카드와 협력하여 '키움페이 선불결제서비스'를 출시하는 등 핀테크 분야에서 타 금융사와의 협력을 강화하고 있다.

• 2026년 2월: 2025년 연결 기준 잠정 실적을 공시하며, 매출액과 영업이익, 당기순이익 모두 전년 대비 큰 폭으로 성장했다고 밝혔다.

• 2026년 2월: 인공지능(AI), 보안, 네트워크를 핵심 주력 사업으로 선정하고, 기존 솔루션 사업을 혁신하여 미래 성장을 가속화하겠다는 청사진을 발표했다.

• 2026년 1월: BC카드와 '선불카드 결제 인프라' 확대를 위한 업무 협약을 체결하고, '키움페이 선불결제서비스'를 선보였다.

• 2025년 11월: 2025년 3분기 실적 발표를 통해 키움증권 중심의 금융 부문 성장과 IT 솔루션 사업 확대로 실적이 크게 개선되었다고 공시했다.