모비스

• 빅사이언스 제어 시스템: 국제핵융합실험로(ITER)나 국내의 4세대 방사광가속기 같은 대형 연구 시설의 핵심 제어 시스템을 설계하고 구축하는 것이 핵심 비즈니스다. 이는 수주 금액이 크고 장기적인 프로젝트로, 한번 수주하면 안정적인 수익과 함께 세계적인 기술 레퍼런스를 확보하게 되는 효과가 있다.

• 의료용 가속기 제어: '꿈의 암 치료'로 불리는 중입자 치료에 사용되는 가속기의 핵심 제어 시스템을 공급하며 미래 먹거리를 확보하고 있다. 국내 주요 대형 병원들이 중입자 치료기 도입을 서두르고 있어 관련 수주가 지속적으로 기대되며, 이는 연구용을 넘어 의료 시장으로 사업 영역을 성공적으로 확장한 사례로 꼽힌다.

• 스마트팩토리 솔루션: 빅사이언스 분야에서 축적한 정밀 제어 기술과 머신러닝 역량을 바탕으로 제조업 공장의 자동화와 효율화를 돕는 스마트팩토리 솔루션(QRP)을 제공한다. 이미 450개 이상의 기업 레퍼런스를 확보하며 현장 적용 능력을 입증했고, 이는 회사의 또 다른 안정적인 캐시카우 역할을 한다.

• 인공태양이라 불리는 핵융합 발전, 물질의 근원을 탐구하는 입자 가속기 등 인류의 미래 기술을 실현하기 위한 거대 과학(Big Science) 프로젝트에 필수적인 인프라를 구축하는 산업이다. 천문학적인 예산이 투입되는 국가적, 범지구적 사업이 주를 이루며 기술적 난이도가 극도로 높아 진입 장벽이 매우 견고하다.

• 최근에는 기초과학 연구에 그치지 않고, 중입자 치료와 같은 첨단 의료 기술이나 반도체, 신소재 등 첨단 산업의 발전에 필수적인 핵심 인프라로 그 중요성이 더욱 부각되고 있다. AI 기술의 발전으로 폭증하는 전력 수요를 감당할 대안으로 핵융합 에너지가 주목받는 등, 관련 기술의 상용화 기대감이 점점 커지고 있다.

• 모비스는 이 산업 내에서 국제핵융합실험로(ITER)의 중앙제어시스템 구축에 참여하고, 국내 주요 가속기들의 제어 시스템을 사실상 독점 공급하며 핵심적인 역할을 수행하고 있다. 이는 단순한 부품 공급업체가 아닌, 전체 시스템의 설계와 운영을 책임지는 핵심 파트너로서의 지위를 공고히 하고 있음을 의미한다.

• 인류의 숙원인 핵융합 에너지 시대를 여는 국제 공동 프로젝트 'ITER(국제핵융합실험로)'의 심장부를 책임지고 있다. 핵융합로의 수많은 장치들을 통합적으로 제어하고 감시하는 중앙통제시스템(CCS)의 핵심 파트를 수주하여, 인공태양을 제어하는 고도의 기술력을 세계적으로 인정받았다.

• 암세포만 정밀하게 조준하여 파괴하는 '꿈의 암 치료기' 중입자가속기의 핵심 기술을 국산화하여 국내 시장을 독점하고 있다. 과거 전량 수입에 의존하던 고주파 제어시스템(LLRF) 개발에 성공하여, 세브란스병원과 서울대병원 등 국내 유수의 병원에 도입되는 중입자치료기의 핵심 두뇌 역할을 담당하며 새로운 성장 동력을 확보했다.

• 빅사이언스 시설 제어의 표준 프레임워크인 EPICS 기반 설계 기술을 국내에서 유일하게 보유하여 경쟁자가 따라올 수 없는 강력한 기술적 해자를 구축했다. 이는 단순한 기술 우위를 넘어, 국내에서 진행되는 거의 모든 대형 가속기 프로젝트의 제어 시스템을 도맡는 독점적 사업자로 자리매김하는 근간이 되었다.

• 포항 4세대 방사광가속기, 대전 중이온가속기 등 국내 4대 대형 입자가속기 모두에 제어 솔루션을 공급한 유일한 기업이라는 압도적인 트랙 레코드를 자랑한다. 이러한 성공 경험은 단순한 실적을 넘어, 신규 프로젝트 수주에 절대적으로 유리하게 작용하며 '모비스가 아니면 안 된다'는 인식을 시장에 각인시켰다.

• 입자가속기 제어 기술과 양자컴퓨터 제어 기술의 구조적 유사성에 주목하여, 기존의 독보적인 기술력을 바탕으로 차세대 기술인 양자컴퓨팅 분야로 사업 확장을 꾀하고 있다. 이는 현재의 독점적 지위에 안주하지 않고, 미래 기술 패러다임 변화에 선제적으로 대응하려는 회사의 전략적 방향성을 보여준다.

• [기대] '인공태양'이라 불리는 국제핵융합실험로(ITER) 프로젝트에서 핵심적인 제어 시스템 공급사로서의 입지를 굳히고 있다는 점이 가장 큰 기대 요소로 꼽힌다. 특히 2026년 2월, 2033년까지 이어지는 대규모 ITER 관련 공급 계약을 체결하며 장기적인 성장 동력을 확보한 것은 주주들의 기대를 한 몸에 받고 있다.

• [우려] 2025년 말 발표되었던 최대주주 변경 및 경영권 양수도 계약이 2026년 초 잔금 미납 문제로 무산되면서 심각한 경영권 분쟁에 휩싸였다. 이 과정에서 각종 소송전이 벌어지고 불성실공시법인으로 지정되는 등, 회사의 지배구조가 매우 불안정해져 주주들의 우려가 커지고 있다.

• [우려] 2025년 3분기까지의 실적을 보면 매출액은 전년 대비 성장했으나 여전히 영업손실 상태를 벗어나지 못하고 있으며, 당기순이익은 큰 폭으로 감소하며 수익성 개선이 시급한 과제로 떠올랐다. 신사업으로 추진 중인 스마트팩토리 부문 역시 아직은 이익에 기여하지 못하고 있다.

2025년 4분기

• 2025년 연간 실적은 공식적으로 발표된 분기별 상세 내역을 찾기 어려우나, 3분기 누적 실적과 연간 뉴스를 종합해 볼 때 매출 성장세는 이어졌을 것으로 추정된다.

• 다만, 3분기까지 이어진 영업손실 기조와 당기순이익 급감 추세를 4분기에 극적으로 반전시키기는 어려웠을 것으로 보이며, 연간 기준으로도 수익성 확보에는 어려움을 겪었을 가능성이 높다.

• 2025년 12월, 혁신자산운용과의 경영권 양수도 계약 체결이라는 대형 이벤트가 발생했으나, 이는 재무적 성과보다는 지배구조 변동과 관련된 이슈로 4분기 실적 자체에 미친 영향은 제한적이다.

2025년 3분기

• 2025년 3분기까지의 누적 실적(별도 기준)은 매출액은 전년 동기 대비 24.4% 증가하며 외형 성장을 이뤘으나, 영업손실은 23.8% 감소하는 데 그쳐 적자 구조를 탈피하지 못했다.

• 특히 3분기 누적 당기순이익은 전년 동기 대비 95.2%나 급감하며 수익성에 빨간불이 켜졌다.

• 스마트팩토리 부문에서 꾸준히 솔루션을 공급하며 기술력을 인정받고는 있으나, 해당 사업부의 매출총이익 적자 폭이 확대되면서 아직은 회사 전체 수익성에 부담으로 작용하고 있다.

2025년 2분기

• 2025년 상반기까지 뚜렷한 실적 개선 소식이나 관련 공시는 확인되지 않았으며, 3분기 누적 실적 추이로 볼 때 2분기 역시 매출은 성장했으나 수익성 측면에서는 부진을 면치 못했을 것으로 보인다.

• 주력 사업인 핵융합 및 가속기 제어 부문은 장기 프로젝트 위주로 진행되는 만큼 분기별 실적 변동성보다는 연간 수주 및 진행 상황이 더 중요하게 평가된다.

• 자회사 에이디엠코리아의 임상 서비스 매출이 꾸준히 발생하고 있으나, 회사 전체의 적자 구조를 흑자로 전환시킬 만큼의 규모에는 이르지 못한 것으로 추정된다.

2025년 1분기

• 2025년의 시작을 알리는 1분기 역시 구체적인 실적 자료를 찾기 어렵지만, 연간 실적 추이의 기반이 되는 시점으로서 매출 확대와 손실 축소의 기조가 이어졌을 것으로 분석된다.

• '빅사이언스' 분야는 국가 주도의 대형 프로젝트에 의존하는 경향이 커, 정부의 관련 예산 집행 시기 및 프로젝트 진행 단계에 따라 분기 실적이 영향을 받을 수 있다.

• 지속적인 연구개발비와 인건비 등 고정비 부담이 상존하는 가운데, 의미 있는 규모의 신규 수주나 기술 이전 성과가 없다면 분기 흑자 전환은 쉽지 않은 구조다.

최근 주주 구성

• 김지헌 외 5인 (32.81%): 창업주이자 최대주주로, 최근 혁신자산운용에 경영권 매각을 시도했으나 계약 해지로 무산되면서 여전히 최대주주 지위를 유지하고 있다.

• 자사주 (0.32%): 회사가 보유하고 있는 자기주식이다.

지분 변동 히스토리

• 2025년 12월 2일, 최대주주 김지헌 대표가 보유 지분 26.02%를 '주식회사 혁신자산운용'에 450억 원에 양도하는 계약을 체결하며 최대주주 변경 예정 공시를 발표했다.

• 계약 발표 이후, 제3자로부터 주주총회 개최 금지 가처분 신청이 제기되는 등 경영권 인수 과정에서 잡음이 발생하기 시작했다.

• 2026년 1월 말, 혁신자산운용이 잔금 430억 원을 납입하지 못하면서 계약이 파기되었고, 양측은 계약 해지의 책임을 서로에게 돌리며 법적 분쟁으로 비화되었다.

• 경영권 매각이 최종 무산됨에 따라, 2026년 초 현재 모비스의 지배구조는 다시 원점으로 돌아왔으나, 계약 파기와 관련된 소송전으로 인해 불확실성은 매우 높아진 상황이다.

에이디엠코리아

• 국내외 제약사 및 바이오벤처를 대상으로 임상시험 관련 전 영역에 걸친 대행 서비스를 제공하는 임상수탁기관(CRO)이다.

• 모비스의 주요 매출처 중 하나로, 연결 실적에 꾸준히 기여하고 있는 핵심 자회사로 평가받는다.

• 모비스는 머신러닝 기술을 신약 후보 물질 탐색 등 바이오 분야에 접목하려는 계획의 일환으로 에이디엠코리아를 인수했다.

• [협력] 한국핵융합에너지연구원(KFE)과는 국제핵융합실험로(ITER) 프로젝트의 성공적인 수행을 위해 컨소시엄을 구성하는 등 매우 긴밀한 협력 관계를 유지하고 있다. 이는 모비스의 핵심 기술력과 사업의 근간을 이루는 가장 중요한 파트너십이다.

• [분쟁] 혁신자산운용과는 2025년 12월 경영권 인수 계약을 체결하며 우호적인 관계를 맺는 듯했으나, 2026년 초 잔금 미납으로 계약이 파기되면서 현재는 위약벌 청구 소송을 주고받는 등 최악의 분쟁 관계로 돌아섰다.

• [분쟁] 씨씨에스 경영권 분쟁에 연관된 개인 투자자 최 모 씨가 혁신자산운용의 모비스 인수에 대해 주가 조작 시도라며 주주총회 개최 금지 가처분 신청을 제기하는 등, 외부 분쟁이 회사에 직접적인 영향을 미치기도 했다.

• 2026년 3월 5일: 최대주주 변경 계약 해제와 관련한 공시 번복을 사유로 불성실공시법인 지정이 예고되었고, 지정 여부 결정 시한이 4월로 연장되었다.

• 2026년 2월 12일: 국제열핵융합실험로(ITER) 관련 25억 원 규모의 대형 공급 계약을 체결했다고 공시했으며, 이는 2024년 매출액의 49.7%에 달하는 규모다.

• 2026년 2월 4일: 혁신자산운용의 잔금 미지급으로 경영권 양수도 계약이 최종 해지되었음을 공시하며, 양측의 책임 공방이 본격화되었다.

• 2026년 1월 8일: 혁신자산운용의 모비스 인수가 주가 조작을 위한 시도라는 주장이 제기되며, 주주총회 개최 금지 가처분 신청 관련 뉴스가 보도되었다.

• 2025년 12월 2일: 최대주주 김지헌이 혁신자산운용에 보유 주식 837만여 주를 450억 원에 양도하는 계약을 체결했다고 공시했다.