스피어

• 고도의 기술력을 요구하는 우주항공용 특수합금 소재를 설계하고, 실제 생산은 파트너사들에게 맡기는 외주 생산 모델을 채택하여 효율성을 극대화한다. 이를 통해 대규모 설비 투자에 대한 부담을 줄이고, 원자재 소싱, 품질 관리 및 글로벌 고객사와의 기술 스펙 조율 등 고부가가치 영역에 역량을 집중하는 방식으로 사업을 전개한다.

• 특정 고객사의 다양한 요구사항에 맞춰 최적의 합금을 개발하고 안정적으로 납품하는 공급망 관리(SCM)를 핵심 경쟁력으로 삼는다. 단순히 제품을 만들어 파는 것을 넘어, 고객사의 개발 단계부터 참여해 기술적 신뢰를 쌓고, 이를 바탕으로 장기 공급 계약을 체결하여 안정적이고 예측 가능한 수익 구조를 만들어가는 것이 특징이다.

• 2025년 12월 인도네시아 니켈 제련소 지분을 확보하며 특수합금의 핵심 원자재인 니켈의 수급 안정성을 대폭 강화했다. 이는 원자재 가격 변동 리스크를 줄이고, 장기 공급 계약을 이행하는 데 필수적인 공급망 수직계열화를 이룬 것으로, 단순 유통을 넘어 소재 전문 기업으로 도약하기 위한 핵심 전략이다.

• 우주항공 산업은 발사체, 인공위성, 항공기 엔진 등 극한의 환경에서 작동하는 부품을 요구하기 때문에 소재 기술의 진입 장벽이 매우 높은 시장이다. 고온, 고압, 강한 진동을 견뎌야 하므로 한번 공급망에 진입하면 기술적 신뢰를 바탕으로 장기적인 파트너십을 유지하는 경향이 강하며, 신규 업체의 진입이 극히 어렵다.

• 스페이스X와 같은 민간 우주기업들이 주도하는 '뉴스페이스' 시대가 열리면서 발사체 발사 비용이 극적으로 낮아지고 우주 개발 경쟁이 치열해지고 있다. 이에 따라 고성능 특수합금 소재에 대한 수요가 폭발적으로 증가하고 있으며, 검증된 기술력과 납기 대응 능력을 갖춘 소수 기업에게 큰 기회가 열리고 있다.

• 초기 계약 수주도 어렵지만, 수주 이후 고객사의 까다로운 품질 기준과 계속되는 사양 변경 요구에 즉각적으로 대응하는 것이 핵심 경쟁력으로 꼽힌다. 이 '기술 및 품질 조율 프로세스'를 성공적으로 완수한 기업은 고객의 깊은 신뢰를 얻어 공급 물량이 기하급수적으로 늘어나는 구조적 성장 단계에 진입하게 된다.

• 스피어의 전신은 2012년 설립되어 2021년 코스닥에 상장한 디지털 헬스케어 기업 '라이프시맨틱스'였다. 개인건강기록(PHR) 플랫폼과 AI 의료 솔루션 등을 개발했지만, 상장 이후 지속적인 적자와 재무구조 악화로 상장 폐지의 위기에 직면하며 근본적인 변화가 필요했다.

• 위기의 순간, 우주항공 특수합금 분야에서 독보적인 기술력을 보유한 비상장 강소기업 '스피어코리아'가 백기사로 등장했다. 형식상 라이프시맨틱스가 스피어코리아를 흡수합병했지만, 합병 비율(1 대 164.6)에서 알 수 있듯 실질적으로는 스피어코리아가 상장사를 인수해 우회상장한 '역합병'이었다.

• 합병 후 사명을 '스피어'로 바꾸고, 기존 헬스케어 사업 대신 우주항공 소재 사업으로 피벗(Pivot)하며 회사의 운명이 180도 바뀌었다. 2024년 25억 원에 불과하던 연 매출은 2025년 956억 원으로 수직 상승하며 시장을 놀라게 했고, 회사는 2026년을 '퀀텀 점프의 해'로 선언하며 본격적인 성장을 예고했다.

• 스피어는 2025년 7월, 일론 머스크가 이끄는 세계 최대 민간 우주기업 스페이스X(SpaceX)와 10년간 약 10억 달러 규모의 특수합금 장기 공급 계약을 체결하며 글로벌 시장의 핵심 플레이어로 떠올랐다. 이는 국내 소재 기업이 기술력 하나로 세계 최고 수준의 우주항공 기업의 핵심 공급망에 진입한 쾌거로 평가받는다.

• 스페이스X와의 계약은 단순히 대규모 수주를 넘어, 스피어의 기술력과 공급망 관리 능력이 세계 최고 수준임을 공인받은 사건이다. 이 계약을 발판으로 다른 글로벌 우주항공 기업들과의 추가 수주가 이어졌고, 2025년 한 해 누적 수주액만 1,000억 원을 돌파하며 폭발적인 성장세를 증명했다.

• 우주항공 사업부를 강화하기 위해 특수합금 분야의 권위자인 PCC 출신 CTO와 스페이스X 출신 글로벌 공급망 전문가를 영입하는 등 인재 확보에도 공격적으로 나서고 있다. 이는 급증하는 수주 물량에 대응하고, 고객사와의 기술적 소통을 강화하여 파트너십을 공고히 하려는 전략적 행보로 풀이된다.

• [기대] 미국 스페이스X와의 10년간 약 1조 3,910억 원 규모에 달하는 특수합금 장기 공급 계약은 주주들의 가장 큰 기대 포인트로, 안정적인 매출 성장의 발판이 될 것으로 보인다. 2025년 연간 해외 수주액 1억 달러 및 연매출 956억 원 달성은 이러한 기대감을 실적으로 증명하며 '퀀텀 점프의 해'가 될 2026년을 예고하고 있다.

• [기대] 인도네시아 니켈 제련소 지분 투자를 통해 특수합금의 핵심 원자재인 니켈 공급망을 내재화한 것은 원가 경쟁력 확보와 안정적인 생산을 위한 신의 한 수로 평가받는다. 이는 단순 제품 공급을 넘어 원자재 조달부터 가공, 납품까지 아우르는 글로벌 공급망 관리(SCM) 기업으로 도약하겠다는 회사의 청사진을 뒷받침한다.

• [우려] 디지털 헬스케어 기업 라이프시맨틱스가 스피어코리아에 흡수합병되는, 소위 백도어 상장 방식으로 코스닥에 입성한 만큼 향후 주주가치 희석 가능성은 잠재적 리스크로 남아있다. 실제로 대규모 자금 조달을 위한 전환사채(CB) 발행이 이어지고 있으며, 이 물량들이 주식으로 전환될 경우 단기적인 주가 하방 압력으로 작용할 수 있다.

2025년 4분기

• 2026년 1월 28일 공시를 통해 2025년 연간 매출액 956억 원을 달성했다고 발표하며, 4분기에도 우주항공 부문의 견조한 실적이 이어졌음을 시사했다.

• 미국 글로벌 우주발사업체와의 장기 계약 이행에 필요한 핵심 원자재 수급 안정을 위해 12월 인도네시아 니켈 제련소 지분을 확보하며 미래 성장을 위한 투자를 단행했다.

• 연말까지 누적 해외 우주항공 수주액이 1억 달러를 돌파하는 등, 분기 말을 기점으로 수주 실적이 가속화되며 향후 매출에 대한 기대감을 높였다.

2025년 3분기

• 2025년 3분기(7~9월) 연결 기준 매출액은 약 211억 원을 기록했으며, 누적 기준 전체 매출에서 우주항공 사업이 차지하는 비중은 98.8%에 달하며 완벽한 사업 전환을 증명했다.

• 미국 글로벌 우주발사업체와 10년간 약 1조 3,910억 원 규모의 특수합금 장기 공급 계약을 체결한 것이 8월에 발표되어, 3분기 실적보다는 향후 실적에 대한 기대감을 폭발적으로 증폭시켰다.

• 주당순이익(EPS)은 -63.97원을 기록하며, 외형 성장에도 불구하고 아직 수익성 개선은 과제로 남아있는 모습을 보였다.

2025년 2분기

• 2025년 2분기(4~6월) 연결 기준 매출액은 약 188억 원을 기록하며, 합병 이후 우주항공 사업 부문이 순조롭게 실적에 기여하고 있음을 보여주었다.

• 4월 미국 글로벌 민간 우주 항공 발사업체와 대규모 특수합금 공급 계약을 체결하며 합병 시너지가 본격적으로 가시화되기 시작했다.

• 주당순이익(EPS)은 556원을 기록하며 흑자 기조를 나타냈으나, 이는 합병 과정에서 발생한 회계적 효과 등이 반영된 수치일 수 있어 지속적인 이익 창출 능력은 좀 더 지켜볼 필요가 있다.

2025년 1분기

• 2025년 1분기(1~3월)는 스피어코리아와의 합병이 완료된 후 처음으로 우주항공 사업 부문 실적이 온전히 반영된 분기로, 약 218억 원의 매출을 기록하며 성공적인 시작을 알렸다.

• 기존 사업이었던 디지털 헬스케어 부문 매출은 약 5,500만 원으로 급감한 반면, 우주항공 특수합금 공급 사업에서만 217억 원 이상의 매출이 발생하며 사업의 무게중심이 완전히 이동했음을 숫자로 증명했다.

• 3월 1일 자로 합병이 공식 완료되고 사명을 스피어코퍼레이션으로 변경하면서, 투자자들에게 우주항공 기업으로서의 새로운 정체성을 각인시킨 시기였다.

최근 주주 구성

• 최광수 외 3인(52.19%) 2025년 3월 라이프시맨틱스와의 합병을 통해 최대주주로 등극한 現 대표이사 및 특수관계인이다. 최광수 대표 개인 지분율은 36.34% 수준이다.

• 자사주(9.86%) 합병 과정에서 기존 스피어코리아가 보유하고 있던 라이프시맨틱스 주식 등이 자사주로 전환되었다.

지분 변동 히스토리

• 2025년 3월 1일, 코스닥 상장사 라이프시맨틱스가 비상장 우량기업인 스피어코리아를 흡수합병하면서 최대주주가 기존 (주)스피어코리아에서 최광수 대표 외 3인으로 변경되었다.

• 형식은 라이프시맨틱스가 스피어코리아를 인수하는 것이었지만, 합병 비율(1 : 164.6)이나 합병 후 경영진 구성을 볼 때 실질적으로는 스피어코리아가 라이프시맨틱스를 통해 우회상장한 것에 가깝다.

• 2024년 7월, 우주항공 소재 기업 스피어코리아가 디지털 헬스케어 기업 라이프시맨틱스(현 스피어)의 경영권 인수를 발표하며 지분 변동의 서막을 열었다.

• 2026년 3월, 약 69억 원 규모의 제4회차 전환사채(CB)에 대한 전환청구권이 행사되는 등, CB 전환으로 인한 지분율 변동 및 잠재적 매도 물량(오버행) 부담은 지속적으로 발생하고 있다.

라이프슈티컬

• 제약 및 바이오 사업을 영위하는 완전자회사로, 합병 전 라이프시맨틱스의 사업 일부를 계승한 것으로 보인다.

• 2023년 알테오젠의 자회사인 세레스에프앤디를 인수하며 충북 제천에 생산라인을 확보하는 등 자체 생산 역량을 갖추기 위한 노력을 기울이고 있다.

• 스피어코퍼레이션의 주력 사업이 우주항공으로 완전히 재편된 현재, 회사 내에서의 전략적 중요도나 시너지 효과는 다소 불분명한 상태다.

더스페셜메탈스

• 초기에는 보험, 헬스케어 관련 세일즈 및 마케팅을 주력으로 하였으나, 사명 변경과 함께 우주항공 특수합금 관련 사업으로 목적을 확장했다.

• 그룹의 핵심 사업인 우주항공 소재 부문에서 영업 및 마케팅 전문성을 발휘하며 시너지를 창출하는 역할을 할 것으로 기대된다.

• 2023년에 설립되었으며, 여러 차례 사명을 변경하며 그룹의 사업 방향에 맞춰 정체성을 구체화해나가고 있는 것으로 보인다.

스피어니켈코발트

• 싱가포르에 설립된 법인으로, 그룹의 핵심 원자재인 니켈, 코발트 등과 관련된 투자 사업을 전담하고 있다.

• 2025년 12월, 약 2억 4,000만 달러를 투자하여 인도네시아의 대형 니켈 제련소(ENC 제련소) 운영사 지분 10%를 인수하는 빅딜을 성사시켰다.

• 이 투자를 통해 스피어는 특수합금의 핵심 원료를 안정적으로 확보하게 되었으며, 이는 향후 원가 경쟁력과 공급 안정성 측면에서 강력한 해자가 될 전망이다.

• 스페이스X 일론 머스크가 이끄는 미국의 민간 우주기업으로, 스피어에게는 단순한 고객사를 넘어 성장의 핵심 동력과도 같은 존재다. 스피어는 스페이스X의 로켓 발사체에 사용되는 핵심 특수합금을 공급하는 1차 벤더(Tier 1) 지위를 확보하고 있다. 2025년 8월 체결한 10년 장기 공급 계약은 양사의 끈끈한 신뢰 관계를 상징적으로 보여준다.

• 라이프시맨틱스 스피어의 전신으로, 2012년 설립되어 디지털 헬스케어 사업을 영위하던 코스닥 상장사였다. 2024년 스피어코리아에 인수된 후 2025년 흡수합병되며 역사 속으로 사라졌고, 스피어의 코스닥 상장 통로가 되어주었다.

• 스피어코리아 합병 전 특수합금 개발 및 공급을 주력으로 하던 비상장 기업으로, 현재 스피어코퍼레이션의 핵심 사업부를 구성하고 있다. 글로벌 우주항공 분야에서 아시아 유일의 글로벌 키 벤더(Global Key Vendor)로 평가받는 등 뛰어난 기술력과 영업 네트워크를 보유하고 있었다.

• 니켈 인더스트리즈(Nickel Industries Limited) 스피어가 지분을 인수한 인도네시아 니켈 제련소의 공동 운영사 중 하나로, 니켈 광산부터 제련, 정제에 이르는 수직계열화를 구축한 글로벌 니켈 전문기업이다. 스피어는 이 회사와의 파트너십을 통해 핵심 원료 공급망의 안정성을 확보했다.

• 2026년 3월 10일 제4회차 전환사채(CB) 69억 원 규모에 대한 전환권이 행사되었다고 공시했다.

• 2026년 2월 19일 단일판매공급계약 체결에 따라 장 마감까지 주권매매거래가 정지되었다.

• 2026년 1월 28일 2025년 연매출 956억 원을 달성했다고 발표하며, 글로벌 우주항공 공급망 관리 기업으로의 성장을 공식화했다.

• 2026년 1월 8일 2025년 연간 해외 우주항공 누적 수주액이 1억 달러(약 1,446억 원)를 돌파했다고 밝혔다.

• 2025년 12월 31일 2억 4,000만 달러를 투자해 인도네시아 니켈 제련소 운영 법인(EII)의 지분 10%를 인수했다고 공시했다.

• 2025년 8월 1일 미국 스페이스X와 10년간 약 9억 9,900만 달러(약 1조 3,910억 원) 규모의 특수합금 장기 공급 계약을 체결했다고 발표하며 주가가 52주 신고가를 경신했다.

• 2025년 4월 14일 미국 글로벌 우주 항공 발사업체와 특수합금 공급 계약을 체결했다고 공시했다.

• 2025년 3월 4일 (주)라이프시맨틱스와 (주)스피어코리아의 합병 등기 완료를 보고하고, 최대주주가 최광수 외 3인으로 변경되었음을 공시했다.

• 2024년 7월 24일 스피어코리아가 라이프시맨틱스를 인수한다고 발표했다.