아이마켓코리아

• 기업 운영에 필요한 모든 소모성 자재(MRO)를 통합 구매하여 제공하는 구매대행 서비스를 핵심 사업으로 영위한다. 고객사의 다양한 품목을 대량으로 구매하며 얻는 바잉 파워(Buying Power)를 통해 비용을 절감시키고, 원스톱 구매 솔루션으로 구매 담당자의 업무 효율성을 높여주는 방식으로 수익을 창출한다.

• 의약품 유통 자회사인 '안연케어'를 통해 병원에 필요한 의약품 및 진료재료를 공급하는 헬스케어 사업을 전개하고 있다. 2014년 연세대학교 재단으로부터 인수한 안연케어는 세브란스병원 등 대형 병원과의 공급 계약을 기반으로 안정적인 매출을 올리며 회사의 주요 성장 동력 중 하나로 자리 잡았다.

• 삼성전자의 미국 텍사스 반도체 공장 건설에 발맞춰 인근 지역에 대규모 산업단지 '그래디언트 테크놀로지 파크'를 개발하는 신사업을 추진 중이다. 이는 미국에 진출하는 국내 기업들에게 공장 부지, 물류, MRO 공급망까지 종합적으로 제공하는 모델로, 단순 유통을 넘어 부동산 개발 및 솔루션 사업으로 비즈니스 모델을 확장하는 전략적 행보다.

• B2B 전자상거래, 특히 MRO(소모성 자재) 시장은 기업들의 비용 절감과 업무 효율화 니즈에 힘입어 꾸준히 성장하는 분야이다. 과거 대기업들은 자회사를 통해 MRO 물량을 소화했지만, 일감 몰아주기 논란으로 인해 삼성의 아이마켓코리아, LG의 서브원 등이 매각되면서 독립적인 전문 기업들의 경쟁이 심화되었다.

• 최근 MRO 산업은 단순 가격 경쟁을 넘어 디지털 전환(DX)을 통한 서비스 고도화가 핵심 경쟁력으로 부상하고 있다. 빅데이터와 AI를 활용한 수요 예측, 맞춤형 구매 컨설팅, 재고관리 자동화 등 차별화된 서비스를 제공하는 플랫폼만이 시장에서 살아남는 '승자독식'의 구조가 뚜렷해지고 있다.

• 글로벌 공급망 불안정성이 높아지면서 안정적인 자재 조달 능력과 효율적인 물류 시스템의 중요성이 더욱 커지고 있다. 이에 따라 아이마켓코리아와 같은 대형 MRO 기업들은 국내를 넘어 해외 법인 설립과 물류센터 확충을 통해 글로벌 네트워크를 강화하며 경쟁력을 확보해나가고 있다.

• 2000년 삼성전자, 삼성물산 등 9개 계열사가 출자해 설립한, 그야말로 '삼성맨'의 유전자를 타고난 기업이다. 설립 초기에는 삼성그룹의 MRO 물량을 독점하며 안정적으로 성장했으나, 2011년 대기업의 중소기업 사업 영역 침해 논란이 불거지면서 결국 인터파크(현 그래디언트)에 매각되는 운명을 맞았다.

• 삼성의 품을 떠난 이후에도 여전히 전체 매출의 상당 부분이 삼성 계열사에서 발생하고 있어 '삼성 의존도'는 숙명과도 같은 꼬리표로 따라다닌다. 하지만 비삼성 고객사를 꾸준히 확보하고, 안연케어와 큐브릿지 같은 알짜 자회사를 인수하며 체질 개선에 성공, 삼성의 후광 없이도 자생할 수 있는 튼튼한 펀더멘털을 갖추게 되었다.

• 최근에는 삼성전자의 미국 테일러 공장 인근에 대규모 산업단지를 조성하는 프로젝트를 진행하며 다시 한번 삼성과의 끈끈한 인연을 과시하고 있다. 이는 과거의 수동적인 관계에서 벗어나, 이제는 삼성의 글로벌 전략에 발맞춰 동반 성장하는 전략적 파트너로서의 위상을 보여주는 상징적인 사건이라 할 수 있다.

• 2011년 인터파크에 인수된 이후, 아이마켓코리아는 마치 식욕 왕성한 미식가처럼 다양한 기업들을 인수합병(M&A)하며 사업 포트폴리오를 빠르게 확장해왔다. 그 시작은 2014년 의약품 유통업체 '안연케어' 인수로, 세브란스병원이라는 확실한 매출처를 확보하며 단숨에 헬스케어 유통 시장의 강자로 떠올랐다.

• 이듬해인 2015년에는 사무용품 전문 유통기업 '큐브릿지'를 인수하여 기존 산업자재 중심에서 사무용품 MRO 시장까지 영향력을 확대했다. 이후에도 광고물 제작사, 산업용 필름 제조사, 국제 운송 전문기업 등을 잇따라 인수하며 B2B 시장의 거의 모든 영역을 아우르는 '토털 솔루션 프로바이더'로 진화하고 있다.

• 최근 가장 주목받는 행보는 미국 텍사스주에 조성하는 '그래디언트 테크놀로지 파크'다. 단순한 부지 개발을 넘어, 입주 기업에 법무, 회계, 물류 등 '풀 서비스'를 제공하는 새로운 비즈니스 모델로, 기존 유통 사업의 한계를 뛰어넘어 미래 성장 동력을 확보하려는 야심 찬 도전이라 평가받는다.

• [기대] 미국 텍사스주 테일러시에 조성 중인 '그래디언트 테크놀로지 파크(GTP)'가 새로운 성장 동력으로 부상하고 있다. 삼성전자 테일러 공장 인근이라는 지리적 이점과 입주 기업에 법무, 회계, 물류 등 풀서비스를 제공하는 모델을 통해 국내 기업들의 미국 진출을 돕고, 이를 통해 안정적인 수익을 창출할 것으로 기대된다. 2026년 말 1단계 준공을 목표로 하고 있으며, 이미 200여 개 기업이 투자설명회에 참석하는 등 초기부터 높은 관심을 받고 있다.

• [기대] 주가가 장기간 하락하여 밸류에이션 매력이 높아졌다는 분석이 나오고 있다. 2026년 초 기준으로 주가순자산비율(PBR)이 0.6배 수준으로 낮아 기업 가치 대비 저평가 상태라는 시각이 존재하며, 일부 AI 기반 투자 분석에서는 높은 기대 수익률을 제시하며 강력 매수 신호를 보내기도 했다.

• [우려] 본업인 MRO(소모성 자재 구매대행) 사업의 성장세가 둔화되고 수익성이 악화될 수 있다는 점이 우려 요인으로 꼽힌다. 2025년 3분기까지의 누적 실적을 보면 전년 동기 대비 매출과 영업이익이 모두 감소했으며, 특히 4분기에는 영업이익이 적자로 전환되기도 했다. 경기 변동의 영향을 받는 산업 특성상 전방 산업의 수요 감소가 실적에 부담으로 작용하고 있다.

2025년 4분기

• 연결 기준 매출액은 7,532억 원으로 전년 동기 대비 약 1% 감소했으나, 영업이익은 41억 2,700만 원의 손실을 기록하며 적자 전환했다.

• 당기순이익은 67억 9,600만 원으로 전년 동기 대비 160% 이상 증가했으며, 지배기업 소유주지분 순이익 역시 흑자 전환에 성공했다.

• 2025년 연간 누계 기준으로는 매출액 2조 9,781억 원, 영업이익 203억 2,000만 원, 당기순이익 296억 4,100만 원을 기록했다.

2025년 3분기

• 2025년 3분기까지의 누적 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 10.2% 감소했으며, 같은 기간 영업이익과 당기순이익은 각각 24.5%, 10.0% 줄었다.

• 산업 수요 감소가 실적에 영향을 미쳐 매출과 수익성이 제한적인 상황을 보였다.

• 분기보고서 공시에 따르면 2025년 11월 14일에 해당 분기 보고서가 제출되었다.

2025년 2분기

• 해당 분기 실적에 대한 구체적인 정보는 확인되지 않았으나, 상반기 전반에 걸쳐 산업 수요 감소의 영향을 받았을 것으로 추정된다.

• 미국 텍사스 산업단지 개발 프로젝트가 본격화되기 이전 시점으로, 기존 사업 부문의 실적이 전체 성과를 좌우했을 가능성이 크다.

• 2025년 상반기 실적은 하반기 턴어라운드를 가늠할 중요한 지표였으나, 연간 실적이 전년 대비 부진한 점으로 미루어 볼 때 2분기 역시 쉽지 않은 시기였을 것으로 보인다.

2025년 1분기

• 2025년 1분기 실적은 전반적인 산업 수요 감소의 영향을 받으며 시작되었을 가능성이 높다.

• 연간 실적 감소의 출발점이 된 분기로, 특히 전년 동기 대비 역성장에 대한 부담이 있었을 것으로 분석된다.

• 이 시기부터 미국 산업단지 개발과 같은 신사업에 대한 기대감이 주가에 반영되기 시작했으나, 실제 실적 기여까지는 시간이 필요한 상황이었다.

최근 주주 구성

• 그래디언트 외 2인 (43.11%) 최대주주로, 과거 인터파크 시절부터 동사의 경영권을 보유하고 있다.

• 삼성전자 외 4인 (8.71%) 삼성그룹 계열사들로, 회사 설립의 주체였으며 현재도 주요 주주이자 핵심 고객사로서의 관계를 유지하고 있다.

• 자사주 (5.88%) 회사가 주가 안정 및 주주가치 제고를 위해 보유하고 있는 주식이다.

• 남인봉 (0.09%) 아이마켓코리아의 임원이다.

• 김학재 (0.01%) 아이마켓코리아의 대표이사(CEO)이다.

지분 변동 히스토리

• 2011년, 삼성그룹이 보유 지분을 인터파크 컨소시엄에 매각하면서 최대주주가 변경되었다. 이는 국내 MRO 시장 규제 강화 움직임 속에서 이루어진 결정으로, 아이마켓코리아는 대기업 집단에서 제외되는 효과를 얻었다.

• 2021년 5월, 최대주주인 인터파크 및 특별관계자의 지분율이 기존 40.78%에서 43.14%로 변동되었다.

• 그래디언트(구 인터파크)는 2025년 12월 19일, 주식등의대량보유상황보고서를 공시하며 지분 변동 내역을 알렸다.

(주)안연케어

• 의약품 및 의료용품 도매업을 영위하는 핵심 자회사로, 2014년 아이마켓코리아에 인수되었다.

• 연세의료원(세브란스병원)을 비롯한 국내 주요 대형 병원에 의약품과 진료 재료를 공급하며 안정적인 성장세를 보여주고 있다.

• 2022년에는 서울아산병원을 신규 거래처로 확보하는 등 고객 다변화를 통해 지속적으로 사업을 확장하고 있다.

아이마켓아메리카 (iMarketAmerica Inc.)

• 미국 현지 법인으로, 북미 지역 고객사에 대한 MRO 서비스를 제공하고 있다.

• 최근에는 텍사스주 테일러시에 '그래디언트 테크놀로지 파크(GTP)'라는 복합 첨단산업단지 조성 사업을 주도하며 그룹의 신성장 동력으로 주목받고 있다.

• 삼성전자 테일러 공장 설립에 발맞춰 국내 협력사들의 미국 동반 진출을 지원하는 허브 역할을 할 것으로 기대된다.

(주)큐브릿지

• 아이마켓코리아의 종속 회사 중 하나로, MRO 업계 내에서 꾸준히 입지를 다지고 있는 기업이다.

• 2022년 기준 국내 MRO 기업 매출 순위에서 9위를 차지했으며, 모회사인 아이마켓코리아와 함께 시장 점유율 확대를 위해 노력하고 있다.

• 아이마켓코리아의 사업 포트폴리오 다각화 및 전문성 강화에 기여하는 계열사로 평가받는다.

• 삼성그룹은 아이마켓코리아의 설립 주체이자 여전히 약 60%에 달하는 매출이 발생하는 핵심 고객사다. 2011년 지분 매각 이후에도 전략적 파트너 관계를 유지하고 있으며, 특히 삼성의 해외 공장 증설 시 동반 진출하여 물류 및 자재 공급을 담당하는 등 긴밀한 협력 관계를 이어오고 있다.

• 서브원(S&I Corp.)은 LG그룹 계열사에서 분리된 기업으로, 국내 MRO 시장에서 아이마켓코리아와 1, 2위를 다투는 가장 큰 경쟁자다. 두 회사는 시장 점유율 확대를 위해 끊임없이 경쟁하고 있으며, 이는 국내 MRO 산업의 성장을 이끄는 원동력이 되기도 한다.

• 한국씨티은행, 한국무역보험공사와는 2026년 1월, 미국 텍사스 첨단산업단지 조성 사업에 대한 금융 지원 협약을 체결하며 협력 관계를 구축했다. 이를 통해 안정적인 자금 조달 기반을 마련하고, 미국 신사업 추진에 속도를 낼 수 있게 되었다.

• 2026년 3월 12일 보통주 1주당 100원의 결산 현금배당을 결정했다고 공시했다. 시가배당률은 1.2%이며, 배당기준일은 2025년 12월 31일이다.

• 2026년 2월 12일 2025년 4분기 연결 기준 영업손실이 41억 2,700만 원으로 전년 동기 대비 적자 전환했다고 공시했다.

• 2026년 1월 26일 한국씨티은행, 한국무역보험공사와 미국 텍사스 산업단지 조성 사업에 대한 금융 지원 협약을 체결했다는 소식이 전해졌다.

• 2025년 12월 24일 타인에 대한 채무보증을 결정했다고 공시했다.

• 2025년 12월 16일 주주명부 폐쇄 기간 또는 기준일을 설정하는 공시를 발표했다.

• 2025년 11월 23일 IBK투자증권은 아이마켓코리아의 미국 텍사스 산업단지 개발이 새로운 수익 모델이 될 것이라는 긍정적인 리포트를 발표했다.