엠플러스

• 2차전지 조립공정 전체를 일괄 수주(Turn-key) 방식으로 공급할 수 있는 세계에서 몇 안 되는 기술력을 보유하고 있다. 이는 노칭, 스태킹, 탭웰딩, 패키징, 디개싱 등 배터리 조립에 필요한 모든 장비를 개별적으로가 아닌 하나의 라인으로 통합하여 제공하는 것을 의미하며, 고객사 입장에서는 생산 라인 구축의 효율성과 안정성을 높일 수 있는 큰 장점으로 작용한다.

• 단순히 장비를 만들어 파는 것을 넘어 고객사의 연구개발(Lab/Pilot) 단계부터 참여하여 제품 설계 및 공정 컨설팅까지 제공하는 협력 성장 모델을 추구한다. 이러한 긴밀한 협력 관계는 신규 고객사를 발굴하고 장기적인 파트너십을 유지하는 데 유리하며, 특히 기술 변화가 빠른 2차전지 산업에서 시장의 요구에 신속하게 대응할 수 있는 기반이 된다.

• 기존의 리튬이온 배터리 장비 외에도 전고체 배터리, 리튬 메탈 배터리 등 차세대 배터리 제조 장비 개발에도 적극적으로 투자하며 미래 시장 선점을 노리고 있다. 이미 미국과 국내 업체로부터 전고체 배터리 파일럿 라인을 수주하는 등 가시적인 성과를 내고 있으며, 이는 회사의 지속적인 성장에 대한 기대감을 높이는 요인이다.

• 2차전지 산업은 전기차 시장의 성장에 따라 폭발적인 성장세를 보이고 있으며, 배터리 제조사들의 생산능력 확대 경쟁이 치열해지면서 장비 수요 또한 가파르게 증가하고 있다. 엠플러스는 이러한 산업의 흐름 속에서 핵심적인 조립공정 장비를 공급하며 직접적인 수혜를 입고 있는 대표적인 기업 중 하나로 꼽힌다.

• 최근 배터리 기술 트렌드는 에너지 밀도를 높이고 안전성을 강화하는 방향으로 발전하고 있으며, 이에 따라 파우치형, 각형, 원통형 등 다양한 형태의 배터리가 시장에서 경쟁하고 있다. 엠플러스는 특정 형태에 국한되지 않고 파우치형과 각형 장비 모두에 대응할 수 있는 기술력을 확보하여 시장 변화에 유연하게 대처하고 있다.

• 전 세계적인 탄소중립 정책과 친환경 에너지 전환 기조는 2차전지 및 관련 장비 산업의 장기적인 성장성을 담보하는 중요한 배경이 된다. 각국 정부의 보조금 정책과 완성차 업체들의 전동화 전략이 가속화될수록 배터리 생산 설비에 대한 투자는 지속적으로 확대될 수밖에 없는 구조이다.

2차전지 시장의 주도권을 잡기 위한 파우치형과 각형 배터리 간의 경쟁은 마치 짬짜면처럼 영원히 끝나지 않을 논쟁과 같다. 엠플러스는 이러한 '폼팩터 대전' 속에서 특정 진영에 얽매이지 않고 양쪽 모두에 장비를 공급할 수 있는 유연성을 갖추고 있어, 어느 쪽이 대세가 되든 안정적인 성장이 가능하다는 평가를 받는다. 초기에는 파우치형 장비의 강자로 알려졌지만, 최근에는 SK온을 비롯한 여러 고객사들의 각형 배터리 투자 확대에 발맞춰 각형 장비 수주 비중을 빠르게 늘려가고 있다. 2026년에는 전체 수주에서 각형 장비 비중이 90%에 달할 것으로 전망되는 등, 이제는 각형 배터리 시장의 새로운 강자로 자리매김하고 있다.

엠플러스는 현재의 리튬이온 배터리 시장에 안주하지 않고 '꿈의 배터리'로 불리는 전고체 배터리 시장을 선점하기 위해 발 빠르게 움직이고 있다. 이미 미국과 국내 유수의 기업들로부터 전고체 배터리 파일럿 라인 장비를 수주하며 기술력을 입증했으며, 이는 단순한 연구개발 단계를 넘어 상용화 가능성을 구체화하고 있다는 점에서 의미가 크다. 전고체 배터리는 액체 전해질을 고체로 대체하여 안전성과 에너지 밀도를 획기적으로 높일 수 있는 기술로, 엠플러스는 노칭, 스태킹부터 프레싱, 패키징에 이르는 전 공정 기술을 확보하여 미래 시장의 주도권을 잡기 위한 만반의 준비를 하고 있다. 이러한 선제적인 투자는 회사의 장기적인 성장 잠재력을 보여주는 강력한 증거라 할 수 있다.

• [기대] 2025년 연결 기준 매출액 1842억 원, 영업이익 246억 원을 기록하며 전년 대비 각각 43%, 143% 성장하는 등 뚜렷한 실적 개선세를 보이고 있어 향후 성장성에 대한 기대감이 높다. 특히, 전체 매출의 94% 이상을 수출로 달성하며 글로벌 경쟁력을 입증한 점이 긍정적으로 평가된다.

• [기대] 주당 200원의 현금배당을 결정하며 주주환원 정책을 강화하고 있는 점이 긍정적이다. 이는 기업가치 제고 계획 공시를 통해 밝힌 배당성향 10% 이상 유지 약속을 이행한 것으로, 향후 지속적인 주주환원 정책에 대한 신뢰를 높이고 있다.

• [우려] 전기차 시장의 일시적 수요 정체(캐즘) 현상으로 전방 산업의 불확실성이 존재하며, 이는 신규 수주에 영향을 미칠 수 있다는 우려가 있다. 하지만, 기존 장비의 유지보수 및 고객사 생산 라인 조정 수요 등을 통해 안정적인 성장을 지속하고 있다는 분석도 나온다.

2025년 4분기

• 2025년 연간 실적은 연결기준 매출액 1842억 원, 영업이익 246억 원, 당기순이익 197억 원을 기록하며 사상 최대 실적을 달성했다. 이는 전년 대비 매출은 43.1%, 영업이익은 143.4% 증가한 수치로, 해외 시장에서의 고수익성 장비 매출 증가가 실적 개선을 이끌었다.

• 영업이익률은 13.3%로 역대 최고 수준을 기록했으며, 이는 장기간에 걸쳐 해외 신규 고객을 발굴하고 협력해 온 성장 모델이 결실을 본 것으로 분석된다.

• 2025년 사업연도 결산 현금배당으로 보통주 1주당 200원을 결정했다고 공시했으며, 이는 전년 대비 2배 증액된 금액이다. 시가배당률은 1.7%이며, 배당금 총액은 약 23억 7천만 원에 달한다.

2025년 3분기

• 3분기 누적 기준 매출액은 1708억 원, 영업이익은 216억 원, 순이익은 173억 원을 달성하며 전년 동기 대비 큰 폭의 성장세를 보였다. 누적 매출은 전년 동기(670억 원) 대비 155% 증가했으며, 영업이익은 283% 급증했다.

• 3분기 단독 실적은 매출액 884억 원, 영업이익 71억 원, 순이익 72억 원을 기록했다. 이는 각형 배터리 장비 수주 확대와 글로벌 고객사 매출 증가에 힘입은 결과다.

• 하반기에도 호실적이 이어질 것이라는 전망이 우세하며, 신규 장비 및 고객사 확보를 통해 성장 모멘텀을 이어갈 것으로 기대된다.

2025년 2분기

• 2분기 매출액은 596억 원, 영업이익은 122억 원을 기록하며 영업이익률 21%라는 높은 수익성을 달성했다. 이는 전년 동기 대비 흑자 전환한 것이며, 1분기 영업이익률(10%)과 비교해도 높은 수치다.

• 상반기 누적 매출액은 828억 원으로 전년 동기 대비 104.9% 증가했으며, 누적 영업이익은 146억 원을 기록했다. 상반기 수주 금액은 781억 원으로 이미 2024년 연간 신규 수주금액을 넘어섰다.

• 2분기 말 수주 잔고는 2262억 원으로, 하반기 실적에 대한 가시성을 높였다. 어려운 업황 속에서도 뛰어난 펀더멘털을 바탕으로 동종 업계에서 독보적인 실적 성장세를 보였다는 평가를 받는다.

2025년 1분기

• 1분기에는 매출 232억 원, 영업이익 24억 원으로 영업이익률 10%를 기록하며 안정적인 출발을 보였다. 2024년 4분기부터 이어진 수주 물량이 본격적으로 매출에 반영되기 시작한 것으로 풀이된다.

• 1분기 말 수주잔고는 2225억 원에 달했으며, 3월에는 440억 원 규모의 대형 수주 계약을 체결하며 실적 턴어라운드에 대한 기대감을 높였다.

• 파우치형 배터리 조립 장비 중심에서 각형 배터리 조립 장비로 포트폴리오를 성공적으로 전환하고 있다는 평가를 받으며, 올해 신규 수주에서 각형 장비의 비중이 파우치형을 넘어설 것이라는 전망이 나왔다.

최근 주주 구성

• 김종성 (21.0%): 엠플러스의 대표이사 및 최대주주이다.

• 자기주식 (2.7%): 회사가 보유하고 있는 자사주 물량이다.

지분 변동 히스토리

• 2025년 3월, 기업가치 제고 계획 발표 이후 연중 두 차례에 걸쳐 자사주 소각을 단행하며 주주가치 제고에 대한 의지를 보였다.

• 2024년 10월 17일, 최대주주인 김종성 대표이사의 특별관계자 지분율이 27.68%에서 23.48%로 변동되었다고 공시되었다.

• 2024년 2월 기준, 최대주주인 김종성 대표이사가 20.98%의 지분을 보유하고 있었으며, 이형진 외 특수관계인 9인이 2.50%의 지분을 보유하고 있었다.

mPLUS Hungary Limited Liability Company

• 헝가리에 위치한 종속회사로, 유럽 지역의 제품 설치 및 유지보수 업무를 담당하고 있다.

• 유럽 배터리 시장의 성장에 발맞춰 현지 고객사에 대한 신속한 대응과 기술 지원을 위해 설립되었다.

mPLUS-US Corporation

• 미국에 설립된 법인으로, 북미 시장 공략을 위한 거점 역할을 수행한다.

• 미국 내 전기차 및 배터리 생산 시설 투자 확대에 따라 현지 법인을 통해 고객사와의 접근성을 높이고 있다.

mPLUS Sweden AB

• 스웨덴에 위치한 법인으로, 북유럽 지역의 사업 확대를 위해 설립되었다.

• 유럽 내 주요 배터리 셀 메이커들과의 협력 관계를 강화하고 현지 시장 동향에 효과적으로 대응하기 위한 목적으로 운영된다.

• SK온, LG에너지솔루션: 국내 주요 배터리 셀 제조사들을 주요 고객사로 확보하고 있다. 과거 SK온에 대한 매출 의존도가 높았으나, 최근에는 고객사 다변화를 통해 특정 고객사에 대한 편중을 줄여나가고 있다.

• Our Next Energy (ONE), Envision AESC: BMW와 빌 게이츠가 투자한 미국 배터리 스타트업 ONE 및 Envision AESC 등 해외 고객사로부터의 수주를 확대하며 글로벌 시장에서의 입지를 강화하고 있다.

• 경쟁사: 국내외 다수의 이차전지 장비 업체들과 경쟁 관계에 있다. 엠플러스는 조립 공정 전체를 턴키로 공급할 수 있는 기술력을 바탕으로 경쟁 우위를 확보하고 있다고 강조한다.

• 미국 전고체 배터리 전문 업체 S사: 2024년 미국의 전고체 배터리 전문 업체로부터 조립 라인을 수주하는 등 차세대 배터리 기술 분야에서도 협력 관계를 구축하며 미래 성장 동력을 확보하고 있다.

• 2026년 3월 10일: 2025년 결산 현금배당으로 주당 200원 지급을 결정했다고 공시했다. 이는 전년 대비 2배 인상된 금액으로, 주주환원 정책 강화 의지를 보여준다.

• 2026년 2월 6일: 2025년 연결 기준 매출액 1842억 원, 영업이익 246억 원을 기록하며 사상 최대 실적을 달성했다고 발표했다.

• 2025년 11월 14일: 2025년 3분기 누적 매출액이 1708억 원으로 전년 동기 대비 155% 증가했다고 공시했다.

• 2025년 8월 26일: 뛰어난 펀더멘털에도 불구하고 시장에서 저평가되어 있다는 분석이 나왔으며, 이에 국내 기관 투자자들을 대상으로 기업설명회(IR)를 개최하며 저평가 해소에 나섰다.

• 2025년 3월 28일: 440억 원 규모의 대규모 이차전지 조립공정 제조설비 공급 계약을 체결했다고 공시했다.