웨이비스

• IDM(종합반도체기업) 기반 맞춤형 소량 생산: 설계(팹리스)와 생산(파운드리)을 모두 수행하는 IDM 모델을 통해 고객의 요구에 최적화된 맞춤형 GaN RF 반도체를 소량이라도 신속하게 생산 및 공급하는 전략을 취하고 있다. 이는 수백만 개 단위의 대량 생산에 집중하는 글로벌 대기업과는 차별화되는 지점으로, 다품종 소량 생산이 중요한 방산 시장에 특히 강점을 보인다.

• 방산 프로젝트 중심의 안정적 성장: 국내 주요 방산 프로젝트에 핵심 공급사로 참여하며 안정적인 실적 기반을 다지고 있다. 장거리 지대공미사일(L-SAM), 능동위상배열(AESA) 레이더 등 첨단 무기체계 개발 단계부터 참여하여 양산 및 유지보수(MRO) 단계까지 장기적인 매출을 확보하는 구조를 갖추고 있다.

• 글로벌 공급망 재편을 통한 수출 확대: 미국, 일본 등이 주도하는 GaN RF 반도체 시장의 만성적인 공급난과 수출 통제 강화 흐름 속에서 대안 공급자로 부상하며 인도, 중동 등 해외 시장 진출을 본격화하고 있다. 특히 인도 국영 방산기업과의 대규모 공급 계약은 해외 시장에서의 기술력과 신뢰성을 입증하는 중요한 이정표가 되었다.

• 방위산업은 웨이비스의 정체성이자 핵심 캐시카우로, 2024년 기준 매출의 약 90%가 국내 방산 체계 부문에서 발생했다. 회사는 지대공 방어체계, 함정용 레이더, 우주물체감시레이더 등 다수의 국방 무기체계에 핵심 부품인 RF GaN 반도체를 공급하며 독보적인 입지를 구축했다.

• 최근 국방 반도체 자립화 및 K-방산 수출 확대라는 거대한 흐름의 직접적인 수혜를 받고 있다. 해외 기술에 의존하던 첨단 반도체의 98.9%를 수입에 의존하는 현실 속에서 웨이비스의 국산화 성공은 단순한 기술 확보를 넘어 국가 안보와 직결되는 '공급망 보험'과 같은 전략적 가치를 지닌다.

• 안티드론, 전자전(EW) 시스템 등 현대전의 게임 체인저로 떠오르는 신규 무기체계 시장에서도 두각을 나타내고 있다. 특히 장거리, 고정밀 대응에 필수적인 고출력증폭기(HPA)를 공급하며 인도 등 해외 안티드론 시스템 시장에 성공적으로 진입, 새로운 성장 동력을 확보했다.

• 웨이비스의 핵심 경쟁력은 질화갈륨(GaN)을 이용한 고주파(RF) 반도체 기술에서 나온다. 기존 실리콘(Si) 반도체보다 월등히 높은 전압과 온도에서도 안정적으로 작동하며, 고출력과 고효율을 동시에 구현할 수 있어 '차세대 반도체의 왕'으로 불린다. 이는 더 멀리, 더 정밀하게 탐지해야 하는 레이더나 폭증하는 데이터를 처리해야 하는 5G, 6G 통신에 필수불가결한 기술이다.

• 국내에서 유일하게 칩 설계부터 웨이퍼 공정, 패키징, 테스트, 최종 모듈 제작까지 모든 과정을 자체적으로 수행하는 완전한 수직계열화(IDM)를 이뤘다는 점은 경쟁사들이 넘볼 수 없는 해자다. 이는 고객의 미세한 요구까지 반영한 커스터마이징이 가능하게 할 뿐만 아니라, 해외 기술 종속에서 벗어나 독자적인 기술 개발 로드맵을 그릴 수 있는 기반이 된다.

• 단순히 만드는 것을 넘어, 한국전자통신연구원(ETRI)과 같은 국가 연구기관과의 긴밀한 협력을 통해 최첨단 기술을 공동 개발하며 기술 초격차를 유지하고 있다. 최근에는 X-밴드를 넘어 Ku, Ka-밴드 등 더 높은 주파수 대역의 초고주파 기술 상용화를 추진하며 우주항공 시대를 정조준하고 있다.

• 웨이비스는 현재의 성과에 안주하지 않고 미래 시장을 선점하기 위한 과감한 투자를 단행하고 있다. 충남 천안 테크노파크에 2027년 가동을 목표로 차세대 RF GaN 반도체 통합 생산시설을 신축 중인데, 이는 단순한 생산 능력 확대를 넘어 회사의 본사 이전까지 계획된 대규모 프로젝트다.

• 신규 생산기지는 위성통신, 우주항공, 6G 등 미래 먹거리로 주목받는 초고주파(Ku/Ka 대역) 제품 양산의 전초기지가 될 전망이다. 또한, 군사 규격의 신뢰성 시험 설비까지 갖춰 K-방산 수출 확대에 발맞춰 글로벌 고객들의 까다로운 요구 수준을 충족시킬 계획이다.

• 이러한 대규모 투자를 뒷받침하기 위해 창사 이래 최대 규모인 335억 원의 신주인수권부사채(BW) 발행에 성공했다. IBK캐피탈, 삼성증권 등 다수의 기관 투자자들이 참여한 이 자금 조달은 웨이비스의 미래 성장 가능성에 대한 시장의 높은 신뢰를 방증하는 사례다. 2025년에는 방산 부문의 안정적인 성장과 수출 확대에 힘입어 흑자 전환에 성공하며 투자의 결실을 보기 시작했다.

• [기대] 2025년 연간 실적이 흑자 전환에 성공하며 방산 분야를 중심으로 한 본업의 안정성과 수출 확대가 동시에 가시화된 점은 주주들의 가장 큰 기대를 모으는 부분이다. 특히 연간 수출액이 전년 대비 5배 이상 급증하면서, 국내를 넘어 해외 시장으로의 확장에 대한 기대감이 커지고 있다.

• [기대] 충남 천안에 신축 중인 차세대 질화갈륨(GaN) RF 반도체 통합 생산시설은 회사의 중장기 성장 동력으로 평가받는다. 2027년 가동을 목표로 하는 이 시설은 향후 위성·우주항공 및 초고주파 제품 양산 수요에 선제적으로 대응하며 생산 능력과 제품 포트폴리오를 한 단계 끌어올릴 핵심 기반이 될 전망이다.

• [우려] 2024년 10월 상장 이후 주가가 공모가를 하회하며 부진한 흐름을 보이고 있어, 상장 전 투자했던 재무적 투자자(FI)들의 잠재적 매도 물량(오버행)이 주가 상승에 부담으로 작용할 수 있다는 점은 우려 요인으로 꼽힌다.

2025년은 주요 방산 프로젝트의 양산이 하반기에 집중되면서 상저하고의 실적 흐름을 보였고, 연간 기준으로는 극적인 흑자 전환을 이뤄내며 수익성 개선의 원년이 되었다.

2025년 4분기

• 연간 실적과 3분기 누적 실적을 바탕으로 추산할 때, 4분기에만 약 180억 원의 매출과 69억 원가량의 영업이익을 기록하며 폭발적인 실적 개선을 이뤄낸 것으로 보인다.

• 이는 지연되었던 국내 방산 프로젝트의 양산 물량 공급이 본격화되고, 인도·중동 등지로의 수출 물량이 집중되면서 연간 흑자 전환을 견인한 핵심적인 분기가 되었다.

• 3분기까지의 부진을 완전히 씻어내는 '어닝 서프라이즈'를 기록하며, 회사의 이익 창출 능력이 본궤도에 올랐음을 시장에 증명해 보였다.

2025년 3분기

• 3분기까지의 누적 매출액은 228억 원, 누적 영업손실은 60.6억 원을 기록하며 수익성 개선이 다소 지연되는 모습을 보였다.

• 매출의 대부분이 국내 방산 프로젝트에서 발생했으나, 본격적인 양산 단계에 이르지 못한 개발 사업의 비중이 높아 고정비 부담을 상쇄하기에는 역부족이었다.

• 다만, 하반기부터 핵심 사업인 L-SAM(장거리지대공미사일) 레이더용 반도체 양산이 시작되면서 4분기 실적 반등에 대한 기대감을 남겼다.

2025년 2분기

• 1분기에 이어 2분기에도 L-SAM 등 핵심 개발 사업의 양산 전환을 위한 준비 과정이 이어지며, 본격적인 매출 성장보다는 기존 수주잔고를 소화하는 흐름이 나타났다.

• 단기적인 실적보다는 연간 목표 달성과 흑자 전환이라는 큰 그림 아래, 하반기 양산 납품 일정에 맞춰 연구개발 및 생산 역량을 집중하던 시기였다.

• 해외 고객사와의 신규 수주 논의 및 국책 과제 수행 등을 통해 미래 성장 기반을 다지는 데 주력하며, 숨을 고르는 분기를 보냈다.

2025년 1분기

• 1분기 매출액은 65억 원을 기록하며 안정적인 성장세를 유지했으나, 연간 실적의 상당 부분이 하반기에 집중된 납품 일정 탓에 영업이익은 적자를 면치 못했다.

• 핵심 목표였던 L-SAM 등 기존 무기체계 개발 사업의 양산 전환 계약이 순조롭게 진행되며, 하반기 실적에 대한 긍정적인 신호를 보냈다.

• X-밴드(8~12GHz) 질화갈륨 RF 반도체 공정 상용화를 위한 연구개발이 계획대로 진행되는 등, 미래 기술 확보를 위한 투자가 지속되었다.

최근 주주 구성

2026년 1월 공시 기준으로, 주요 주주 구성은 다음과 같다.

지분 변동 히스토리

• 2017년 5월, 모회사인 기가레인(049080)의 GaN 반도체 사업부가 물적분할하여 설립되었다.

• 2024년 10월 코스닥 상장 과정에서 최대주주가 임직원에게 약 100억 원 상당의 자사주(약 78만 주)를 무상으로 출연하며, 우리사주조합 지분이 형성되었다.

• 2025년 10월, 차세대 반도체 생산 시설 투자를 위해 IBK캐피탈, 삼성증권 등 기관투자자를 대상으로 335억 원 규모의 신주인수권부사채(BW)를 발행했다.

• 2026년 1월 28일, 최대주주를 포함한 경영진 전원이 총 3억 원 규모의 회사 주식을 장내 매수하며 책임경영과 실적 개선에 대한 자신감을 내비쳤다.

• 웨이비스는 현재 사업보고서 기준으로 지배 또는 종속 관계에 있는 주요 계열사나 자회사를 두고 있지 않다.

• 회사는 질화갈륨(GaN) RF 반도체의 설계부터 제조, 패키징, 모듈화까지 전 공정을 수직계열화한 IDM(종합반도체기업) 모델에 집중하고 있다.

• 별도의 계열사를 통한 사업 확장보다는 자체적인 기술력과 생산 능력을 고도화하여 국방·우주·통신 등 전방 산업에 직접 대응하는 전략을 취하고 있다.

• (협력) 국내 최대 방산기업 중 하나인 한화시스템과 긴밀한 협력 관계를 맺고 있다. L-SAM 다기능 레이더와 천마(K-31) 정비사업 등 핵심 프로젝트에 웨이비스의 질화갈륨 반도체가 공급되며, 가장 중요한 파트너이자 매출처 역할을 하고 있다.

• (경쟁) 질화갈륨 RF 반도체 시장은 기술 장벽이 높아 미국의 Qorvo, Wolfspeed, 일본의 Sumitomo Electric 등 소수의 해외 기업들이 과점하고 있는 구조다. 웨이비스는 이들과 글로벌 시장에서 경쟁하며, 국산화를 통한 가격 경쟁력과 빠른 납기(리드타임)를 강점으로 내세우고 있다.

• (기원) 기가레인으로부터 분사하여 독립한 기업으로, 초기 기술과 인력의 뿌리를 기가레인에 두고 있다. 현재는 지분 관계가 정리되어 독립적인 경영 체제를 유지하고 있으나, 사업 초기 성장의 발판을 마련해준 관계사로 볼 수 있다.

• 2026-02-09 2025년 연간 매출액 408억 원, 영업이익 9억 원을 기록하며 흑자 전환에 성공했다고 공시했다.

• 2026-01-28 최대주주 및 경영진이 총 3억 원 규모의 자사주를 매입하며 책임 경영 의지를 표명했다.

• 2025-10-16 차세대 RF GaN 반도체 통합 생산시설 구축 자금 조달을 위해 335억 원 규모의 신주인수권부사채(BW) 발행을 결정했다.

• 2025-09-04 충남 천안테크노파크 내 부지를 67억 원에 매입하는 계약을 체결하며, 신규 생산 시설 투자 계획을 공식화했다.

• 2025-05-14 2025년 1분기 매출 65억 원을 기록했으며, L-SAM 양산 사업 참여가 순조롭게 진행 중이라고 밝혔다.

• 2024-10-25 기술특례상장 제도를 통해 코스닥 시장에 신규 상장했다.