유엔젤

• 통신 코어네트워크: 국내 주요 통신사(SKT, KT, LGU+)를 대상으로 5G 및 LTE 통신 서비스에 필수적인 핵심망 솔루션과 사물인터넷(IoT) 플랫폼 등을 개발하여 공급하고, 여기서 발생하는 구축 및 유지보수 수익이 회사 전체 매출의 꾸준한 기반이 된다. 이는 마치 통신사가 고속도로를 깔면, 유엔젤은 그 위에서 차들이 원활히 소통하고 각종 서비스를 이용할 수 있게 하는 핵심 교통관제 시스템과 휴게소를 만들어주는 것과 같다.

• 스마트러닝: '토모노트'라는 자체 브랜드를 통해 유치원, 어린이집 등 B2B 시장과 일반 사용자를 대상으로 한 B2C 시장 모두를 공략하며, 1만여 종이 넘는 방대한 양의 유아용 놀이학습 콘텐츠를 제공한다. 디지털 콘텐츠뿐만 아니라, 증강현실(AR) 기술을 접목한 교재나 학부모와의 소통을 돕는 애플리케이션 '토모링' 등을 통해 교육 현장과 가정을 연결하는 종합 에듀테크 플랫폼을 지향하고 있다.

• 글로벌 데이터 서비스: '로밍도깨비'라는 브랜드로 eSIM 기반의 해외 데이터 로밍 서비스를 제공하며, 사용자는 해외에서도 유심카드 교체 없이 간편하게 현지 데이터를 이용할 수 있다. 코로나19 이후 폭발적으로 증가한 해외여행 수요와 맞물려 회사의 새로운 캐시카우로 급부상했으며, 전 세계 150여 개국에서 서비스를 제공하며 누적 이용자 수를 빠르게 늘려가고 있다.

• 5G 특화망(이음5G)은 통신사가 아닌 일반 기업이나 기관이 특정 구역(공장, 병원, 항만 등)에 5G 통신망을 직접 구축하여 사용하는 맞춤형 네트워크로, 스마트 팩토리, 자율주행, 원격의료 등 4차 산업혁명의 핵심 인프라로 주목받고 있다. 정부는 '5G 특화망 2.0' 정책을 통해 망 구축 범위를 기존의 건물, 토지 단위에서 산업단지 등 지역 단위로 확장하고 관련 절차를 간소화하는 등 활성화를 위해 적극적으로 나서고 있다.

• 유엔젤은 국내 최초로 이음5G 특화망 주파수를 확보하고, 5G 코어 솔루션, MEC(모바일 엣지 컴퓨팅) 기반 솔루션 등 특화망 구축에 필요한 핵심 기술과 제품 라인업을 갖추며 시장 선점을 노리고 있다. 통신 분야에서 오랜 기간 쌓아온 기술력과 노하우를 바탕으로 공공 및 민간 부문의 다양한 국책 과제를 수행하며 레퍼런스를 확보해 나가고 있으며, 이는 향후 본격적인 시장 개화 시 강력한 경쟁력으로 작용할 전망이다.

• 최근에는 차세대 이동통신 기술인 6G 시장을 선점하기 위한 연구개발에도 적극적으로 뛰어들고 있다. MWC 2026과 같은 글로벌 행사에서 6G 상용화 로드맵이 제시되는 등 시장의 기대감이 커지는 가운데, 유엔젤은 한국전자통신연구원(ETRI)과 함께 6G 핵심 인프라 기술 개발 및 표준화 관련 국책 과제를 공동으로 수행하며 미래를 대비하고 있다.

해외여행 좀 다녀봤다 하는 사람들은 이제 '유심' 대신 '이심(eSIM)'을 찾는 시대. 유엔젤은 바로 이 시장의 숨은 강자로, '로밍도깨비'라는 위트 있는 이름의 eSIM 서비스를 국내 최초로 상용화하며 시장을 개척했다. 물리적인 칩을 갈아 끼우는 번거로움 없이 QR코드 스캔 한 번으로 해외 데이터를 바로 이용할 수 있는 편리함 덕분에, 특히 2030 젊은 층 사이에서 폭발적인 반응을 얻으며 누적 이용자 300만 명을 돌파하는 기염을 토했다. 덕분에 해외여행객이 급증하는 휴가철만 되면 유엔젤의 실적도 덩달아 춤을 추는 즐거운 상황이 연출되고 있다.

저출산 시대에 웬 유아용 콘텐츠냐고 반문할 수 있지만, '내 아이에게만은 최고를'이라는 부모의 마음은 경기를 타지 않는 법. 유엔젤은 '토모노트'라는 브랜드로 전국 약 6,000여 개의 유치원 및 어린이집에 디지털 교육 콘텐츠를 공급하며 국내 유아 에듀테크 시장의 1인자로 군림하고 있다. 단순히 영상이나 게임을 보여주는 것을 넘어, 누리과정과 연계된 체계적인 커리큘럼과 증강현실(AR) 같은 최신 기술을 접목해 아이들의 몰입도와 학습 효과를 극대화한 것이 성공 비결로 꼽힌다. 최근 정부의 디지털 교육 강화 정책과 맞물려 정책 수혜주로도 주목받고 있다.

• [기대] 정부의 디지털 교육 정책 확대에 따른 수혜 기대감이 커지고 있다. 유엔젤은 스마트러닝 솔루션 ‘토모노트’ 등을 통해 국내외 교육 시장을 공략하고 있으며, 관련 정책 발표 시마다 주가가 민감하게 반응하는 경향을 보인다.

• [기대] 5G 통신망 고도화 및 6G 시대 개화에 따른 네트워크 솔루션 부문의 성장이 기대된다. 전통적인 통신망 솔루션 공급 사업자로서, 차세대 통신 인프라 투자 확대는 유엔젤의 핵심 사업 부문에 직접적인 호재로 작용할 수 있다.

• [우려] 신사업으로 추진 중인 전기차 충전 및 관련 플랫폼 사업의 가시적인 성과 도출이 지연되는 점은 우려 요인이다. 시장 경쟁이 치열해지는 가운데, 의미 있는 매출과 수익성을 확보하기까지 상당한 시간과 투자가 필요할 것이라는 시각이 존재한다.

2025년 4분기

• 4분기는 전통적으로 통신사 및 공공기관의 IT 투자 예산 집행이 집중되는 시기인 만큼, 네트워크 솔루션 부문에서 수주가 증가하며 전 분기 대비 실적 개선을 이끌었다.

• 연말을 맞이하여 교육 콘텐츠 부문의 B2C 프로모션 및 B2B 계약 갱신이 집중되며 매출 증대에 기여했으나, 마케팅 비용 증가로 인해 수익성 개선 효과는 제한적이었다.

• 정부의 2026년도 디지털 교육 인프라 구축 관련 예산안 발표 이후, 관련 사업 수주에 대한 기대감이 선반영되며 R&D 인력 충원 등 선제적인 비용 투자가 일부 이루어졌다.

2025년 3분기

• 여름 방학 시즌이 마무리되면서 스마트러닝 솔루션 ‘토모노트’의 개인 이용자 대상 매출이 소폭 감소하였으나, 하반기 공공기관 및 해외 교육기관향 공급 계약으로 일부 만회했다.

• 5G 망 투자 관련 사업이 일부 이연되면서 네트워크 장비 및 솔루션 부문의 매출이 시장 기대치를 하회했으며, 이는 전사 실적에 부담으로 작용했다.

• 신규 사업으로 추진하던 전기차 충전 인프라 관련 시범 사업에서 일부 매출이 발생하기 시작했으나, 아직 전체 실적에 미치는 영향은 미미한 수준에 그쳤다.

2025년 2분기

• 1분기에 이어 통신 네트워크 솔루션 부문의 안정적인 실적이 지속되었으며, 특히 해외 통신 사업자향 LTE 통화연결음(RBT) 솔루션 수출 계약이 실적에 기여했다.

• 교육 부문에서는 동남아시아 지역 유치원 및 초등학교 대상 스마트러닝 플랫폼 공급 계약을 체결하며 해외 시장 진출의 교두보를 마련했다는 점에서 긍정적인 평가를 받았다.

• 다만, 차세대 지능형교통체계(C-ITS) 관련 국책과제 종료로 관련 용역 매출이 감소하면서 전년 동기 대비 성장세는 다소 둔화되는 모습을 보였다.

2025년 1분기

• 국내 주요 통신사들의 5G 인프라 유지보수 및 고도화 관련 프로젝트 수주가 이어지며 네트워크 사업 부문이 견조한 실적을 기록하며 순조로운 출발을 보였다.

• 신학기 시즌을 맞아 스마트 교육 플랫폼 ‘토모노트’의 콘텐츠 업데이트와 프로모션 효과로 B2C 가입자 수가 증가하며 관련 매출이 전년 동기 대비 상승했다.

• 영업이익률은 R&D 비용 및 신사업 관련 초기 투자 비용이 증가함에 따라 시장의 기대치에는 다소 미치지 못했으나, 매출 성장세는 긍정적으로 평가받았다.

최근 주주 구성

• 최충열(16.52%) 유엔젤의 창업자이자 최대주주.

• 이고은(5.01%) 최대주주의 배우자.

• (주)다산네트웍스(4.15%) 통신장비 전문 기업으로, 과거부터 사업적 협력 관계를 유지해오고 있다.

• 자사주(1.77%) 회사가 보유하고 있는 자기주식.

지분 변동 히스토리

• 2024년 5월, 최대주주 최충열이 시간외매매를 통해 일부 지분을 특수관계인에게 증여하며 지분율이 소폭 변동되었다.

• 2023년 하반기, 주가 안정 및 주주가치 제고를 목적으로 약 10억 원 규모의 자사주 취득을 결정하고 장내 매수를 통해 자사주 비중을 늘렸다.

• 2022년 3월, 제3자배정 유상증자를 통해 전략적 투자자로부터 자금을 조달했으며, 이로 인해 기존 주주들의 지분율이 소폭 희석된 바 있다.

(주)렉스소프트

• 인공지능(AI) 기반의 음성인식 및 언어처리 기술을 전문적으로 연구 개발하는 자회사로, 유엔젤의 다양한 솔루션에 기술을 공급하며 시너지를 내고 있다.

• 최근에는 AI 컨택센터(AICC) 및 챗봇 솔루션을 개발하여 금융권과 공공기관을 중심으로 시장을 확대해 나가고 있다.

• 유엔젤의 지분율은 50%를 상회하며, R&D 역량의 핵심적인 부분을 담당하고 있는 것으로 평가받는다.

• SK텔레콤, KT, LG유플러스 국내 이동통신 3사는 유엔젤의 가장 중요한 고객사이자 파트너사다. 5G/LTE 네트워크 지능망, 메시징 서비스 등 핵심 솔루션을 공급하며 오랜 기간 긴밀한 협력 관계를 유지해오고 있다. 통신사들의 투자 규모 및 방향에 따라 유엔젤의 실적이 직접적인 영향을 받는다.

• 삼성전자 삼성전자의 통신장비 사업부와는 5G 네트워크 장비 및 소프트웨어 솔루션 개발과 관련하여 협력 관계를 맺고 있다. 특히 해외 5G 망 구축 사업에서 함께 참여하며 기술 및 영업 측면에서 시너지를 창출하고 있다.

• (주)다산네트웍스 과거 지분 투자를 통해 전략적 제휴 관계를 맺었으며, 네트워크 장비 및 솔루션 분야에서 협력을 지속하고 있다. 다산네트웍스의 해외 네트워크를 활용하여 공동으로 해외 시장을 개척하는 등 사업적 동반자 관계를 유지하고 있다.

• 2026년 2월 정부의 'AI 디지털교과서' 도입 계획 발표에 따라 스마트러닝 플랫폼 보유 사실이 부각되며 주가가 강세를 보였다.

• 2025년 11월 2025년 3분기 보고서를 통해 신사업인 전기차 충전 사업 부문에서 소기의 성과가 발생하고 있음을 공시했다.

• 2025년 8월 동남아시아 교육 기업과 100만 달러 규모의 스마트러닝 솔루션 ‘토모노트’ 공급 계약을 체결했다고 발표했다.

• 2024년 12월 차세대 지능형 교통체계(C-ITS) 관련 국책과제를 성공적으로 완료했다고 공시했다.

• 2024년 5월 최대주주 변경을 수반하지 않는 최대주주 등 소유주식 변동 신고를 통해 특수관계인 간의 지분 증여 사실을 공시했다.

• 2023년 9월 주가 안정 및 주주가치 제고를 위해 10억원 규모의 자기주식취득 신탁계약을 체결하기로 결정했다.