큐에스아이

• 큐에스아이는 자체적인 팹(Fab)을 통해 칩 디자인부터 최종 패키지까지 모든 생산 공정을 내재화한 '토탈 솔루션'을 제공한다. 이는 다품종 소량 생산 및 고객사의 특수한 요구에 신속하게 대응할 수 있는 경쟁력의 원천으로 작용하며, 일본의 대규모 업체들과 차별화되는 지점이다.

• 기존에는 레이저 빔 프린터, 바코드 스캐너, 광디스크 장치(ODD) 등에 사용되는 레이저 다이오드 매출 비중이 높았으나, 현재는 산업용 센서, 전동공구, 의료 및 미용기기 분야로 포트폴리오를 성공적으로 다변화했다. 2023년 기준 센서 부문 매출이 약 31.5%로 가장 큰 비중을 차지한다.

• 미래 성장 동력 확보를 위해 라이다(LiDAR), 수직 표면 발광 레이저(VCSEL), 나노 LED와 같은 차세대 광반도체 기술 개발에 적극적으로 투자하고 있다. 또한, 인듐인화물(InP) 기반의 RF 반도체 파운드리(위탁생산) 서비스를 신규 사업으로 추진하며 사업 영역 확장을 꾀하고 있다.

• 광반도체는 빛을 전기 신호로 바꾸거나, 전기 신호를 빛으로 변환하는 반도체로, 큐에스아이가 주력하는 레이저 다이오드(LD)와 발광 다이오드(LED)가 대표적인 소자다. 이 기술은 단순한 조명을 넘어 통신, 센서, 디스플레이 등 첨단 산업의 핵심 부품으로 자리 잡고 있다.

• 최근 자율주행차, 인공지능(AI), 사물인터넷(IoT) 기술이 발전하면서 광반도체의 중요성은 더욱 커지고 있다. 특히 자율주행차의 '눈' 역할을 하는 라이다(LiDAR) 센서 시장이 급성장함에 따라, 고출력 레이저 다이오드 수요가 폭발적으로 증가할 것으로 예상된다.

• 대한민국 정부 역시 양자 컴퓨팅, 인공지능 등 미래 산업 육성을 위해 관련 기술에 대한 투자를 확대하고 있어 산업 전반에 긍정적인 영향을 미치고 있다. 큐에스아이는 이러한 정책적 흐름에 발맞춰 양자컴퓨터용 극저온 저잡음 증폭기(LNA)의 핵심 소자를 개발하는 등 기술 경쟁력을 강화하고 있다.

• 큐에스아이의 레이저 다이오드는 단순한 부품을 넘어 산업의 눈과 귀를 만드는 핵심 기술이라 할 수 있다. 과거 모토로라의 바코드 스캐너에 탑재되어 물류 혁신에 기여했으며, 이제는 보쉬(Bosch)의 전동공구부터 자율주행차의 라이다 센서에 이르기까지 보이지 않는 곳에서 세상을 움직이고 있다. 이는 마치 정밀한 저격수가 목표물을 정확히 맞추듯, 특정 파장의 빛을 이용해 거리, 속도, 형태를 감지하는 기술의 정수를 보여준다.

• 단순히 만들어진 시장에 부품을 공급하는 것을 넘어, 국책과제 참여를 통해 차세대 기술 국산화를 이끌고 있다는 점도 주목할 만하다. 자율주행차용 FMCW 라이다 광원 개발이나 양자컴퓨팅 관련 부품 개발 프로젝트에 참여하며, 해외 의존도가 높은 첨단 광반도체 분야에서 기술 독립을 향한 총성을 울리고 있다.

• 큐에스아이는 레이저 다이오드라는 강력한 주력 무기 외에도 다양한 신기술을 연마하며 미래를 준비하는 멀티플레이어의 면모를 보인다. 특히 양자컴퓨팅이라는 차세대 게임 체인저의 핵심 부품인 극저온 저잡음 증폭기(LNA)용 MMIC를 개발, 스웨덴 기업에 납품하며 글로벌 시장에서 기술력을 인정받았다. 이는 인듐인화물(InP) 반도체 기술 덕분인데, 기존 실리콘(Si)이나 갈륨비소(GaAs) 기반 반도체보다 전자 이동도가 빨라 초고속 통신 및 극저온 환경에서 뛰어난 성능을 발휘한다.

• 여기서 한발 더 나아가, 자체적인 생산 인프라를 활용한 인듐인화물(InP) RF 반도체 파운드리 서비스를 시작하며 새로운 비즈니스 모델을 구축했다. 국내외 연구기관이나 팹리스 기업들이 고가의 장비 투자 없이도 차세대 반도체를 개발하고 시제품을 제작할 수 있도록 문을 열어준 것으로, 이는 큐에스아이가 단순 부품 제조사를 넘어 국내 화합물 반도체 생태계의 허브 역할을 하겠다는 야심을 보여주는 대목이다.

• [기대] 자율주행차의 핵심 부품으로 꼽히는 라이다(LiDAR) 관련 기술 개발에 대한 기대감이 크다. 특히 국책과제를 통해 차량용 라이다 센서 개발을 진행하고 있으며, 일부 산업용 제품에서는 이미 매출이 발생하고 있어 향후 성장 동력으로 주목받고 있다.

• [기대] 피지컬 AI 및 로봇 시장의 확장과 함께 핵심 부품인 VCSEL(수직 캐비티 표면 광방출 레이저)의 국산화에 대한 기대가 모아지고 있다. 큐에스아이는 VCSEL의 설계부터 패키징까지 수직계열화를 추진하며 로봇 센서 밸류체인의 핵심 기업으로 부상할 가능성이 점쳐진다.

• [우려] 2025년 연결 기준으로 매출액은 파운드리 부문의 성장에 힘입어 전년 대비 9% 증가했으나, 원자재 비용 상승과 연구개발비 증가로 인해 영업이익은 86%나 급감하며 수익성 악화에 대한 우려가 제기된다.

2025년 4분기

• 2025년 연간 실적 공시에 따르면, 연결 기준 매출액은 232.8억 원으로 전년 대비 9% 증가했으나, 영업이익은 1.66억 원으로 86% 감소하며 수익성이 크게 악화되었다.

• 회사 측은 파운드리 부문에서 매출이 증가했으나, 원자재 가격 상승과 지속적인 연구개발 비용 투자가 이익 감소의 주요 원인이라고 설명했다.

• 4분기 실적만 따로 공시되지는 않았으나, 3분기 누적 실적과 연간 실적을 비교해 볼 때 4분기에도 매출은 성장세를 이어갔지만 이익률은 저조했을 것으로 추정된다.

2025년 3분기

• 2025년 3분기 누적 연결기준 매출액은 전년 동기 대비 7.6% 증가했으나, 영업이익은 83.1% 감소하며 부진한 모습을 보였다.

• 3분기까지 센서 부문의 매출은 증가했지만, LBP(레이저 빔 프린터) 부문의 수익성이 악화되고 원가 부담이 커진 것이 영업이익 급감의 주된 원인으로 분석된다.

• 3분기 보고서 기준, 회사의 종업원 수는 101명이며 감사인은 성현회계법인이다.

2025년 2분기

• 2025년 상반기 실적은 반기보고서를 통해 확인할 수 있으며, 전반적으로 3분기까지 이어진 실적 흐름과 유사한 경향을 보였을 것으로 예상된다.

• 2025년 8월 27일, 최대주주인 삼화양행을 대상으로 30억 원 규모의 자기주식 처분을 결정했으며, 이는 중장기 경영전략에 따른 협력 추진을 목적으로 한다고 밝혔다.

• 2025년 상반기 중, 자체 개발한 InP(인듐인산) 기반 PDK를 공개하고 국내 주요 대학 연구팀을 대상으로 무상 MPW 서비스를 제공하며 차세대 기술 생태계 구축에 나섰다.

2025년 1분기

• 2025년 1분기에는 영업이익이 흑자로 전환되며 전년 동기 대비 수익성이 개선되는 모습을 보였으나, 연간 실적 악화 흐름을 막기에는 역부족이었다.

• 레이저 빔 프린터 부문에서 신규 고객사를 확보하고 공급량이 확대되면서 1분기 실적 개선을 견인한 것으로 분석된다.

• 이 시기 증권가에서는 라이다 및 InP 파운드리 등 신규 사업에 대한 기대감을 바탕으로 큐에스아이의 연간 실적이 흑자로 전환될 것이라는 긍정적인 전망을 내놓기도 했다.

최근 주주 구성

• (주)삼화양행(30.96%): 큐에스아이의 최대주주로, 의약품 도소매 및 수출입을 영위하는 기업이다. 2025년 8월 장외매수를 통해 지분율을 확대하며 지배력을 강화했다.

• 이청대(1.62%): 큐에스아이의 대표이사.

• 이상헌(0.11%): 사내이사로 등재된 임원.

• 자기주식: 회사가 보유한 주식으로, 향후 전략적 협력이나 임직원 보상 등에 활용될 수 있다.

지분 변동 히스토리

• 2025년 8월 28일, 최대주주인 삼화양행이 장외매수를 통해 358,228주(3.86%)를 추가로 취득하여 총 보유 지분이 2,870,528주(30.96%)로 증가했다.

• 2025년 8월 27일, 이사회 결의를 통해 자기주식 358,228주를 최대주주인 삼화양행에 처분하기로 결정했다.

• 2025년 3월 25일, 이상헌 사내이사가 10,000주의 지분을 보유하고 있음이 확인되었다.

Quintec Semiconductor Laser Co., LTD.

• 큐에스아이가 지분 100%를 보유한 완전 자회사로, 중국에 위치하고 있다.

• 2008년 7월에 계열회사로 편입되었으며, 반도체 레이저 관련 제품의 생산 및 판매를 담당하며 중국 시장을 공략하는 전초기지 역할을 수행한다.

• 큐에스아이의 글로벌 생산 및 판매 네트워크에서 중요한 부분을 차지하고 있다.

• 로우노이즈팩토리(Low Noise Factory): 스웨덴의 양자컴퓨팅용 극저온 저잡음 증폭기 모듈 분야에서 세계 시장의 99%를 점유하고 있는 독점적 기업으로, 큐에스아이는 이 회사에 InP HEMT 기반 파운드리 서비스를 통해 MMIC를 납품하며 기술력을 인정받았다.

• LG전자: 국내에서는 의료기기 분야에서 LG전자와 협력 관계를 맺고 있으며, 이는 큐에스아이의 레이저 다이오드 기술이 다양한 응용 분야로 확장되고 있음을 보여준다.

• Sick, Keyence, Omron, Ifm: 공장 자동화 센서 분야의 글로벌 기업들로, 큐에스아이는 이들에게 레이저 다이오드(LD)를 공급하며 안정적인 매출처를 확보하고 있다.

• 일본 대기업들 (Rohm, Sony, Sharp 등): 레이저 다이오드 시장에서 경쟁 관계에 있다. 큐에스아이는 고객 맞춤형 제품을 신속하게 설계하고 생산할 수 있는 '토탈 솔루션'을 차별점으로 내세워 경쟁하고 있다.

• 2026년 2월 23일: 2025년 연간 실적을 발표하며 매출 증가에도 불구하고 원자재비 및 연구개발비 증가로 영업이익이 86% 감소했다고 공시했다.

• 2026년 1월 19일: 피지컬 AI 확산 국면에서 로봇의 핵심 부품인 VCSEL 국산화와 수직계열화를 통해 로봇 밸류체인 내 핵심 기업으로 부상할 것이라는 언론 보도가 있었다.

• 2025년 11월 6일: 양자컴퓨팅 핵심 부품인 MMIC를 글로벌 RF 시장의 강자인 스웨덴 기업에 납품했다는 소식이 전해지며 주가가 강세를 보였다.

• 2025년 10월 30일: VCSEL 소자 설계 및 제조 기술의 우수성을 인정받아 산업통상자원부가 주관하는 '소재부품장비 으뜸기업'으로 선정되었다.

• 2025년 9월 9일: 국내 대학 연구팀들과 협력하여 InP 기반 PDK를 활용한 MMIC 설계 및 제작을 지원하고, 2026년부터 해외 파운드리 서비스를 본격화할 계획이라고 밝혔다.

• 2025년 8월 27일: 최대주주인 삼화양행과의 중장기적 협력 강화를 위해 30억 원 규모의 자기주식을 장외 처분한다고 공시했다.