테라뷰

• 테라헤르츠파를 생성하고 감지하는 핵심 원천 기술과 관련 지식재산권(IP)을 보유하고, 이를 기반으로 반도체, 자동차, 2차전지 등 다양한 산업에 적용되는 비파괴 검사 장비를 개발 및 판매하여 수익을 창출한다. 장비 판매 이후에도 지속적인 유지보수 및 업그레이드 서비스를 제공하며 안정적인 수익원을 확보하는 구조를 갖추고 있다.

• 주요 매출은 반도체 패키징 검사 장비인 'EOTPR' 시리즈에서 발생하며, 이는 AI 반도체 생산 공정에서 사실상의 표준 장비로 채택되는 추세다. 이 외에도 자동차 도장 검사 장비 'TeraCota' 시리즈 등을 통해 사업 포트폴리오를 다각화하고 있으며, 반도체 분야에서 쌓은 레퍼런스를 기반으로 신규 시장을 적극적으로 개척하고 있다.

• 케임브리지 본사에서 핵심 기술 개발과 원천 부품 생산을 담당하고, 주요 고객사가 위치한 한국을 포함한 아시아 시장 공략을 위해 현지 생산 및 고객 지원을 강화하는 글로컬라이제이션(Glocalization) 전략을 구사한다. 2025년 코스닥 상장을 통해 확보한 자금을 아시아 지역 고객 지원 강화와 생산 능력 확대에 투입하며 본격적인 성장을 도모하고 있다.

• 인공지능(AI) 및 고성능 컴퓨팅(HPC) 시장이 폭발적으로 성장함에 따라, 다수의 칩을 수직으로 쌓아 올리는 HBM과 같은 첨단 패키징 기술의 중요성이 그 어느 때보다 커지고 있다. 이러한 복잡한 구조의 반도체는 내부의 미세한 결함이 치명적인 성능 저하로 이어질 수 있어, 파괴 없이 내부를 정밀하게 들여다볼 수 있는 비파괴 검사 기술이 필수적이다.

• 테라헤르츠파는 기존 검사 기술인 엑스레이와 달리 인체에 무해하고, 초음파보다 훨씬 높은 정밀도로 나노미터 단위의 미세 결함까지 측정할 수 있는 장점을 가진다. 특히, 테라뷰의 기술은 반도체 칩 내부의 각 레이어별 두께, 균일도, 균열 및 공극(void) 등을 3D 이미지로 시각화하여 불량을 정확히 판별해낼 수 있어 업계의 주목을 받고 있다.

• 엔비디아가 자사의 AI 반도체 벤더사들에게 테라뷰의 검사 장비 사용을 필수 요건으로 채택하면서, 사실상 업계 표준(De facto standard)으로 자리매김하고 있다. 이는 단순히 하나의 장비가 추가되는 것을 넘어, 테라헤르츠 기술이 첨단 반도체 수율 관리의 핵심적인 역할을 맡게 되었음을 의미하며, 향후 관련 시장의 가파른 성장을 예고하고 있다.

• 테라헤르츠(THz)는 1초에 1조 번 진동하는 주파수 대역의 전자기파로, 흔히 'T-ray'라고도 불리며 전파와 광파의 특성을 동시에 지닌다. 이는 엑스레이처럼 물질을 투과하여 내부를 볼 수 있으면서도, 방사선 노출 위험이 없는 비이온화 방사선이라 인체에 안전하다는 특징을 가진다. 덕분에 보안 검색, 의료 영상, 식품 검사 등 다양한 분야에서 활용 가능성이 무궁무진한 '꿈의 주파수'로 불린다.

• 테라뷰는 이 테라헤르츠 기술을 세계 최초로 상용화하여 산업용 비파괴 검사 시장에 도입한 선구자적 기업이다. 특히 반도체 칩처럼 작고 복잡한 구조물의 내부 결함을 찾아내는 데 탁월한 성능을 발휘하는데, 마치 과일의 껍질을 벗기지 않고도 속이 잘 익었는지, 썩은 곳은 없는지 정확하게 알아내는 것과 비유할 수 있다.

• 현재의 주력 분야인 반도체와 자동차를 넘어, 테라헤르츠 기술의 확장성은 무한대에 가깝다는 평가를 받는다. 6G 통신, 우주항공, 제약 바이오 등 다양한 고부가가치 산업으로의 진출을 추진하고 있으며, 이는 테라뷰가 단순히 검사 장비 회사를 넘어 미래 기술 플랫폼 기업으로 도약할 가능성을 시사한다.

• 영국 최고의 명문 케임브리지 대학 실험실에서 출발한 테크 기업이 런던이나 나스닥이 아닌 한국의 코스닥 시장을 선택한 것은 매우 이례적인 사례로, 상장 추진 당시부터 시장의 큰 관심을 받았다. 이는 회사의 주요 핵심 고객인 삼성전자와 같은 반도체 기업들이 한국에 집중되어 있기 때문에, 고객과의 소통 및 기술 지원을 강화하고 아시아 시장 공략의 거점을 마련하기 위한 전략적 결정이었다.

• 돈 아논(Don Arnone) CEO는 "고객사들이 단순한 기술 지원을 넘어 생산 라인 근처에서 장비 제조까지 기대하고 있다"고 언급하며, 한국 시장의 중요성을 여러 차례 강조했다. 또한, 영국에는 없는 기술성장특례상장 제도를 통해 당장의 이익보다는 미래의 기술력과 성장성을 평가받을 수 있다는 점도 코스닥행을 결정한 주요 요인으로 작용했다.

• 코스닥 상장을 통해 확보한 약 400억 원의 공모 자금은 글로벌 사업 역량 강화, 차세대 기술 연구개발, 그리고 한국 내 생산 시설 구축 가능성을 포함한 운영자금으로 사용될 계획이다. 이는 테라뷰가 영국 기업의 정체성을 유지하면서도, 한국 시장과 함께 성장하겠다는 강력한 의지를 보여주는 행보로 해석된다.

• [기대] 고대역폭메모리(HBM) 및 AI 반도체 시장의 개화와 함께 테라헤르츠(THz)를 활용한 비파괴 검사 기술의 중요성이 부각되며, 엔비디아의 불량 분석 공정에 동사의 장비가 채택되는 등 글로벌 반도체 공급망 내에서 기술 표준으로 자리 잡을 것이라는 기대감이 크다. 특히 HBM3를 넘어 HBM4와 같이 더욱 고도화된 패키징 구조에서는 내부 미세 결함을 잡아내는 동사의 기술이 필수적이라는 평가가 반복적인 수주로 이어지고 있다.

• [기대] 반도체 분야에서 확보한 성공적인 레퍼런스를 기반으로 2차전지, 자동차 도장, 방산 및 항공우주 등 다양한 고부가가치 산업으로 사업 영역을 확장할 수 있다는 점이 긍정적으로 평가받는다. 이미 글로벌 항공우주 및 방산 기업과 코팅 검사 기술 실증을 진행하고 있으며, 이는 장기적인 성장 동력으로 작용할 전망이다.

• [우려] 2025년 12월 코스닥 상장 직후 주가가 공모가를 하회하는 등 부진한 흐름을 보였으며, 기술특례 상장 기업으로서 아직 영업이익 적자 상태에 머물러 있다는 점이 투자자들의 우려를 사고 있다. 손익분기점(BEP) 달성을 위해서는 매출 규모의 확대가 시급하며, KDR(한국예탁증서) 형태로 상장되어 있어 주주권 행사 및 공시 정보 접근성에 대한 구조적 제약도 잠재적 리스크로 꼽힌다.

테라뷰는 4월 결산 법인으로, 회계연도는 전년 5월 1일부터 당해 4월 30일까지다. 2025년 12월에 상장하여 분기별 상세 정보가 제한적이나, 확인된 실적은 다음과 같다.

2025년 4분기

• 2025년 12월 9일 코스닥 시장에 신규 상장하며 본격적인 자금 조달 및 투자 확대의 기틀을 마련했다.

• 2025 회계연도(2024년 5월~2025년 4월) 기준으로는 매출액 약 76억 원, 영업손실 71억 원을 기록했으나, 2026 회계연도에는 흑자 전환을 목표로 하고 있다.

• 상장 후 글로벌 AI 칩 제조사의 HBM 공급 파트너로부터 EOTPR(광전테라헤르츠 펄스 반사 측정기) 장비를 반복 수주하는 등 AI 반도체 시장 성장의 수혜가 가시화되기 시작했다.

2025년 3분기

• 2025년 10월 30일 기준으로 발표된 분기 매출은 약 14억 원을 기록했다.

• 해당 분기를 포함한 2026 사업연도(2025년 5월~2026년 4월) 반기 동안의 수주 총액이 직전 2025 사업연도 연간 매출의 130%를 초과하며 가파른 성장세를 보였다.

• 영국 본사를 중심으로 사업을 운영해왔으나, 한국 증시 상장을 계기로 아시아 시장, 특히 한국의 주요 반도체 및 자동차 기업과의 협업을 본격적으로 확대하기 시작했다.

2025년 2분기

• 2025년 7월 기준 분기 매출은 약 18억 원으로 집계되었으며, 이 시기부터 HBM 및 첨단 패키징 시장 확대에 따른 검사 수요 증가가 실적에 긍정적인 영향을 미치기 시작했다.

• 지속적인 연구개발 투자로 인해 판매비와관리비 부담이 존재하지만, 평균 60% 이상의 높은 매출총이익률을 유지하며 수익성 개선의 기반을 다졌다.

• 주요 고객사들의 생산 라인에 장비가 도입되어 성능과 신뢰성을 인정받으면서, 향후 양산 라인으로의 본격적인 확산을 위한 발판을 마련한 시기다.

2025년 1분기

• 2025년 4월 말로 2025 회계연도를 마감했으며, 해당 연도 전체 매출은 75억 8148만 원, 영업손실은 71억 원을 기록했다.

• 차세대 먹거리로 주목받는 2차전지, 자동차 제조 산업으로의 사업 확장을 위한 기반 기술 개발 및 고객사와의 초기 논의가 진행되었다.

• 지능형 고출력 레이저 솔루션 기업 '액스비스'와 전략적 업무협약(MOU)을 체결하며, 양사 기술을 결합한 차세대 검사 솔루션 공동 개발에 착수했다.

최근 주주 구성

• DAGE PRECISION INDUSTRIES LTD (13.35%): 상장 시점 최대주주로, 반도체 및 전자 산업용 테스트 장비 분야에서 사업을 영위하는 Nordson Corporation의 자회사다.

• Michael PEPPER 외 2인 (4.08%): 공동 창업자이자 최고기술책임자(CSO)인 마이클 페퍼를 포함한 특수관계인이다.

• AXBIS CO. LTD 외 9사 (12.34%): 지능형 레이저 솔루션 기업으로 테라뷰와 기술 파트너십 및 전략적 투자 관계를 맺고 있는 액스비스를 비롯한 다수의 재무적 투자기관이 포함된다.

• SAMSUNG SECURITIES CO. LTD 외 2사 (4.08%): 코스닥 상장 주관사를 맡았던 삼성증권을 비롯한 기관 투자자다.

지분 변동 히스토리

• 2025년 12월 9일, 코스닥 시장 상장과 함께 신주 500만 주를 발행하며 새로운 주주 구성을 갖추게 되었다. 상장 직후 주요 기관 투자자 및 기존 주주들의 지분에는 일정 기간 보호예수가 설정되었다.

• 2026년 1월, 최대주주였던 Dage Precision Industries Ltd가 의결권 공동행사 기간 만료 등의 사유로 보유 주식 수가 변동되었다고 공시하며, 지분율이 소폭 하락했다.

테라뷰홀딩스(TERAVIEW HOLDINGS PLC)는 영국 케임브리지에 본사를 둔 지주회사이며, 실질적인 사업 활동은 100% 자회사를 통해 이루어지는 구조다.

TeraView Ltd

• 테라헤르츠(THz) 주파수를 활용한 비파괴 검사 및 계측 기술을 세계 최초로 상용화한 기업으로, 테라뷰 그룹의 핵심 사업을 영위하는 실질적인 영업 자회사다.

• 반도체 패키징, 자동차 도장, 고부가가치 코팅, 리튬이온 배터리 등 다양한 첨단 산업 분야에 특화된 검사 솔루션을 개발 및 공급하고 있다.

• 엔비디아, 삼성전자, AMD 등 다수의 글로벌 기업과 협력 관계를 구축하고 있으며, 전 세계 테라헤르츠 분야에서 가장 많은 특허 포트폴리오를 보유하고 있다.

• 엔비디아(NVIDIA): AI 반도체 시장의 선두주자인 엔비디아의 불량 분석(FA) 워크플로우에서 테라뷰의 검사 기술이 우선 적용 기술로 채택되었다. 이는 엔비디아에 부품을 공급하는 HBM 업체 등 협력사 전반으로 EOTPR 장비 도입이 확산되는 '낙수효과'를 만들어내는 핵심적인 협력 관계다.

• 액스비스(AXBIS): 지능형 고출력 레이저 솔루션 전문 기업으로, 테라뷰의 전략적 파트너이자 주요 주주 중 하나다. 양사는 테라뷰의 측정 기술과 액스비스의 레이저 제어 및 AI 기술을 결합하여 차세대 고정밀 검사 솔루션을 공동 개발하고 있다.

• 글로벌 HBM 제조사: 포춘 500대 기업에 속하는 글로벌 AI 칩 제조사의 HBM 공급 파트너로부터 EOTPR 장비를 반복적으로 수주하며 강력한 신뢰 관계를 구축했다. 이는 HBM4 등 차세대 메모리 생산 공정에서 테라뷰의 기술이 필수적임을 입증하는 사례로, 양사는 기능 고도화를 위한 공동 연구개발도 진행 중이다.

• 2026년 3월 10일: 포춘 500대 기업에 속하는 글로벌 AI 칩 제조사의 HBM 공급 파트너로부터 EOTPR 장비를 반복 수주했다고 발표했다. 또한, 13.7억 원 규모의 반도체 검사장비 공급계약을 체결했다고 공시했다.

• 2026년 2월 26일: 글로벌 톱티어 반도체 파운드리 및 스마트폰 공급사로부터 추가 주문을 확보했다고 밝혔다.

• 2026년 1월 16일: 최대주주인 Dage Precision Industries Ltd의 보유주식 수 감소 및 의결권 공동행사 기간 만료에 따른 지분 변동 사항을 공시했다.

• 2025년 12월 16일: 상장 6거래일 만에 주가가 상장 당일 시초가였던 1만 2000원 아래로 하락하며 시장의 주목을 받았다.

• 2025년 12월 9일: 영국 기업 최초로 코스닥 시장에 상장하며 매매를 개시했다. 공모가는 8,000원이었다.

• 2025년 11월 24일: 기관투자자 대상 수요예측에서 646대 1의 경쟁률을 기록했으며, 일반 공모 청약에서는 42.75대 1의 경쟁률을 보였다.