한일사료

• 주력 사업은 단연 배합사료 제조로, 전체 매출의 약 3분의 1을 차지하며 회사의 근간을 이룬다. 오랜 업력을 통해 쌓아온 기술력으로 닭, 돼지, 소 등 각 축종의 성장 단계와 목적에 맞는 맞춤형 사료를 개발 및 생산하며, 특히 양계사료 분야에서는 업계 최초 벤처인증을 획득하는 등 기술적 자부심도 상당하다.

• 오히려 매출 비중이 더 큰 것은 정육 유통 사업으로, 자회사 (주)케이미트를 통해 미국, 호주 등지에서 수입한 소고기와 돼지고기를 국내에 유통하며 전체 매출의 65% 이상을 책임진다. 이는 사료 원료인 국제 곡물 가격 변동에 대한 리스크를 분산시키고 안정적인 수익원을 확보하는 영리한 전략으로 평가받는다.

• 든든한 고정 거래처 확보 또한 비즈니스의 안정성을 더하는 요소인데, 대표적으로 서울우유협동조합과 오랜 기간 낙농사료 거래를 유지하며 꾸준한 실적을 내는 기반을 다지고 있다. 이처럼 B2B 거래를 중심으로 안정적인 사업 구조를 구축한 것이 특징이다.

• 배합사료 산업은 옥수수, 대두박 등 원재료의 대부분을 수입에 의존하기 때문에 국제 곡물 시세와 환율 변동에 매우 민감하게 반응하는 특징이 있다. 러시아-우크라이나 전쟁이나 중동 분쟁 같은 지정학적 리스크가 터질 때마다 관련 종목들의 주가가 롤러코스터를 타는 이유도 바로 여기에 있다.

• 축산업 경기가 곧 전방산업이므로 국내 가축 사육두수 변화와 축산물 소비 트렌드에 직접적인 영향을 받는다. 최근에는 돼지 사육두수가 소폭 감소하고, 기후 변화에 대응하기 위한 저메탄 사료나 온실가스 감축 요구 등 ESG 경영 압박이 새로운 변수로 떠오르고 있다.

• 국내 시장은 성숙기에 접어들어 업체 간 경쟁이 치열하며, 규모의 경제를 실현한 대형 업체 위주로 시장이 재편된 상태다. 이에 따라 각 기업은 품질 경쟁력 확보, 특정 축종에 특화된 프리미엄 제품 개발, 친환경 기술 도입 등을 통해 생존과 성장을 모색하는 중이다.

• 한일사료의 제품 라인업은 축종별로 세분화되어 있으며, 각 동물의 생애주기와 필요 영양소에 맞춰 정밀하게 설계된 것이 특징이다. 마치 헬스 트레이너가 개인별 맞춤 식단을 짜주듯, 가축의 건강과 생산성 극대화를 위한 과학적 접근을 시도한다.

• 양계사료 부문에서는 '매직사료'와 '산란왕' 시리즈가 대표 브랜드로, 사료 업계 최초로 벤처인증을 받으며 기술력을 뽐냈다. 산란계(알 낳는 닭)의 산란율과 계란 품질을 높이는 데 특화되어 있어 양계 농가 사이에서 꾸준한 인기를 누리고 있다.

• 양돈 및 축우 사료 역시 '피그위너', '코코양돈', '피크사료' 등 다양한 시리즈를 갖추고 있다. 특히 최근에는 정부의 환경 규제 강화에 발맞춰, 가축의 메탄가스 배출을 줄이는 저메탄, 저단백 사료 개발에도 힘을 쏟으며 지속가능한 축산업 트렌드를 따라가고 있다.

• 'From Feed to Food(사료에서 식품까지)'라는 슬로건 아래, 단순 사료 제조업체를 넘어 종합축산식품기업으로의 도약을 꿈꾼다. 그 핵심에는 100% 지분을 보유한 자회사 (주)케이미트가 있으며, 이 회사를 통해 수입육 유통 사업을 활발히 전개하며 사업 포트폴리오를 다각화했다.

• 이러한 구조는 상당한 시너지를 내는데, 사료 사업을 통해 축산업 동향과 시장 수요를 정확히 파악하고, 이를 바탕으로 정육 유통 사업의 전략을 수립할 수 있다. 반대로 정육 유통을 통해 확보한 데이터를 다시 사료 개발에 반영하는 선순환 구조를 만들어낸다.

• 차상협 대표이사를 비롯한 특수관계인이 40%가 넘는 지분을 안정적으로 보유한 가족경영 중심의 지배구조를 갖추고 있다. 최근에는 창업주 가족인 故최한순 주주로부터 차상협 대표가 주식을 상속받아 지배력을 더욱 공고히 하기도 했다.

• [기대] 국제 곡물 가격의 변동성이 커지고 지정학적 리스크가 부각될 때마다 사료 및 비료 관련주가 시장의 주목을 받으며 주가가 급등하는 경향을 보인다. 특히, 호르무즈 해협 봉쇄 가능성과 같은 특정 국제 정세 불안은 원료 공급망 차질 우려를 낳아 단기적인 주가 상승 동력으로 작용하곤 한다.

• [기대] 2025년 연결 기준 실적이 개선되어 주주들의 기대감을 높이고 있다. 매출액은 전년 대비 5.54% 증가한 4,548억 원을 기록했으며, 영업이익은 58.58% 증가한 58억 원, 당기순이익은 70.33% 증가한 62억 원을 달성했다. 회사 측은 사료 부문의 원재료비 하락과 지분법 평가이익 반영을 실적 개선의 주요 원인으로 꼽았다.

• [우려] 주가 변동성이 크고 단기적인 테마에 따라 급등락을 반복하는 경향이 있어 장기 투자자들에게는 불안 요소로 작용할 수 있다. 최근 외국인과 기관 투자자들이 동반 순매도하는 모습을 보이는 등 수급 측면에서도 불안정성을 노출하고 있어 투자에 유의가 필요하다.

2025년 4분기

• 2026년 2월 27일 발표된 2025년 연간 실적 공시에 따르면, 매출액은 4,548억 원, 영업이익은 58억 원, 당기순이익은 62억 원을 기록했다. 이는 전년 대비 각각 5.54%, 58.58%, 70.33% 증가한 수치로, 사료 부문의 원재료비 하락이 수익성 개선에 크게 기여한 것으로 분석된다.

• 회사는 지분법 평가이익이 반영되면서 세전이익 또한 증가했다고 설명했으며, 이는 연결 자회사의 실적 개선이 동반되었음을 시사한다. 다만, 해당 공시는 외부감사인의 감사가 종료되기 이전의 정보이므로 최종 실적은 변동될 가능성이 있다.

2025년 3분기

• 2025년 3분기 누적 연결기준 실적은 전년 동기 대비 긍정적인 흐름을 보였다. 매출액은 7.8% 증가했고, 영업이익과 당기순이익은 각각 18.6%, 49.6% 증가하며 견조한 성장세를 유지했다.

• 정육 유통 부문의 성장이 실적 개선을 이끌었다. 명절 수요 회복과 수입 물량 약보합세로 우육 시장 가격이 강세를 보였고, 이는 돈육 대체 수요 증가로 이어져 정육 유통 부문 매출을 끌어올리는 선순환 구조를 만들었다.

• 안정적인 캐시카우 역할을 하는 낙농사료 공급이 꾸준히 증가하며 실적에 기여했다. 하반기에도 높은 원가와 부족한 물량으로 우육 시장 강세가 지속될 것으로 예상되어 정육 유통 부문의 안정적인 성장이 기대된다.

2025년 2분기

• 2025년 상반기 실적은 8월 13일에 발표된 반기보고서를 통해 확인할 수 있다. 상세한 분기 실적 수치는 해당 보고서에 기재되어 있으며, 투자자들은 이를 통해 상반기 동안의 구체적인 사업 부문별 성과와 재무 상태를 파악할 수 있다.

2025년 1분기

• 2025년 1분기 실적은 5월 14일에 공시된 분기보고서를 통해 공개되었다. 해당 보고서에는 1분기 동안의 매출, 이익, 그리고 각 사업 부문의 실적에 대한 상세한 정보가 포함되어 있어, 연초 회사의 실적 추이를 가늠해 볼 수 있는 중요한 자료다.

최근 주주 구성

• 차상협(15.78%) 한일사료의 대표이사.

• 차상석(10.44%) 최대주주의 특별관계인.

• 차상훈(9.92%) 최대주주의 특별관계인.

• 그 외 최대주주 및 특별관계인이 43.69%의 지분을 보유하고 있어 안정적인 경영권을 확보하고 있다.

지분 변동 히스토리

• 2026년 1월, 최대주주인 차상협 대표이사와 특별관계자인 차상석, 차상훈 등이 상속을 통해 각각 1,175,140주(2.98%), 1,175,140주(2.98%), 1,175,139주(2.98%)의 지분을 추가로 확보했다.

• 2025년 11월, 주요 주주였던 최한순 씨가 보유하고 있던 보통주 4,700,558주에 대한 보고 의무가 피상속으로 인해 해제되었다고 공시했다. 이는 향후 상속 절차에 따라 지분 변동이 발생할 수 있음을 시사한다.

• 과거 2021년 1월, 최한순 및 특별관계자의 지분율이 48.27%에서 0.0%로 변동되는 큰 변화가 있었다. 이는 상속 및 증여 등 가족 간의 지분 이동 과정에서 발생한 것으로 추정된다.

(주)케이미트

• 한일사료가 지분 100%를 보유한 완전 자회사로, 수입육 유통 사업을 전문적으로 담당하고 있다. 'From Feed to Food'라는 회사의 비전을 실현하는 핵심적인 역할을 수행하며, 사료 사업과의 시너지를 창출하고 있다.

• 미국, 유럽 등지에서 우육과 돈육을 수입하여 전국의 유통망을 통해 판매하고 있으며, 안정적인 매출처를 확보하고 있다. 특히 미국산 소고기 수입 월령 제한 완화와 같은 정책 변화 시 수혜를 입을 것으로 기대된다.

• 서울 금천구 가산동에 본사를 두고 있으며, 대구와 광주 등에도 사업장을 운영하며 전국적인 영업망을 구축하고 있다.

(주)한일팜스

• 축산업을 직접 영위하는 계열사로, 한일사료의 사료를 사용하여 가축을 사육하고 이를 통해 고품질의 축산물을 생산하는 역할을 담당한다. 이는 사료의 품질을 현장에서 검증하고 개선점을 찾는 테스트 베드 역할을 수행하는 것으로 볼 수 있다.

• 사료 생산부터 가축 사육, 정육 유통에 이르는 수직 계열화를 완성하는 데 중요한 고리 역할을 한다. 이를 통해 생산 효율성을 높이고, 최종 소비자에 이르기까지 품질 관리를 일원화하여 경쟁력을 강화하고 있다.

• 한일팜스를 통해 축적된 사육 노하우와 데이터는 다시 사료 개발 과정에 피드백되어, 더욱 향상된 품질의 사료를 만드는 데 기여하는 선순환 구조를 구축하고 있다.

HANIL F&F VINA

• 베트남에 위치한 해외 법인으로, 동남아시아 시장을 공략하기 위한 전략적 거점 역할을 수행하고 있다. 현지 축산업 환경에 맞는 사료를 개발하고 생산하여 판매하며, 글로벌 사업 확장의 첨병 역할을 담당한다.

• 베트남의 경제 성장과 함께 육류 소비가 증가하는 추세에 맞춰 현지 시장에 특화된 사업 전략을 펼치고 있다. 이는 한일사료의 새로운 성장 동력을 확보하는 데 중요한 역할을 할 것으로 기대된다.

• 현지 생산을 통해 물류 비용을 절감하고 가격 경쟁력을 확보하는 동시에, 동남아시아의 다른 국가로 진출하기 위한 교두보로서의 역할도 수행하고 있다.

• 서울우유협동조합 수십 년간 낙농사료를 공급해 온 핵심적인 파트너 관계다. 이는 한일사료의 안정적인 매출 기반이 되고 있으며, 양사 간의 깊은 신뢰 관계를 보여주는 사례다. 2025년에도 배합사료 공급 관련 기본 계약을 체결하며 협력 관계를 이어가고 있다.

• 하림, 팜스코, 우성 등 국내 배합사료 시장에서 경쟁하는 관계다. 배합사료 산업은 다수의 업체가 참여하여 경쟁이 치열한 시장으로, 한일사료는 자체 브랜드인 '매직사료' 등 고품질 제품을 통해 차별화를 꾀하고 있다.

• 국내 축산 농가들은 한일사료의 주요 고객이자 사업 파트너다. 사료 품질과 가격이 농가의 생산성에 직접적인 영향을 미치기 때문에, 지속적인 연구 개발과 소통을 통해 상생 관계를 유지하는 것이 매우 중요하다.

• 2026-03-13 중동 지역의 지정학적 리스크가 부각되면서 국제 곡물 가격 상승에 대한 우려로 사료 관련주가 동반 강세를 보였다.

• 2026-02-27 2025년 연간 연결 잠정 실적을 공시했다. 매출액은 전년 대비 5.5% 증가한 4,548억 원, 영업이익은 58.5% 증가한 58억 원을 기록했다고 밝혔다.

• 2026-01-14 최대주주 및 특별관계인의 주식 소유 상황 변동을 공시했다. 상속으로 인해 최대주주 등의 지분이 변동되었다.

• 2025-11-13 2025년 3분기 보고서를 제출했다.

• 2025-11-06 주요주주(10% 이상 주주)인 최한순의 보유 주식이 피상속으로 인해 보고 의무가 해제되었다고 공시했다.

• 2025-08-28 서울우유협동조합과의 배합사료 공급 관련 기본 계약 체결에 대한 수시공시의무관련사항(공정공시)을 발표했다.

• 2025-03-12 2024년 사업보고서를 제출했다.

• 2024-02-01 종속회사였던 산동한일사료유한공사의 법인 청산이 완료되었다고 공시를 통해 밝혔다.