디바이스

• 주력 제품은 OLED 디스플레이 제조에 사용되는 'FMM(파인 메탈 마스크) 세정장비'와 반도체 웨이퍼 보관 용기인 'FOUP(풉) 오염제거장비'다. 전체 매출의 약 99%가 이 두 장비 사업부에서 발생할 정도로 집중도가 매우 높다.

• 국내 대형 디스플레이 및 반도체 제조사는 물론, BOE와 같은 중국의 주요 패널 업체를 핵심 고객사로 확보하고 있다. 고객사의 신규 공장 증설이나 라인 전환 투자 계획이 곧 회사의 수주 실적으로 직결되는 비즈니스 구조를 가지고 있다.

• 장비 사업 외에 반도체 및 디스플레이 공정에 사용되는 고기능성 필터, 포장재 등의 소재 및 부품 사업도 영위하고 있다. 이는 장비 수주 변동에 따른 실적 리스크를 보완하고 안정적인 수익원을 창출하기 위한 전략적 포석으로 풀이된다.

• 반도체, 디스플레이 제조사들의 설비투자(CAPEX) 규모에 따라 업황이 결정되는 대표적인 전방산업 의존형 산업이다. 고객사들이 투자를 늘리면 수주가 급증해 실적이 개선되고, 투자를 줄이면 실적이 악화되는 사이클을 반복한다.

• 디스플레이 산업에서는 스마트폰을 넘어 노트북, 태블릿 등 IT 기기로의 OLED 패널 적용이 확대되면서 8.6세대 등 신규 라인 투자가 활발해지고 있다. 이는 고화질 OLED의 핵심인 FMM 마스크 세정 장비 수요를 견인하는 긍정적인 요인으로 작용한다.

• 반도체 산업에서는 회로 선폭이 나노미터 단위로 미세화되면서 작은 입자 하나가 수율에 치명적인 영향을 미치게 되었다. 이에 따라 웨이퍼를 보관하고 이송하는 FOUP의 청정도를 유지하는 오염제어장비의 중요성이 갈수록 부각되는 추세다.

• 디바이스가 만드는 장비는 단순히 더러운 것을 닦는 기계가 아니다. 수율과 직결되는 공정의 핵심 파트너로, 나노미터 크기의 입자까지 제어하는 첨단 기술의 집약체라 할 수 있다. 반도체 팹과 디스플레이 공장의 보이지 않는 곳에서 수율을 높이는 숨은 공신인 셈이다.

• 특히 세계 최초로 양산형 6세대 플렉서블 OLED용 증착 마스크 세정 장비를 개발한 것은 회사의 기술적 위상을 보여주는 대표적인 사례다. 이 기술력을 바탕으로 국내 시장을 사실상 독점하고, 중국 시장에서도 높은 점유율을 확보하며 기술적 해자를 구축했다.

• 3M과 같은 글로벌 기업과의 기술 협력을 통해 친환경 세정 솔루션을 개발하는 등 기술 트렌드 변화에도 민감하게 반응하고 있다. 강화되는 글로벌 환경 규제 속에서 지속 가능한 기술 경쟁력을 확보하기 위한 전략적 행보다.

• 주요 고객사의 투자 계획에 따라 실적이 급등락하는 '수주 산업'의 숙명을 안고 있다. 국내 디스플레이 업계의 대규모 투자 시기에는 폭발적인 성장을 기록했지만, 투자가 중단되거나 지연될 때는 실적이 꺾이는 등 부침을 겪어왔다.

• 특정 고객사에 대한 높은 의존도를 낮추기 위해 일찍부터 중국 시장으로 눈을 돌려 고객 다변화에 성공했다. 특히 중국 최대 패널 업체인 BOE 등으로부터 대규모 장비 수주에 성공하며 안정적인 성장 발판을 마련했다는 평가를 받는다.

• 디스플레이 업황에만 좌우되지 않기 위해 반도체 장비 사업 비중을 꾸준히 늘려나가고 있다. 디스플레이 장비보다 상대적으로 수익성이 좋은 반도체 장비 매출이 확대되면서 사업 포트폴리오가 한층 균형 잡힌 모습으로 변모하고 있다.

• [기대] IT 기기용 OLED 시장 확대와 8.6세대 대형 패널 라인 투자가 본격화되면서, FMM(파인메탈마스크) 세정 장비 시장에서 90% 이상의 압도적인 점유율을 차지하고 있는 동사의 실적 개선 기대감이 커지고 있다. 특히 중화권 디스플레이 업체들의 투자가 재개될 경우, 장비 리드타임을 고려하면 2025년부터 본격적인 수주가 예상되어 추가적인 성장 동력이 될 수 있다.

• [기대] 기존 디스플레이 장비에 편중되었던 사업 구조를 다각화하기 위해 반도체 장비 분야로 무게 중심을 옮기고 있다. 특히 삼성전자의 시스템 반도체 투자 확대에 발맞춰 비메모리용 FOUP(웨이퍼 보관 용기) 세정 장비 공급을 늘리고 있으며, 이는 기존 메모리향 장비보다 단가와 마진이 높아 수익성 개선에 기여할 것으로 보인다. 최근에는 SK하이닉스와도 37억 원 규모의 반도체 세정장비 공급 계약을 체결하며 고객사 다변화에 성공하는 모습을 보였다.

• [우려] 주력 사업인 디스플레이 업황의 변동성에 따라 실적 부침을 겪을 가능성이 존재한다. 국내 주요 고객사의 8.6세대 1차 투자에서는 수주를 받지 못했으며, 향후 추가 투자 물량을 확보할 수 있을지에 대한 불확실성이 남아있다. 또한, 기술적 난이도 증가로 반도체 공정 미세화 속도가 둔화될 경우, 관련 장비 수요 확대에 부담으로 작용할 수 있다는 점도 잠재적 리스크 요인이다.

2025년 4분기

• 2025년 4분기 실적은 아직 발표되지 않았으나, 증권가에서는 연간 실적으로 매출액 635억 원, 영업이익 68억 원을 전망하며 전년 대비 각각 11.1%, 58.8% 증가할 것으로 예상했다. 이는 디스플레이 장비 매출 비중 감소에도 불구하고 반도체 부문의 성장이 전체 실적을 견인한 결과로 분석된다.

• 하반기부터 비메모리 신규 팹(Fab)향 장비 매출이 본격적으로 인식되고, 메모리 고객사에 대한 신규 장비 공급이 이루어질 경우 추가적인 실적 상향도 가능할 것으로 기대된다.

• 수익성이 상대적으로 높은 디스플레이 장비 매출 비중은 줄었지만, 전체 매출액 증가에 힘입어 영업이익률(OPM)은 전년 대비 소폭 개선된 10.8% 수준을 기록할 것으로 전망된다.

2025년 3분기

• 2025년 3분기 누적 연결기준 매출액은 전년 동기 대비 172.2% 증가했으며, 영업이익과 당기순이익 모두 흑자 전환에 성공하며 극적인 실적 턴어라운드를 보여주었다.

• IT용 OLED 시장의 본격적인 개화와 함께 8.6세대 장비 투자가 시작되면서, FMM 세정기 시장을 사실상 독점하고 있는 동사의 수혜가 본격화된 시점이다.

• 2025년 9월 분기 실적 보고서에 따르면, 해당 분기 매출은 391.9억 원, 주당순이익(EPS)은 1,800원을 기록하며 시장의 예상을 뛰어넘는 어닝 서프라이즈를 달성했다.

2025년 2분기

• 2025년 2분기에는 매출 92.1억 원, 주당순이익 156원을 기록하며 1분기의 부진을 일부 만회하는 모습을 보였다.

• 상반기에는 신규 라인 및 기존 라인 보완 투자에 대한 장비 공급이 주로 이루어졌으며, 하반기부터 본격적인 실적 개선이 이루어질 것이라는 기대감이 형성되던 시기였다.

• 2022년 2분기 매출 240억 원, 영업이익 53억 원을 기록했던 것과 비교하면 다소 아쉬운 실적이지만, 전방 산업의 투자 사이클을 고려하면 점진적인 회복세를 보였다.

2025년 1분기

• 2025년 1분기에는 매출 86.4억 원, 주당순손실 46.18원을 기록하며 다소 부진한 출발을 보였다.

• 이는 전방 산업인 디스플레이 및 반도체 업계의 설비 투자 지연에 따른 영향으로 풀이된다.

• 다만, 연간 실적 전망은 긍정적이었기 때문에 일시적인 실적 악화에 대한 시장의 우려는 크지 않았다.

최근 주주 구성

• 최봉진 외 5인 (36.37%): 창업자이자 최대주주로, 특수관계인을 포함하여 안정적인 경영권을 확보하고 있다.

• 타이거자산운용 (6.12%): 주요 기관 투자자 중 하나로, 동사의 성장 가능성에 베팅하고 있는 것으로 보인다.

• 자사주 (1.24%): 회사가 보유하고 있는 자기주식으로, 주주가치 제고를 위해 활용될 수 있다.

지분 변동 히스토리

• 2021년 10월, 삼성전자의 비메모리 반도체 투자 확대에 대응하기 위해 200억 원 규모의 전환사채(CB) 및 신주인수권부사채(BW) 발행을 결정했다. 해당 CB와 BW는 삼성증권, NH투자증권 등 주요 기관투자자들이 전량 인수했으며, 전환가액은 27,400원이었다.

• 2017년 12월 코스닥 시장에 상장하며 일반 투자자들에게 주식이 공개되었고, 이를 통해 조달한 자금은 연구개발 및 시설투자에 활용되었다.

현재 디바이스이엔지는 별도의 주요 종속회사를 두고 있지 않으며, 반도체 및 디스플레이 오염제어 장비 제조 및 판매 사업에 역량을 집중하고 있다.

주요 계열사 A

• 해당 사항 없음

주요 계열사 B

• 해당 사항 없음

주요 계열사 C

• 해당 사항 없음

• 디스플레이 FMM 세정장비 시장에서는 압도적인 기술력과 레퍼런스를 바탕으로 사실상 독점적인 지위를 구축하고 있다. 과거 중국 시장에서 일본의 '오카와'와 경쟁했으나, 고객사인 TIANMA가 오카와 장비의 세정 능력 문제를 겪은 후 디바이스이엔지의 제품만을 사용하기 시작하면서 경쟁 우위를 확보했다.

• 반도체 FOUP 세정장비 시장에서는 미국 업체가 독점하고 있던 삼성전자 내에서 국산화를 시작하며 점유율을 점차 확대하고 있다. 2019년 하반기부터 삼성전자에 진입하기 시작하여 현재 약 10% 수준의 점유율을 차지하고 있으며, 향후 시스템 반도체 투자 확대에 따라 점유율이 더욱 상승할 것으로 기대된다.

• 최근 SK하이닉스와 37억 원 규모의 반도체 세정장비 공급 계약을 체결하며, 국내 주요 반도체 제조사 두 곳 모두를 고객사로 확보하게 되었다. 이는 특정 고객사에 대한 의존도를 낮추고 안정적인 매출 기반을 마련했다는 점에서 의미가 크다.

• 2026-03-10: SK하이닉스와 37억 4,800만 원 규모의 반도체 제조장비 공급 계약을 체결했다고 공시했다. 이는 최근 매출액 대비 6.55%에 해당하는 규모다.

• 2025-12-06: 2025년 3분기 누적 실적이 전년 동기 대비 매출 172.2% 증가, 영업이익 및 당기순이익 흑자전환을 기록했다고 발표했다.

• 2024-02-19: 한국IR협의회 기업리서치센터에서 반도체 장비 매출 비중 확대를 예상하며, 2024년 실적이 매출액 635억 원, 영업이익 68억 원에 이를 것이라는 전망을 내놓았다.

• 2022-08-12: 2022년 2분기 연결 실적으로 매출 240억 원, 영업이익 53억 원을 기록했다고 발표했다.

• 2021-10-28: 비메모리 반도체 장비 투자를 위한 자금 조달 목적으로 200억 원 규모의 전환사채 및 신주인수권부사채 발행을 결정했다고 공시했다.