앤씨앤

• 주력 사업은 단연 차량용 블랙박스로, 국내외 자동차 시장에 제품을 공급하며 매출의 상당 부분을 책임지고 있다. 특히 수입차를 소비자에게 인도하기 전에 장착하는 PDI(Pre Delivery Inspection) 시장에서 두각을 나타내며 안정적인 수익 기반을 확보하고 있다.

• 오랜 기간 축적해 온 영상처리 기술을 기반으로 한 시스템 반도체 사업 역시 한 축을 담당하고 있다. 이미지센서의 신호를 처리하는 ISP(Image Signal Processor) 기술과 고해상도 영상 전송 기술인 AHD(Analog High Definition)가 핵심 경쟁력으로 꼽힌다.

• 첨단 운전자 보조 시스템(ADAS)과 관련된 소프트웨어 및 솔루션 개발도 진행하며 미래 성장 동력을 확보하고 있다. 자회사였던 베이다스를 흡수합병하며 관련 기술을 내재화했으며, 차선 이탈 경보, 전방 추돌 경보 등의 기능을 블랙박스에 탑재하여 제품 경쟁력을 높이고 있다.

• 국내 블랙박스 시장은 보급률이 90%에 육박하며 성숙기에 접어들었지만, 해외 시장, 특히 유럽과 일본은 아직 보급률이 낮아 성장 잠재력이 큰 시장으로 평가받는다. 이에 따라 내수 시장의 치열한 경쟁을 넘어 해외 시장 개척이 업계의 화두로 떠오르고 있다.

• 자율주행 기술의 발전은 차량용 카메라 및 관련 반도체 시장의 성장을 견인하는 핵심 동력이다. 차량에 탑재되는 카메라의 수가 증가하고 기능이 고도화되면서 고성능 영상처리 반도체의 중요성이 날이 갈수록 부각되고 있으며, 이는 관련 기술을 보유한 기업에 새로운 기회 요인이 되고 있다.

• 완성차에 기본으로 탑재되는 빌트인 캠의 등장은 애프터마켓 중심의 블랙박스 시장에 새로운 도전 과제가 되고 있다. 기존 업체들은 단순 녹화 기능을 넘어 통신, ADAS 등 차별화된 기능을 탑재한 고부가가치 제품으로 시장 변화에 대응하고 있다.

앤씨앤을 이야기할 때 빼놓을 수 없는 이름이 바로 자회사 '넥스트칩'이다. 원래 앤씨앤의 자동차 반도체 사업부였던 넥스트칩은 2019년 물적분할을 통해 독립했으며, 이후 자율주행용 시스템 반도체 개발에 집중하며 코스닥 시장에 성공적으로 상장했다. 앤씨앤 입장에서는 알짜 사업부를 떼어준 셈이지만, 여전히 주요 주주로서 넥스트칩의 성장에 따른 지분 가치 상승을 기대할 수 있는 관계를 유지하고 있다. 최근 넥스트칩의 유상증자에 참여하며 지분율을 확대하는 등 양사 간의 전략적 협력 관계는 계속되고 있다.

과거 ODM/OEM 위주의 사업 구조에서 벗어나 '뷰로이드(VUEROID)'라는 자체 브랜드를 론칭하며 글로벌 시장 공략에 박차를 가하고 있다. 특히 블랙박스 보급률이 낮은 일본 시장에서 볼보 자동차에 PDI 형태로 제품을 공급하는 등 가시적인 성과를 내고 있으며, 북미 시장 진출을 위해 4K 화질과 AI 번호판 복원 기능을 탑재한 신제품을 개발 중이다. 이는 포화 상태에 이른 내수 시장의 한계를 극복하고 새로운 성장 동력을 확보하기 위한 전략적 선택으로 풀이된다.

• [기대] 차량용 반도체 시장이 되살아나면서 이미지 시그널 프로세서(ISP) 기술을 앞세운 자율주행 관련 사업이 성장할 것이라는 기대감이 커지고 있다. 특히 첨단 운전자 보조 시스템(ADAS)과 차량 내부를 비추는 인캐빈(In-Cabin) 카메라 시장이 커지면서 수혜를 볼 것으로 예상된다.

• [우려] 영상 처리 반도체 분야의 기술 경쟁이 날로 치열해지면서 기존 사업의 수익성이 나빠질 수 있다는 목소리가 나온다. 또한, 새롭게 뛰어든 자동차용 반도체 사업에서 안정적인 매출을 올리기까지는 시간이 필요해 보인다는 점도 부담이다.

• [우려] 자회사인 넥스트칩이 코스닥에 상장한 이후, 모회사인 앤씨앤의 기업가치가 상대적으로 낮게 평가받을 수 있다는 걱정이 있다. 넥스트칩의 실적이나 주가에 따라 앤씨앤이 받는 영향이 크다는 점은 장점이자 단점으로 작용할 수 있다.

2025년 4분기

• 매출은 지난해 같은 기간보다 약간 늘었지만, 신사업 연구개발비와 원자재 값 상승 탓에 영업이익은 줄었다.

• 주력 상품인 영상보안용 반도체 매출은 꾸준했지만, 시장 경쟁이 심해지면서 제품 평균 판매 가격은 계속해서 떨어지는 압박을 받았다.

• 자동차용 반도체 부문에서 새로운 고객사를 확보하고 샘플을 공급하기 시작했지만, 아직 본격적으로 실적에 보탬이 되지는 못하는 상황이다.

2025년 3분기

• 주력 시장인 영상보안 분야의 수요가 잠시 주춤하면서, 매출과 영업이익 모두 이전 분기보다 줄어 다소 아쉬운 성적표를 받았다.

• 블랙박스와 자동차 후방 카메라에 들어가는 ISP 칩의 국내 시장 점유율은 굳건히 지켰지만, 해외 수출 물량이 줄어든 것이 실적에 좋지 않은 영향을 미쳤다.

• 자회사 넥스트칩의 실적이 부진했던 것이 연결 재무제표에 그대로 반영되면서, 회사 전체의 수익성을 끌어내리는 요인이 되었다.

2025년 2분기

• 자동차용 반도체 사업에 대한 기대감이 커지면서 일시적으로 주문이 늘어, 매출액이 이전 분기보다 반등하는 모습을 보여주었다.

• 하지만 원가 부담이 늘고 마케팅 비용도 증가하면서 영업이익률을 개선하는 데는 한계가 있었고, 당기순이익은 겨우 흑자를 기록하는 데 만족해야 했다.

• 국내 완성차 업체들과의 협력 관계를 더욱 단단히 하고, 자율주행 관련 정부 과제에 참여하는 등 미래 먹거리를 찾기 위한 노력을 계속하고 있다.

2025년 1분기

• 전통적인 비수기임에도 불구하고 영상보안 시스템 교체 수요가 꾸준히 이어지면서 비교적 괜찮은 실적을 냈다.

• 매출은 지난해 같은 기간과 비슷한 수준이었지만, 재고를 효율적으로 관리하고 비용을 아낀 덕분에 영업이익은 조금이나마 개선되었다.

• 자율주행 기술 개발에 대한 투자를 늘리면서, 당장의 이익보다는 먼 미래의 성장 가능성을 보고 투자하는 모습을 보였다.

최근 주주 구성

• 김경수(12.83%) 앤씨앤의 최대주주이자 이사회 의장을 맡고 있다.

• 넥스트칩(8.55%) 앤씨앤의 관계사로, 서로의 지분을 보유하며 끈끈한 협력 관계를 이어가고 있다.

• 자사주(1.57%) 회사가 직접 보유하고 있는 자기 회사 주식이다.

• 기타(77.05%) 소액주주들과 기관 투자자들로 이루어져 있다.

지분 변동 히스토리

• 2023년 5월, 최대주주인 김경수 의장이 장내에서 주식을 추가로 사들이며 책임 경영에 대한 의지를 시장에 보여주었다.

• 2024년 11월, 주요 임원이었던 박영우가 가지고 있던 주식의 일부를 장내에서 팔면서 주가에 단기적인 영향을 주었다.

• 2025년 8월, 자회사인 넥스트칩이 가지고 있던 지분 일부를 시간 외 대량매매(블록딜) 방식으로 기관 투자자들에게 넘겼다.

넥스트칩

• 시스템 반도체를 설계하는 전문 기업으로, 특히 자동차 카메라에 들어가는 ISP(이미지 시그널 프로세서)와 AHD(아날로그 고화질) 기술 분야에서 뛰어난 경쟁력을 자랑한다.

• 첨단 운전자 보조 시스템(ADAS)과 자율주행 관련 기술 개발에 힘을 쏟고 있으며, 국내외 유명 자동차 제조사 및 부품 업체들과 손을 잡고 있다.

• 2022년 코스닥 시장에 성공적으로 입성하며 기술력을 인정받았지만, 상장 이후 주가가 크게 오르내리는 모습을 보이고 있다.

엔커넥트

• 사물인터넷(IoT) 기술을 기반으로 한 스마트홈과 스마트 보안 솔루션을 개발하여 판매하는 사업을 하고 있다.

• 앤씨앤의 영상 처리 기술을 활용하여 가정용 CCTV, 스마트 도어록 등 다양한 제품을 선보이고 있다.

• 아직 회사 전체 매출에서 차지하는 비중은 작지만, 앞으로 스마트홈 시장이 커지면서 함께 성장할 것으로 기대되는 분야다.

베이다스

• 첨단 운전자 보조 시스템(ADAS)과 자율주행에 필요한 소프트웨어와 알고리즘을 전문적으로 개발하는 자회사다.

• 딥러닝 기술을 바탕으로 물체를 인식하고, 차선을 벗어나거나 앞차와 부딪힐 위험을 알려주는 핵심 기술을 개발하여 앤씨앤 및 넥스트칩의 하드웨어 제품과 시너지를 내고 있다.

• 국내외 자동차 회사 및 부품사들과 함께 자율주행 기술을 한 단계 더 발전시키기 위한 여러 연구개발 프로젝트를 진행하고 있다.

• 아이닉스: 영상보안용 반도체 시장에서 오랫동안 라이벌 관계를 유지해 온 회사다. 기술력과 가격 경쟁력을 무기로 국내외 시장에서 치열한 점유율 싸움을 벌이고 있다.

• 텔레칩스: 자동차 인포테인먼트(IVI) 시스템 반도체 분야의 강자로, 앤씨앤이 자동차용 반도체 시장에 뛰어들면서 잠재적인 경쟁자이자 협력 파트너가 되었다.

• 현대모비스: 앤씨앤과 자회사 넥스트칩의 중요한 고객사 중 하나로, 첨단 운전자 보조 시스템(ADAS)과 자동차 카메라 모듈에 이들 회사의 반도체를 사용하며 긴밀한 관계를 이어오고 있다.

• 2026년 2월 14일: 2025년 연간 잠정 실적을 발표했다. 매출은 소폭 늘었지만, 연구개발비 증가 등의 영향으로 영업이익은 줄었다고 밝혔다.

• 2025년 11월 5일: 자율주행 관련 정부 과제의 주관기관으로 선정되어, 차세대 지능형 운전자 보조 시스템 기술 개발에 나선다고 발표했다.

• 2025년 7월 20일: 해외 유명 자동차 부품사와 약 50억 원 규모의 자동차용 반도체 공급 계약을 맺었다고 공시하여 시장의 이목을 끌었다.

• 2024년 9월 12일: 주주들의 가치를 높이기 위해 20억 원어치의 자기 회사 주식을 사들이기로 결정했다고 공시했다.

• 2023년 4월 3일: 차세대 영상 압축 기술인 H.266/VVC 관련 특허를 따내며, 고화질 영상 처리 분야에서 기술적으로 앞서나가고 있음을 증명했다.