옵티코어

• 주력 제품인 광트랜시버는 전기 신호를 광신호로, 광신호를 다시 전기 신호로 변환하여 데이터의 원활한 송수신을 돕는 핵심 부품이다. 구리선 기반 전송 방식의 한계를 극복하고 대용량 데이터를 빠르고 안정적으로 전송할 수 있게 만들어, 5G 통신망부터 AI 데이터센터에 이르기까지 현대 통신 인프라의 필수 요소로 자리 잡았다.

• 옵티코어는 자체 개발한 광원 기술을 바탕으로 통신망의 종류와 필요에 따라 다양한 종류의 광트랜시버와 광다중화장치를 공급한다. 특히 5G 무선 프론트홀, 백홀, 광가입자망 등 각각의 환경에 최적화된 맞춤형 솔루션을 제공하며 국내 주요 통신 3사를 고객사로 확보하는 등 기술력과 신뢰도를 인정받고 있다.

• 5G 통신 시장의 투자 감소에 따른 실적 부진을 타개하기 위해 AI 데이터센터용 고속 광트랜시버 시장으로 눈을 돌렸다. 400G 및 800G급 제품 개발을 완료하고 시장 진입을 준비 중이며, 미중 무역 분쟁으로 중국 기업들의 입지가 좁아진 미국 시장을 적극적으로 공략하여 새로운 매출 활로를 모색하고 있다.

• 광통신 부품 산업은 5G 네트워크의 확산과 클라우드 컴퓨팅, 사물인터넷(IoT) 기술의 발전으로 꾸준히 성장해왔으며, 최근에는 인공지능(AI) 기술의 상용화로 인해 폭발적인 데이터 트래픽이 발생하면서 제2의 전성기를 맞이하고 있다. 특히 AI 데이터센터는 방대한 양의 데이터를 지연 없이 처리해야 하므로, 기존의 구리선을 대체하는 광섬유 및 광트랜시버의 수요가 기하급수적으로 증가하는 추세다.

• 데이터센터의 성능은 이제 얼마나 많은 데이터를 '빠르게' 그리고 '효율적으로' 처리하느냐에 달려있다. 이러한 병목 현상을 해결할 열쇠로 광통신 기술이 주목받으면서, 400G, 800G를 넘어 1.6T급의 초고속 광트랜시버 기술 개발 경쟁이 치열하게 벌어지고 있으며, 이는 곧 산업의 기술적 진보를 이끄는 핵심 동력이 되고 있다.

• 전 세계적인 데이터센터 증설 경쟁과 각국의 5G 인프라 고도화 정책은 광통신 부품 산업에 지속적인 기회를 제공할 것으로 전망된다. 다만, 글로벌 통신사들의 투자 사이클에 따라 실적 변동성이 나타날 수 있으며, 기술 표준의 변화와 차세대 기술 개발 경쟁에서 뒤처지지 않기 위한 지속적인 연구개발 투자가 기업의 생존과 성장을 좌우하는 중요한 변수로 작용한다.

• 과거 5G 통신망 구축의 숨은 공신이었다면, 이제는 AI라는 거대한 흐름에 올라타 데이터센터의 심장을 뛰게 하는 역할을 자처하고 나섰다. AI가 연산을 처리하는 두뇌라면, 옵티코어의 광트랜시버는 그 두뇌가 원활하게 정보를 주고받을 수 있도록 뚫어주는 초고속 혈관인 셈이다. 특히 국내에서는 유일하게 800Gbps급 제품을 개발하고 생산한다는 점에서 기술적 해자를 구축했다는 평가를 받는다.

• 현재의 주력 사업인 AI 데이터센터에 안주하지 않고, 한발 더 나아가 6G 이동통신과 자율주행이라는 미래 먹거리를 향한 씨앗을 뿌리고 있다. 5G보다 최대 50배 빠른 6G 통신과 차량-사물(V2X) 간의 실시간 데이터 통신이 필수적인 자율주행 시대가 열리면, 지금과는 비교할 수 없을 정도의 고성능 광통신 기술이 요구될 것이기 때문이다. 이는 당장의 실적보다는 미래 시장을 선점하려는 장기적인 포석으로 풀이된다.

• [기대] 생성형 AI 시장의 급성장으로 AI 데이터센터 인프라 투자가 확대되면서, 고속 광트랜시버 수요가 폭발적으로 증가할 것이라는 기대감이 커지고 있다. 특히 옵티코어는 400G 및 800G 고속 광트랜시버 기술력을 바탕으로 대규모 수주를 확보하며 실적 턴어라운드의 발판을 마련했다는 평가를 받는다.

• [기대] 최근 최대주주가 블랙마운틴홀딩스로 변경되고, AI 로봇 플랫폼 기업 '리드앤'을 인수하는 등 공격적인 사업 다각화를 통해 새로운 성장 동력을 확보하려는 움직임이 긍정적으로 평가된다. 기존 광통신 기술과 로봇 플랫폼의 시너지를 통해 스마트 물류, 자율주행 등 미래 산업으로의 확장을 꾀하고 있다.

• [우려] 2025년 3분기 기준 누적된 영업손실과 순손실로 인해 자본잠식 상태가 지속되는 등 재무 구조의 불안정성이 가장 큰 우려 사항으로 꼽힌다. 또한 창업주가 지분을 대거 매각하고 최대주주가 변경되는 과정에서 경영권 안정성에 대한 의문과 함께 허위 공시 및 불공정거래 혐의로 고발당하는 등 여러 잡음이 발생하고 있다.

2025년 4분기

• 2025년 12월, AI 데이터센터용 400G 및 800G 고속 광트랜시버 공급 계약을 체결하며 약 40억 원의 매출을 확보했다. 이는 2024년 전체 매출액의 17.2%에 해당하는 규모로, 계약 기간이 2026년 3월 말까지여서 2026년 1분기 실적에 본격적으로 반영될 예정이다.

• AI 및 클라우드 시장의 수요 변화에 선제적으로 대응하며 800G를 포함한 고속 광통신 솔루션 라인업을 강화하고 있으며, 국내 클라우드 서비스 제공업체(CSP) 공급을 시작으로 글로벌 시장 진출을 가속화할 계획이라고 밝혔다.

• 2025년 한 해 동안 통신 인프라 투자 지연으로 인한 매출 감소와 전환사채 상환에 따른 손실 등이 겹치며 연간 기준으로는 영업적자가 확대되는 부진한 실적을 기록했다.

2025년 3분기

• 3분기 누적 매출은 전년 동기 대비 약 44% 감소한 83억 원에 그쳤으며, 영업손실 51억 원과 순손실 155억 원을 기록하며 적자 폭이 크게 확대되었다.

• 지속적인 적자로 인해 누적결손금이 자본총계를 넘어서는 자본잠식 상태에 빠졌으나, 추가적인 자금 유입을 통해 자본잠식률을 일부 낮추는 데 성공했다.

• 2025년 9월, AI 로봇 통합 플랫폼 기업 '리드앤'의 지분 45.09%를 약 37억 원에 인수하며 스마트 물류 및 로봇 분야로 사업 영역을 확장하는 발판을 마련했다.

2025년 2분기

• 2025년 7월, 기존 최대주주였던 진재현 외 1인이 보유 지분을 매각함에 따라 2대 주주였던 블랙마운틴홀딩스가 지분 18.08%를 보유한 새로운 최대주주로 올라섰다.

• 최대주주 변경 이후 블랙마운틴홀딩스는 지분율을 22.62%까지 늘리며 경영 안정성을 확보하려는 움직임을 보였다.

• 5G 통신장비 시장의 성장 둔화가 지속되면서 주력 사업 부문의 매출 부진이 이어졌고, 이는 실적 악화의 주요 원인으로 작용했다.

2025년 1분기

• 2025년 3월 14일 발표된 2024년 연간 실적에 따르면, 연결 기준 영업적자는 65억 원으로 전년 대비 60.8% 증가하며 수익성이 크게 악화되었다.

• 매출 또는 손익구조 변동의 주요 원인으로 통신 인프라 투자 지연에 따른 매출 감소와 전환사채 상환에 따른 상환 손실, 그리고 종속기업투자주식 손상평가 반영을 꼽았다.

• 2025년 5월 15일에 분기보고서를 제출하였으며, 1분기에도 실적 부진의 흐름이 이어졌을 것으로 추정된다.

최근 주주 구성

• 블랙마운틴홀딩스(주) (22.62%): 2025년 7월 최대주주로 올라선 투자 전문 회사. 이후 추가 지분 매입을 통해 지배력을 강화했다.

• (주)리드앤 (45.09% 보유 자회사): 2025년 9월 옵티코어가 인수한 AI 로봇 통합 플랫폼 기업으로, 옵티코어의 종속회사로 편입되었다.

• 진재현 (1.24% 미만): 옵티코어의 창업주이자 전 대표이사. 2025년 7월 보유 지분 대부분을 매각하고 경영 일선에서 물러났다.

지분 변동 히스토리

• 2025년 7월 9일, 창업주 진재현 대표와 특수관계인이 보유 지분을 대거 매각하면서 최대주주가 블랙마운틴홀딩스(주)로 변경되었다. 이로 인해 기존 최대주주 측 지분율은 21.15%에서 1.24% 수준으로 급감했다.

• 2025년 7월 14일, 최대주주로 변경된 블랙마운틴홀딩스는 지분율을 기존 18.08%에서 22.62%로 확대하며 지배력을 공고히 했다.

• 2025년 9월 9일, AI 로봇 플랫폼 기업 리드앤의 주식 45.09%를 약 37억 원에 양수하는 계약을 체결했으며, 이는 자기자본의 7.98%에 해당하는 규모다.

(주)이포토닉스

• 옵티코어의 종속기업으로, 광통신 관련 부품 및 장비의 개발과 제조를 담당하고 있을 것으로 추정된다.

(주)리드앤

• 2025년 9월 옵티코어가 인수한 AI 로봇 통합 플랫폼 전문 기업으로, 다양한 제조사의 서비스 로봇을 하나의 플랫폼으로 통합 관제하는 기술을 보유하고 있다.

• 디지털 트윈 기반의 스마트 물류 시뮬레이션 플랫폼을 개발하여 물류센터 설계 및 운영 최적화 솔루션을 제공하며, 연세의료원, 강원랜드 등 대규모 프로젝트를 수행한 이력이 있다.

• 옵티코어의 광통신 기술과 리드앤의 로봇 제어 플랫폼을 결합하여 AI 데이터센터, 자율주행, 스마트 물류 분야에서 시너지를 창출하고 글로벌 시장을 공략할 계획이다.

• 경쟁 관계: 국내 광트랜시버 시장은 4~5곳의 국내 업체와 다수의 해외 업체들이 경쟁하는 구도를 형성하고 있다. 특히 5G 통신장비 시장에서는 오이솔루션, 라이콤, 빛과전자 등과 경쟁하고 있으며, AI 데이터센터용 고속 광트랜시버 시장에서는 글로벌 기업들과의 기술 경쟁이 치열해지고 있다.

• 협력 관계: 과거 SK텔레콤의 '5G 스마트 집중국' 공급사로 선정되어 긴밀한 협력 관계를 구축했으며, 이를 바탕으로 5G 및 6G 핵심 기술인 파장가변형 광트랜시버 등을 개발해왔다. 또한, 2024년에는 자율주행용 라이다 기술 개발을 위해 람다이노비전과 협력하는 등 신사업 분야에서도 파트너십을 확대하고 있다.

• 고객사 관계: 주요 고객사는 국내외 통신사업자 및 통신장비사이며, 최근에는 AI 데이터센터 확산에 따라 국내 주요 클라우드 서비스 제공업체(CSP)를 새로운 고객사로 확보하며 매출 다변화를 꾀하고 있다.

• 2026년 3월 12일: AT&T의 대규모 설비 투자 계획 및 MWC 2026에서 부각된 6G 상용화 기대감으로 5G 및 통신장비 테마가 강세를 보이며 주가가 급등했다.

• 2026년 1월 21일: 실적 악화와 지배구조 개편의 이중고 속에서 AI 데이터센터용 광트랜시버 시장을 돌파구로 삼아 기업 정상화를 추진하고 있다는 분석이 나왔다.

• 2025년 12월 29일: 약 40억 원 규모의 AI 데이터센터용 고속 광트랜시버(400G, 800G) 공급 계약을 체결했다고 공시했다.

• 2025년 10월 29일: AI 데이터센터의 병목 현상을 해소할 800G 광트랜시버 기술의 수혜주로 부각되며 주가가 강세를 보였다.

• 2025년 9월 9일: AI 로봇 통합 플랫폼 기업 '리드앤'을 약 37억 원에 인수하여 스마트 물류 및 로봇 사업에 진출한다고 밝혔다.

• 2025년 9월 3일: 한 주주로부터 허위공시 및 사기적 부정거래 혐의로 금융감독원에 고발당했다는 소식이 전해졌다.

• 2025년 7월 9일: 최대주주가 진재현 외 1인에서 블랙마운틴홀딩스(주)로 변경되었다고 공시했다.