조광페인트

• 주력 사업은 역시 페인트 제조 및 판매로, 건축용, 공업용, 자동차 보수용, 목공용, 플라스틱용 등 용도에 따라 세분화된 제품 포트폴리오를 갖추고 있다. 특히 공업용 도료와 전기전자 소재 등에 쓰이는 UV 경화형 도료가 매출에서 높은 비중을 차지하며, 안정적인 캐시카우 역할을 하고 있다.

• 2021년 자회사 '씨케이이엠솔루션'을 설립하며 2차전지 및 전기·전자 소재 사업에 본격적으로 뛰어들었다. 2차전지 제조에 사용되는 방열 접착제와 분리막 코팅 접착제를 개발해 공급하는 등 고부가가치 비도료 사업으로 영역을 확장하며 새로운 성장 동력을 확보하는 데 주력하고 있다.

• 노르웨이의 세계적인 도료 기업 요턴(JOTUN)과 50:50으로 합작 설립한 '조광요턴'은 회사의 또 다른 핵심 축이다. 조광요턴은 선박 및 해양 구조물에 쓰이는 특수 도료 시장에서 국내 1위를 차지하고 있으며, 조선업 호황에 힘입어 쏠쏠한 지분법 이익을 모회사에 안겨주고 있다.

• 페인트로 대표되는 도료 산업은 건설, 자동차, 조선 등 주요 전방산업의 경기에 직접적인 영향을 받는 대표적인 내수 중심의 장치 산업이다. 국내 시장은 KCC, 노루페인트, 삼화페인트 등 상위 업체들이 과점하는 구조이며, 조광페인트는 업계 4~5위권을 유지하고 있다.

• 최근 친환경 트렌드에 따라 휘발성 유기화합물(VOC)을 줄인 수성 페인트, 분체 도료 등의 수요가 증가하고 있으며, 단열이나 공기 정화 등 기능성을 더한 스마트 코팅 기술 개발 경쟁이 치열해지고 있다. 이는 기술력을 갖춘 기업에게 새로운 기회 요인으로 작용하고 있다.

• 전통적인 도료 시장의 성장이 둔화되면서 주요 업체들은 2차전지 소재, 전자 재료 등 고부가가치 첨단 소재 분야로 사업을 다각화하며 미래 성장 동력 확보에 나서고 있다. 이는 페인트 제조 기술이 다양한 화학 소재 기술과 맞닿아 있어 사업 확장이 비교적 용이하기 때문이다.

1947년 창업주 고(故) 양복윤 회장을 시작으로 2대 양성민 회장을 거쳐, 현재는 창업주의 손녀인 양성아 대표가 회사를 이끌고 있다. 페인트 업계 최초의 여성 CEO이기도 한 양 대표는 2018년 취임 이후 4년 연속 적자를 기록하는 등 부침을 겪기도 했으나, 2023년 흑자 전환에 성공하며 경영 능력을 입증했다. 그의 지휘 아래 조광페인트는 전통적인 도료 사업의 틀을 깨고 2차전지 소재, 친환경 솔루션 등 첨단 기술 기업으로의 변신을 꾀하며 대대적인 체질 개선 작업을 진행 중이다.

• 미래 성장동력 확보를 위해 가장 힘을 쏟는 분야는 단연 2차전지 소재 사업이다. 2021년 자회사 씨케이이엠솔루션을 설립하고 전기차 배터리의 열을 식혀주는 방열 소재(TIM)와 분리막용 접착제 개발에 집중하고 있다. 아직은 사업 초기 단계라 적자를 기록하고 있지만, 국내 주요 배터리 셀 메이커와 협력하며 기술력을 인정받고 있어 향후 본격적인 성장이 기대된다. 이는 전통적인 굴뚝 산업 이미지를 벗고 첨단 소재 기업으로 나아가려는 회사의 강력한 의지를 보여주는 대목이다.

• [기대] 자회사 '씨케이이엠솔루션'을 통한 2차전지 소재 사업 진출은 새로운 성장 동력으로 여겨지며, 특히 방열 소재 기술 개발 및 해외 공장 증설에 대한 기대감이 크다. 전통적인 페인트 사업을 넘어 고부가가치 첨단 소재 분야로의 성공적인 확장은 기업 가치 재평가의 핵심 요인으로 꼽힌다.

• [기대] 조선업 호황에 따라 선박용 도료를 전문으로 하는 관계사 '조광요턴'의 실적 호조가 지속되고 있으며, 이는 조광페인트의 지분법 이익 증가와 배당금 수익 확대로 이어져 전체적인 수익성 개선에 기여하고 있다.

• [우려] 건설 경기 침체와 수출 감소 등 전방산업의 부진이 장기화되면서 본업인 페인트 사업의 매출이 감소하고 수익성이 악화되어 2025년에는 다시 영업손실을 기록하는 등 실적 부진에 대한 우려가 커지고 있다.

2025년 4분기

• 2025년 연간 실적은 연결 기준 매출액 2,026억 원, 영업손실 195억 원을 기록하며 전년 대비 매출은 18.29% 감소하고 영업이익은 적자로 전환되었다.

• 건설 경기 침체와 수출 감소에 따른 매출 규모 축소가 영업이익률 하락으로 이어지며 전반적인 실적 부진의 주요 원인으로 작용했다.

• 어려운 사업 환경 속에서도 2차전지 소재 등 신사업 분야에 대한 투자를 지속하며 미래 성장 동력 확보를 위한 노력을 이어가고 있다.

2025년 3분기

• 3분기 누적 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 18.1% 감소했으며, 영업이익과 당기순이익 모두 적자로 전환되는 등 실적 악화 흐름이 지속되었다.

• 전방산업인 건설 및 도료 수요 감소가 실적 부진의 주된 원인으로 분석되며, 지정학적 리스크와 같은 불확실한 경영 환경 또한 부정적 영향을 미쳤다.

• 친환경 플라스틱 재활용 기술을 적용한 신제품을 개발하고, 자회사 '씨케이이엠솔루션'을 통해 전기전자소재 사업을 다각화하는 등 위기 극복을 위한 노력을 계속하고 있다.

2025년 2분기

• 2025년 상반기 연결 기준 매출액은 1,027억 원으로 전년 동기 대비 19.27% 감소했으며, 76억 원의 영업손실을 기록하며 적자 전환했다.

• 2023년과 2024년 흑자를 기록했으나, 2025년 들어 다시 적자를 마주하며 실적에 경고등이 켜진 상황으로, 업계 전반에 걸친 불황이 가장 큰 원인으로 지목된다.

• 조선업 호황으로 선박용 페인트 계열사인 '조광요턴'은 견조한 실적을 유지하고 있으나, 본업의 부진을 만회하기에는 역부족인 모습을 보였다.

2025년 1분기

• 2025년 1분기 연결 기준 매출액은 490억 원을 기록했으나, 30억 원의 영업손실을 내며 불안한 출발을 보였다.

• 다만, 당기순이익은 11억 원을 기록하며 흑자를 유지했는데, 이는 관계기업 투자 이익 등이 반영된 결과로 추정된다.

• 2021년 설립한 자회사 '씨케이이엠솔루션'을 통한 전기·전자 부품 사업 진출 성과가 아직 가시화되지 않은 가운데, 실적 반등을 위한 돌파구 마련이 시급한 과제로 떠올랐다.

최근 주주 구성

• 양성아(18.62%) 조광페인트 대표이사. 창업주 故 양복윤 회장의 손녀이자 故 양성민 전 회장의 막내딸로, 2018년부터 회사를 이끌고 있는 오너 3세 경영인이다.

• 양은아(5.81%) 양성아 대표의 첫째 언니.

• 양경아(5.73%) 양성아 대표의 둘째 언니.

• 송경자(4.65%) 故 양성민 전 회장의 배우자이자 양성아 대표의 어머니.

• 자기주식(20.04%) 회사가 보유하고 있는 자사주.

• 기타 특수관계인(2.97%) 양창호(故 양성민 전 회장의 동생) 등 오너 일가 친인척들이 지분을 보유하고 있다.

지분 변동 히스토리

• 2016년 3월 23일, 故 양성민 전 회장의 유고에 따라 상속이 이루어지면서 최대주주가 양성아 대표 외 10인으로 변경되었다.

• 2020년 4월 20일, 양성아 대표가 부친으로부터 주식을 증여받음에 따라 특별관계자를 포함한 지분율이 37.4%에서 37.77%로 소폭 상승했다.

• 2025년 3월 31일 기준, 최대주주 및 특수관계인의 총 지분율은 37.78%이며, 최대주주 변동은 없었다.

조광요턴

• 1988년 노르웨이의 글로벌 도료 기업인 요턴(JOTUN)과 조광페인트가 각각 50%씩 출자하여 설립한 합작법인이다.

• 선박 및 해양 플랜트, 중방식용 특수 도료를 전문적으로 제조 및 판매하며, HD현대중공업, 삼성중공업 등 국내 주요 조선소를 고객사로 확보하고 있다.

• 조선업 호황기에 힘입어 꾸준히 우수한 실적을 기록하고 있으며, 조광페인트의 연결 실적에 지분법 이익으로 기여하는 핵심 관계사다.

씨케이이엠솔루션

• 2021년 9월, 2차전지를 비롯한 전기전자 소재 사업 진출을 위해 조광페인트가 100% 지분을 출자하여 설립한 자회사다.

• 2차전지용 방열 접착제 및 분리막 코팅 바인더 등 고기능성 소재를 개발하고 있으며, 미국과 헝가리에 생산 공장을 준공하는 등 글로벌 시장 공략에 박차를 가하고 있다.

• 아직은 투자 단계에 있어 뚜렷한 실적을 내지 못하고 있지만, 조광페인트의 미래 성장을 이끌 핵심 신사업으로 기대를 모으고 있다.

조광비나

• 2007년 8월 베트남에 설립된 현지 생산 법인으로, 조광페인트가 지분 100%를 보유하고 있다.

• 목공용, 공업용, 건축용 도료 등을 생산하여 베트남 내수 시장에 공급하고 있으며, 리바트, 효성 등 현지에 진출한 한국 기업들을 주요 고객사로 두고 있다.

• 한국에서 주요 원재료를 수입하고 베트남 현지에서 용제를 조달하는 방식으로 생산이 이루어지며, 동남아시아 시장 공략의 교두보 역할을 수행하고 있다.

• 경쟁 관계 국내 페인트 시장은 KCC, 노루페인트, 삼화페인트, 강남제비스코, 조광페인트 등 상위 5개사가 전체 시장의 약 80%를 점유하는 과점 체제를 형성하고 있다. 이들 기업은 건축용, 공업용 등 범용 도료 시장에서 치열한 경쟁을 벌이고 있으며, 친환경 및 고기능성 제품 개발을 통해 차별화를 꾀하고 있다.

• 협력 관계 1988년 노르웨이의 요턴(JOTUN)과 합작하여 '조광요턴'을 설립, 선박용 특수 도료 시장에서 긴밀한 협력 관계를 이어오고 있다. 또한, 2024년부터 한국조폐공사와 보안 인쇄용 특수 잉크 및 차세대 도료 기술 공동 연구개발을 위한 업무협약을 체결하고, 기술 융합을 통한 신사업 기회를 모색하고 있다.

• 사업 다각화 2021년 2차전지 소재 전문 자회사 '씨케이이엠솔루션'을 설립하고, '에너에버배터리솔루션'과 분리막 코팅용 내열 바인더 공급 계약을 체결하는 등 신성장 동력 확보를 위해 IT, 첨단 소재 분야로 사업 영역을 적극적으로 확장하고 있다.

• 2026년 2월 24일 2025년도 연결재무제표 기준 매출액 2,026억 원, 영업손실 195억 원을 기록하며 적자 전환했다고 공시했다. 건설 경기 침체와 수출 감소가 주요 원인으로 분석되었다.

• 2025년 12월 15일 임직원 상여 지급을 위해 30억 원 규모의 자기주식 처분을 결정했다고 공시했다.

• 2025년 8월 22일 한국조폐공사와 차세대 도료 기술 공동 연구개발을 위한 업무협약(MOU)을 체결했다고 밝혔다. 양사는 조폐공사의 광결정 기술과 조광페인트의 응용 기술을 결합하여 친환경 구조색 도료 개발 등을 추진할 계획이다.

• 2025년 5월 15일 2025년 1분기 보고서를 통해 연결 기준 매출액 490억 원, 영업손실 30억 원, 당기순이익 11억 원을 기록했다고 공시했다.

• 2024년 12월 24일 한국IR협의회는 보고서를 통해 조광페인트가 관계사 조광요턴의 실적 호조와 2차전지 소재 사업 확대를 통해 성장할 것으로 전망했다.

• 2024년 4월 12일 한국조폐공사와 위조 방지 기술 고도화를 위한 2차 공동 연구개발 협약을 체결하며, 보안 인쇄용 특수 잉크 개발에 대한 협력을 강화했다.

• 2023년 8월 23일 2차전지 분리막 제조사인 '에너에버배터리솔루션'과 분리막용 내열 바인더 공급 계약을 체결하며 2차전지 소재 시장에 본격적으로 진출했다.