캐스텍코리아

• 주물 공정 기술을 기반으로 자동차 부품과 전자제품 부품을 생산 및 판매하는 것이 핵심 비즈니스 모델이다. 자동차 분야에서는 터보차저, 제동 및 구동 부품을, 전자 분야에서는 에어컨 및 냉장고용 컴프레서 부품을 주력으로 생산하여 안정적인 매출 구조를 갖추고 있다.

• 국내외 완성차 1차 협력업체와 글로벌 가전 기업을 주요 고객사로 확보하고, 장기적인 파트너십을 통해 부품을 공급한다. 특히 터보차저 부품은 하니웰, 보그워너 등 세계적인 터보차저 제조사에 납품하며 기술력을 인정받고 있다.

• 한국 본사와 연구소를 중심으로 기술 개발을 주도하고, 중국 및 베트남 현지 공장을 통해 원가 경쟁력을 확보하는 이원화 생산 시스템을 운영한다. 이는 부품별 특성에 맞는 효율적인 생산 체계를 구축하여 수익성을 극대화하는 전략으로 볼 수 있다.

• 전 세계적인 연비 및 배기가스 규제 강화는 캐스텍코리아가 속한 터보차저 시장의 성장을 이끄는 핵심 동력이다. 완성차 업체들이 엔진 크기는 줄이면서 출력과 효율을 높이는 '엔진 다운사이징'을 채택함에 따라 터보차저 장착률이 디젤 차량을 넘어 가솔린 차량으로까지 확대되고 있다.

• 전기차 시장의 확대는 내연기관 부품사인 캐스텍코리아에게 위협 요인이 될 수 있으나, 하이브리드 차량의 증가와 여전히 높은 내연기관차 비중은 터보차저 시장의 성장을 당분간 견인할 것으로 전망된다. 글로벌 터보차저 시장은 연평균 7% 이상의 꾸준한 성장이 예상되는 유망한 분야이다.

• 터보차저 제조는 높은 기술 장벽을 가진 과점 시장의 형태를 띤다. 하니웰, 보그워너 등 소수의 글로벌 기업이 시장을 지배하고 있으며, 캐스텍코리아는 이들 핵심 플레이어에게 부품을 공급하는 중요한 공급망의 한 축을 담당하고 있다.

1998년 IMF 외환위기 당시, LG전자(당시 LG)는 구조조정의 일환으로 부산의 주물공장을 매각하기로 결정했다. 이때 공장 직원들이 퇴직금을 모아 회사를 인수하는 '종업원 지주제(EBO)'라는 과감한 선택을 통해 캐스텍코리아가 탄생했다. '내 회사'라는 주인의식으로 똘똘 뭉친 직원들의 노력은 전자부품을 넘어 고기술을 요하는 자동차 부품 기업으로 성장하는 밑거름이 되었다.

주물(鑄物)은 흔히 낡은 기술로 치부되지만, 반도체만큼이나 정밀한 기술력이 필요한 뿌리 산업의 핵심이다. 캐스텍코리아는 LG전자 시절부터 축적해 온 반세기에 가까운 주물 기술 노하우를 자랑한다. 단순한 쇳물 주조를 넘어, 1,500도가 넘는 쇳물을 다루면서도 수 마이크로미터의 오차를 관리하는 기술력은 이 회사의 가장 강력한 해자(垓子)라 할 수 있다. 이러한 기술력 덕분에 높은 내구성과 정밀도를 요구하는 터보차저 부품 시장에서 독보적인 위치를 차지하고 있다.

• 장기간 이어진 실적 부진과 재무난, 그리고 경영권 분쟁으로 인해 5년 연속 영업손실을 기록하며 투자주의 환기종목으로 지정되는 등 위기감이 고조되고 있다. 기존 최대주주인 윤상원 대표 측과 유진오토텍 이학철 대표가 이끄는 주주연대 간의 경영권 다툼이 수년째 이어지며 회사의 안정적인 성장에 대한 불확실성을 키우는 핵심 요인으로 작용하고 있다.

• [기대] 경영 정상화를 위해 공적 투자기관을 대상으로 500~600억 원 규모의 투자 유치를 추진하고 있으며, 방위산업, 조선, 건설자재 등 신사업으로의 확장을 모색하고 있다. 이러한 자금 조달과 사업 다각화가 성공적으로 이루어질 경우, 고질적인 재무 구조를 개선하고 새로운 성장 동력을 확보할 수 있을 것이라는 기대감이 존재한다.

• [우려] 대규모 투자 유치를 위해 발행 예정 주식 총수를 기존 3,000만 주에서 1억 주로 늘리는 정관 변경을 가결하면서, 기존 주주들의 지분 가치가 희석될 수 있다는 우려가 커지고 있다. 회사 측은 경영 정상화를 위한 불가피한 선택이라는 입장이지만, 주주연대 측은 이를 최대주주의 경영권 방어를 위한 수단이라 비판하며 갈등의 골이 깊어지고 있다.

2025년 4분기

• 2025년 연간 실적과 3분기까지의 누적 실적을 바탕으로 추산한 4분기 매출액은 약 363억 원 수준이다. 2분기와 3분기에 일시적으로 흑자 전환에 성공했으나, 연간으로는 64.5억 원의 영업손실을 기록하며 4분기에는 다시 적자로 돌아선 것으로 분석된다. 이는 지속적인 원가 부담과 경영권 분쟁 관련 비용 등이 반영된 결과로 풀이된다.

2025년 3분기

• 2025년 3분기에는 연결 기준 매출액 385.9억 원, 영업이익 6,400만 원을 기록하며 전년 동기 대비 매출이 4.9% 증가하고 영업이익은 흑자로 전환하는 데 성공했다. 비록 이익 규모는 미미하지만, 계속된 적자 행진을 멈추고 2분기에 이어 2분기 연속 흑자를 기록했다는 점에서 재무 개선의 신호탄이 아니냐는 기대감을 낳았다.

2025년 2분기

• 2025년 2분기 매출액은 425.9억 원을 기록했으며, 3분기와 더불어 영업이익 흑자 전환에 성공하며 실적 개선의 흐름을 보였다. 특히 종속회사인 베트남 법인의 매출 증가가 수익성 개선에 긍정적인 영향을 미친 것으로 나타났다. 이러한 실적은 중국 공장 매각 등 사업 구조조정 효과가 일부 반영된 결과로 해석된다.

2025년 1분기

• 2025년 1분기 매출액은 378.2억 원을 기록했으나, 영업손실과 당기순손실을 피하지 못하며 부진한 출발을 보였다. 전방 자동차 산업의 불확실성과 원자재 가격 상승 부담이 지속되었으며, 연간 실적 부진의 시발점이 된 분기였다. 당시만 해도 흑자 전환에 대한 시장의 기대감은 크지 않았다.

최근 주주 구성

• 이학철 외 5인 (15.05%): 유진오토텍 대표이사 이학철을 중심으로 한 주주연대로, 경영 참여를 목적으로 지분을 확보하며 현 경영진과 대립각을 세우고 있다.

• 윤상원 외 7인 (14.88%): 창업주이자 현 대표이사인 윤상원을 포함한 특수관계인으로, 경영권 방어 및 회사 정상화를 추진하고 있다.

• 오리엔트 싱후이(상하이) 투자 센터 (LLP) (12.96%): 재무적 투자자로 참여하고 있는 중국계 투자 법인이다.

지분 변동 히스토리

• 1998년 12월 LG전자 주물사업부가 종업원 지주 방식(EBO)으로 분사하며 설립되었다. 당시 직원들의 주인의식이 회사의 초기 성장 동력이 되었다.

• 2014년 5월 코스닥 시장에 상장하며 일반 주주들에게 주식이 공개되었고, 창업주인 윤상원 대표 및 특수관계인이 안정적인 지분율을 유지해왔다.

• 2023년 12월, 경쟁 자동차 부품업체인 유진오토텍의 이학철 대표가 5% 지분을 확보하며 경영권 영향을 목적으로 공시한 이후, 지분을 꾸준히 늘리며 현재의 경영권 분쟁 구도가 형성되었다.

소주과태과기유한공사

• 중국 강소성 소주시에 위치한 생산 법인으로, 자동차용 터보차저 부품, 유압 부품, 제동장치 등을 생산해왔다.

• 최근 중국 건설 경기 침체로 인한 실적 악화로 구조조정의 일환으로 공장 매각을 추진하고 있다. 매각 후에는 임대 공장을 활용하고 생산 시설 일부는 베트남으로 이전하여 운영 효율화를 꾀할 계획이다.

• 2016년에는 경영 효율성 증대를 위해 또 다른 중국 자회사인 소주과태기계공업유한공사를 흡수합병한 바 있다.

CASTEC KOREA VINA

• 베트남 빈증성에 위치한 주물 및 가공품 생산 법인으로, 2015년 4월에 설립되었다.

• 주력 제품인 터보차저 부품 외에도 다양한 자동차 및 전자 부품을 생산하고 있으며, 최근 캐스텍코리아의 연결 실적 개선에 기여하는 핵심 생산기지 역할을 하고 있다.

• 중국 법인의 생산 시설 일부가 이전될 예정으로, 향후 그룹 내에서의 생산 중요도는 더욱 커질 것으로 전망된다.

CASTEC EUROPE S.R.L.

• 유럽 시장 마케팅 및 현지 고객사 A/S 대응을 위해 2015년 1월에 설립된 유럽 법인이다.

• 직접적인 생산 기능보다는 판매 및 고객 지원 창구로서의 역할을 수행하며, 글로벌 고객사와의 관계를 유지하고 신규 수주를 확보하는 데 기여하고 있다.

• 주요 고객사인 하니웰, 보그워너 등이 유럽에 기반을 두고 있는 만큼, 이들과의 원활한 소통과 협력을 위한 전략적 거점이다.

• 하니웰(Honeywell), 보그워너(BorgWarner): 세계 터보차저 시장을 과점하고 있는 글로벌 기업들로, 캐스텍코리아의 핵심 고객사이자 장기적인 파트너 관계를 유지하고 있다. 이들 기업에 터빈 하우징, 센터 하우징 등 주요 부품을 안정적으로 공급하며 기술력을 인정받고 있다.

• 유진오토텍: 자동차 부품을 생산하는 경쟁사임과 동시에, 현재 경영권 분쟁의 상대방이다. 유진오토텍의 이학철 대표가 주주연대를 구성하여 캐스텍코리아의 2대 주주로 올라서면서, 단순한 경쟁 관계를 넘어 회사의 지배구조를 두고 첨예하게 대립하는 복잡한 관계가 형성되었다.

• LG전자: 캐스텍코리아의 모태가 된 기업으로, 1998년 LG전자의 주물사업부가 분사하여 설립되었다는 역사적 관계를 가지고 있다. 분사 이후에도 한동안 전자제품용 컴프레서 부품 등을 공급하는 등 협력 관계를 이어왔다.

• 2026년 2월 20일: 2025년 연간 연결 실적을 발표했다. 매출액은 1,553억 원으로 전년 대비 2% 감소했으나, 영업손실은 64.5억 원으로 전년 대비 35.6% 개선되었다고 공시했다.

• 2025년 12월 26일: 수익성 개선을 위해 중국 자회사인 소주과태과기유한공사의 공장을 약 179억 원에 매각하기로 결정했다고 밝혔다. 이를 통해 100억 원 이상의 매각 차익과 인건비 절감 효과를 기대하고 있다.

• 2025년 7월 9일: 이학철 대표가 이끄는 주주연대가 4월 임시주총에서 통과된 정관 변경(발행주식 총수 확대 등) 결의에 대해 무효 확인 소송을 제기하며 법적 분쟁이 심화되었다.

• 2025년 4월 29일: 임시주주총회를 열어 발행 예정 주식 총수를 1억 주로 확대하는 정관 변경 안건을 가결했다. 회사는 대규모 투자 유치와 신사업 추진을 위한 발판을 마련했다고 설명했다.

• 2025년 3월 25일: 대표이사인 윤상원 측과 주주연대 측이 정기주주총회를 앞두고 의결권 대결을 예고하는 등 경영권 분쟁이 격화되고 있음을 알렸다.

• 2024년 11월 5일: 유진오토텍 측이 지분율을 32% 이상으로 늘리며 적대적 M&A 가능성이 부상했으며, 현 경영진은 투자 유치를 통한 경영 정상화를 추진하겠다고 맞서며 갈등이 본격화되었다.