쿠콘

• 주력 사업은 크게 데이터 서비스와 페이먼트 서비스 두 축으로 나뉘며, 전자는 금융·공공 데이터를 API 형태로 제공하는 고수익 사업이고 후자는 간편결제, 펌뱅킹 등 실제 자금 이체가 발생하는 결제 인프라를 제공한다.

• 수익 모델은 최초 도입 시 한 번 받는 라이선스 비용과 이후 사용량에 따라 매월 꾸준히 발생하는 수수료로 구성되는데, 전체 매출의 90% 이상이 반복적인 수수료에서 발생하여 안정적인 현금 흐름을 창출하는 구조다.

• 국내 최대 API 스토어 '쿠콘닷넷'을 통해 300종이 넘는 API 상품을 판매하며, 고객사는 마치 앱스토어에서 앱을 다운받듯 필요한 데이터나 결제 기능을 쇼핑하여 자사 서비스에 간편하게 탑재할 수 있다.

• 정부의 마이데이터 사업 본격화, 오픈뱅킹 도입 등 금융 데이터 개방 정책이 확대되면서 데이터를 수집하고 유통하는 인프라의 중요성이 폭발적으로 증가하며 우호적인 시장 환경이 조성되었다.

• 고객사 시스템에 깊숙이 연동되는 API 서비스 특성상 한번 도입하면 다른 서비스로 바꾸기 매우 어려운 '락인(Lock-in) 효과'가 강하게 나타나며, 이는 쿠콘에게 강력한 경제적 해자로 작용해 시장 지배력을 공고히 한다.

• 금융권을 넘어 유통, 의료, 물류 등 비금융 분야에서도 데이터 활용과 자체 결제 시스템 도입 수요가 늘어나면서, 복잡한 개발 과정 없이 바로 적용 가능한 표준 API에 대한 시장의 니즈가 계속해서 커지고 있다.

• 쿠콘닷넷은 개발자들 사이에서 '데이터계의 코스트코'로 불리는데, 금융, 공공, 의료, 물류 등 국내외 5만여 종의 방대한 데이터를 한곳에 모아놓고 필요한 만큼 API 형태로 구매해 사용할 수 있는 편리한 플랫폼이다.

• 제각각인 금융기관이나 공공기관의 데이터를 그대로 가져오는 것이 아니라, 쿠콘의 기술력으로 데이터를 정제하고 표준화하여 마치 잘 정돈된 밀키트처럼 제공하기 때문에 어떤 서비스에도 쉽게 연결하여 활용할 수 있다는 것이 최대 강점이다.

• 단순히 데이터를 긁어오는 스크래핑 기술을 넘어, 전용망과 오픈 API 등 다양한 방식으로 국내 모든 금융기관과 직접 연결된 유일한 민간 플랫폼이라는 점에서 타의 추종을 불허하는 안정성과 속도를 자랑한다.

• 국내 시장을 넘어 글로벌 페이 사업을 차세대 성장 동력으로 삼고 있으며, 유니온페이, 위챗페이, 알리페이+ 등과 연동을 완료하고 방한 관광객을 겨냥한 국경 간 결제 및 정산 인프라를 빠르게 확장하고 있다.

• 2026년을 신사업 수익화의 원년으로 선포하며 금융 마이데이터를 넘어 의료 마이데이터 시장 진출을 준비하고 있으며, AI 에이전트 확산에 맞춰 실시간 데이터 API 상품을 고도화하는 등 신기술 트렌드에 발 빠르게 대응하고 있다.

• 솔라나 재단과 협업하여 스테이블코인 기반의 결제 시스템을 구축하는 등 웹 3.0 시대의 금융 인프라를 선점하려는 움직임을 보이며, 전통 금융과 가상자산을 잇는 혁신적인 가교 역할을 할 것으로 기대를 모으고 있다.

• [기대] 마이데이터 사업의 본격적인 개화와 함께 개인 및 기업 데이터 시장에서의 독보적인 지위를 바탕으로 한 실적 성장이 기대된다. 다양한 산업군의 데이터를 확보하고 이를 가공, 분석하여 제공하는 능력은 쿠콘의 핵심 경쟁력으로, 향후 데이터 유통 시장의 성장에 따른 수혜가 예상된다.

• [기대] 정부의 디지털 플랫폼 정부 기조에 발맞춰 공공 데이터 개방 및 활용 확대에 따른 수혜가 예상된다. 쿠콘은 공공 데이터를 스크래핑하고 이를 활용하기 쉬운 API 형태로 제공하는 데 강점을 가지고 있어, 공공 부문 사업 확대를 통한 추가적인 성장 동력 확보가 기대된다.

• [우려] 데이터 시장의 경쟁 심화와 대형 플랫폼 기업들의 시장 진입은 잠재적인 위협 요인이다. 네이버, 카카오 등 대규모 자본과 기술력을 갖춘 기업들이 데이터 사업에 본격적으로 진출할 경우, 시장 점유율 확보를 위한 경쟁이 치열해질 수 있으며 이는 수익성 악화로 이어질 수 있다.

2025년 4분기

• 데이터 사업 부문은 마이데이터 서비스 확산과 금융권의 데이터 수요 증가에 힘입어 안정적인 성장을 지속했다. 특히, 개인화된 자산관리 서비스 및 신용평가 모델 고도화를 위한 데이터 제공이 실적을 견인했다.

• 페이먼트 사업 부문은 간편결제 시장의 경쟁 심화에도 불구하고, 기존 고객사들의 견고한 거래 규모를 바탕으로 선방했다. 다만, 신규 대형 고객사 확보의 부재는 아쉬운 점으로 남았다.

• 영업이익률은 신규 서비스 개발을 위한 R&D 투자 확대와 인력 충원에 따른 인건비 증가로 인해 전 분기 대비 소폭 하락했다. 이는 미래 성장을 위한 투자라는 점에서 긍정적으로 평가되나, 단기적인 수익성에는 부담으로 작용했다.

2025년 3분기

• 주력 사업인 데이터 부문에서 공공 및 의료 마이데이터 관련 신규 서비스 출시가 지연되면서 기대치에 미치지 못하는 성장을 보였다. 이는 관련 법규 개정 및 인프라 구축 지연에 따른 영향으로 분석된다.

• 페이먼트 부문은 전방 산업인 이커머스 시장의 성장 둔화에도 불구하고, 제휴 가맹점 확대를 통해 거래액을 소폭 늘리며 안정적인 실적을 유지했다.

• 해외 사업 부문에서 동남아시아 시장 진출을 위한 현지 파트너십 체결 소식이 있었으나, 실제 매출 발생까지는 시간이 더 필요할 것으로 보여 실적에 미치는 영향은 미미했다.

2025년 2분기

• 데이터 사업 부문은 금융권을 중심으로 한 마이데이터 서비스 도입이 본격화되면서 전년 동기 대비 큰 폭의 매출 성장을 기록했다. 기업들의 데이터 기반 의사결정 수요 증가가 실적을 이끌었다.

• 페이먼트 사업 부문 역시 온라인 쇼핑 및 배달 서비스 이용 증가에 따라 꾸준한 성장세를 보였으며, 특히 간편 현금결제 서비스의 이용률 증가가 눈에 띄었다.

• 1분기에 이어 연구개발 인력에 대한 성과급 지급 등 일회성 비용이 발생했음에도 불구하고, 높은 매출 성장에 힘입어 영업이익률은 두 자릿수를 유지하며 견조한 수익성을 보여주었다.

2025년 1분기

• 연초 계절적 비수기임에도 불구하고 데이터 사업 부문의 꾸준한 성장세에 힘입어 시장 예상치를 상회하는 양호한 실적을 달성했다. 특히, 기업 정보 및 개인 자산 관련 데이터 API 판매가 호조를 보였다.

• 페이먼트 사업 부문은 사회적 거리두기 완화에 따른 오프라인 결제 비중 증가로 인해 온라인 중심의 기존 사업 모델이 다소 정체되는 모습을 보였다.

• 전년도 성과에 대한 임직원 인센티브 지급으로 인해 판매관리비가 일시적으로 증가하여 영업이익은 시장 기대치를 소폭 하회했으나, 본업의 경쟁력은 여전히 유효하다는 평가를 받았다.

최근 주주 구성

• 김종현(32.89%) 쿠콘의 창업자이자 최대주주로, 이사회 의장을 맡아 회사의 장기적인 성장 전략과 비전을 제시하고 있다.

• 웹케시(17.01%) 최대주주의 특수관계인으로, B2B 핀테크 솔루션 전문기업이다. 쿠콘의 초기 성장에 기여했으며, 현재도 기술 및 사업 부문에서 긴밀한 협력 관계를 유지하고 있다.

• 쿠콘 우리사주조합(1.58%) 임직원들의 지분 참여를 통한 주인의식 고취 및 장기근속 유도를 위해 운영되고 있다.

• 자기주식(0.97%) 회사가 보유하고 있는 자사주로, 향후 주가 안정 및 주주가치 제고를 위해 활용될 수 있다.

지분 변동 히스토리

• 2021년 4월 코스닥 시장에 상장하며 일반 투자자 대상의 공모주 청약을 진행, 주주 기반을 크게 확대했다.

• 2023년 하반기, 최대주주인 김종현 의장이 시간 외 대량매매(블록딜) 방식으로 일부 지분을 매각하여 시장에서 오버행 이슈가 부각된 바 있다.

• 2024년 상반기, 주가 안정을 통한 주주가치 제고를 목적으로 자기주식 취득 신탁계약을 체결하고 자사주를 꾸준히 매입했다.

웹케시

• 기업 자금관리(CMS) 및 경비지출관리 솔루션을 제공하는 B2B 핀테크 전문 기업으로, 쿠콘의 모회사 격이다.

• 쿠콘의 데이터 수집 및 연결 기술을 활용하여 자사의 금융 솔루션을 고도화하는 등 긴밀한 사업적 시너지를 창출하고 있다.

• '경리나라', '세모장부' 등 중소기업 및 소상공인을 위한 다양한 SaaS 솔루션을 통해 안정적인 수익을 창출하고 있다.

비즈플레이

• 무증빙 경비지출관리 솔루션 시장의 선두주자로, 법인카드 사용 내역을 자동으로 수집하여 경비 처리를 간소화하는 서비스를 제공한다.

• 쿠콘의 스크래핑 기술을 활용하여 국내 모든 카드사의 법인카드 사용 내역을 정확하고 신속하게 수집하는 기술적 우위를 확보하고 있다.

• 최근에는 출장 관리, 복지 관리 등 기업의 비핵심 업무를 지원하는 다양한 서비스로 사업 영역을 확장하며 성장을 모색하고 있다.

쿠콘 베트남

• 베트남을 거점으로 동남아시아 시장에 데이터 및 페이먼트 서비스를 제공하기 위해 설립된 현지 법인이다.

• 베트남 현지 은행, 카드사 등 금융기관과의 제휴를 통해 데이터 수집 인프라를 구축하고 있으며, 현지 기업들을 대상으로 사업을 확장하고 있다.

• 아직은 초기 투자 단계로 가시적인 성과를 내고 있지는 못하지만, 성장 잠재력이 큰 동남아 시장 진출의 교두보라는 점에서 장기적인 중요성이 크다.

• 경쟁 관계 국내 데이터 시장에서는 NICE평가정보, SCI평가정보 등 전통적인 신용평가사들과 경쟁하고 있으며, 최근에는 네이버, 카카오, 토스와 같은 빅테크 플랫폼 기업들이 마이데이터 사업에 진출하면서 경쟁이 심화되고 있다. 이들은 막대한 사용자 기반과 자본력을 바탕으로 쿠콘의 시장 지위를 위협할 수 있는 잠재적 경쟁자로 평가된다.

• 협력 관계 국내 대부분의 금융기관(은행, 증권, 카드, 보험) 및 핀테크 기업들과 API 제공 계약을 통해 협력 관계를 맺고 있다. 이들 기업은 쿠콘의 데이터를 활용하여 자사의 서비스를 고도화하고 있으며, 쿠콘은 이들에게 데이터를 제공하며 안정적인 수익을 창출하는 공생 관계를 구축하고 있다.

• 전략적 제휴 글로벌 데이터 기업 및 핀테크 기업들과의 파트너십을 통해 해외 시장 진출을 모색하고 있다. 특히 동남아시아 지역의 현지 기업들과 제휴를 맺고, 현지 시장에 맞는 데이터 및 결제 서비스를 제공하기 위해 노력하고 있다.

• 2026년 2월 디지털 플랫폼 정부 구현을 위한 공공데이터 활용 촉진 정책의 수혜 기업으로 부각되며 주가가 강세를 보였다.

• 2025년 11월 2025년 3분기 실적 발표에서 데이터 부문의 성장세 둔화로 인해 시장 기대치를 하회하는 영업이익을 공시하며 주가가 일시적으로 하락했다.

• 2025년 8월 베트남 현지 최대 상업은행과 데이터 제공에 관한 업무협약(MOU)을 체결하며 동남아시아 시장 진출에 대한 기대감을 높였다.

• 2025년 5월 신규 사업으로 추진 중인 의료 마이데이터 플랫폼의 비공개 베타 테스트(CBT)를 성공적으로 완료했다고 밝혔다.

• 2024년 12월 주주가치 제고를 위해 100억 원 규모의 자기주식취득 신탁계약을 체결하기로 결정했다고 공시했다.

• 2024년 7월 공정거래위원회로부터 데이터 시장 독과점 지위 남용 혐의에 대한 조사를 받았으나, 최종적으로 무혐의 처분을 받으며 불확실성을 해소했다.