트루엔

• IP 카메라 판매: 트루엔의 핵심 캐시카우로, 전체 매출의 80% 이상을 차지하는 주력 사업이다. 단순 영상 촬영을 넘어, 딥러닝 기반의 AI 영상 분석 기술을 카메라 자체에 탑재(On-Device AI)하여 차량 번호판 인식, 객체 탐지 및 추적, 이상 행동 감지 등 고도화된 기능을 제공하는 엣지 AI 카메라가 핵심 경쟁력이다.

• IoT 솔루션: '이글루(EGLOO)'라는 자체 브랜드로 스마트 홈 카메라, 스마트 플러그 등 다양한 IoT 기기와 플랫폼을 개발하여 B2C 시장을 공략하고 있다. 특히 AI 기술을 접목한 베이비 모니터링, 반려동물 케어 제품으로 특화 시장을 개척하며 새로운 성장 동력을 확보하고 있으며, 아마존 입점을 통해 북미 등 글로벌 시장 진출에 박차를 가하고 있다.

• 영상 스트리밍 및 저장 솔루션: IP 카메라와 함께 시너지를 내는 사업으로, 아날로그 신호를 디지털로 변환하는 비디오 서버, 네트워크 영상 저장장치(NVR), 영상 관리 소프트웨어(VMS) 등을 개발 및 판매한다. 최고 수준의 비디오 압축 기술과 실시간 네트워크 전송 기술을 보유하여 안정적인 영상 감시 시스템 구축을 위한 통합 솔루션을 제공한다.

• AI 기술 융합 가속화: 전통적인 영상 보안 시장은 이제 AI 기술과의 융합을 통해 '지능형' 영상 보안 산업으로 빠르게 진화하고 있다. 과거 단순 녹화 및 사후 확인에 그쳤던 CCTV는 이제 AI를 통해 실시간으로 영상을 분석하고, 쓰러짐, 싸움, 침입 등 특정 상황을 스스로 인지하여 즉각적으로 대응하는 예방 시스템으로 발전하고 있다.

• 엣지 컴퓨팅의 부상: AI 영상 분석이 서버가 아닌 카메라 자체(엣지)에서 이루어지는 엣지 AI 기술이 대세로 자리 잡고 있다. 이는 데이터 전송량 및 처리 시간을 획기적으로 줄여 실시간 대응 능력을 극대화하고, 개인정보보호 이슈에서도 상대적으로 자유롭다는 장점이 있어 시장의 수요가 빠르게 증가하는 추세다.

• 스마트시티와 공공 안전 수요 증대: 스마트시티 구축이 전 세계적인 화두로 떠오르면서, 도시 방범, 교통 관리, 재난 감시 등 공공 안전 분야에서 지능형 영상 보안 시스템의 중요성이 날로 커지고 있다. 이에 따라 각국 정부 및 지자체의 관련 예산 투자가 확대되고 있으며, 특히 국내에서는 TTA(한국정보통신기술협회) 보안 인증을 획득한 제품에 대한 수요가 높아지고 있다.

트루엔의 가장 큰 무기는 단연 '엣지 AI' 기술력이다. 별도의 서버 없이 카메라 자체에 탑재된 고성능 AI 칩(SoC)이 실시간으로 영상을 분석해 사람, 차량 등 객체를 인식하고 이상 행동까지 감지한다. 이는 관제 센터의 부담을 덜어줄 뿐만 아니라 반응 속도를 비약적으로 향상시켜, '사건 터지고 돌려보는 CCTV'를 '사건 터지기 전에 알려주는 CCTV'로 탈바꿈시켰다. 이스라엘의 AI 반도체 기업 헤일로(Hailo)와 같은 글로벌 탑티어와 협력하여 최적화된 AI SoC를 공동 개발하는 등, 하드웨어와 소프트웨어를 아우르는 기술 내재화를 통해 경쟁력을 확보하고 있다.

'공공기관 원툴'이라는 이미지가 강했지만, 최근 '이글루(Egloo)' 브랜드를 앞세워 B2C 시장으로 영토를 확장하며 체질 개선에 나서고 있다. 특히 AI 기술을 활용해 아기의 호흡이나 뒤집기를 감지하는 베이비 모니터링 캠 '이글루 S8'과 같은 혁신적인 제품을 선보이며 좋은 반응을 얻고 있다. 최근 기승을 부리는 홈캠 해킹 논란 속에서 제품 기획부터 서버 운영까지 전 과정을 직접 관리하는 '국산 홈캠'이라는 점을 내세우며 보안에 민감한 소비자들을 공략하고 있으며, 일본과 미국 아마존에 입점하는 등 해외 시장 개척에도 적극적인 모습이다.

• [기대] 사물인터넷(IoT) 솔루션 사업이 가파른 성장세를 보이며 기존의 IP 카메라 사업 부진을 만회하는 새로운 캐시카우로 부상하고 있다. 특히 홈 IoT 브랜드 '이글루(EGLOO)' 신제품의 국내외 매출이 크게 늘어나면서, 국내 공공시장(B2G)에 편중되었던 매출 구조를 다변화할 핵심 동력으로 주목받는다.

• [기대] 온디바이스 AI 기능이 탑재된 하이엔드 신제품 'TA 시리즈'의 양산을 시작하고 해외 수출에 본격적인 드라이브를 걸고 있다. 이는 단순 영상 녹화를 넘어 카메라 자체에서 AI 영상 분석이 가능한 엣지 컴퓨팅 기술로, 고부가가치 시장을 공략하고 글로벌 시장 점유율을 확대하는 기회가 될 것으로 보인다.

• [우려] 주력 사업인 국내 공공기관향 IP 카메라 매출이 정부의 소극적인 예산 집행 문제로 인해 계속해서 영향을 받고 있다. 이는 회사의 안정적인 매출 기반을 흔들 수 있는 리스크 요인으로, 정부 정책 및 예산 집행 사이클에 따라 실적 변동성이 커질 수 있다는 점이 투자자들의 주된 걱정거리다.

2025년 4분기

• 연말에 집중되는 공공기관의 예산 집행과 맞물려 계절적 성수기 효과를 누리는 시기이며, 3분기 대비 약 20% 증가한 43억 원 수준의 영업이익이 예상되었다.

• 온디바이스 AI 카메라 'TA 시리즈' 양산 시작과 해외 파트너링 미팅 등 신규 성장 동력 확보를 위한 활동이 본격화되며 2026년 실적에 대한 기대감을 높였다.

• 2025년 한 해 동안 정부 예산 집행 지연 이슈로 다소 부진했던 IP 카메라 부문의 실적을 만회하고, 연간 실적 목표치 달성에 기여하는 중요한 분기였다.

2025년 3분기

• 매출액 113억 원, 영업이익 36억 원을 기록하며 시장 예상치를 소폭 하회하는 아쉬운 실적을 보였다. 이는 공공부문 예산 집행이 원활하지 않았던 영향이 지속된 결과로 분석된다.

• 전체적인 외형 성장은 주춤했지만, 고부가가치 제품인 IoT 솔루션의 매출 비중이 꾸준히 증가하며 수익성 방어에는 성공했다는 평가를 받는다.

• 아마존 영국 법인 입점을 위한 인증 절차를 진행하는 등 IoT 솔루션의 해외 진출을 위한 노력이 이어졌으며, 연내 가시적인 성과 도출을 목표로 했다.

2025년 2분기

• 매출액 146억 원, 영업이익 41억 원을 기록했으며, 매출은 전년 동기 대비 소폭 감소했으나 영업이익은 오히려 4.6% 증가하며 높은 수익성을 증명했다.

• 성수기임에도 불구하고 정부의 예산 집행 지연이 계속되면서 주력인 IP 카메라 매출이 전년 동기 대비 8.5% 감소하며 전체 매출에 부정적인 영향을 미쳤다.

• 반면, IoT 솔루션 부문은 이글루 신제품(S8) 판매 호조에 힘입어 전년 대비 21.4% 성장하며 IP 카메라 부문의 부진을 일부 상쇄하는 모습을 보였다.

2025년 1분기

• 매출액 99억 원, 영업이익 25억 원을 기록하며 전년 동기 대비 각각 7.1%, 8.1% 증가한 안정적인 실적을 달성했다.

• 비수기와 정국 불안으로 인한 정부의 소극적 예산 집행으로 IP 카메라 매출은 소폭 감소했으나, IoT 솔루션 부문 매출이 109.5%라는 폭발적인 성장률을 기록하며 실적 성장을 견인했다.

• 중국산 저가 CCTV의 보안 이슈가 부각되면서 TTA 인증을 확보한 국산 제품에 대한 반사 이익 기대감이 높아지기 시작한 시점이다.

최근 주주 구성

• 안재천 외 4인 (41.6%): 창업자이자 대표이사. 삼성SDI 출신으로 회사의 기술 개발을 주도하는 핵심 인물이며, 책임 경영의 일환으로 꾸준히 장내에서 자사주를 매입하고 있다.

• 구성모 외 1인 (9.8%): 10% 이상 지분을 보유했던 주요 주주였으나, 2026년 1월 일부 지분을 매도하여 지분율이 10% 미만으로 감소했다.

• 자사주 (0%): 2025년 11월, 주주가치 제고를 위해 보유하고 있던 자기주식 53만 1,259주(발행주식총수의 4.83%)를 전량 소각 처리하여 현재 보유 자사주는 없다.

지분 변동 히스토리

• 2026년 1월 27일, 안재천 대표이사가 책임경영 의지를 표명하며 자사주 12,700주를 장내 매수했다고 공시했다.

• 2026년 1월 16일, 주요 주주였던 구성모 팀장이 보유 주식 71,037주를 매도하여 지분율이 10.48%에서 9.8%로 하락했다고 공시했다.

• 2025년 12월 8일, 주주가치 제고 및 주가 안정을 위해 약 60억 원 규모의 자기주식 53만 1,259주를 소각 처리했다.

• 2025년 사업보고서 기준으로 연결재무제표에 포함되는 주요 종속회사는 없는 것으로 확인된다. 사업 대부분이 주식회사 트루엔 단일 법인 내에서 IP 카메라, 영상 스트리밍 솔루션, IoT 솔루션 사업부 형태로 운영되고 있다.

• 국내 공공 조달 시장에서는 TTA 인증을 기반으로 높은 시장 점유율(약 40%)을 확보하며 한화비전, 아이디스 등과 경쟁하고 있다. 특히 중국산 제품의 보안 취약점 이슈가 부각되면서 국산 인증 제품으로서의 입지가 더욱 강화되고 있다.

• 이스라엘의 AI 반도체 팹리스 기업인 'HAILO(하일로)'와 엣지 AI 시스템온칩(SoC)을 공동으로 연구 개발하는 등 기술 경쟁력 확보를 위한 전략적 파트너십을 맺고 있다.

• IoT 솔루션 '이글루' 제품의 글로벌 판매를 위해 아마존(미국, 유럽) 입점을 추진하고 있으나, 미중 무역 갈등에 따른 관세 불확실성 문제로 미국 진출 시점은 다소 지연되고 있다.

• 2026년 1월 14일: 업계 최고 수준인 '5년 무상 보증' 정책을 발표했다. 제품 품질에 대한 자신감을 바탕으로 AS 접수 후 3일 이내 출고 시스템을 도입하는 등 사후관리 서비스를 대폭 강화했다.

• 2026년 1월 15일: 두바이에서 열린 국제 보안 전시회 '인터섹 2026'에 참가하여 글로벌 파트너사들과 미팅을 진행하며 해외 영업 확대를 모색했다.

• 2025년 12월 22일: 자사의 홈캠 '이글루'가 국내 최초로 한국인터넷진흥원(KISA)의 '사물인터넷(IoT) 보안인증(PbD)'을 획득하여 해킹 등 보안 우려를 불식시켰다.

• 2025년 12월 12일: 차세대 핵심 제품인 온디바이스 AI 카메라 'TA 시리즈'의 양산에 돌입했다고 밝혔다.

• 2025년 11월 24일: 주주가치 제고를 위해 발행주식총수의 4.83%에 해당하는 자기주식 53만 1,259주(약 60억 원 규모)를 소각하기로 결정했다고 공시했다.

• 2025년 8월 14일: 2025년 2분기 보고서를 통해 매출액 146억 원, 영업이익 41억 원의 실적을 발표했다.

• 2025년 5월 13일: 2025년 1분기 보고서를 통해 매출액 99억 원, 영업이익 25억 원의 실적을 발표했다.