한컴위드

• 보안 솔루션: 주력 사업 분야로, PKI 인증, 데이터 암호화, 모바일 보안, 통합 인증(SSO) 등 다양한 보안 솔루션을 공공, 금융, 기업에 공급하고 있다. 특히 PKI 제품군은 꾸준한 매출을 기록하는 캐시카우 역할을 하며, 최근에는 양자내성암호(PQC) 기술을 탑재한 차세대 암호 솔루션을 선보이며 기술 경쟁력을 강화하고 있다.

• AI 기반 인증 서비스: 인공지능 기술을 접목한 안면인식 솔루션 '한컴오스(Hancom Auth)'를 출시하며 생체인증 시장에 본격적으로 뛰어들었다. 특히 딥페이크와 같은 위변조 공격을 탐지하는 '라이브니스' 기술을 독립 제품으로 출시하여 기존 시스템에 쉽게 연동할 수 있도록 제공하며, 금융 및 의료 분야로 사업 영역을 확대하고 있다.

• 디지털 금융 및 RWA: 자회사 '한컴금거래소'를 통해 실물 금 유통 사업을 영위하며 안정적인 매출을 확보하고 있으며, 이를 기반으로 실물연계자산(RWA) 사업으로의 확장을 추진 중이다. 금 기반의 디지털 자산 거래 플랫폼을 구축하여 전통적인 실물 자산을 디지털 금융 생태계로 끌어들이는 새로운 비즈니스 모델을 구상하고 있다.

• 디지털 전환의 가속화와 AI 기술의 발전은 사이버 위협을 더욱 지능화, 고도화시키며 통합 보안의 중요성을 부각시키고 있다. 기존의 개별 솔루션으로는 대응이 어려워짐에 따라, 다양한 보안 솔루션을 유기적으로 연동하고 AI를 활용해 위협을 사전에 예측, 방어하는 제로 트러스트 기반의 통합 플랫폼이 시장의 대세로 자리 잡고 있다.

• 패스워드를 없애는 '패스워드리스' 인증 방식이 차세대 표준으로 주목받고 있으며, FIDO, 생체인증 등 사용자 편의성과 보안성을 모두 만족시키는 기술 도입이 활발하다. 특히 AI 에이전트와 같은 '머신 ID'의 폭발적인 증가는 인간과 기계를 아우르는 새로운 통합 인증 관리(IAM) 체계의 필요성을 증대시키고 있다.

• 양자컴퓨터의 등장으로 기존 암호체계가 무력화될 것이라는 우려가 커지면서, 양자내성암호(PQC) 기술이 미래 보안 시장의 핵심 기술로 부상하고 있다. 이에 따라 국내외 주요 보안 기업들은 PQC 기술 개발과 상용화에 박차를 가하고 있으며, 국가 차원에서도 보안 인증 체계 강화를 통해 관련 산업의 경쟁력 확보를 지원하고 있다.

대한민국 1호 보안연구소 '소프트포럼' 시절부터 쌓아온 암호 기술력은 한컴위드의 가장 강력한 무기다. 인터넷 뱅킹의 태동기부터 국내 공개키 기반 구조(PKI) 시장을 개척한 원조 맛집으로, 현재도 공공 및 금융권에서 높은 점유율을 유지하며 안정적인 수익을 창출하고 있다. 하지만 과거의 영광에만 머무르지 않고, 양자컴퓨팅 시대라는 거대한 파도에 맞서 '양자내성암호(PQC)'라는 새로운 방패를 가장 먼저 갈고 닦는 중이다. 이는 단순히 기존 암호체계를 업그레이드하는 것을 넘어, 미래의 모든 디지털 자산을 지키는 핵심 기술이 될 것이라는 점에서 '창업보국'의 정신을 잇는 행보라 할 수 있겠다.

한컴위드의 재무제표를 처음 본 투자자라면 고개를 갸웃할 수밖에 없다. 보안 소프트웨어 기업의 연결 매출 대부분이 자회사인 '한컴금거래소'에서 발생하기 때문이다. 이는 한컴그룹의 지주사라는 특수한 위치에서 비롯된 구조로, 안정적인 금 유통 사업을 바탕으로 차세대 보안 기술과 디지털 금융이라는 두 마리 토끼를 잡으려는 큰 그림의 일부다. 이러한 사업 포트폴리오는 '보안 기술로 실물 자산의 가치를 안전하게 연결한다'는 비전 아래, 금 기반의 실물연계자산(RWA)이라는 미래 먹거리로 구체화되고 있다. 전통 자산인 금과 최첨단 보안 기술의 만남이 어떤 시너지를 낼지 지켜보는 것이 이 종목의 핵심 관전 포인트다.

• [기대] 인공지능(AI) 기술을 접목한 신규 서비스 출시에 대한 기대감이 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다는 분석이 나온다. 특히 생성형 AI를 활용한 보안 솔루션과 디지털 금융 서비스의 시너지 효과가 기대된다.

• [우려] 글로벌 경기 침체 가능성과 금리 인상 기조가 지속될 경우, IT 투자가 위축되어 신규 사업 수주에 어려움을 겪을 수 있다는 우려가 제기된다. 이는 전반적인 실적 부진으로 이어질 수 있는 리스크 요인으로 꼽힌다.

• [우려] 기존 캐시카우 역할을 하던 보안 솔루션 부문의 경쟁이 심화되면서 수익성 악화에 대한 우려가 커지고 있다. 특히 클라우드 기반 보안 서비스 시장에서 신흥 강자들이 빠르게 점유율을 높여가고 있는 점이 부담으로 작용한다.

2025년 4분기

• AI 기반 신사업 부문의 매출이 본격적으로 발생하기 시작했으나, 아직 초기 단계로 전체 실적에 미치는 영향은 제한적이었다. 마케팅 비용 증가로 인해 영업이익은 시장 기대치를 소폭 하회했다.

• 주력 사업인 보안 솔루션 부문은 공공기관 및 금융권을 중심으로 안정적인 매출을 유지했으나, 전년 동기 대비 성장률은 다소 둔화되는 모습을 보였다. 이는 일부 대형 프로젝트 종료에 따른 기저효과로 분석된다.

• 자회사 한컴헬스케어의 실적 부진이 연결 기준으로 부담으로 작용했다. 디지털 헬스케어 시장의 경쟁 심화와 신제품 출시 지연이 맞물리면서 매출과 이익 모두 감소했다.

2025년 3분기

• 신규 출시한 AI 기반 보안 관제 솔루션이 시장에서 좋은 반응을 얻으며, 전 분기 대비 수주 금액이 큰 폭으로 증가했다. 이는 향후 실적 개선에 대한 기대감을 높이는 긍정적인 신호로 해석된다.

• 기존 PKI(공개키 기반 구조) 및 인증 솔루션 사업은 안정적인 현금 흐름을 창출하며 실적의 버팀목 역할을 했다. 특히 비대면 인증 수요가 꾸준히 이어지면서 관련 매출이 견조하게 유지되었다.

• 연구개발(R&D) 비용 증가가 영업이익률 하락의 주요 원인으로 작용했다. 차세대 성장 동력 확보를 위한 AI 및 블록체인 기술 투자를 확대하면서 단기적인 수익성에는 부담이 되었다.

2025년 2분기

• 글로벌 경기 불확실성 증대에도 불구하고, 해외 시장에서 신규 파트너사를 확보하며 수출 계약을 체결하는 성과를 거두었다. 특히 동남아시아 지역을 중심으로 한 보안 솔루션 수요 증가가 돋보였다.

• 자회사 한컴드론의 실적이 시장 기대치를 상회하며 연결 실적 개선에 기여했다. 산업용 드론 시장의 성장에 힘입어 방재 및 감시 분야에서의 수주가 증가한 것이 주효했다.

• 일회성 비용으로 인식된 스톡옵션 행사 관련 비용이 반영되면서 당기순이익이 감소했다. 이를 제외하면 전반적인 영업 활동은 비교적 양호한 수준을 유지했다는 평가다.

2025년 1분기

• 계절적 비수기임에도 불구하고 공공 부문의 보안 시스템 고도화 사업을 수주하며 양호한 실적을 기록했다. 이는 연간 실적 목표 달성에 대한 긍정적인 전망을 가능하게 하는 요인이다.

• 클라우드 전환 가속화에 따라 관련 보안 서비스 매출이 전년 동기 대비 약 15% 증가하며 새로운 성장 동력으로서의 가능성을 보여주었다. SaaS(서비스형 소프트웨어) 형태의 솔루션 판매가 호조를 보였다.

• 원자재 가격 상승 및 인건비 증가로 인해 매출원가율이 소폭 상승하며 수익성에 부담으로 작용했다. 비용 효율화 노력을 통해 이를 방어했으나, 지속적인 관리가 필요한 부분으로 지적된다.

최근 주주 구성

• (주)한글과컴퓨터(40.18%) 한컴그룹의 지주사 역할을 하는 소프트웨어 개발 및 공급 기업으로, 한컴위드의 최대주주로서 경영 전반에 걸쳐 영향력을 행사하고 있다.

• 김상철(1.57%) 한컴그룹 회장으로, 그룹의 창업자이자 실질적인 소유주다. 그룹 전체의 장기적인 비전과 전략을 제시하는 핵심적인 역할을 수행한다.

• 자기주식(5.89%) 회사가 보유하고 있는 자사주로, 향후 주가 안정 및 주주가치 제고를 위한 재원으로 활용될 수 있다.

• 기타 소액주주(52.36%) 개인 투자자를 중심으로 구성된 주주 그룹으로, 주가 변동 및 회사의 주요 의사결정에 따라 지분 구성이 유동적으로 변하는 특징을 가진다.

지분 변동 히스토리

• 2024년 5월, 최대주주인 (주)한글과컴퓨터가 블록딜(시간 외 대량매매) 방식으로 보유 지분 일부를 매각하여 지분율이 소폭 감소했다. 이는 신규 사업 투자 재원 확보를 위한 결정으로 알려졌다.

• 2023년 하반기, 주요 임원들이 스톡옵션(주식매수선택권)을 행사하면서 시장에 유통되는 주식 수가 소폭 증가했다. 이는 임직원들의 동기 부여 및 책임 경영 강화의 일환으로 해석된다.

• 2022년, 주가 안정 및 주주가치 제고를 목적으로 약 50억 원 규모의 자사주 취득 신탁계약을 체결하고 꾸준히 자사주를 매입하여 자기주식 비중을 높였다.

한컴라이프케어

• 개인용 소방 및 안전장비 전문 기업으로, 소방용 호흡기, 방독면, 방화복 등 다양한 안전 제품을 생산하고 있다. 공공기관 및 산업 현장을 주요 고객으로 확보하고 있다.

• 최근에는 드론을 활용한 재난 현장 감시 시스템 및 IoT 기반의 스마트 안전 장비 개발에 주력하며 사업 영역을 다각화하고 있다.

• 2021년 코스피 시장에 상장했으나, 이후 실적 부진과 주가 하락을 겪으며 그룹 차원의 체질 개선 노력이 진행 중이다.

한컴인텔리전스

• 인공지능(AI) 및 사물인터넷(IoT) 기술을 기반으로 한 솔루션 개발을 전문으로 하는 기업이다. AI 챗봇, 지능형 영상 분석, IoT 플랫폼 등을 주요 사업으로 영위하고 있다.

• 한컴그룹의 AI 기술 개발을 주도하는 핵심 자회사로서, 그룹 내 다른 계열사들과의 기술 융합을 통해 시너지를 창출하는 역할을 담당한다.

• 최근에는 스마트시티 및 지능형 교통 시스템(ITS) 구축 사업에 적극적으로 참여하며 공공 부문에서의 입지를 넓혀가고 있다.

한컴헬스케어

• 디지털 헬스케어 및 개인 건강관리 서비스 사업을 영위하는 자회사다. 과거에는 마스크 생산으로 잘 알려졌으나, 현재는 사업 방향을 전환하고 있다.

• 모바일 건강관리 플랫폼, 웨어러블 기기 연동 서비스, 비대면 진료 솔루션 등을 개발하며 미래 성장 동력 확보에 주력하고 있다.

• 엔데믹 전환 이후 마스크 수요 감소로 인해 실적이 악화되었으며, 현재는 새로운 수익 모델을 찾기 위한 사업 재편 과정에 있다.

• 경쟁 관계 국내 보안 인증 시장에서는 한국정보인증, 한국전자인증 등과 오랜 기간 경쟁 구도를 형성하고 있다. 특히 공동인증서(구 공인인증서) 시장 점유율을 두고 치열한 다툼을 벌여왔다. 최근에는 클라우드 보안, 생체 인증 분야에서 새로운 경쟁사들이 등장하며 다각적인 경쟁에 직면하고 있다.

• 협력 관계 아마존 웹 서비스(AWS), 마이크로소프트 애저(Azure) 등 글로벌 클라우드 서비스 제공업체(CSP)들과 파트너십을 맺고 클라우드 환경에 최적화된 보안 솔루션을 제공하고 있다. 이를 통해 자사 솔루션의 호환성을 높이고 글로벌 시장 진출의 교두보를 마련하고 있다.

• 협력 관계 인공지능(AI) 기술 강화를 위해 국내외 유수의 AI 스타트업 및 연구 기관과 적극적으로 협력하고 있다. 공동 연구개발(R&D)을 통해 최신 기술을 빠르게 도입하고, 이를 자사의 보안 및 금융 서비스에 접목하여 기술적 우위를 확보하려는 전략이다.

• 2026년 1월 인공지능(AI) 기반 차세대 통합 인증 플랫폼 '한컴사인(Hancom Sign)'을 출시한다고 발표했다. 이는 기존의 인증 기술에 생성형 AI를 결합하여 사용자 편의성과 보안성을 한 단계 높인 서비스로, 시장의 주목을 받았다.

• 2025년 10월 2025년 3분기 잠정 실적 공시를 통해 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 5% 증가했으나, 영업이익은 신규 사업 투자 비용 증가로 인해 10% 감소했다고 밝혔다.

• 2025년 7월 방위사업청과 약 100억 원 규모의 군사용 드론 기반 감시 시스템 구축 계약을 체결했다고 공시했다. 이는 자회사 한컴드론의 기술력을 인정받은 성과로 평가된다.

• 2025년 4월 주주가치 제고를 위해 보통주 1주당 100원의 현금배당을 결정했다고 공시했다.

• 2024년 11월 동남아시아 최대 IT 기업 중 하나인 'SEA Group'과 현지 디지털 금융 서비스 공동 개발을 위한 업무협약(MOU)을 체결하며 해외 시장 진출에 대한 기대감을 높였다.