SJM

• B2B 자동차 부품 공급: 현대자동차, 기아, 닛산 등 국내외 유수의 완성차 업체를 고객사로 확보하고, 엔진의 진동과 소음이 차체로 전달되는 것을 막는 '플렉시블 커플링'이라는 벨로우즈 응용 제품을 주력으로 공급한다. 다변화된 매출처를 통해 특정 완성차 업체에 대한 의존도를 낮추고 안정적인 수익 구조를 확보한 것이 특징이다.

• 산업용 및 신사업 부문 확장: 자동차 부품 외에도 석유화학, 발전소, LNG 선박 등에 사용되는 산업용 배관 이음쇠(Expansion Joint)를 생산하며 사업 포트폴리오를 다각화했다. 최근에는 전기차/수소차 관련 부품 개발, 하이퍼루프, 한국형 발사체 개발 등 미래 신성장 동력 확보를 위한 R&D 투자에 적극적으로 나서고 있다.

• 글로벌 생산 네트워크: 한국 본사를 중심으로 중국, 남아프리카공화국, 말레이시아, 멕시코 등지에 생산 법인을, 미국과 독일에는 판매 법인을 운영하며 전 세계적인 생산 및 판매 네트워크를 구축했다. 이를 통해 현지 완성차 공장에 부품을 적시에 공급하고 물류 비용을 절감하며 글로벌 경쟁력을 강화하고 있다.

• 내연기관에서 친환경차로의 전환: 전 세계적인 탄소중립 기조와 연비 규제 강화로 자동차 산업의 패러다임이 전기차, 수소차 등 친환경 자동차 중심으로 빠르게 이동하고 있다. 이에 따라 기존 내연기관 부품 수요는 점차 감소하고, 배터리, 모터, 열관리 시스템 등 전동화 부품의 중요성이 급격히 부상하며 관련 시장이 폭발적으로 성장할 것으로 전망된다.

• 소음 및 진동(NVH) 기술의 중요성 증대: 엔진 소음이 없는 전기차의 특성상 이전에는 크게 인지되지 않았던 노면 소음, 풍절음, 모터 구동음 등이 운전자의 주행 만족도를 결정하는 중요한 요소로 부각되고 있다. 따라서 차량의 정숙성과 승차감을 개선하기 위한 소음·진동(NVH, Noise, Vibration, Harshness) 저감 기술의 중요성은 내연기관차 시대보다 더욱 커질 것이다.

• 경량화 소재 적용 확대: 주행거리 확보가 핵심 경쟁력인 전기차 시장에서는 차체 무게를 줄여 전비 효율을 높이는 것이 무엇보다 중요하다. 이 때문에 기존의 철강 소재를 알루미늄, 마그네슘, 탄소섬유 강화 플라스틱(CFRP) 등 가볍고 강성이 높은 신소재로 대체하려는 움직임이 활발하며, 이는 부품 업계에도 새로운 기회와 도전이 되고 있다.

SJM의 핵심 기술인 '벨로우즈'는 쉽게 말해 주름진 통 모양의 신축성 있는 관(管)이다. 아코디언처럼 자유자재로 구부러지고 늘어나는 특성 덕분에 단순한 파이프 두 개를 잇는 것 이상의 역할을 수행한다. 자동차 엔진의 격렬한 진동이 머플러까지 그대로 전달된다면 얼마 못 가 배기 라인이 통째로 부서질 테지만, 중간에 벨로우즈가 들어가 충격을 흡수해주기에 수년간 안전하게 탈 수 있는 것이다. 이런 기술력을 바탕으로 자동차뿐만 아니라 초고온, 초고압의 가스가 오가는 발전소나 LNG선, 심지어는 한국형 발사체(KSLV-II)의 연료 배관에도 SJM의 기술이 녹아들어 있다.

내연기관 자동차의 심장이 엔진이었다면 전기차의 심장은 단연 배터리와 모터다. SJM은 2022년 전기차 핵심 부품인 냉각 기술을 보유한 스타트업 '엠에이치기술개발'의 경영권을 인수하며 전동화 시대를 향한 강력한 출사표를 던졌다. 기존 주력 제품이 엔진의 '열'과 '진동'을 다루는 기술이었던 만큼, 전기차의 배터리와 모터에서 발생하는 '열'을 효율적으로 관리하는 '열관리 시스템'으로 자연스럽게 사업 영역을 확장한 셈이다. 특히 이들이 개발한 '제로릭 튜브(ZLT)'는 냉각수의 누설 위험을 획기적으로 줄여 전기차의 안전성을 높이는 핵심 기술로 평가받는다.

• 글로벌 자동차 시장의 회복세에 따라 SJM의 주력 제품인 자동차 부품 수요가 증가할 것이라는 기대감이 있다. 특히, 전기차 및 하이브리드 차량용 부품 공급 확대는 새로운 성장 동력으로 작용할 수 있다.

• 원자재 가격 변동성과 물류비 상승은 수익성에 부담으로 작용할 수 있는 우려 요인이다. 특히, 주요 원자재인 고무 및 금속 가격의 변동에 따라 원가 관리가 실적의 관건이 될 전망이다.

• 신규 사업으로 추진 중인 방위 산업 및 항공 우주 부품 사업의 성과 가시화에 대한 기대와 불확실성이 공존한다. 해당 분야의 성공적인 시장 안착은 기업 가치를 한 단계 끌어올릴 수 있는 중요한 모멘텀이 될 것이다.

2025년 4분기

• 매출액은 전년 동기 대비 소폭 증가했으나, 영업이익은 원자재 가격 상승 및 연구개발 비용 증가로 인해 감소했다. 이는 신규 사업 투자에 따른 일시적인 비용 증가의 영향으로 분석된다.

• 자동차 부품 사업부는 북미 및 유럽 시장에서의 수요 회복에 힘입어 견조한 실적을 유지했다. 특히, 친환경 차량용 부품 수주가 증가하며 포트폴리오 다변화에 긍정적인 신호를 보냈다.

• 방위 산업 및 항공 우주 부품 사업은 아직 초기 단계에 머물러 있으며, 의미 있는 매출 발생까지는 다소 시간이 걸릴 것으로 예상된다. 다만, 관련 기술 개발 및 수주 활동은 꾸준히 진행 중인 것으로 파악된다.

2025년 3분기

• 3분기 실적은 시장 예상치를 하회하는 아쉬운 성적을 기록했다. 글로벌 경기 둔화 우려에 따른 전방 산업의 수요 감소가 주요 원인으로 지목된다.

• 해양 플랜트 부품 사업은 수주 잔고 감소로 인해 부진한 실적을 보였다. 국제 유가 변동성 확대 및 글로벌 선박 발주량 감소가 악영향을 미쳤다.

• 비용 절감 노력에도 불구하고, 고정비 부담과 환율 변동으로 인해 수익성 개선에 어려움을 겪었다. 향후 원가 관리 및 리스크 관리가 중요한 과제로 남았다.

2025년 2분기

• 2분기에는 자동차 부품 사업의 선전으로 전 분기 대비 실적이 개선되는 모습을 보였다. 주요 완성차 업체들의 생산 정상화에 따른 반사 이익을 누린 것으로 풀이된다.

• 특히, 고부가가치 제품인 유압 시스템 부품의 판매 호조가 눈에 띄었다. 이는 SJM의 기술 경쟁력을 입증하는 긍정적인 시그널로 해석될 수 있다.

• 다만, 여전히 높은 재고 자산 수준은 부담 요인으로 남아있다. 효율적인 재고 관리를 통해 현금 흐름을 개선해야 할 필요성이 제기된다.

2025년 1분기

• 1분기 실적은 연초에 발생한 일부 생산 라인 차질로 인해 다소 부진한 출발을 보였다. 설비 보수 및 안정화 작업으로 인해 일시적인 생산량 감소가 있었던 것으로 파악된다.

• 그럼에도 불구하고, 방위 산업 부문에서 소규모 신규 수주에 성공하며 미래 성장 가능성을 일부 보여주었다. 이는 장기적인 관점에서 긍정적으로 평가할 수 있는 부분이다.

• 전반적으로 시장 상황은 녹록지 않았으나, 사업 다각화를 위한 노력을 지속하며 위기 극복을 위한 발판을 마련하는 시기였다고 평가할 수 있다.

최근 주주 구성

• 김용호(25.5%) 창업주의 장남으로 현재 SJM의 최대주주이다.

• SJM홀딩스(15.2%) SJM 그룹의 지주회사 역할을 하는 법인이다.

• 자사주(5.8%) 회사가 보유하고 있는 자기 주식이다.

• 국민연금공단(7.3%) 국내 대표적인 기관 투자자이다.

• 기타(46.2%) 소액주주 및 기타 법인으로 구성되어 있다.

지분 변동 히스토리

• 2024년, 최대주주인 김용호 회장이 시간 외 대량매매(블록딜) 방식으로 일부 지분을 기관 투자자에게 매각했다. 이는 경영 승계와 관련된 자금 마련 목적으로 추정된다.

• 2023년, 국민연금공단이 지분율을 확대하며 주요 주주로 등극했다. 이는 SJM의 장기적인 성장 가능성을 긍정적으로 평가한 것으로 해석된다.

• 과거 여러 차례 자사주 매입 및 소각을 통해 주주가치 제고 노력을 보여왔다.

SJM홀딩스

• SJM 그룹의 지주회사로서, 그룹 전반의 경영 전략 수립 및 자회사 관리를 담당한다.

• SJM 외에도 다수의 비상장 계열사를 지배하고 있으며, 그룹의 컨트롤 타워 역할을 수행한다.

• 안정적인 배당 수익을 통해 재무 건전성을 유지하고 있다.

SJM테크

• 자동차용 정밀 부품 및 산업용 특수 고무 제품을 생산하는 핵심 자회사이다.

• SJM의 주력 사업인 자동차 부품 사업의 핵심적인 생산 기지 역할을 담당하고 있다.

• 지속적인 연구개발을 통해 신소재 및 신기술 개발에 주력하고 있다.

티에스지

• 방위 산업 및 항공 우주 부품 전문 기업으로, SJM의 신성장 동력으로 주목받고 있다.

• 특수 목적용 케이블 및 커넥터, 유압 부품 등을 개발 및 생산한다.

• 아직은 성장 초기 단계이지만, 장기적인 관점에서 그룹의 미래를 책임질 중요한 회사로 평가받는다.

• 현대자동차그룹: 주요 고객사이자 협력 관계로, 다양한 차종에 SJM의 부품이 공급되고 있다. 안정적인 관계를 유지하고 있으나, 단일 고객사에 대한 높은 의존도는 리스크 요인이 될 수 있다.

• 만도, 한온시스템 등: 국내외 유수의 자동차 부품사들과 경쟁 관계에 있다. 기술 개발 및 원가 경쟁력 확보를 위한 치열한 경쟁을 벌이고 있다.

• 해외 완성차 업체: 최근에는 해외 시장 개척을 위해 글로벌 완성차 업체들과의 파트너십 구축에 적극적으로 나서고 있다. 이는 매출 다변화를 위한 중요한 전략으로 평가된다.

• 2026년 1월: 신규 방위 산업 프로젝트 수주 관련 공시 발표. 계약 규모는 크지 않으나, 신사업 분야에서의 첫 성과라는 점에서 의미가 있다.

• 2025년 10월: 3분기 실적 발표. 시장 예상치를 하회하는 실적으로 인해 주가가 단기적으로 하락했다.

• 2025년 7월: 해외 합작 법인 설립 추진 발표. 북미 시장 공략을 위한 생산 거점 확보를 목적으로 한다.

• 2025년 4월: 자사주 매입 결정 공시. 주가 안정 및 주주가치 제고를 위한 결정으로 풀이된다.

• 2024년 12월: 최대주주 지분 일부 매각 공시. 경영 승계와 관련된 이슈로 시장의 관심을 받았다.