TS인베스트먼트

• TS인베스트먼트는 다양한 출자자(LP)로부터 자금을 모아 벤처투자조합(펀드)을 결성하고, 유망한 중소·벤처기업에 투자하여 수익을 창출하는 전형적인 벤처캐피탈 비즈니스 모델을 따른다. 펀드 운용의 대가로 받는 '조합 관리보수'가 안정적인 수입원 역할을 하며, 투자 기업의 성장 후 IPO(기업공개)나 M&A를 통해 투자금을 회수할 때 발생하는 '성과보수'가 핵심적인 이익 창출원이다.

• 특히 중소·벤처기업의 M&A 분야에 특화된 전문성을 바탕으로 성장 잠재력이 높은 기업을 발굴하고, 단순 지분 투자를 넘어 경영권 인수(바이아웃)나 주요 주주로 참여하여 적극적으로 기업 가치를 높이는 전략을 구사한다. 이는 법정관리 기업을 인수해 성공적으로 정상화하고 상장까지 이끈 해성티피씨 사례에서 명확히 드러난다.

• 2019년 스타트업 전문 투자사인 뉴패러다임인베스트먼트를 인수하여 초기 단계 기업 투자(엑셀러레이팅) 역량을 강화했으며, 이를 통해 창업 초기부터 성장, 성숙 단계에 이르기까지 전 주기에 걸쳐 맞춤형 투자를 집행하는 포트폴리오를 구축하고 있다. 최근에는 세컨더리 펀드와 문화콘텐츠 펀드 등을 결성하며 투자 영역을 다각화하고 있다.

• 벤처캐피탈(VC) 산업은 기술력과 성장 잠재력을 갖춘 비상장 중소·벤처기업에 자본을 공급하고, 기업 성장의 과실을 공유하는 금융 산업의 핵심 분야이다. 정부의 벤처 생태계 활성화 정책, 특히 모태펀드 출자 규모에 직접적인 영향을 받으며, 2025년 정부의 모태펀드 예산 확대는 업계에 긍정적인 신호로 작용했다.

• 2023년부터 이어진 글로벌 금리 인상과 경기 둔화로 인해 벤처 투자 시장은 한동안 '혹한기'를 겪었으며, 신규 투자 및 펀드 결성이 위축되는 모습을 보였다. 이러한 환경 속에서 VC들은 과거의 공격적인 투자보다는 안정성과 수익성을 동시에 추구하는 '선택과 집중' 전략을 강화하고 있다.

• 최근 투자금 회수(엑시트) 시장에서는 전통적인 IPO(기업공개)의 비중이 줄어들고 M&A의 중요성이 부각되는 추세다. 또한 AI 기술을 접목한 서비스나 독보적인 기술력을 가진 기업, 그리고 당장의 수익 창출이 가능한 기업에 대한 선호도가 높아지는 등 투자 패러다임의 변화가 관측되고 있다.

TS인베스트먼트의 투자 포트폴리오를 보면 '될성부른 떡잎'을 알아보는 안목이 돋보인다. 특히 M&A를 통한 기업가치 증대 능력은 시장에서 '미다스의 손'으로 불리기에 충분하다. 대표적인 성공 사례는 'BTS 콤부차'로 유명해진 '티젠'으로, 약 300억 원에 인수해 1,000억 원에 매각하며 3배가 넘는 높은 수익률을 기록했다. 이는 단순한 재무적 투자를 넘어 기업의 성장 스토리를 함께 써 내려가는 TS인베스트먼트의 투자 철학을 보여주는 상징적인 사례다.

법정관리에 들어갔던 산업용 감속기 개발 기업 '해성티피씨'를 인수한 후 경영을 정상화시키고 코스닥 상장까지 성공시킨 것은 그들의 M&A 역량이 어느 정도인지를 가늠케 하는 대목이다. 또한, 복잡한 주주 관계를 정리하고 스케일업 전략을 통해 기업가치를 끌어올린 방산 전장·시스템 개발 기업 '코츠테크놀로지' 투자 역시 성공적인 회수 사례로 꼽힌다. 이처럼 TS인베스트먼트는 잠재력 있는 기업을 발굴하여 외과적인 수술을 통해 체질을 개선하고 시장의 주역으로 복귀시키는 데 탁월한 능력을 증명해왔다.

최근에는 VC 부문과 M&A 부문을 분리하여 전문성을 강화하고, 역대 최대 규모인 2000억원대 M&A 펀드 조성을 추진하는 등 공격적인 행보를 보이고 있다. 이는 시장의 강자인 M&A 투자 역량을 더욱 공고히 하는 동시에, 벤처 투자 부문에서도 균형 잡힌 성장을 이루겠다는 의지로 풀이된다. 2026년 이동현 VC 부문 대표 영입과 황정현 M&A 부문 대표 승진 등 조직 개편을 통해 'M&A와 벤처 투자'라는 두 마리 토끼를 모두 잡겠다는 야심찬 계획을 실행에 옮기고 있다.

글로벌 긴축 기조로 벤처 투자 시장에 찬바람이 불던 2024년과 2025년에도 TS인베스트먼트의 자금 조달 능력은 흔들림이 없었다. 많은 VC들이 펀딩에 어려움을 겪는 '돈맥경화' 상황 속에서도, TS인베스트먼트는 오히려 M&A 성장조합과 스케일업 투자조합의 규모를 연달아 증액하는 저력을 보여주었다. 이는 TS인베스트먼트의 안정적인 펀드 운용 성과와 M&A 전문성에 대한 출자자(LP)들의 굳건한 신뢰가 있었기에 가능했다.

특히 2024년 하반기에는 1112억 원 규모의 '티에스 2024-16 M&A 성장조합'을 결성하고, 기존 1000억 원 규모였던 '티에스 15호 스케일업 투자조합'도 1100억 원으로 증액하는 데 성공했다. 앵커 LP인 모태펀드, 한국성장금융, IBK기업은행뿐만 아니라 국민연금공단 등 주요 기관투자자들의 자금이 몰린 것은 TS인베스트먼트의 시장 내 입지를 증명하는 결과물이다.

이러한 성공적인 펀드레이징은 TS인베스트먼트가 시장의 불확실성에 흔들리지 않고 DNA(데이터·네트워크·AI), 인수합병(M&A) 등 핵심 영역에 대한 투자를 지속할 수 있는 든든한 '실탄'이 되어주고 있다. 2025년 하반기에는 세컨더리 펀드와 NH투자증권과의 공동운용(Co-GP) 문화신기술펀드까지 연달아 결성하며, 펀드레이징 강자로서의 면모를 다시 한번 각인시켰다. 시장이 어려울 때 진짜 실력이 드러난다는 말을 몸소 증명하고 있는 셈이다.

• [기대] 2025년 연간 실적이 성공적으로 흑자 전환하면서 투자 심리가 개선되고 있다. 투자조합이 보유한 자산의 공정가치가 상승하며 지분법 이익이 증가한 것이 주된 요인으로, 향후 포트폴리오 기업들의 성장과 회수 성과에 대한 기대감을 높이고 있다.

• [기대] 인수합병(M&A)과 세컨더리 펀드 시장의 강자로 자리매김하며, 어려운 시장 환경 속에서도 꾸준히 신규 펀드 결성에 성공하며 운용자산(AUM)을 늘려가고 있는 점은 긍정적이다. 이는 안정적인 관리보수 수익과 향후 성과보수 수익에 대한 기대감으로 이어진다.

• [우려] 벤처 투자 시장의 전반적인 회복세가 아직은 더딘 편이고, 금리 등 거시 경제 변수에 따라 투자 심리가 언제든 위축될 수 있다는 점은 부담이다. 또한, 주가가 과거 고점 대비 여전히 낮은 수준에 머물러 있어 본격적인 주가 회복까지는 시간이 걸릴 것이라는 시각도 존재한다.

2025년 연결 기준 연간 매출액 196억 원, 영업이익 90억 원을 기록하며 2024년의 영업손실 30억 원에서 벗어나 성공적으로 흑자 전환했다. 이는 주로 투자조합이 보유한 자산들의 가치가 오르면서 지분법 이익이 크게 늘어난 덕분이다.

2025년 4분기

• 연간 실적 발표를 통해 4분기에 호실적을 기록했음을 유추할 수 있다. 연간 영업이익 90억 원 달성에 4분기 실적이 결정적인 역할을 한 것으로 보이며, 이는 연말에 집행된 투자금 회수 또는 포트폴리오 기업의 가치 재평가가 긍정적으로 작용한 결과로 풀이된다.

• 12월 KX이노베이션과 오디텍을 대상으로 45억 원 규모의 제3자배정 유상증자를 결정하며 운영자금을 확보, 향후 벤처펀드 출자금으로 활용할 계획을 밝혔다. 이는 단기적인 재무구조 개선뿐 아니라 미래 투자 동력을 확보했다는 점에서 긍정적이다.

2025년 3분기

• 3분기까지의 누적 실적은 2025년 연간 흑자 전환의 발판을 마련하는 중요한 시기였다. 시장에서는 인공지능(AI) 반도체 팹리스 스타트업 '퓨리오사AI' 등 핵심 포트폴리오 기업의 가치 상승에 대한 기대감이 주가에 반영되기도 했다.

• 7월경 하반기 세컨더리 펀드 결성에 대한 기대감이 고조되는 등, 꾸준한 펀드레이징 활동을 통해 투자 재원을 마련하고 시장 지배력을 강화하려는 움직임을 지속했다.

2025년 2분기

• 6월에 1,000억 원 규모의 신규 펀드 결성에 속도를 내고 있다는 소식이 전해지며 '세컨더리 강자'로서의 면모를 재확인했다. 이는 안정적인 관리보수 수익으로 이어져 실적의 기반을 다지는 데 기여했다.

• 상반기 중 코츠테크놀로지, 해성티피씨 등 성공적인 투자 회수 사례들이 나오면서, 하반기 실적에 대한 긍정적인 전망이 나오기 시작했다. 이러한 엑시트 성과들은 투자 역량을 입증하는 동시에 직접적인 수익으로 인식되었다.

2025년 1분기

• 2024년 상장 후 첫 연간 적자를 기록한 이후, 실적 턴어라운드를 위한 기반을 다지는 시기였다. 2월 CIO(최고투자책임자)가 M&A 투자의 적기임을 강조하며 글로벌 역량을 가진 기업에 대한 투자를 예고하는 등, 적극적인 투자 활동의 시작을 알렸다.

• 3월에는 전환사채 발행을 통해 140억 원의 자금을 조달하며, M&A 및 스케일업 펀드 운용을 위한 실탄을 두둑하게 채웠다. 같은 달 GP커밋(운용사 출자금)을 장전하며 펀드레이징에 청신호가 켜졌음을 알렸다.

최근 주주 구성

(2023년 12월 31일 사업보고서 기준)

• 김웅 (20.35%): TS인베스트먼트의 대표이사. 회사의 설립과 성장을 이끌어온 핵심 인물이다.

• (주)티에스인베스트홀딩스 (16.29%): 김웅 대표이사가 최대주주로 있는 지주회사 성격의 법인으로, 사실상 최대주주 및 특수관계인에 해당한다.

• 기타 (63.36%)

지분 변동 히스토리

• 2025년 12월, 45억 규모 제3자배정 유상증자: 운영자금 확보를 위해 코스닥 상장사 KX이노베이션과 오디텍을 대상으로 신주를 발행했다. 이는 단순 자금 조달을 넘어 양사와의 사업적 시너지 및 우호 지분 확보의 의미를 갖는 것으로 해석된다.

• 2025년 3월, 140억 규모 전환사채(CB) 발행: 신규 투자조합 결성 및 기존 투자조합 출자 등 운영자금 확보를 위해 전환사채를 발행했다. 이는 향후 주식 수 증가로 이어질 수 있는 잠재적 물량이지만, 당시로서는 공격적인 투자를 위한 자금 조달의 성격이 강했다.

뉴패러다임인베스트먼트

• TS인베스트먼트가 2019년 지분 50.1%를 인수하며 자회사로 편입한 액셀러레이터(AC)다. 이를 통해 초기 스타트업 발굴(AC)부터 스케일업 및 M&A(VC)까지 이어지는 투자 밸류체인을 완성했다는 평가를 받는다.

• 인공지능, 헬스케어, 커머스 등 4차 산업혁명 분야의 초기 유망 스타트업에 집중적으로 투자하며, 팁스(TIPS) 운영사로서 정부 지원 프로그램과 연계한 투자에서도 뛰어난 성과를 보여주고 있다.

• 대표적인 포트폴리오사로는 2023년 코스닥 상장에 성공한 전문의약품 유통 플랫폼 '블루엠텍'이 있으며, 이는 뉴패러다임인베스트먼트의 투자 및 육성 역량을 시장에 증명한 대표적인 사례로 꼽힌다.

• 벤처캐피탈(VC) 업계의 특성상 SBI인베스트먼트, 아주IB투자, 미래에셋벤처투자 등 다수의 창업투자회사와 경쟁 관계에 있다. 특히 M&A, 세컨더리 펀드 등 특정 분야에서는 더욱 치열한 경쟁을 벌인다.

• 2025년 12월 제3자배정 유상증자에 참여한 KX이노베이션과 오디텍과는 단순 투자 유치 관계를 넘어 우호적인 협력 관계를 구축했다. TS인베스트먼트 역시 두 회사의 자사주를 매입하는 방식으로 사실상의 맞교환 투자를 진행하며 상호 간의 사업적 시너지를 모색하고 있다.

• 투자한 포트폴리오를 매각하는 과정에서 다양한 기업들과 협력 관계가 형성된다. 과거 리노스(現 폴라리스AI)를 폴라리스오피스그룹에 매각한 사례처럼, 성공적인 M&A를 위해 인수 주체와 긴밀한 협상을 진행한다.

• 2026년 2월 12일: 2025년 연간 실적을 공시했다. 연결 기준 매출액 196억 원, 영업이익 90억 원을 기록하며 전년 대비 흑자 전환에 성공했다고 밝혔다.

• 2025년 12월 23일: KX이노베이션과 오디텍을 대상으로 45억 원 규모의 제3자배정 유상증자를 결정했다고 공시했다. 조달한 자금은 벤처펀드 출자금 등 운영자금으로 사용될 예정이다.

• 2025년 10월: 자회사 뉴패러다임인베스트먼트가 투자한 AI 스타트업 '퓨리오사AI'의 기업가치가 1조 원을 돌파했다는 소식이 전해지며 시장의 주목을 받았다.

• 2025년 7월 3일: 하반기 세컨더리펀드 결성에 대한 기대감이 부각되며, 꾸준한 펀드레이징 능력을 보여주었다.

• 2025년 6월 24일: 1,000억 원 규모의 신규 펀드 결성을 추진하며 '세컨더리 강자'로서의 입지를 다졌다.

• 2025년 3월 26일: GP커밋(운용사 의무출자금)을 확보하며 신규 펀드레이징에 청신호가 켜졌음을 알렸다.

• 2025년 2월 24일: 2024년 연간 실적을 발표. 코스닥 상장 이후 처음으로 연간 영업손실 30억 원을 기록하며 적자 전환했다고 밝혔다.