바이오노트

• 주력 사업은 동물용 진단 사업부와 바이오 콘텐츠 사업부로 나뉜다. 동물용 진단 부문에서는 형광면역진단 장비 'Vcheck' 시리즈와 신속진단키트 'Rapid' 등을 동물병원에 공급하며 매출을 올리는 구조다. 특히 'Vcheck' 장비는 전 세계적으로 18,400대 이상 설치될 정도로 시장 지배력이 상당하다.

• 바이오 콘텐츠 사업부는 인체 및 동물용 체외진단 시약에 사용되는 항원, 항체 등 핵심 원료와 반제품을 개발 및 생산하여 국내외 진단키트 업체에 공급하는 B2B 모델을 갖추고 있다. 코로나19 팬데믹 기간 동안 관계사인 에스디바이오센서에 대규모 반제품을 공급하며 캐시카우 역할을 톡톡히 해냈다.

• 탄탄한 현금 유동성을 바탕으로 M&A와 지분 투자를 통해 사업을 다각화하는 전략을 구사한다. 동물의약품 전문기업 씨티씨바이오의 지분을 인수하여 시너지를 모색하고 있으며, 항체 신약 개발 기업 상트네어바이오사이언스 등에 투자하며 미래 성장 동력을 확보하고 있다.

• 인구 고령화와 1인 가구 증가에 따른 반려동물 양육 인구 증가는 동물용 진단 시장의 구조적인 성장을 이끌고 있다. 과거에는 단순 치료에 머물렀다면, 이제는 조기 진단과 예방을 통해 반려동물의 건강을 관리하려는 인식이 확산되면서 체외진단 시장이 가파르게 성장하는 추세다.

• 동물용 체외진단 시장은 크게 면역진단, 분자진단, 생화학진단 등으로 나뉜다. 바이오노트는 형광면역진단 장비 'Vcheck' 시리즈를 필두로 신속진단키트, 분자진단 장비에 이르기까지 폭넓은 제품 라인업을 구축하여 시장의 다양한 수요에 대응하고 있다.

• 글로벌 동물용 진단 시장은 소수의 글로벌 기업들이 과점하는 형태를 보이고 있으나, 바이오노트는 자체 기술력과 가격 경쟁력을 무기로 틈새시장을 공략하며 입지를 넓혀가고 있다. 특히 최근 미국 3대 유통사 중 하나인 코베트러스와 공급 계약을 체결하는 등 북미 시장 공략에 박차를 가하고 있다.

• 바이오노트와 에스디바이오센서는 조영식 의장이 설립한 형제 기업으로, 떼려야 뗄 수 없는 관계다. 코로나19 팬데믹 시절, 바이오노트가 진단키트 핵심 원료와 반제품을 생산하면 에스디바이오센서가 완제품을 만들어 판매하는 환상의 콤비 플레이를 보여주며 함께 폭발적으로 성장했다. 이 과정에서 내부거래 비중이 80%를 넘어서기도 했다. 엔데믹 전환 이후 에스디바이오센서 의존도를 낮추는 것이 주요 과제로 떠올랐으며, 동물진단 사업 강화와 글로벌 유통망 확대를 통해 독자 생존의 길을 모색하고 있다.

• 'Vcheck'는 바이오노트의 대표적인 동물용 진단 장비 브랜드로, 형광면역분석 장비인 'Vcheck F'를 중심으로 다양한 라인업을 갖추고 있다. 'Vcheck F'는 높은 정확도를 바탕으로 심장질환, 염증, 호르몬 등 30가지가 넘는 항목을 신속하게 검사할 수 있어 전 세계 동물병원에서 널리 사용되고 있다. 최근에는 기존 진단키트 중심에서 나아가 혈액 분석기 'Vcheck H6'를 출시하며 장비 포트폴리오를 확장, 동물 진단 시장 내 영향력을 더욱 강화하고 있다.

• 동물용 진단 시장의 꾸준한 성장과 신제품 출시에 대한 기대감이 주가에 긍정적인 영향을 미치고 있다. 특히 글로벌 시장점유율 1위인 Vcheck F 시리즈의 후속 신제품 라인업과 미국, 유럽 등 선진 시장으로의 영업망 확대는 회사의 핵심 성장 동력으로 꼽힌다. 최근 씨티씨바이오의 최대주주로 올라서며 진단에서 치료까지 아우르는 토탈 헬스케어 기업으로의 변모를 꾀하는 점도 주목할 만하다.

• [우려] 코로나19 팬데믹 시절 관계사 에스디바이오센서에 진단키트 반제품을 공급하며 폭발적으로 성장했으나, 엔데믹 전환 이후 실적이 급감하며 본업인 동물 진단 사업의 경쟁력을 증명해야 하는 과제를 안고 있다. 또한 창업주인 조영식 회장과 일부 소액주주 간의 갈등이 집회금지 가처분 신청으로 이어지는 등 경영진과 주주 간의 불협화음은 기업 가치에 부담으로 작용할 수 있는 부분이다.

• [기대] 2026년 3월 약 37억 원 규모의 자기주식 65만 주를 소각하기로 결정하는 등 주주가치 제고를 위한 노력을 시작했다. 이는 유통 주식 수를 줄여 주당순이익(EPS)을 높이는 효과를 가져오므로, 향후 회사의 이익 성장이 주가에 더 민감하게 반영될 수 있는 발판을 마련한 셈이다.

2025년 4분기

• 2025년 연간 잠정 실적 공시에 따르면 4분기 연결 기준 매출액은 279억 원, 영업이익은 8억 원을 기록했다. 전년 동기 대비 매출액은 13%가량 증가했으나, 영업이익은 약 67% 감소하며 수익성이 다소 주춤하는 모습을 보였다.

• 관계기업 지분법 손실 등의 영향으로 4분기에만 1,969억 원의 대규모 당기순손실을 기록하며 적자 전환했다. 이는 영업활동 자체의 문제라기보다는 회계상 평가손실이 반영된 결과로, 향후 관계사의 실적 개선 여부가 재무제표에 중요한 변수로 작용할 전망이다.

• 연간 누계 기준으로는 매출 1,183억 원, 영업이익 167억 원을 달성하며 외형 성장과 영업이익 개선이라는 두 마리 토끼를 잡았다. 신제품 출시와 기존 주력 제품의 판매 호조가 매출 성장을 이끌었고, 원가 개선 노력이 영업이익 증가에 기여했다.

2025년 3분기

• 3분기 연결 기준 매출액은 295억 원, 영업이익은 48억 원을 기록하며 시장의 기대를 충족시켰다. 이는 전년 동기 대비 각각 약 12%, 36% 증가한 수치로, 꾸준한 성장세를 이어가는 모습을 보여주었다.

• 동물용 신속진단키트(Rapid)와 형광면역분석 장비 'Vcheck F' 등 기존 주력 제품의 판매가 꾸준히 증가했으며, 생화학 진단 신제품 'Vcheck C'가 새롭게 매출에 기여하기 시작했다.

• 바이오컨텐츠 사업부 역시 관계사를 통한 원료 및 반제품 매출이 증가했으며, 전사적인 운영 효율화와 원가 개선 노력이 더해져 수익성이 크게 개선되는 성과를 거두었다.

2025년 2분기

• 2025년 상반기 누적 매출액 609억 원, 영업이익 110억 원을 기록한 공시를 바탕으로 역산한 2분기 실적은 매출 약 325억 원, 영업이익 약 63억 원 수준이다.

• 1분기에 이어 2분기에도 호실적을 기록하며 상반기 전체적으로 전년 동기 대비 큰 폭의 실적 개선을 이뤄냈다. 이는 코로나19 엔데믹 전환 이후 본업 경쟁력이 점차 궤도에 오르고 있음을 보여주는 신호로 해석된다.

• 특히 동물진단 사업 부문의 글로벌 영업망 확대 전략이 주효했으며, 해외 파트너사들과의 협력을 강화하며 수출 비중을 꾸준히 늘려가고 있는 점이 긍정적이다.

2025년 1분기

• 1분기 연결 기준 매출액 284억 원, 영업이익 47억 원을 기록하며 순조로운 출발을 알렸다. 전년 동기 대비 매출액은 약 12%, 영업이익은 35% 증가하며 수익성이 대폭 개선되는 모습을 보였다.

• 동물용 신속진단키트와 'Vcheck F' 제품의 글로벌 판매 증가가 전체 매출 성장을 견인했다. 이는 반려동물 시장의 꾸준한 성장과 함께 바이오노트 제품의 시장 경쟁력이 입증되고 있음을 의미한다.

• 동물진단 및 바이오컨텐츠 양 사업부에서 원가 절감을 위한 노력이 빛을 발하며 영업이익률 개선에 크게 기여했다. 회사는 향후에도 신제품의 가격 경쟁력을 확보해 시장 점유율을 높여나갈 계획임을 밝혔다.

최근 주주 구성

• 조영식(34.88%): 바이오노트와 에스디바이오센서의 이사회 의장이자 실질적인 창업주. 서울대학교 수의학 박사 출신으로, 녹십자 등에서 진단시약 개발 경력을 쌓은 후 에스디와 바이오노트를 설립했다.

• 조혜임(16.34%): 조영식 의장의 장녀로, 바이오노트와 에스디바이오센서에서 부사장을 겸하며 경영에 참여하고 있다. 후계 구도에서 핵심적인 역할을 할 것으로 예상된다.

• 에스디비인베스트먼트(15.18%): 조영식 의장이 지분 100%를 보유한 개인 투자회사로, 바이오노트 지배구조의 핵심 연결고리 역할을 한다.

• (주)바이오노트(3.18%): 회사가 보유한 자기주식이다.

• 기타 특수관계인: 조영식 의장의 아들 조용기 이사 등을 포함한 친족 및 임원들이 지분을 보유하고 있으며, 최대주주 및 특수관계인 총지분율은 2026년 3월 10일 기준 73.51%에 달한다.

지분 변동 히스토리

• 2022년 12월 22일: 코스피 시장에 신규 상장하며 본격적인 자본 조달과 성장의 발판을 마련했다.

• 2025년 2월~9월: 씨티씨바이오 지분을 꾸준히 매입하며 영향력을 확대했고, 9월에는 파마리서치로부터 지분을 추가 인수해 최대주주(23.04%)로 올라섰다.

• 2026년 3월 4일: 주주가치 제고를 위해 약 37억 원 규모의 자기주식 65만 주를 소각하기로 결정했다.

• 2026년 3월 10일: 최대주주인 조영식 의장 및 특별관계자 18인의 보유 주식이 7525만 7694주(73.51%)에 달한다고 공시했다.

에스디바이오센서

• 바이오노트는 에스디바이오센서의 최대주주(2023년 3분기 말 기준 36.1%)로, 사실상의 지주회사 역할을 수행하고 있다.

• 코로나19 팬데믹 기간 동안 바이오노트가 생산한 진단키트 원료 및 반제품을 에스디바이오센서가 완제품으로 만들어 판매하는 구조로 폭발적인 동반 성장을 이뤘다.

• 조영식 의장이 두 회사 이사회 의장을 겸하고 있으며, 딸 조혜임 부사장도 양사 이사회에 합류하는 등 긴밀한 인적, 사업적 관계를 유지하고 있다.

씨티씨바이오

• 2025년 9월, 기존 최대주주였던 파마리서치 보유 지분 일부를 인수하며 단독 최대주주로 올라섰다. 이를 통해 양사 간의 경영권 분쟁 가능성을 해소하고 신속한 의사결정 구조를 확립했다.

• 바이오노트의 강점인 '동물 질병 진단'과 씨티씨바이오의 강점인 '동물의약품' 사업을 결합하여, 진단부터 예방, 치료까지 아우르는 '글로벌 토탈 헬스케어 기업'으로 도약한다는 청사진을 그리고 있다.

• 씨티씨바이오가 보유한 사료용 소화효소제, 각종 백신 및 의약품 파이프라인은 바이오노트의 기존 글로벌 유통망을 통해 시너지를 창출할 것으로 기대된다.

에스디비인베스트먼트

• 조영식 회장이 지분 100%를 소유한 개인 회사로, 바이오노트의 3대 주주이자 그룹 지배구조의 핵심적인 역할을 담당한다.

• 오너 일가가 직접 바이오노트 지분을 보유함과 동시에 에스디비인베스트먼트를 통해 안정적인 지배력을 유지하는 옥상옥 구조의 정점에 있다.

• 그룹의 투자 활동이나 지배구조 개편 과정에서 중요한 역할을 수행할 수 있는 잠재력을 가진 회사다.

• (협력) 에스디바이오센서와는 떼려야 뗄 수 없는 공생 관계로, 바이오노트는 원료와 반제품을 공급하고 에스디바이오센서는 이를 완제품으로 만들어 판매하는 핵심적인 파트너다. 2022년 에스디바이오센서가 인수한 미국 메리디안(Meridian Bioscience)과의 시너지를 통해 분자진단 원료 경쟁력 확보 및 글로벌 영업망 확대를 함께 꾀하고 있다.

• (경쟁→협력) 파마리서치와는 씨티씨바이오의 경영권을 두고 한때 지분 경쟁을 벌였으나, 2025년 9월 파마리서치가 보유 지분 절반을 바이오노트에 매각하며 바이오노트 단독 경영 체제로 전환하는 것에 합의했다. 이후 양사는 씨티씨바이오의 발전을 위해 전략적 제휴 관계를 이어나가기로 했다.

• (분쟁) 소액주주연대와는 갈등 관계에 놓여있다. 특히 유바이오로직스 주주연대 대표가 조영식 회장 자택 앞에서 집회를 이어가자, 조 회장 개인이 해당 주주를 상대로 집회금지 가처분을 신청하는 등 갈등의 골이 깊어진 상태다.

• 2026년 3월 10일: 최대주주 등 소유주식변동신고서 공시 (조영식 외 18인, 73.51%).

• 2026년 3월 4일: 미국 최대 수의학 컨퍼런스 'WVC 2026' 참가 및 차세대 진단 라인업 공개.

• 2026년 3월 4일: 주주가치 제고를 위한 자기주식 65만 주 소각 결정 공시.

• 2026년 2월 25일: 2025년 연간 연결 잠정 실적 공시. (매출 1,183억, 영업이익 167억, 당기순손실 904억).

• 2026년 1월 30일: 고성능 혈액 분석기 'Vcheck H6' 출시.

• 2025년 11월 14일: 2025년 3분기 보고서 공시 (3분기 누적 매출 904억, 영업이익 159억).

• 2025년 9월 26일: 씨티씨바이오 지분 추가 인수 및 최대주주 변경 공시.

• 2025년 8월 14일: 2025년 반기보고서 공시 (상반기 매출 609억, 영업이익 110억).

• 2025년 5월 15일: 2025년 1분기 보고서 공시 (1분기 매출 284억, 영업이익 47억).

• 2025년 2월 3일: 씨티씨바이오 지분 신규 취득 공시.