야스

• 주력 사업은 OLED 디스플레이 패널 제작에 필수적인 증착 시스템과 증착원을 제조하여 판매하는 것이며, 여기서 대부분의 매출이 발생한다.

• 주요 고객사인 LG디스플레이와의 긴밀한 협력 관계를 바탕으로 안정적인 수주를 확보하고 있으며, 연구개발 단계부터 함께하며 맞춤형 장비를 공급하는 전략을 취하고 있다.

• 기존 장비에 대한 개조 용역 및 부품 판매를 통해 추가적인 수익을 창출하며, 디스플레이 산업의 변동성 속에서도 꾸준한 현금 흐름을 만들어내는 보완적인 역할을 수행하고 있다.

• OLED 시장은 TV, 스마트폰을 넘어 차량용, 웨어러블 기기 등으로 적용 분야가 빠르게 확대되고 있어 관련 장비 수요도 지속적으로 성장할 것으로 전망된다.

• 특히 IT 기기용 8.6세대 OLED 라인 투자가 국내외 디스플레이 업체들을 중심으로 본격화되면서, 야스와 같은 대면적 증착 기술을 보유한 기업들에게 새로운 기회가 열리고 있다.

• 중국 디스플레이 업체들이 정부의 막대한 지원을 등에 업고 OLED 생산 능력을 빠르게 늘리고 있어, 한국 기업들과의 기술 격차를 유지하면서 중국 시장을 공략하는 것이 중요한 과제로 떠오르고 있다.

• 야스는 LG디스플레이가 세계 최초로 55인치 대형 OLED TV를 선보일 때 증착 장비를 공급하며 그 기술력을 세상에 알렸다. 이는 단순한 부품 공급을 넘어 한국이 대형 OLED 시장을 주도하는 데 결정적인 역할을 한 장면으로 평가받는다.

• 사람 키를 훌쩍 넘는 거대한 진공 챔버 안에서 얇고 넓은 유리 기판이 중력 때문에 휘지 않도록 정교하게 제어하는 기술이 바로 야스의 핵심 경쟁력이다. 이 '대면적 기판 제어' 기술 덕분에 8세대, 나아가 10.5세대 초대형 패널 생산까지 가능한 것이다.

• 경쟁사들이 중소형 OLED 증착 시장에서 치열하게 다투는 동안, 야스는 뚝심 있게 대형 OLED라는 한 우물을 파며 이 분야에서만큼은 세계 유일의 양산 경험이라는 타이틀을 거머쥐었다.

• 최근 한화솔루션과 손잡고 차세대 태양전지로 주목받는 '페로브스카이트'용 증착 장비 관련 특허를 확보하며 신재생에너지 분야로의 진출을 모색하고 있다. 이는 기존 디스플레이 장비 기술을 다른 고성장 산업에 접목하려는 시도라는 점에서 의미가 크다.

• 디스플레이 산업의 침체기에 대비하고 새로운 성장 동력을 확보하기 위해 유리기판 검사 시스템이나 진공유리 제조 기술 등 보유한 특허 기술을 활용한 사업 다각화를 꾸준히 준비하고 있다.

• 중국의 CSOT로부터 8.6세대 OLED 라인에 들어갈 증착 장비 구매의향서(LOI)를 수령하는 등, 주력 사업인 OLED 장비 분야에서도 해외 고객사를 적극적으로 개척하며 LG디스플레이에 편중된 매출 구조를 개선하려는 노력을 이어가고 있다.

• [기대] 주력 고객사인 LG디스플레이의 IT용 OLED 라인 투자와 더불어, 중국 CSOT 등 중화권 패널 업체로의 고객사 다변화 가능성이 제기되면서 실적 개선의 기대감이 피어오르고 있다. 특히 8.6세대 OLED 증착 장비 시장 개화 시 독보적인 기술력을 바탕으로 수혜를 입을 것이라는 전망이 지배적이다.

• [우려] 오랜 기간 2대 주주로 돈독한 관계를 유지해오던 LG디스플레이가 2024년부터 지속적으로 지분을 매각하여 2026년 초에는 3.5%까지 지분율이 낮아지면서 양사 관계에 대한 의구심과 오버행(대량 대기 매물) 우려가 상존하고 있다. 이는 야스의 실적이 LG디스플레이의 투자 사이클에 크게 좌우되는 구조적 한계를 드러내는 부분이기도 하다.

• [우려] 전방 산업인 디스플레이 업황의 변동성이 크고, 특히 최대 고객사의 투자 축소나 지연 시 실적이 직접적인 타격을 받는 리스크가 존재한다. 수년간 지속되고 있는 영업손실 상태를 벗어나 안정적인 흑자 구조를 만들어내는 것이 시급한 과제로, 신규 고객사 확보 및 사업 다각화의 성공 여부가 불확실성을 더하고 있다.

2025년 4분기

• 2025년 연간 실적 공시를 바탕으로 역산한 4분기 매출액은 약 139억 원으로, 3분기에 이어 양호한 매출 흐름을 이어간 것으로 추정된다. 연간 영업손실이 약 65억 원으로 발표된 점을 고려하면 3분기 흑자 전환 이후 4분기에도 적자 폭을 상당 부분 줄였거나 소폭의 흑자를 기록했을 가능성이 있다.

• 2025년 12월 중국의 주요 디스플레이 패널 제조사인 CSOT로부터 8.6세대 OLED용 증착 장비 관련 구매의향서(LOI)를 수령했다고 알려지면서, 당장 실적에 반영되지는 않더라도 향후 대규모 수주에 대한 기대감을 높인 분기였다.

• 연말 임직원에 대한 주식매수선택권 부여 및 자기주식 처분 결정 등, 내부적으로는 다가올 시장 변화에 대비하고 인재 유출을 방지하려는 움직임을 보였다. 이는 장기적인 성장 발판을 마련하는 과정으로 해석될 수 있으나, 단기적으로는 비용 발생 요인이 되기도 한다.

2025년 3분기

• 2025년 3분기에는 매출 106.4억 원, 주당순이익(EPS) 69원을 기록하며 마침내 흑자 전환에 성공하는 모습을 보였다. 이는 오랜 기간의 적자 행진을 끊어내는 유의미한 실적 개선으로, 하반기 실적 턴어라운드에 대한 기대감을 심어주었다.

• 3분기 누적 기준으로는 매출액 감소 및 영업손실 확대라는 부진한 성적표를 받았으나, 3분기 단독 실적의 흑자 전환이 향후 추세를 긍정적으로 바라보게 만드는 요인으로 작용했다. 장비 개조 용역 및 부품 판매 비중이 높은 가운데서도 의미 있는 성과를 거두었다는 평가다.

• 전방 산업인 OLED 시장이 TV, 차량용, 웨어러블 기기 등으로 확대되면서 대형 OLED 증착 장비 분야에서 독보적인 기술력을 가진 야스의 시장 지위가 다시 한번 부각될 것이라는 전망이 힘을 얻기 시작한 시점이다.

2025년 2분기

• 2분기 매출은 61.5억 원으로 1분기 대비 성장했으나, 주당순이익은 -309원을 기록하며 적자 기조를 이어갔다. 상반기 내내 뚜렷한 실적 개선을 보여주지 못하면서 주주들의 아쉬움을 샀다.

• 2025년 6월, 주력 고객사인 LG디스플레이와 약 68억 원 규모의 디스플레이 장비 공급 계약을 체결했다. 이는 2024년 연간 매출액의 23.75%에 해당하는 비중 있는 계약으로, 하반기 실적 개선에 대한 기대감을 불어넣는 계기가 되었다.

• 해당 분기 실적 자체는 부진했지만, LG디스플레이와의 대규모 계약은 양사 간의 협력 관계가 여전히 굳건함을 보여주는 시그널로 해석되었다. 이는 당시 시장에서 제기되던 LG디스플레이의 지분 매각에 따른 우려를 일부 불식시키는 긍정적 효과를 가져왔다.

2025년 1분기

• 2025년의 출발은 썩 좋지 않았다. 1분기 매출 40.3억 원에 주당순이익 -420.01원을 기록하며 전년도에 이어 적자를 면치 못했다. 디스플레이 업계의 투자 심리가 위축된 상황이 실적에 그대로 반영된 것으로 풀이된다.

• 2025년 3월 제출된 사업보고서를 통해 중국 허페이에 신규 종속회사 '허페이 야스 전자과기 유한공사'를 설립하고, 기존 종속회사였던 '(주)오플렉스'는 지분 매각으로 연결 대상에서 제외했다고 밝혔다. 이는 중국 시장 공략을 본격화하고 사업 포트폴리오를 재편하려는 전략적 움직임으로 평가된다.

• 지속되는 실적 부진 속에서도 중국 법인 설립이라는 미래를 위한 포석을 깔았다는 점에서 의미를 찾을 수 있다. 하지만 당장의 실적 개선 없이는 주주들의 신뢰를 얻기 어렵다는 냉정한 현실을 재확인한 분기이기도 했다.

최근 주주 구성

• 정광호 외 3인 (46.59%): 정광호 대표이사를 포함한 특수관계인으로, 회사의 최대주주로서 안정적인 경영권을 확보하고 있다. 정광호 대표는 556만 주, 특별관계자인 정운영, 정운경이 각각 24만 주 등을 보유하고 있다.

• 자사주 (8.65%): 회사가 보유하고 있는 자기주식으로, 향후 주가 안정이나 임직원 상여금 지급, 전략적 M&A 등에 활용될 수 있는 물량이다.

• LG디스플레이 (3.50%): 한때 15% 이상의 지분을 보유한 2대 주주였으나, 2024년부터 지속적인 지분 매각을 통해 현재는 5% 미만 주주로 남아있다.

지분 변동 히스토리

• 2026년 1월 9일, LG디스플레이가 보유 지분 2.39%를 추가로 매도하면서 지분율이 5% 미만인 3.50%로 감소했다고 공시했다. 이로써 LG디스플레이는 추가 지분 매각에 대한 공시 의무가 사라졌다.

• LG디스플레이는 2010년 야스에 100억 원을 투자하며 2대 주주로 올라선 이후 오랜 기간 지분을 유지해왔으나, 2024년 7월 처음으로 블록딜(시간 외 대량매매)을 통해 지분 일부를 현금화하기 시작했다.

• 최대주주인 정광호 대표는 2026년 3월 6일, 주식담보대출 기간을 연장하면서 보유 지분에는 변동이 없음을 공시했다.

허페이 야스 전자과기 유한공사(合肥雅世電子科技有限公司)

• 2024년 중 지분 출자를 통해 신규 편입된 중국 현지 법인으로, 야스의 중국 시장 공략을 위한 핵심 거점 역할을 할 것으로 기대된다.

• 법인이 위치한 허페이시는 BOE 등 중국의 대표적인 디스플레이 기업들이 위치한 첨단 산업 도시로, 지방 정부 차원의 파격적인 지원과 투자를 통해 '디스플레이 수도'로 급부상하고 있는 곳이다.

• 현지 생산 및 기술 지원, 고객사와의 긴밀한 소통을 통해 중화권 수주 경쟁에서 우위를 점하기 위한 전략적 포석으로, 향후 야스의 성장 동력 확보에 중요한 역할을 할 전망이다.

• LG디스플레이: 야스의 설립 초기부터 함께 성장해온 핵심 고객사이자 기술력의 바로미터로 평가받는다. 야스는 대형 OLED 증착시스템을 LG디스플레이에 사실상 독점 공급하며 기술력을 입증받았으나, 최근 LG디스플레이가 지분을 지속적으로 매각하면서 양사의 관계가 예전 같지 않다는 시각도 존재한다.

• CSOT: 중국의 대표적인 디스플레이 패널 제조사로, 야스의 새로운 잠재적 고객사로 급부상하고 있다. 2025년 말 CSOT의 8.6세대 OLED 라인용 증착 장비에 대한 구매의향서(LOI)를 접수하면서, LG디스플레이에 편중된 매출 구조를 다변화할 수 있는 중요한 기회를 맞았다.

• 선익시스템, HB솔루션 등: 국내 OLED 증착 장비 시장에서 경쟁하는 기업들이다. 특히 중소형 OLED 증착기 시장에서는 선익시스템 등이 강점을 보이고 있어, 야스는 대형 증착기 시장에서의 독보적 지위를 유지하면서 중소형 시장으로의 확대를 꾀하고 있다.

• AKT(어플라이드 머티리얼즈 자회사): 중국 비전옥스(Visionox)의 증착기 입찰에서 야스와 경쟁하여 수주를 따낸 것으로 알려진 글로벌 장비 기업이다. 이는 야스가 중국 시장에 진출하는 과정에서 넘어야 할 글로벌 경쟁사들의 높은 벽을 실감하게 한 사례다.

• 2026년 3월 6일: 최대주주 정광호, 주식담보대출 기간 연장에 따른 주식등대량보유상황보고서 제출. 지분율 변동 없음.

• 2026년 2월 27일: 2025년 연간 실적 발표. 매출액 347억 원(전년 대비 21.4% 증가), 영업손실 64.6억 원(적자폭 33.1% 개선), 당기순손실 52.8억 원(적자폭 50% 개선)을 기록했다고 공시했다.

• 2026년 1월 9일: LG디스플레이, 야스 주식 2.39% 추가 장내 매도 공시. 보유 지분율이 3.50%로 감소.

• 2025년 12월 5일: 중국 패널 제조사 CSOT로부터 8.6세대 OLED용 증착 장비 관련 구매의향서(LOI)를 수령한 것으로 알려졌다.

• 2025년 8월 14일: 2025년 반기보고서 공시. 상반기 누적 영업손실 기록.

• 2025년 6월 16일: LG디스플레이와 68억 원 규모의 디스플레이 제조 장비 공급 계약 체결 공시.

• 2025년 3월 21일: 2024년 사업보고서 공시. 중국 허페이 법인 신규 설립 및 (주)오플렉스 종속회사 제외 사실 등을 공시.