청담글로벌

• 국내외 뷰티 및 라이프스타일 브랜드를 소싱하여 중국, 미국 등 글로벌 대형 이커머스 플랫폼에 공급하는 B2B 유통 사업이 핵심 비즈니스 모델이다. 중국 징동닷컴의 유일한 한국 1차 벤더사라는 강력한 입지를 바탕으로, 빅데이터 분석을 통해 현지 시장 트렌드에 맞는 상품을 발굴하고 브랜드사에 판매, 마케팅, 컨설팅 서비스를 제공한다.

• 기존의 B2B 유통 방식에서 벗어나, 틱톡샵, 도우인 등 소셜미디어 플랫폼을 활용한 라이브 커머스 기반의 D2C 사업을 공격적으로 확장하고 있다. 이는 중간 유통 단계를 줄여 15~20%대의 높은 이익률을 확보하고, 변화하는 소비 트렌드에 빠르게 대응하기 위한 전략적 전환으로, 2025년 말까지 D2C 매출 비중을 50~60%까지 끌어올리는 것을 목표로 한다.

• 자회사를 통한 신사업 개척도 활발하게 이루어지고 있는데, 의료미용기기 자회사 '바이오비쥬'를 통해 필러 및 보톡스 사업을 전개하고, '아이돌스토어'를 인수하여 K팝 굿즈 유통 시장에 진출하는 등 사업 영역을 다각화하며 시너지를 창출하고 있다.

• 글로벌 이커머스 시장은 견고한 성장세를 유지하며 2025년 약 4조 9,600억 달러 규모에 이를 것으로 전망되고, 특히 뷰티 및 퍼스널 케어 분야는 구조적인 수요 증가에 힘입어 핵심 성장 카테고리로 꼽힌다. 코로나19 팬데믹을 거치며 온라인 채널이 핵심 유통 경로로 자리 잡았고, 라이브 커머스와 같은 새로운 판매 방식이 시장 성장을 견인하고 있다.

• 최근 K-뷰티는 탈중국 현상과 함께 북미, 유럽, 동남아 등지로 시장을 다변화하는 추세에 있다. 특히 미국과 유럽 시장은 강력한 성장 모멘텀을 보여주고 있으며, 아마존, 틱톡 등 주요 온라인 플랫폼을 통한 진출이 활발하다. 또한, 러시아와 같은 신흥 시장에서는 한-EU FTA와 유사한 관세 혜택으로 한국 화장품이 가격 경쟁력을 확보하며 수입 시장 1위를 차지하는 등 새로운 기회 요인이 발생하고 있다.

• 패션 플랫폼들이 뷰티 카테고리를 핵심 사업으로 삼으면서 유통 채널 간 경쟁이 심화되고 있다. 무신사, 지그재그 등은 젊은 고객층과 콘텐츠 제작 역량을 바탕으로 신규 브랜드를 발굴하고 데이터 기반 개인화 추천 서비스를 강화하며 기존 뷰티 유통 강자들을 위협하는 새로운 플레이어로 부상하고 있다.

• 창업자 최석주 대표는 1988년 중국에서 태어난 재중동포 3세로, 한국으로 귀화하여 청담글로벌을 설립했다. 특유의 추진력과 중국 시장에 대한 높은 이해도를 바탕으로 회사를 빠르게 성장시켰으며, 2024년 6월에는 K-뷰티의 글로벌 성공 파트너로서의 공로를 인정받아 중소벤처기업부 장관 표창을 수상하기도 했다. 구상모 경영총괄 부사장 등 주요 특수관계인과 함께 약 46%의 지분을 보유하며 안정적인 경영권을 행사하고 있다. 다만 오너 중심의 지배구조는 빠른 의사결정의 장점이 있지만, 투명성 측면에서는 한계가 있다는 지적도 나온다. 한편, 최 대표는 유소년 축구에 대한 개인적인 관심으로 자회사 '프로비티축구클럽'을 설립해 운영하고 있기도 하다.

• 청담글로벌은 단순히 제품을 떼어다 파는 보부상 모델을 넘어, 브랜드의 가치를 키우고 시장을 개척하는 '브랜드 인큐베이터'로의 진화를 꿈꾸고 있다. 초기에는 원진이펙트 같은 국내 중소형 브랜드의 중국 성공 신화를 쓰며 역량을 입증했고, 현재는 블리블리(VELYVELY), 대라(DAERA) 등 유니크한 컨셉의 브랜드를 발굴해 중국 뉴커머스 시장을 공략하고 있다. 최근에는 지분 투자를 실행한 브랜드들의 해외 진출을 돕는 것을 넘어, 자회사 크리에이시브를 통해 'Jeu'Demeure'와 같은 브랜드를 직접 운영하며 미국 틱톡샵에서 괄목할 만한 성과를 내고 있다. 이는 단순 유통을 넘어 자체적인 브랜드 파워를 갖추려는 회사의 장기적인 비전과 맞닿아 있다.

• [기대] 기존의 수익성이 낮은 B2B 유통 구조를 의도적으로 축소하고, 마진율이 높은 D2C(소비자 직접 판매) 채널로 빠르게 전환하며 체질 개선에 성공한 점이 긍정적으로 평가된다. 2025년 들어 중국 틱톡샵 등을 중심으로 D2C 매출 비중이 30%를 넘어서 연말에는 50~60% 수준까지 확대될 것으로 전망되어 본격적인 이익률 상승이 기대된다.

• [기대] 자회사들의 괄목할 만한 성장은 그룹 전체의 가치를 끌어올리는 핵심 동력으로 작용하고 있다. 특히 필러 등을 제조하는 '바이오비쥬'는 2025년 5월 코스닥 상장에 성공하며 높은 지분 가치를 입증했고, '아이돌스토어' 역시 해외 사업 확장을 통해 실적 개선에 기여하고 있다.

• [우려] 수익성 개선을 위해 저마진 B2B 사업을 줄이는 과정에서 연결 기준 전체 매출액의 외형이 감소하는 모습을 보였다. 이는 장기적으로 긍정적인 전략이지만, 단기적으로는 시장 투자자들에게 성장성 둔화에 대한 우려를 줄 수 있는 부분이다.

2025년 4분기

• 증권가에서는 2025년 4분기 매출액을 약 711억 원 수준으로 전망하며, 연중 지속된 D2C 매출 비중 확대와 자회사들의 성과가 더해져 수익성 높은 실적을 기록할 것으로 예상했다.

• 연말로 갈수록 본업인 화장품 유통 부문의 영업이익률이 D2C 비중 확대에 힘입어 8~9%대까지 상승할 것으로 기대되었다.

• 자회사 '아이돌스토어'의 해외 사업 확장과 '바이오비쥬'의 성수기 진입 효과가 4분기 실적에 긍정적으로 기여했을 것으로 분석된다.

2025년 3분기

• 2025년 3분기 연결 기준 매출액 515억 원, 영업이익 31억 원을 기록했다.

• B2B 매출 축소 전략이 지속되면서 전년 동기 대비 매출은 감소했지만, D2C 매출 비중이 안정적으로 자리 잡으며 수익성 개선 흐름을 이어갔다.

• 자회사 바이오비쥬의 실적이 꾸준히 뒷받침되고, 지분 투자한 화장품 브랜드들의 매출이 본격적으로 인식되기 시작하며 실적에 기여했다.

2025년 2분기

• 연결 기준 매출액은 417억 원으로 전년 동기 대비 36.6% 감소했으나, 영업이익은 42억 원으로 178.2% 급증하며 수익성이 크게 개선되었다.

• 이는 수익성이 낮은 B2B 매출을 전년 대비 60%가량 의도적으로 줄이고, 고마진 D2C 매출을 66% 성장시킨 체질 개선 전략의 결과물이다.

• 자회사 바이오비쥬는 계절적 비수기에도 불구하고 24억 원의 영업이익(영업이익률 39%)을 달성하며 연결 실적을 견인하는 효자 역할을 톡톡히 해냈다.

2025년 1분기

• 연결 기준 매출액 543억 원, 영업이익 36억 원을 기록하며 안정적인 출발을 보였다.

• 자회사들의 실적 개선세가 2024년 3분기부터 본격화된 이후, 2025년 1분기부터는 뚜렷한 성장 궤도에 진입했음을 보여주었다.

• 본업인 유통 부문은 D2C로의 전환 초기 단계였지만, 바이오비쥬를 필두로 한 자회사들의 호실적이 연결 이익 증가를 이끌었다.

최근 주주 구성

• 최석주 외 1인 (45.46%) 청담글로벌의 창업자이자 대표이사로, 회사의 성장을 주도하고 있는 최대주주다.

• 김도형 외 2인 (9.6%) 주요 주주로서 회사 지분을 보유하고 있다.

• 구상모 (5.95%) 등기임원이자 주요 주주 중 한 명으로, 2026년 2월 공시 기준으로 지분 변동은 없었다.

• 자사주 (3.8%) 회사가 보유하고 있는 자기주식이다.

지분 변동 히스토리

• 2026년 2월 25일, 주요 주주인 구상모 등기임원이 주식담보대출 계약 조건 변경에 따라 보유 지분(5.95%)에 대한 보고를 진행했으나 실제 주식 수의 변동은 없었다.

• 2025년 6월 30일, 우리사주조합의 보유 지분이 일부 감소하여 1.04%로 변경되었다.

• 2024년 11월 26일, 최대주주인 최석주 대표가 장내매수를 통해 보유 주식 수를 51,786주 늘리며 지분율을 39.51%로 확대했다.

바이오비쥬

• HA 필러 등 미용 의료기기를 전문적으로 생산 및 유통하는 기업으로, 청담글로벌의 핵심 자회사다.

• 2025년 5월 코스닥 시장에 성공적으로 상장했으며, 상장 당시 청담글로벌이 보유한 지분 가치는 1,300억 원 이상으로 평가받았다.

• 30~40%에 달하는 높은 영업이익률을 바탕으로 그룹 전체의 캐시카우 역할을 하며, 청담글로벌의 연결 실적에 크게 기여하고 있다.

아이돌스토어

• K-POP 아이돌 굿즈를 전문적으로 유통 및 판매하는 기업으로 2023년 12월에 인수되었다.

• 온라인뿐만 아니라 2024년 9월 말레이시아에 오프라인 매장을 여는 등 동남아 시장을 중심으로 사업을 빠르게 확장하고 있다.

• 향후 중국 시장에서의 공연이 재개될 경우, 소규모 콘서트 기획 등을 통해 추가적인 매출 모멘텀을 확보할 수 있을 것으로 기대된다.

크리에이시브

• 미국 틱톡샵 전문 에이전시로, 북미 및 유럽 시장 진출의 교두보 역할을 하기 위해 인수한 회사다.

• 미국 현지 유통망과 물류 거점을 확보하여, 중국에 편중된 매출 구조를 다변화하는 데 핵심적인 역할을 담당한다.

• 미국 틱톡샵에서 운영하는 브랜드 'Jeu'Demeure'가 좋은 반응을 얻고 있어 2025년부터 본격적인 실적 기여가 기대되고 있다.

바이슈코

• 명품 뷰티 및 패션 브랜드를 해외 소비자들에게 판매하는 역직구 플랫폼을 운영한다.

• 청담글로벌이 기존에 영위하던 B2B 유통을 넘어 D2C 및 플랫폼 사업으로 확장하는 전략의 일환으로 설립되었다.

• 글로벌 고객을 대상으로 프리미엄 제품군을 강화하며 팬덤 마케팅을 통해 젊은 소비자층을 공략하고 있다.

• 과거 중국의 징동닷컴(JD.com), 알리바바 티몰(Tmall) 등 대형 B2B 플랫폼의 1차 벤더사로서 성장했으나, 경쟁 심화로 수익성이 악화되자 이들 플랫폼에 대한 의존도를 점차 줄여나가고 있다.

• 최근에는 중국의 도우인(틱톡), 콰이쇼우 등 라이브커머스가 중심인 신규 D2C 플랫폼과의 파트너십을 강화하며 새로운 성장 동력을 확보했다.

• 2023년 7월에는 중국 유명 왕홍(인플루언서) 방송 기지를 운영하는 핀량코리아와 MOU를 체결하여 라이브커머스 역량을 강화하고, 한국 브랜드의 중국 마케팅 확대를 꾀하고 있다.

• 미국 시장 공략을 위해 현지 커머스 기업인 크리에이시브를 인수하여, 틱톡샵 운영을 비롯한 북미 유통망을 일원화하는 전략적 협력 관계를 구축했다.

• 2026년 2월 13일 TS트릴리온과 410억 원 규모의 글로벌 공급 계약을 체결하며 대규모 유통 계약을 공시했다.

• 2026년 2월 25일 주요 주주인 구상모 임원의 주식등대량보유상황보고서가 공시되었으나, 담보계약 조건 변경에 따른 것으로 지분 변동은 없었다.

• 2025년 9월 4일 유진투자증권에서 2분기 실적 리뷰 및 하반기 전망에 대한 긍정적인 리포트를 발행했다.

• 2025년 6월 9일 자회사 바이오비쥬의 코스닥 상장 성공으로 지분 가치가 부각되고, 한중 관계 개선에 대한 기대감으로 시장의 주목을 받았다.

• 2025년 5월 핵심 자회사인 바이오비쥬가 코스닥 시장에 성공적으로 상장했다.

• 2023년 12월 아이돌 굿즈 유통 전문기업 '아이돌스토어' 인수 계약을 체결하며 사업 포트폴리오를 다각화했다.