유진투자증권

• 개인 및 기관 투자자들을 대상으로 주식, 채권, 파생상품 등의 매매를 중개하고 수수료 수익을 얻는 전통적인 브로커리지 사업은 유진투자증권의 굳건한 캐시카우 역할을 한다. 또한, 고객의 자산을 맞춤형으로 운용해 주는 '챔피언 랩'과 같은 랩어카운트 상품과 다양한 금융상품 판매를 통해 자산관리(WM) 부문에서도 꾸준한 수익을 창출하고 있다.

• 기업을 상대로 자금 조달의 활로를 열어주는 투자은행(IB) 부문은 유진투자증권의 새로운 성장 동력으로 자리매김하고 있다. IPO 주관, 유상증자, 회사채 발행 등의 전통적인 IB 업무는 물론, 부동산 프로젝트파이낸싱(PF)과 같은 구조화금융 분야에서도 안정성 높은 딜을 중심으로 영역을 넓혀가며 수익 다각화를 꾀하고 있다.

• 자기자본을 직접 운용하여 수익을 내는 트레이딩 부문도 비즈니스 모델의 한 축을 담당한다. 채권, 외환(FX), 금리 및 상품 관련 파생상품 등을 거래하며 시장 상황에 따라 유연하게 대응하고 있으며, 특히 채권 운용에서 강점을 보여왔다. 우리금융지주 지분 투자 평가이익과 같은 성공적인 투자는 회사의 전체 실적에 긍정적인 영향을 미치기도 한다.

• 대한민국 증권업은 소수의 대형사가 시장의 파이를 상당 부분 차지하고 있는 과점 시장의 형태를 띤다. 이 때문에 유진투자증권과 같은 중소형사는 대형사와의 전면전보다는 자신들이 잘할 수 있는 특정 분야를 파고드는 '선택과 집중' 전략이 생존과 성장의 핵심 열쇠로 작용한다.

• 최근 증권업계는 디지털 전환(DT)의 거센 바람을 맞고 있다. 인공지능(AI)을 활용한 투자 정보 제공, 비대면 계좌 개설 편의성 증대, 웹트레이딩시스템(WTS) 도입 등 디지털 기술을 활용한 서비스 혁신이 새로운 경쟁력의 척도가 되고 있으며, 유진투자증권 역시 '유진AI'와 같은 서비스를 선보이며 이 흐름에 동참하고 있다.

• IPO 시장의 활성화와 기업들의 자금 조달 및 자문 수요 증가는 증권사들에게 새로운 기회의 창을 열어주고 있다. 특히 기술력 있는 중소·벤처기업들의 코스닥 시장 상장이 활발해지면서, 이들을 발굴하고 상장을 돕는 중소기업 특화 증권사들의 역할이 더욱 중요해지고 있다.

유진그룹은 건설소재 및 물류 사업을 주력으로 하지만, 유진투자증권을 중심으로 유진자산운용, 유진투자선물 등을 아우르는 금융 부문도 갖추고 있다. 유진투자증권은 그룹 내 금융계열사의 핵심으로, 2007년 그룹에 편입된 이후 꾸준히 입지를 다져왔다. 한때 현대저축은행(현 다올저축은행)을 인수하며 종합금융그룹으로의 도약을 꿈꾸기도 했으나, 대주주 적격성 문제로 매각해야 했던 아픈 경험도 있다. 최근에는 그룹 차원에서 YTN 인수를 추진하며 미디어 산업으로의 확장을 꾀하고 있는데, 이 과정에서 유진투자증권의 역할과 향후 그룹 내에서의 위상 변화에 시장의 관심이 쏠리고 있다. 그룹의 든든한 지원과 계열사 간 시너지는 분명한 장점이지만, 동시에 그룹 차원의 이슈가 때로는 경영의 불확실성으로 작용하기도 하는 양날의 검과 같다.

과거 '서학개미'라는 말이 유행하기 전부터 해외주식, 특히 미국주식 투자자들 사이에서 알음알음 알려진 강자였다. 업계 최장 수준의 미국주식 거래 수수료 무료 이벤트를 파격적으로 진행하며 개인 투자자들을 끌어모으는 데 공을 들였다. 이는 단순히 고객 수를 늘리는 것을 넘어, 디지털 플랫폼에 익숙한 젊은 고객층을 유입시키고 침체되었던 리테일(개인고객) 부문에 활력을 불어넣으려는 전략적 포석으로 풀이된다. 통합증거금 서비스, 소수점 매매, 원화주문 서비스 등 투자자 편의성을 높이기 위한 다양한 제도를 갖추고 있어 해외주식 투자를 처음 시작하는 사람들에게 매력적인 선택지가 되고 있다.

• [기대] 매각설이 꾸준히 제기되는 점은 주주들에게 기대와 우려를 동시에 안겨주고 있다. 2023년 두나무와의 매각설이 금융당국의 제동으로 무산된 바 있으나, 유진그룹의 YTN 인수 이후 자금 마련을 위한 재매각 가능성이 꾸준히 거론되며 주가에 영향을 미치고 있다.

• [우려] 부동산 프로젝트 파이낸싱(PF) 관련 리스크는 여전히 현재 진행형인 뇌관으로 남아있다. 해외부동산 대출채권 및 차액결제거래(CFD) 관련 대손비용 부담으로 수익성이 저하된 경험이 있으며, 자기자본 대비 요주의이하여신 비율이 중소형사 평균 대비 높은 수준이라 자산건전성에 대한 우려가 존재한다.

• [우려] 위탁매매(브로커리지) 부문에 대한 높은 수익 의존도는 시장 상황에 따라 실적이 크게 흔들릴 수 있는 구조적 리스크로 지적된다. 증시 거래대금이 줄어들거나 투자심리가 위축될 경우 직접적인 타격을 받을 수밖에 없어, 기업금융(IB)이나 자산관리(WM) 등 사업 포트폴리오 다각화가 시급한 과제로 꼽힌다.

2025년 4분기

• 2025년 연간 실적은 상품운용손익 증가에 힘입어 전년 대비 개선된 모습을 보였다. 연결 기준 연간 영업이익은 844억 원으로 전년 대비 44.7% 증가했고, 당기순이익은 645억 원으로 30.1% 늘어나는 등 양호한 성적표를 받았다.

• 실적 개선 흐름에도 불구하고 인력 감축을 단행하며 시장의 의문을 샀다. 회사는 중장기 사업 전략과 인력 정예화 차원이라고 설명했지만, 일각에서는 모그룹의 YTN 인수를 위한 사전 포석 또는 매각을 염두에 둔 행보가 아니냐는 해석을 내놓기도 했다.

• ESG 경영 체계 수립에 집중하며 지속가능경영보고서를 발간하는 등 비재무적 성과 관리에도 신경을 쓰는 모습을 보였다. 2024년 ESG 위원회 신설에 이어 2025년에는 ESG 경영 TF를 정식 출범시키는 등 실행력을 강화하며 ESG 경영 고도화를 준비하고 있다.

2025년 3분기

• 3분기에는 전년 동기 대비 큰 폭의 실적 개선을 이루며 시장을 놀라게 했다. 연결기준 영업이익은 231억 원으로 전년 동기 대비 252% 급증했으며, 당기순이익 역시 182억 원으로 154% 증가했다.

• 자기매매업 부문과 파생상품거래에서의 수익 개선이 실적을 견인한 핵심 요인이었다. 채권 및 집합투자증권 관련 차익이 늘어나고 재무건전성이 강화되는 등 긍정적인 모습을 보였다.

• 구조화금융 부문에서 데이터센터 PF 등 안정성이 높은 영역의 비중을 확대한 것이 주효했다. 시장 환경이 우호적인 가운데 안정적인 성장세를 이어갔다는 점에서 긍정적인 평가를 받았다.

2025년 2분기

• 2분기 실적에 대한 구체적인 분기 공시 자료는 확인되지 않았으나, 상반기 누적 실적은 양호한 흐름을 보인 것으로 추정된다. 3분기 누적 영업이익이 전년 동기 대비 44.6% 증가한 점으로 미루어 2분기에도 실적 개선세가 이어졌을 가능성이 높다.

• 수익 구조 다변화를 위한 노력이 지속적으로 이루어졌다. 특히 인공지능(AI)과 토큰증권(ST) 등 신사업 진출을 단계적으로 검토하며 미래 성장 동력 확보에 나서는 모습을 보였다.

• 2025년 상반기 중 기존 오프라인 점포를 통합하고 리테일 부문 인력을 조정하는 등 조직 효율화 작업을 진행했다. 이는 변화하는 시장 환경에 선제적으로 대응하고 비용 구조를 개선하기 위한 조치로 해석된다.

2025년 1분기

• 1분기 실적은 전년 동기 대비 부진한 모습을 보였다. 영업이익은 59억 원으로 전년 동기(177억 원) 대비 66.6% 급감했으며, 순이익도 45% 감소했다.

• 실적 부진의 주된 원인으로는 위탁매매(브로커리지) 수익 감소가 꼽힌다. 부동산 PF 관련 충당금 적립 부담도 있었지만, 핵심 수익원인 위탁매매 부문이 전년 동기 대비 17% 이상 쪼그라든 것이 더 큰 영향을 미쳤다.

• 개인 투자자에 대한 높은 의존도가 실적 변동성을 키우는 한계로 작용했다. 증시 거래대금 감소와 투자심리 위축 국면에서 수익을 방어하는 데 어려움을 겪으며 체질 개선의 필요성이 부각되었다.

최근 주주 구성

• 유진기업 외 10인(32.37%) 유진그룹의 모회사이자 레미콘 사업을 영위하는 유진기업을 포함한 특수관계인으로, 사실상의 최대주주 역할을 하고 있다.

• 자사주(5.19%) 회사가 보유하고 있는 자기 주식으로, 주가 안정 및 주주가치 제고를 위해 활용될 수 있다.

• 유창수(1.34%) 유진투자증권의 대표이사 부회장으로, 2007년부터 회사를 이끌어온 증권업계의 대표적인 장수 CEO 중 한 명이다.

지분 변동 히스토리

• 2006년 대림그룹 계열사였던 서울증권을 유진그룹이 인수하여 현재의 유진투자증권으로 사명을 변경하며 최대주주가 되었다.

• 2008년 유진그룹이 하이마트(現 롯데하이마트)를 인수하는 과정에서 유동성 위기를 겪으며 유진투자증권 매각을 추진했으나 최종적으로 불발되었다.

• 2021년 5월, 최대주주인 유진기업이 장내매수를 통해 지분율을 소폭 늘리는 등 꾸준히 지배력을 강화하는 모습을 보여왔다.

• 2023년 10월, 유진그룹이 YTN 인수자로 최종 낙찰되면서, 인수 자금 마련을 위해 유진투자증권을 매각할 것이라는 시장의 관측이 다시 고개를 들었다.

유진자산운용

• 유진투자증권의 자회사로, 주식형 및 채권형 펀드 운용을 주요 사업으로 하고 있다. 안정적인 수익률을 바탕으로 국민연금 위탁 운용사로 선정되는 등 전문성을 인정받고 있다.

• 1999년 서울증권 시절 한일투자신탁운용을 인수한 것이 전신이며, 유진그룹에 인수된 이후 현재의 사명으로 변경되었다.

• 펀드 운용 외에도 투자자들에게 다양한 금융 투자 상품을 제공하며 그룹 내 자산운용 부문의 핵심적인 역할을 담당하고 있다.

유진투자선물

• 국내외 장내파생상품 중개 및 매매를 주요 사업으로 영위하는 금융투자회사이다. 2002년 제일선물을 인수하여 자회사로 편입했다.

• 개인 및 기관 투자자들에게 선물, 옵션 등 다양한 파생상품 투자 서비스를 제공하고 있다.

• 리스크 관리와 투자자 보호를 기반으로 안정적인 성장을 추구하며, 파생상품 시장에서 전문성을 강화해 나가고 있다.

유진프라이빗에쿼티(PE)

• 사모펀드(PEF) 운용을 전문으로 하는 회사로, 2015년 유진투자증권의 PEF 부문을 분사하여 설립되었다.

• 성장 가능성이 높은 기업에 투자하여 기업가치를 높인 후 투자금을 회수하는 바이아웃(Buy-out), 성장자본(Growth Capital) 투자 등을 진행한다.

• 유진투자증권의 IB 부문과의 시너지를 통해 유망한 투자처를 발굴하고, M&A 시장에서 활발한 활동을 펼치고 있다.

• 2008년 상반기에 교보증권 인수를 추진하며 몸집을 불리려 시도했으나, 최종적으로 무산되며 대형사로의 도약에는 실패했다.

• 2017년 KB금융지주로부터 현대저축은행을 인수하여 유진저축은행을 출범시켰으나, 2021년 KTB투자증권(現 다올투자증권)에 다시 매각하며 저축은행업에서 철수했다.

• 2023년에는 가상자산 거래소 업비트를 운영하는 두나무가 STO(증권형 토큰) 사업 진출을 위해 유진투자증권 인수를 추진했으나, 금융당국의 제동으로 막판에 무산된 것으로 알려졌다.

• 2026년 2월 5일, 2025년도 연결 영업이익이 844억 원으로 전년 대비 44.7% 증가했다고 공시했다.

• 2025년 11월 27일, ESG 경영 전략과 주요 성과를 담은 '2025년 지속가능경영보고서'를 발간했다고 밝혔다.

• 2025년 11월 25일, 중장기 사업 전략 및 인력 정예화 차원에서 20여 명 규모의 권고사직을 단행했다는 소식이 전해졌다.

• 2025년 11월 14일, 2025년 3분기 연결기준 영업이익이 231억 원으로 전년 동기 대비 252% 증가했다고 공시했다.

• 2023년 10월 25일, 모기업인 유진그룹이 YTN의 새로운 주인으로 낙찰되면서 유진투자증권의 매각설이 다시 수면 위로 떠올랐다.

• 2023년 9월 1일, 두나무가 유진투자증권 인수를 추진했다는 보도가 나왔으나, 회사 측은 "사실무근"이라며 공식적으로 부인했다.