케이사인

• 케이사인의 주 수입원은 DB 암호화 솔루션인 'SecureDB' 판매에서 나온다. 이는 기업 및 기관이 보유한 민감한 고객 데이터를 안전하게 보호하는 역할을 하며, 개인정보보호법 강화 추세에 따라 꾸준한 수요가 발생하고 있다. 특히 삼성그룹의 DB 암호화 표준으로 선정되는 등 대기업 시장에서 강력한 레퍼런스를 구축한 것이 특징이다.

• 또 다른 핵심 비즈니스는 통합 인증(Access) 및 PKI 솔루션 제공이다. 과거 공인인증서 시장을 개척했던 기술력을 바탕으로, 현재는 SSO(싱글사인온), EAM(통합 접근 관리), IAM(통합 계정 관리) 등 다양한 인증 솔루션을 공공기관과 금융권을 중심으로 공급하며 안정적인 매출을 올리고 있다.

• 기존 솔루션 판매 외에도, 유지보수 서비스는 회사의 꾸준한 현금 흐름을 창출하는 '캐시카우' 역할을 한다. 솔루션을 한번 도입한 고객은 시스템의 안정적 운영을 위해 지속적으로 유지보수 계약을 체결하는 경향이 있으며, 이는 케이사인에게 장기적이고 예측 가능한 수익을 안겨주는 비즈니스 모델의 핵심 요소 중 하나다.

• 데이터 보안 산업은 기업과 개인의 정보가 디지털화되면서 그 중요성이 날로 커지고 있는 분야로, 특히 개인정보보호법과 같은 강력한 법적 규제를 기반으로 성장하는 시장이다. 과거에는 선택 사항으로 여겨졌던 데이터 암호화나 접근 통제 솔루션이 이제는 기업 경영의 필수 요소로 자리 잡았으며, 클라우드 컴퓨팅과 빅데이터 활용이 늘면서 그 수요는 더욱 견고해지고 있다.

• DB 암호화 시장은 성숙기에 접어들었지만, 신규 서비스 출시나 클라우드 환경으로의 전환 과정에서 꾸준한 추가 수요가 발생하고 있다. 펜타시큐리티, 이글로벌시스템, 신시웨이 등 소수의 전문기업이 시장을 주도하는 과점적 경쟁 구도를 보이며, 케이사인은 이 시장의 주요 플레이어 중 하나로 안정적인 점유율을 확보하고 있다.

• 최근에는 생성형 AI를 활용한 사이버 공격이 고도화되고, 제로 트러스트 보안 모델이 확산됨에 따라 데이터 보안의 패러다임이 변화하고 있다. 이에 따라 단순히 데이터를 암호화하는 것을 넘어, AI를 활용한 위협 탐지나 차세대 인증 기술에 대한 시장의 요구가 증가하며 관련 기술을 보유한 기업들에게 새로운 기회가 열리고 있다.

디지털 시대에 "당신, 정말 당신 맞습니까?"라고 묻는 일은 생각보다 복잡하다. 케이사인은 이 질문에 대한 가장 진보적인 답변 중 하나인 분산신원증명(DID) 기술에 진심인 편이다. 기존의 중앙화된 신원 확인 방식과 달리, DID는 블록체인 기술을 이용해 개인정보의 소유 및 통제권을 사용자 자신에게 돌려주는 개념이다. 케이사인은 이 기술을 활용해 공동주택 거주자 신원 인증, 비대면 의사결정 시스템, 원격근무 보안 솔루션 등 실생활에 적용 가능한 서비스를 개발하며 차세대 인증 시장을 정조준하고 있다. 이는 공인인증서 폐지 이후 파편화된 인증 시장의 '게임 체인저'가 될 잠재력을 품고 있다.

"모든 창을 뚫는 창"에 비유되는 양자컴퓨터의 등장은 기존 암호체계를 순식간에 무력화시킬 수 있는 잠재적 위협으로 꼽힌다. 케이사인은 이러한 '암호의 종말' 시나리오에 대비하기 위해 자회사 샌즈랩과 함께 양자내성암호(PQC) 기술 개발에 뛰어들었다. 이는 양자컴퓨터로도 해독하기 어려운 새로운 암호 알고리즘을 개발하는 것으로, 미래 보안 시장의 핵심 기술로 주목받는다. 국내 최초로 PKI 기술을 개발했던 '암호 명가'의 DNA를 살려, 다가올 양자 시대의 '방패'를 만드는 데 그룹사의 역량을 집중하고 있다.

• [기대] 연이은 데이터 유출 사고로 인해 개인정보 보호 및 인증, 암호화 기반 보안의 중요성이 커지면서 케이사인의 주력 사업인 DB 암호화 및 통합인증 솔루션에 대한 수요가 증가할 것이라는 기대감이 있다.

• [기대] 인공지능(AI) 및 블록체인 기술을 활용한 신규 보안 솔루션 개발에 대한 투자를 지속하고 있으며, 특히 자회사 샌즈랩과 함께 양자내성암호(PQC) 기술을 공동 개발하며 차세대 보안 시장을 선점하려는 움직임은 미래 성장 동력으로 평가받는다.

• [우려] IT 산업의 특성상 매출이 특정 분기에 집중되는 경향이 있어 분기별 실적 변동성이 클 수 있으며, 이는 투자자들에게 불확실성으로 작용할 수 있다.

2025년 4분기

• 2025년 4분기를 포함한 연간 실적은 아직 발표되지 않았으나, IT 보안 업계의 특성상 4분기에 수주가 집중되는 경향을 고려할 때 연간 실적의 향방을 결정짓는 중요한 시기가 될 것으로 보인다.

• 지속적인 데이터 유출 사고 발생으로 공공기관 및 기업들의 보안 투자 확대가 예상되어, 연말에 관련 수주가 집중되며 실적 개선을 이끌 가능성이 점쳐진다.

• 양자내성암호(PQC)와 같은 차세대 보안 기술에 대한 연구개발 투자가 지속되고 있어 단기적인 비용 증가는 불가피하지만, 이는 미래 성장 동력 확보를 위한 필수적인 투자로 평가된다.

2025년 3분기

• 2025년 3분기 누적 실적은 공개되지 않았으나, 상반기까지의 실적 흐름과 하반기 수주 상황을 종합적으로 고려해야 할 시점이다.

• 공공 및 금융 부문의 꾸준한 보안 솔루션 수요를 바탕으로 안정적인 매출 흐름을 이어갔을 것으로 추정된다.

• 인공지능, 클라우드 등 신기술 전환에 성공한 기업들이 안정적인 수익을 확보하는 시장 환경 속에서, 케이사인 역시 신기술 기반 솔루션의 상용화 성과가 실적에 미치는 영향이 점차 커지고 있다.

2025년 2분기

• 2025년 상반기(2분기 누적) 제품 매출은 163억 원을 기록하며 전체 매출의 84.1%를 차지하는 등 주력 사업 부문에서 안정적인 성과를 보였다.

• 2025년 6월 말을 기준으로 한 반기보고서가 공시되었으며, 이를 통해 상반기까지의 구체적인 재무 상황을 확인할 수 있다.

• "기술 내재화"가 사이버보안 상장사들의 실적을 가르는 주요 변수로 작용한 가운데, 케이사인은 양자내성암호(PQC) 등 신기술 전환을 통해 수익성 개선을 꾀하는 '전환형' 기업 그룹으로 분류되었다.

2025년 1분기

• 2025년 3월 말 기준으로 한 분기보고서가 공시되었으며, 연초 실적을 통해 해당 연도의 사업 계획 이행 과정을 엿볼 수 있다.

• 전통적으로 IT 기업들의 1분기 실적은 비수기에 해당하지만, 연간 계약의 초석을 다지는 중요한 시기이다.

• 자회사인 샌즈랩, 에이아이딥과 함께 eGISEC 2025에 참가하여 AI 기반 사이버 위협 인텔리전스 및 개인정보보호 솔루션 등 차세대 기술력을 선보이며 신규 수주를 위한 발판을 마련했다.

최근 주주 구성

• 최승락(24.61%) 케이사인 및 샌즈랩의 대표이사를 역임한 창업자이자 최대주주이다.

• 샌즈랩(6.08%) 케이사인의 자회사로, 인공지능 기반의 사이버 위협 인텔리전스 전문 기업이다.

• 구자동(4.39%) 현재 케이사인의 각자 대표이사 중 한 명이다.

• 최현철(0.18%) 현재 케이사인의 각자 대표이사 중 한 명이다.

지분 변동 히스토리

• 2026년 3월 9일, 계열회사인 샌즈랩이 케이사인 주식 75,483주를 장내 매수하여 지분율이 1.07%p 증가했다고 공시했다.

• 이로 인해 샌즈랩 및 특별관계자의 총 보유 지분율은 35.27%로 변동되었다.

• 2024년 3월 26일, 최승락 대표이사가 사임하고 구자동, 최현철 각자 대표이사가 신규 선임되는 변경이 있었다.

샌즈랩

• 인공지능(AI)과 빅데이터 기술을 기반으로 사이버 위협 인텔리전스(CTI)를 제공하는 사이버 보안 전문 기업이다.

• 네트워크 위협 탐지 및 대응(NDR) 솔루션, 사이버 보안 AI 데이터셋, 딥페이크 탐지 등 진화하는 사이버 위협에 선제적으로 대응하는 기술을 개발하고 있다.

• 모회사인 케이사인과 협력하여 양자내성암호(PQC) 기술을 공동 개발하는 등 차세대 보안 시장을 함께 개척하고 있다.

에이아이딥

• 인공지능(AI) 기술을 기반으로 기업용 대규모 언어 모델(LLM) 서비스와 비정형 데이터 내 개인정보 탐지 솔루션을 개발하는 자회사이다.

• 주요 솔루션으로는 '딥챗(DeepChat)'과 '딥프라이버시(Deeprivacy)'가 있으며, 딥프라이버시는 영상 속 개인정보를 식별하고 익명화하는 디지털 세탁 서비스이다.

• 최근 그래프 컨볼루션 네트워크(GCN)를 적용한 딥해싱 모델을 개발하여 이미지 및 텍스트 검색의 정확도와 속도를 개선하는 등 지속적인 기술 혁신을 추구하고 있다.

• DB 암호화 및 통합인증 시장에서 이글루시큐리티, 안랩, 이니텍 등 다수의 정보보안 기업들과 경쟁 관계에 있다.

• 2011년 삼성그룹의 DB 암호화 표준기업으로 선정된 것을 시작으로 LG, SK, 롯데 등 다수의 대기업과 공공기관, 금융권을 주요 고객사로 확보하며 강력한 파트너십을 구축했다.

• 한국전자인증, 라온시큐어 등과 함께 인증·암호화 보안 시장에서 경쟁하며, 특히 공인인증서 폐지 이후 다원화된 전자서명 시장에서 기술력으로 경쟁하고 있다.

• 자회사 샌즈랩과 함께 한전KDN과 지능형 전력 계량 인프라(AMI) 시스템에 양자내성암호(PQC)를 적용하는 실증 사업을 수행하며 협력 관계를 맺고 있다.

• 2026.03.11 - 다가오는 정기주주총회에서 최승락, 구자동 각자 대표를 재선임하고 이상익 커넥소 대표를 사외이사로 신규 선임하는 안건을 상정한다고 밝혔다.

• 2026.03.09 - 자회사 샌즈랩이 케이사인 주식 75,483주를 장내매수하여, 특별관계자를 포함한 총 지분율이 35.27%로 증가했다고 공시했다.

• 2026.02.01 - 2025년도 매출액 또는 손익구조가 30% 이상 변동되었음을 공시했다.

• 2026.01.22 - 주주가치 제고를 위해 자기주식취득 신탁계약 체결을 결정하고, 현금·현물배당을 결정했다고 공시했다.

• 2025.11.13 - 2025년 3분기 보고서를 공시했다.

• 2025.08.13 - 2025년 반기 보고서를 공시했다.

• 2025.03.20 - 자회사 샌즈랩과 함께 양자내성암호(PQC) 기술을 공동 개발하며 차세대 보안 시장에 본격적으로 진출한다고 발표했다.