나노신소재

• 주력 제품인 2차전지용 CNT 도전재를 국내외 배터리 셀 제조사에 공급하는 것이 핵심 비즈니스 모델이다. CNT 도전재는 기존 카본블랙 대비 적은 양으로도 월등한 전도성을 구현해 배터리의 에너지 밀도와 충전 속도를 획기적으로 개선할 수 있어, 고성능 전기차 배터리의 필수 소재로 자리 잡고 있다.

• 나노 입자를 액상에 고르게 분산시키는 슬러리(Slurry) 형태로 제품을 만들어 판매하는데, 이 분산 기술의 난이도가 높아 후발 주자들이 쉽게 따라오지 못하는 강력한 기술적 해자를 구축했다. 특히 차세대 음극재로 주목받는 실리콘 음극재의 부피 팽창 문제를 해결하는 데 나노신소재의 CNT 기술이 핵심적인 역할을 할 것으로 기대된다.

• 2차전지 소재 외에도 반도체 웨이퍼를 깎아내는 CMP 슬러리나 디스플레이용 투명전도성산화물(TCO) 타겟 등 다양한 첨단 산업에 소재를 공급하며 안정적인 사업 포트폴리오를 갖추고 있다. 이를 통해 특정 산업의 경기에만 의존하지 않고 다각화된 수익 구조를 만들어가고 있다.

• 전기차 시장의 폭발적인 성장과 함께 2차전지 소재 산업은 미래 성장성이 가장 확실한 분야 중 하나로 꼽힌다. 배터리 성능이 곧 전기차의 주행거리와 충전 속도를 결정하기 때문에, 완성차 업체와 배터리 제조사들은 더 높은 에너지 밀도와 안정성을 구현하기 위한 소재 혁신에 사활을 걸고 있다.

• 특히 배터리 4대 핵심소재(양극재, 음극재, 분리막, 전해질) 외에 성능을 극대화하기 위한 첨가제, 그중에서도 도전재의 중요성이 날로 부각되고 있다. 기존의 카본블랙 도전재를 대체하는 CNT 도전재는 소량만으로도 배터리 성능을 크게 향상시킬 수 있어 시장 침투율이 빠르게 높아지는 추세다.

• 미국 인플레이션 감축법(IRA)과 같은 글로벌 공급망 재편 움직임은 국내 소재 기업들에게 새로운 기회 요인으로 작용하고 있다. 중국 의존도를 낮추고 북미 및 유럽 내 생산 시설을 확보한 기업들이 현지 배터리 셀 업체들과의 파트너십을 강화하며 시장 지배력을 확대해 나갈 것으로 전망된다.

"신의 소재"라 불리는 탄소나노튜브(CNT)를 그냥 파는 게 아니라, 배터리 제조사가 바로 쓸 수 있도록 맛있게 요리해서 대접하는 '맛집'에 비유할 수 있다. 아무리 좋은 CNT 원재료가 있어도 이걸 나노 단위로 쪼개서 서로 뭉치지 않게 액체 속에 고루 퍼뜨리는 '분산' 기술이 없으면 무용지물. 나노신소재는 바로 이 분산 기술에서 세계 최고 수준의 레시피를 보유하고 있으며, 특히 물을 기반으로 하는 수계 분산 기술은 경쟁사가 넘보기 힘든 독보적인 영역으로 평가받는다.

최근 배터리 업계의 화두인 실리콘 음극재 시대가 열리면 나노신소재의 가치는 더욱 빛날 전망이다. 실리콘은 기존 흑연보다 에너지 저장 용량이 훨씬 크지만 충·방전 시 부피가 크게 늘어나는 '스웰링' 현상이 고질적인 문제였는데, 나노신소재의 CNT 도전재가 이 실리콘 입자들을 꽉 잡아주는 특수 갑옷 역할을 해준다. 포르쉐 타이칸 같은 프리미엄 전기차를 넘어 대중적인 모델에도 실리콘 음극재 채택이 늘어날수록, CNT 도전재는 '선택'이 아닌 '필수'가 될 수밖에 없다.

나노신소재의 창업 스토리는 1997년 IMF 외환위기 시절로 거슬러 올라간다. 당시 한밭대학교 응용화학 전공 교수였던 박장우 대표는 졸업을 앞둔 제자들이 취업난으로 어려움을 겪자, 이들의 일자리를 만들어주기 위해 직접 창업에 뛰어들었다. 교수와 제자 3명이 학교 창업보육센터의 작은 공간에서 시작한 회사가 바로 나노신소재의 시작이었다.

초기에는 디스플레이 소재 등을 개발하며 기술력을 쌓았고, 꾸준한 연구개발을 통해 2차전지라는 새로운 시장의 가능성을 포착했다. 특히 아무도 주목하지 않던 CNT 분산 기술의 잠재력을 믿고 뚝심 있게 기술 개발에 매달린 것이 오늘날의 성공을 이끈 결정적 한 수가 되었다. 스승이 제자들을 위해 시작한 회사가 이제는 글로벌 전기차 시장의 미래를 이끄는 핵심 소재 기업으로 성장한, 그야말로 '청출어람'의 성공 신화라 할 수 있다.

• [기대] 차세대 배터리 소재로 각광받는 실리콘 음극재 시장의 개화와 함께 동사의 탄소나노튜브(CNT) 도전재가 필수 소재로 부상하며 독점적인 수혜를 입을 것이라는 기대감이 크다. 특히 기술적 난이도가 높은 수계 분산 음극재용 CNT 도전재는 전 세계에서 나노신소재가 유일하게 양산 가능해, 향후 폭발적인 성장이 예상된다.

• [기대] 미국 인플레이션 감축법(IRA)의 영향으로 북미와 유럽 현지 생산거점의 중요성이 커지면서, 선제적으로 미국과 폴란드에 공장을 증설하고 가동을 앞둔 점이 기회 요인으로 작용하고 있다. 이를 통해 주요 고객사인 국내 배터리 3사를 비롯한 글로벌 업체들에 안정적으로 소재를 공급하며 시장 지배력을 강화할 것으로 보인다.

• [우려] 전기차 시장의 일시적 수요 둔화(캐즘)와 반도체, 디스플레이 등 전방산업의 업황 부진이 단기적인 실적에 부담으로 작용하고 있다. 해외 신규 공장의 초기 가동 비용과 낮은 가동률 또한 수익성 개선에 걸림돌이 되고 있어, 본격적인 실적 턴어라운드 시점에 대한 투자자들의 갑론을박이 이어지고 있다.

2025년 4분기

• 미국 IRA 전기차 소비자 세액공제 종료에 따른 주요 고객사들의 재고 조정 흐름이 지속될 것으로 예상되어 다소 부진한 실적이 전망된다.

• 증권가에서는 4분기 매출액을 약 258억원, 영업이익은 10억원 수준으로 추정하며 단기적인 실적 부진 흐름이 이어질 것으로 내다보고 있다.

• 하지만 미국의 탈중국 기조 강화로 태양광 패널용 TCO 타겟 부문의 반사 이익이 기대되는 점은 긍정적인 부분으로, 향후 새로운 성장 동력이 될 가능성이 엿보인다.

2025년 3분기

• 매출액 312억원, 영업이익 9억원을 기록하며 시장 기대치를 하회하는 부진한 실적을 보였다. 이는 전년 동기 대비 매출은 45%, 영업이익은 419% 증가한 수치지만, 시장의 높은 기대에는 미치지 못했다.

• 주력 사업인 이차전지용 CNT 도전재는 미국 신공장 가동에 힘입어 매출이 증가했으나, 미국 IRA 전기차 세액공제 종료 여파로 고객사들의 재고 조정이 시작되며 출하량에 일부 영향을 미쳤다.

• 유럽 헝가리 공장의 낮은 가동률이 지속되며 수익성에 부담으로 작용했지만, 메모리 반도체 업황 개선으로 반도체용 CMP 슬러리 매출이 전분기 대비 약 28% 증가한 점은 위안거리다.

2025년 2분기

• 매출액은 전년 동기 대비 38% 증가했으나, 영업이익은 22% 감소하며 수익성이 악화되는 모습을 보였다.

• 전방산업 둔화 우려에도 불구하고 CNT 도전재 부문은 견조한 매출 성장세를 이어갔으며, 증권가에서는 이를 바탕으로 하반기부터 점진적인 실적 개선이 나타날 것으로 전망했다.

• 완성차 OEM향 CNT 도전재 출하가 본격화되면서 국내 및 미국 공장의 가동률이 상승할 것으로 예상되어, 2025년 전체 CNT 도전재 출하량이 전년 대비 약 60% 증가할 것이라는 긍정적인 예측이 나왔다.

2025년 1분기

• 매출액은 전년 동기 대비 2.2% 증가한 230억원을 기록했으나, 영업이익은 99% 감소한 4800만원에 그쳤고 당기순이익은 적자 전환하며 부진한 실적을 기록했다.

• 이는 전방산업인 전기차 시장의 수요 둔화와 해외 공장 초기 가동에 따른 비용 증가 등이 복합적으로 작용한 결과로 분석된다.

• 증권가에서는 1분기 실적을 저점으로 판단하고, 2분기부터는 완성차 업체들과의 신규 공급 계약을 통해 점진적인 실적 회복세에 접어들 것이라는 전망을 내놓았다.

최근 주주 구성

• 박장우 (19.46%): 나노신소재의 창업주이자 대표이사. 한밭대학교 응용화학생명공학부 교수로 재직하던 시절, IMF 외환위기로 어려움을 겪는 제자들의 일자리를 마련해주기 위해 1997년 한밭대 창업보육센터에서 회사를 설립한 학자 출신 기업인이다.

• 김진동 (4.01%): 특수관계인.

• 자사주 (0.54%): 회사가 보유하고 있는 자기 주식이다.

• 기타 (75.99%): 소액주주 및 기관투자자 등으로 구성되어 있다.

지분 변동 히스토리

• 창업 이후 대표이사 박장우 및 특수관계인이 안정적으로 최대주주 지위를 유지하고 있으며, 눈에 띄는 경영권 분쟁이나 대규모 지분 변동은 없었다.

• 꾸준한 기술 개발과 성장성을 바탕으로 국내외 기관 투자자들의 지분 참여가 이어져 왔으며, 외국인 지분율은 2023년 11월 기준 약 5.5% 수준을 기록했다.

ANP USA, Inc.

• 미국 켄터키주에 위치한 생산법인으로, 북미 배터리 시장 공략을 위한 핵심 거점이다.

• 최근 공장 건설을 마무리하고 대량 양산을 위한 시범 생산을 진행 중이며, 초기 9,000톤 규모에서 최대 2만 톤까지 생산 능력을 확대할 계획이다.

• LG에너지솔루션, 삼성SDI 등 주요 고객사에 대한 접근성을 높이고 물류 리스크를 줄이는 역할을 담당한다.

ANP Poland Sp. z o.o.

• 유럽 시장을 겨냥해 폴란드에 설립한 생산법인으로, 미국 공장과 함께 해외 진출의 양대 축을 담당한다.

• 공장 건설을 완료하고 인증 절차를 밟고 있으며, 초기 5,000톤에서 최대 2만 톤까지 생산 규모를 늘릴 예정이다.

• 유럽의 주요 배터리 셀 업체들을 신규 고객사로 확보하기 위한 전진기지 역할을 할 것으로 기대된다.

장쑤 나노신소재 기술유한공사

• 중국 장쑤성에 위치한 생산 및 판매 법인이다.

• 현재 연 7,000톤의 CNT 생산 능력을 갖추고 있으며, 최대 1만 톤까지 증설 가능한 부지를 확보한 상태다.

• 중국 내 배터리 및 IT 소재 시장에 대응하는 역할을 수행하고 있다.

• 제이오, 동진쎄미켐 등: CNT 도전재 시장에서 경쟁 관계에 있는 국내 기업들이다. 나노신소재는 특히 기술적 진입장벽이 높은 음극재용 CNT 도전재 분야에서 독보적인 기술력을 바탕으로 앞서나가고 있다는 평가를 받는다.

• LG에너지솔루션, 삼성SDI, SK온: 국내 대표 배터리 3사 모두 나노신소재의 핵심 고객사다. 이들 기업의 글로벌 생산거점 확대에 발맞춰 미국, 폴란드에 동반 진출하며 끈끈한 협력 관계를 구축하고 있다.

• First Solar, 한화큐셀 USA: 태양광 패널용 TCO 타겟 부문에서 신규 고객사로 확보할 가능성이 높은 기업들이다. 미국의 탈중국 정책에 따른 반사 수혜로 이들 기업과의 협력이 기대된다.

• 2026년 3월: 인천시의 '인천성장펀드 4호'가 첨단 나노 신소재인 '그래핀' 관련 원천기술을 보유한 벤처기업 '지에버'에 첫 투자를 단행했다는 소식이 전해지며 나노 소재 기술에 대한 시장의 관심이 다시 한번 환기되었다.

• 2025년 11월: 3분기 실적 발표. 시장 기대치를 하회하는 실적을 기록했으나, 증권가에서는 2026년부터 본격적인 실적 회복세에 진입할 것이라는 긍정적인 전망을 유지하며 목표주가를 상향 조정하는 리포트를 발표했다.

• 2025년 10월: 전방산업 둔화 우려에도 불구하고 CNT 도전재 매출은 꾸준히 성장할 것이라는 증권사 리포트가 발표되었다.

• 2025년 8월: 2분기 실적 발표. 매출은 증가했으나 영업이익이 감소하며 수익성 악화를 보였다.

• 2025년 5월: 1분기 실적 발표. 어닝 쇼크 수준의 부진한 실적을 기록했으나, 증권가는 1분기를 저점으로 2분기부터 점진적 회복을 전망했다.

• 2024년 11월: 미국 켄터키 및 폴란드 CNT 공장의 양산 가동이 임박했다는 소식이 전해졌다. 이 공장들은 LG에너지솔루션, 삼성SDI 등 주요 고객사 납품을 위한 핵심 생산기지 역할을 할 것으로 기대된다.