레이크머티리얼즈

• 주력 사업은 반도체용 전구체(Precursor) 판매로, 매출의 상당 부분이 여기서 발생한다. 반도체 공정이 미세화되면서 제한된 공간에 더 많은 전하를 저장하기 위한 High-K(고유전율) 박막의 중요성이 커지고 있으며, 레이크머티리얼즈는 이 박막의 핵심 원료인 지르코늄(Zr), 하프늄(Hf) 계열 전구체를 국내외 주요 반도체 기업에 공급하며 안정적인 수익을 창출하고 있다.

• 원재료 가공부터 완제품 생산까지 모두 처리하는 수직계열화를 구축하여 원가 경쟁력을 확보했다. 특히 핵심 소재인 TMA를 국내에서 유일하게 자체 생산 및 국산화에 성공하여, 이를 기반으로 LED, 태양광, 반도체, 석유화학 촉매 등 다양한 고부가가치 소재로 사업 영역을 확장하는 전략을 구사한다.

• 기존 사업의 안정적인 성장을 바탕으로 미래 유망 산업에 선제적으로 투자하여 새로운 수익원을 창출하는 모델을 가지고 있다. 대표적으로 자회사를 통해 전고체 배터리의 핵심 소재인 황화리튬 양산 설비를 구축했으며, 다수의 배터리 업체와 샘플 테스트를 진행하며 차세대 배터리 시장 개화에 대비하고 있다.

• 유기금속화합물은 금속 원자와 탄소 원자가 직접 결합한 형태의 화합물로, 반도체 증착 공정, 석유화학 촉매, 의약품 합성 등 첨단 산업에서 필수적인 역할을 수행한다. 특히 반도체 산업에서는 회로의 미세화 및 고집적화가 진행될수록 원자층 단위의 얇고 균일한 박막을 형성하는 ALD(원자층 증착) 공정의 중요성이 커지는데, 이때 사용되는 전구체가 바로 유기금속화합물이다.

• 전방 산업의 기술 발전과 밀접하게 연동되어 성장하는 특성을 보인다. 예를 들어, 차세대 D램에 High-K 물질 도입이 확대되거나, 전고체 배터리 상용화가 본격화되면 관련 유기금속 소재의 수요가 폭발적으로 증가할 수 있다. 따라서 소재 기업들은 고객사의 기술 로드맵에 맞춰 선제적인 연구개발과 양산 능력을 확보하는 것이 경쟁의 핵심이다.

• 기술 진입 장벽이 매우 높은 분야로, 초고순도 화합물을 합성하고 정제하는 기술뿐만 아니라 고객사의 까다로운 품질 기준을 충족하고 안정적으로 공급할 수 있는 양산 능력까지 요구된다. 레이크머티리얼즈처럼 핵심 원료를 내재화하고, 고객사와의 긴밀한 협력을 통해 신뢰를 쌓은 소수의 기업이 시장을 과점하는 경향이 있다.

• 이 회사의 진정한 힘은 '올라운드 플레이어'라는 별명에서 나온다. 반도체 소재가 주력이지만, 태양광 패널의 효율을 높이는 소재, TV나 스마트폰 화면을 밝히는 LED 및 디스플레이용 소재, 심지어 고품질 플라스틱을 만드는 석유화학 촉매까지 생산한다. 이는 핵심 기술인 TMA 제조 능력을 바탕으로 문어발처럼 사업을 확장한 결과물로, 특정 산업의 경기에 크게 흔들리지 않는 안정적인 포트폴리오를 구축했다.

• 최근에는 글로벌 석유화학 대기업들과의 파트너십을 강화하며 해외 시장 공략에 박차를 가하고 있다. 중동의 사빅(SABIC), 미국의 엑손모빌(Exxon Mobil)과 같은 거대 기업에 고성능 메탈로센 촉매 공급을 추진하고 있으며, 이는 기존의 내수 및 아시아 시장을 넘어 북미, 중동으로까지 영향력을 확대하는 신호탄으로 평가된다.

• 단순히 다양한 제품을 만드는 것을 넘어, 각 분야에서 독보적인 기술력을 인정받고 있다. LED용 전구체 소재 분야에서는 세계 시장 점유율 1위를 차지하고 있으며, 반도체용 High-K 전구체 시장에서도 높은 점유율을 확보하며 기술력을 입증했다.

• 기존 사업만으로도 충분히 성장성이 높지만, 시장이 가장 주목하는 포인트는 단연 전고체 배터리 사업이다. 자회사 레이크테크놀로지를 통해 전고체 배터리의 핵심 소재인 황화리튬(Li2S) 개발을 완료하고, 연간 120톤 규모의 양산 설비까지 구축하며 시장 선점에 나섰다.

• 전고체 배터리는 현재 주류인 리튬이온 배터리의 액체 전해질을 고체로 대체하여 안정성을 획기적으로 높인 '게임 체인저'로 불린다. 레이크머티리얼즈는 이 전고체 배터리의 성능을 좌우하는 핵심 원료 시장에 뛰어든 것으로, 2027년경으로 예상되는 전고체 배터리 상용화 시 막대한 수혜를 입을 것으로 기대된다.

• 이미 국내외 다수의 배터리 제조사 및 소재 기업들과 황화리튬 샘플을 공급하며 긴밀하게 협력하고 있어, 향후 본격적인 양산이 시작되면 핵심 공급사로 자리매김할 가능성이 매우 높다. 이는 회사의 기업 가치를 한 단계 더 끌어올릴 강력한 성장 모멘텀으로 작용하고 있다.

• [기대] 자회사 레이크테크놀로지를 통한 전고체 배터리 핵심 소재 황화리튬(Li2S) 사업의 성장 잠재력에 대한 기대감이 크다. 2023년 말 연간 120톤 규모의 양산 설비를 완공하고 국내외 다수 배터리 업체를 대상으로 샘플 테스트를 진행 중이며, 2025년부터 유의미한 매출 발생이 기대된다.

• [기대] 반도체 부문에서 고부가가치 신규 소재 공급이 본격화되며 실적 개선을 이끌 것이라는 전망이 지배적이다. 특히 하프늄(Hf) 및 실리콘(Si) 계열 전구체가 신규 고객사에 진입하고, 삼성전자의 미국 테일러 파운드리 공장에 프리커서 물류 및 운송을 담당하게 되면서 안정적인 매출 성장이 예상된다.

• [우려] 전방 산업인 반도체 업황의 변동성에 따라 실적이 영향을 받을 수 있다는 점은 여전한 우려 사항이다. 또한, 주력 제품 생산에 필요한 원자재 가격 변동과 글로벌 경쟁 심화는 수익성에 부담으로 작용할 수 있다.

2025년 4분기

• 증권가에서는 2025년 4분기 매출액을 약 481억 원 수준으로 전망하며, 반도체 및 석유화학 촉매 부문의 꾸준한 성장세가 지속될 것으로 예측했다.

• 연말을 맞아 주요 고객사들의 재고 비축 수요가 증가하고, 특히 단가가 높은 반도체 신규 소재의 매출 기여도가 높아지면서 수익성 개선에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대된다.

• 다만, 연간 실적 목표 달성을 위한 비용 집행 및 성과급 등 일회성 비용 발생 가능성은 영업이익에 변수로 작용할 수 있다.

2025년 3분기

• 2025년 3분기 누적 연결기준 매출액은 전년 동기 대비 5.7% 증가했으나, 원가 부담으로 인해 영업이익은 39.1% 감소하며 다소 부진한 모습을 보였다.

• 반도체 소재 부문은 고효율 제품 수요 증가로 외형 성장을 이어갔으나, 원자재 가격 상승 부담이 수익성에 영향을 미친 것으로 분석된다.

• 석유화학 촉매 부문은 MAO(조촉매) 자체 생산 경쟁력을 바탕으로 안정적인 실적을 유지했으며, 글로벌 고객사향 공급이 꾸준히 이어진 것으로 파악된다.

2025년 2분기

• 2025년 2분기 연결 기준 매출액은 312.4억 원으로 전년 동기 대비 1.7% 소폭 증가했으나, 영업이익은 43.4억 원으로 14.1% 감소했다.

• 반도체 업황 회복이 더디게 진행되면서 일부 고객사의 주문이 지연되었고, 연구개발비 등 비용 증가가 수익성 하락의 주요 원인으로 지목된다.

• 태양광 소재 부문은 고효율 태양전지(PERC) 공정 전환에 따른 TMA(트리메틸알루미늄) 공급이 확대되며 실적을 방어하는 역할을 수행했다.

2025년 1분기

• 2025년 1분기 연결 기준 매출액은 379억 원, 영업이익은 75억 원으로 추정되며, 계절적 비수기임에도 불구하고 전년 동기 대비 성장을 보일 것으로 예상되었다.

• 반도체 부문의 신규 소재 공급 효과가 나타나기 시작하고, 석유화학 촉매 부문에서 엑손모빌과 같은 신규 대형 고객사향 매출이 발생하며 실적 성장을 견인했다.

• 자회사 레이크테크놀로지의 황화리튬 샘플 매출이 일부 발생하기 시작했으나, 아직 전체 실적에 미치는 영향은 미미한 수준이었다.

최근 주주 구성

• 김진동(27.92%): 레이크머티리얼즈의 대표이사 및 최대주주이다.

• 김택동 등 특수관계인(12.42%): 최대주주의 특수관계인으로 구성되어 있다.

• 송창호 등 임원(3.59%): 회사 주요 임원들이 일부 지분을 보유하고 있다.

• 엔에이치엔인베스트먼트파트너스(5.57%): 주요 재무적 투자자로 참여하고 있다.

지분 변동 히스토리

• 2020년 3월 코스닥 시장 상장을 위해 동부제5호스팩과 합병하면서 현재의 주주 구성의 기틀을 마련했다.

• 2020년 7월, 최대주주인 김진동 대표 및 특별관계자의 지분율이 44.62%에서 44.16%로, 이후 43.92%로 소폭 변동이 있었다.

레이크테크놀로지

• 2020년 설립된 자회사로, 차세대 배터리로 주목받는 전고체 배터리의 핵심 소재인 황화리튬(Li2S) 개발 및 생산을 전담하고 있다.

• 2023년 말 연간 120톤 규모의 황화리튬 양산 설비를 완공했으며, 이는 현재 양산 기업 중 최대 생산 능력에 해당한다.

• 국내외 주요 배터리 제조사 및 소재 업체들과 샘플 테스트를 진행하며 파트너십을 논의 중이며, 2025년부터 본격적인 매출 발생이 기대된다.

SUZHOU LEIJINGKE TRADING COMPANY

• 중국 내 사업 확대를 위해 100% 지분을 출자하여 설립한 중국 현지 법인이다.

• 중국 내 반도체, 태양광, LED 고객사들을 대상으로 제품 판매 및 기술 지원을 담당하는 영업 거점 역할을 수행하고 있다.

• 현지 시장의 빠른 변화에 대응하고 고객과의 소통을 강화하여 중국 시장 점유율을 확대하는 것을 목표로 하고 있다.

• 삼성전자, SK하이닉스, TSMC: 핵심 사업인 반도체 소재 부문의 주요 고객사로, High-K 전구체 등 다양한 유기금속화합물을 공급하며 긴밀한 협력 관계를 유지하고 있다. 최근 삼성전자의 미국 테일러 공장 프리커서 물류 파트너로 선정되며 관계가 더욱 공고해졌다.

• LG화학, 엑손모빌: 석유화학 촉매 부문의 핵심 고객사로, 고분자 화합물 생산에 사용되는 메탈로센 촉매 및 MAO 조촉매를 공급하고 있다. 특히 엑손모빌과는 오랜 기간 인증 평가를 거쳐 2025년부터 본격적인 공급을 시작했다.

• 삼성SDI: 직접적인 공급 계약 관계는 명확히 밝혀지지 않았으나, 자회사 레이크테크놀로지가 개발하는 황화리튬의 잠재적 핵심 고객사로 거론된다. 삼성SDI의 전고체 배터리 양산 계획이 구체화되면서 협력 가능성이 크게 부각되고 있다.

• 2026-02-12: 기업설명회(IR) 개최를 공시하며 2025년 경영 실적 및 2026년 사업 계획을 투자자들에게 설명했다.

• 2026-02-06: 2025년 결산 실적에 따른 현금·현물배당 결정을 공시했으며, 주주가치 제고를 위한 정책의 일환으로 해석된다.

• 2025-12-15: 삼성전자의 미국 테일러 파운드리 공장에 사용될 프리커서의 물류 및 운송 업무를 담당하게 되었다는 소식이 전해졌다.

• 2025-11-14: 2025년 3분기 보고서를 통해 해당 분기까지의 경영 실적을 발표했다.

• 2025-08-14: 2025년 2분기 연결재무제표 기준 영업(잠정)실적을 공시하며, 매출액과 영업이익을 발표했다.

• 2025-02-20: NDR(Non-Deal Roadshow)을 통해 기관투자자들을 대상으로 회사의 성장 전략과 비전을 공유했다.

• 2025-02-13: 전고체 배터리용 황화리튬 양산 설비를 완공하고, 본격적인 샘플 공급을 시작했다고 발표했다.