이노메트리

• 주력 제품은 2차 전지용 엑스레이 검사장비로, 배터리의 형태(각형, 원통형, 파우치형)와 상관없이 모든 종류의 배터리 내부를 검사할 수 있는 기술력을 보유하고 있다. 기존의 전극정렬, 간극 검사장비에 더해 이물검사장비, 3D CT 검사장비로 제품 라인업을 다각화하며 기술적 우위를 점하고 있다.

• 단순히 장비를 제조 및 판매하는 것을 넘어, 자체 개발한 인공지능(AI) 소프트웨어(SW)를 통해 검사 정확도를 높이고 불량 패턴을 자동 선별하는 통합 솔루션을 제공한다. 이는 고객사의 품질 관리 시스템 개선에도 기여하며 강력한 락인(Lock-in) 효과를 창출하는 핵심 경쟁력으로 작용한다.

• 2차 전지 시장의 폭발적인 성장에 맞춰 장비 공급을 확대하는 한편, 축적된 비파괴 검사 기술을 바탕으로 반도체 유리기판, 폴더블 스마트폰, 방위산업 등 신규 사업 영역으로 발을 넓히며 미래 성장 동력을 확보해 나가고 있다.

• 2차 전지 검사장비 산업은 전기차 시장의 성장과 함께 폭발적으로 커지고 있는 분야로, 배터리의 안전성과 직결되기 때문에 그 중요성이 날로 부각되고 있다. 배터리 제조사들의 생산능력(CAPA) 증설 경쟁이 심화되면서 검사장비 수요 역시 지속적으로 확대되는 추세다.

• 과거에는 주로 배터리 외관을 검사하는 비전 검사가 주를 이루었으나, 최근에는 전기차 화재 예방 등을 위해 엑스레이를 이용한 내부 검사가 필수로 자리 잡고 있다. 이에 따라 고도화된 엑스레이 및 CT 검사 기술을 보유한 기업들의 시장 지배력이 강화되고 있다.

• 배터리 제조사들은 생산 라인 설계 단계부터 검사장비 업체와 긴밀하게 협력하며, 생산시설 인근에 위치하여 즉각적인 기술 지원과 유지보수(A/S)를 제공할 수 있는 파트너를 선호하는 경향이 짙다. 이는 높은 기술 진입장벽과 더불어 강력한 고객사와의 유대 관계를 형성하는 요인으로 작용한다.

이노메트리의 진짜 실력은 단순 엑스레이 촬영에 그치지 않는다. 자체 개발한 AI 소프트웨어 '이노스마트 솔루션'은 촬영된 이미지를 분석해 미세한 불량까지 기가 막히게 잡아내는 역할을 한다. 마치 숙련된 의사가 엑스레이 사진을 판독하듯, 인공지능이 배터리 내부의 전극 틀어짐이나 작은 이물질까지 식별해내는 것이다. 덕분에 고객사들은 수율을 높이고, 소비자들은 화재 위험으로부터 안심할 수 있게 되니, 그야말로 '누이 좋고 매부 좋은' 기술이라 할 수 있다. 최근에는 46파이 배터리나 LFP 배터리 등 새로운 폼팩터에도 발 빠르게 대응하며 기술력을 과시하고 있다.

최근 전기차 시장의 일시적 수요 둔화, 이른바 '캐즘(Chasm)'에도 불구하고 이노메트리는 새로운 먹거리를 찾아 발 빠르게 움직이고 있다. 2차 전지 검사 기술력을 응용하여 차세대 반도체 기판으로 주목받는 '유리기판' 검사장비 시장에 성공적으로 진입한 것이 대표적인 사례다. TGV(유리관통전극) 공정의 핵심인 미세 구멍과 도금 상태를 비파괴 방식으로 검사하는 장비를 공급하며 반도체 시장이라는 신대륙에 깃발을 꽂았다. 이외에도 폴더블폰, ESS, 방위산업 등 다양한 첨단 산업으로 검사 솔루션 확대를 추진하며 사업 포트폴리오를 다각화하고 있다.

• [기대] 2차전지 사업의 성장과 더불어 유리기판, 방위산업, 스마트폰 연성회로기판(FPCB) 등 신사업으로의 확장을 통해 새로운 성장 동력을 확보할 것으로 기대된다. 특히 차세대 반도체 기판으로 주목받는 유리기판 검사 장비는 이미 가시적인 성과를 보이고 있어, 향후 실적 개선에 크게 기여할 것으로 전망된다.

• [기대] 주요 고객사인 국내 배터리 3사와의 파트너십을 강화하고 있으며, 최근 삼성SDI로부터 우수 협력사로 선정되는 등 긴밀한 협력 관계를 유지하고 있다. 또한, 코로나19 이후 주춤했던 중국 시장에서도 현지 배터리 업체들과의 공급 계약을 재개하며 매출 확대를 꾀하고 있다.

• [우려] 최대주주인 사모펀드 이스트브릿지파트너스의 투자금 회수(엑시트)가 난항을 겪고 있다는 점은 잠재적인 리스크 요인이다. 인수 당시보다 주가가 하락한 상황에서 펀드 만기를 연장하며 시간을 벌고 있지만, 이는 오히려 엑시트 가능성을 지연시키는 요인이 될 수 있다는 지적이 나온다.

2025년 4분기

• 4분기부터 국내 주요 고객사 및 중국 신규 고객사의 수주가 집중되면서 실적 개선세가 뚜렷해질 것으로 예상된다. 또한, 유리기판 및 스마트폰 등 신규 성장 동력의 가세로 매출과 이익률이 큰 폭으로 증가할 것으로 기대된다.

• 글로벌 배터리 제조사들의 수주 재개에 대응하고 신규 사업을 본격화하기 위해 R&D, 생산, 품질 등 핵심 부문 인력을 대거 충원하며 미래 성장을 준비하고 있다.

• 2025년 연간으로는 매출액 385억 6769만원, 영업손실 57억 340만원을 기록하며 전년 대비 실적이 감소했다. 이는 2차전지 주요 고객사의 설비투자 지연에 따른 영향으로 분석된다.

2025년 3분기

• 2025년 3분기를 기점으로 수익성이 개선되기 시작했으며, 4분기에는 매출과 이익률이 큰 폭으로 증가하여 연간 실적 턴어라운드가 가능할 것으로 전망된다.

• 2025년 9월 29일과 30일, 국내 주요 기관투자자들을 대상으로 기업설명회(NDR)를 개최하여 사업 현황과 주요 파이프라인을 설명하고 기업가치 재평가를 도모했다.

• 최대주주인 이스트브릿지파트너스는 2020년 이노메트리 경영권 인수를 위해 결성했던 펀드의 만기를 연장하며 투자금 회수 시점을 미룬 것으로 파악된다.

2025년 2분기

• 2025년 2분기부터 수익성 개선이 시작되어 3분기와 4분기에는 매출과 이익률이 큰 폭으로 증가하며 연간 실적 턴어라운드가 가능할 것으로 전망된다.

• 주력 사업인 배터리 검사장비 수주가 증가하고 있으며, 특히 국내 핵심 고객사로부터 CT 전극정렬 검사장비와 간극+이물 통합 검사장비의 일괄 수주가 늘어나고 있다.

• 2025년 상반기 누적 매출액은 193억원으로 전년 동기 대비 36% 감소했으며, 누적 영업손실과 순손실 모두 마이너스를 기록했다.

2025년 1분기

• 2025년 1분기 연결 기준 매출액 87억원, 영업손실 22억원, 당기순손실 19억원을 기록하며 적자가 지속되었다.

• 전 분기와 유사한 매출 규모를 보였으나 적자 폭은 소폭 감소했으며, 흑자 전환에는 성공하지 못했다.

• 2024년 말 기준 수주잔고가 2023년 연 매출의 절반을 훌쩍 넘어섰음에도 불구하고, 1분기 실적은 시장 기대치에 미치지 못했다.

최근 주주 구성

• 이비젼 유한회사 (42.7%): 사모펀드 운용사 이스트브릿지파트너스가 이노메트리 인수를 위해 설립한 특수목적법인(SPC)이다.

• 주요주주 및 특수관계인 (11.1%): 회사와 관련된 주요 주주 및 특수관계인이 지분을 보유하고 있다.

• 기타 주주 (46.2%): 그 외 다수의 소액주주들로 구성되어 있다.

• 자기주식 (0.1%): 회사가 보유하고 있는 자사주 물량이다.

지분 변동 히스토리

• 2020년 8월, 넥스트아이와 김준보 대표가 보유 지분 43.5%를 사모펀드 이스트브릿지파트너스에 매각하는 계약을 체결했다.

• 2020년 10월, 이스트브릿지프라이빗에쿼티는 특수목적법인(SPC)인 이비젼 유한회사를 통해 지분을 인수하여 최대주주가 되었으며, 지분율은 53.73%로 증가했다.

• 2019년 6월, 특별관계자인 김준보 외 특수관계인의 지분율이 20.71%에서 19.67%로 소폭 변동되었다.

Innometry Hungary Kft.

• 헝가리에 위치한 종속회사로, X-ray 관련 사업을 영위하고 있다.

• 유럽 시장 공략의 교두보 역할을 수행하며, 현지 고객사 대응 및 기술 지원을 담당한다.

• 이노메트리가 지분 100%를 보유하고 있다.

Innometry HongKong Co., LTD.

• 홍콩에 위치한 종속회사로, X-ray 관련 사업을 담당하고 있다.

• 중화권 시장 진출 및 고객 관리를 위한 거점으로 활용된다.

• 이노메트리가 지분 100%를 보유하고 있다.

Innometry USA Inc.

• 미국 텍사스 오스틴에 위치한 종속회사이다.

• 북미 시장의 고객사 대응 및 사업 확장을 위한 전진기지 역할을 수행한다.

• 이노메트리가 지분 100%를 보유하고 있다.

• 삼성SDI, SK온, LG에너지솔루션: 국내 배터리 3사를 주요 고객사로 확보하고 있으며, 긴밀한 협력 관계를 유지하고 있다. 특히 삼성SDI와는 오랜 파트너십을 이어오며 2025년 우수 협력사로 선정되기도 했다.

• 노스볼트: 스웨덴의 배터리 제조사 노스볼트에도 검사 장비를 공급하며 유럽 시장에 진출했다. 다만, 노스볼트의 파산은 유럽향 성장 기대감에 부정적인 영향을 미쳤다.

• 자비스: 경쟁사인 자비스와 배터리 검사 장비 관련 특허권 침해 소송을 진행했다. 가처분 소송에서는 이노메트리가 승소했으나, 손해배상과 관련된 본소송이 함께 진행되어 사업에 불확실성으로 작용했다.

• 삼성전기, 중우엠텍: 차세대 반도체 기판으로 주목받는 유리기판 사업 분야에서 삼성전기와 기술 협력을 논의하고 있으며, 반도체 유리 가공 부품 전문기업인 중우엠텍과는 전략적 기술 협약을 체결하는 등 협력 관계를 구축하고 있다.

• 2026년 1월 19일: 미국에 2차전지 검사장비를 공급하는 55억 2336만원 규모의 계약을 체결했다고 공시했다. 이는 최근 매출액의 10.42%에 해당하는 금액이다.

• 2025년 11월 20일: 글로벌 배터리 제조사들의 수주 재개와 신규 사업 본격화에 발맞춰 핵심 인재 채용을 확대한다고 밝혔다.

• 2025년 8월 4일: 배터리 검사장비 수주 확대와 유리기판 등 신사업 성과를 바탕으로 2025년 실적 턴어라운드를 자신했다.

• 2025년 3월 19일: 삼성전기와 유리기판 기술 협력을 논의 중이라는 소식이 전해지며 주가에 긍정적인 영향을 미쳤다.

• 2024년 2월 22일: 2023년 연결 기준 매출액 836억원, 영업이익 83억원을 기록하며 3년 연속 역대 최대 실적을 경신했다고 발표했다.

• 2020년 8월 25일: 최대주주인 넥스트아이와 2대 주주인 김준보 대표가 보유 지분 43.52%를 사모펀드 이스트브릿지프라이빗에쿼티에 매각한다고 공시했다.