코아시아씨엠

• 주력 사업은 단연 스마트폰용 카메라 모듈 및 렌즈 사업으로, 삼성전자의 갤럭시 A시리즈 등 중저가 모델부터 플래그십 모델까지 폭넓은 라인업에 제품을 공급하며 안정적인 매출을 올리고 있다. 특히 베트남 현지 생산 법인인 '코아시아씨엠비나(VINA)'를 통해 삼성전자의 1차 벤더로서 입지를 굳건히 다지고 있다.

• 국내에서 유일하게 카메라 모듈과 핵심 부품인 광학 렌즈를 함께 생산하는 '원 컴퍼니(One Company)' 체제를 구축한 것이 이 회사의 가장 큰 무기다. 렌즈와 모듈 사업부 간의 긴밀한 협력을 통해 개발 기간을 단축하고 원가를 절감하는 등 시너지를 극대화하며 다른 경쟁사들이 따라올 수 없는 독보적인 경쟁력을 확보했다.

• 스마트폰 시장의 성장 둔화에 대비하여 일찌감치 사업 다각화를 준비해왔다. '4차 산업혁명의 눈'으로 불리는 카메라 기술을 기반으로 자율주행차의 ADAS, 메타버스 구현을 위한 XR 기기, 3D 센싱 기술인 ToF 모듈 등 미래 유망 산업으로 사업 영역을 확장하며 새로운 성장 동력을 확보하는 데 총력을 기울이고 있다.

• 스마트폰 시장이 성숙기에 접어들면서 카메라 모듈 산업의 성장세는 예전만 못하지만, 이제는 양적 성장에서 질적 성장으로 패러다임이 전환되고 있다. 스마트폰 한 대에 여러 개의 렌즈를 탑재하는 멀티 카메라 시스템이 대세로 자리 잡았고, 더 높은 화소, 광학 줌, 손떨림 보정(OIS) 등 고기능성 제품에 대한 수요가 꾸준히 증가하고 있다.

• 카메라는 더 이상 스마트폰의 전유물이 아니다. 자율주행 기술이 발전하면서 차량 한 대에 탑재되는 카메라 수가 급증하고 있으며, AR/VR 기기, 로봇, 드론, 보안 시스템 등 다양한 산업 분야에서 '사물의 눈' 역할을 하며 그 적용 범위가 무한히 확장되고 있다.

• 삼성전기, LG이노텍 같은 대기업들이 프리미엄 시장을 장악하고 있는 가운데, 수많은 중소 부품업체들이 중저가 시장에서 치열한 경쟁을 벌이고 있다. 기술력과 원가 경쟁력을 동시에 갖추지 못하면 살아남기 힘든 정글과도 같은 시장이지만, 코아시아씨엠처럼 렌즈와 모듈을 아우르는 수직계열화를 통해 차별화된 경쟁력을 확보하려는 시도가 이어지고 있다.

코아시아씨엠의 최대 강점은 렌즈와 모듈을 모두 다룬다는 점이다. 보통 카메라 모듈 업체는 렌즈, 이미지센서, 액추에이터 등 각종 부품을 따로 공급받아 조립만 하는 경우가 대부분인데, 이 회사는 핵심 부품인 렌즈를 직접 설계하고 생산까지 한다. 덕분에 개발 단계부터 렌즈와 모듈의 최적화된 설계를 통해 성능을 끌어올릴 수 있고, 부품을 외부에서 조달하는 것보다 원가 관리에도 훨씬 유리하다. 마치 유명 레스토랑이 자체 농장에서 직접 기른 신선한 재료로 요리하는 것과 같은 이치로, 부품 내재화를 통해 품질과 가격 경쟁력이라는 두 마리 토끼를 모두 잡은 셈이다.

스마트폰 카메라로 다져진 기술력을 바탕으로 미래 산업으로 시야를 넓히고 있다. 특히 자율주행차의 눈이 될 차량용 카메라 모듈(ADAS)과 가상과 현실을 이어줄 XR 기기용 카메라 모듈 개발에 박차를 가하고 있다. 퀄컴의 XR 메타버스 국내 공식 디자인하우스인 인시그널과 손잡고 메타버스 하드웨어용 카메라를 공동 개발하고 있으며, 그룹 차원에서도 차량용 AI 반도체 설계 역량을 강화하며 시너지를 창출할 준비를 마쳤다. 이제 막 스마트폰이라는 둥지를 벗어나 더 넓은 세상으로 날갯짓을 시작한 코아시아씨엠의 미래가 더욱 기대되는 이유다.

• 2025년에 4분기 연속 흑자를 기록하며 마침내 적자의 늪에서 벗어나 구조적인 턴어라운드에 성공한 것 아니냐는 기대감이 커지고 있다. 과거 몇 년간 수익성 개선에 발목을 잡았던 문제들을 털어내고, 고화소·고기능 제품 중심으로 포트폴리오를 재편한 효과가 드디어 나타나고 있다는 분석이다.

• 스마트폰 시장의 성장 둔화라는 구조적 한계와 삼성전자 중저가 라인업에 대한 높은 의존도는 여전히 우려되는 지점이다. 주요 고객사의 스마트폰 판매량과 단가 인하 압박에 따라 실적이 크게 흔들릴 수 있는 구조라, 엑스알(XR) 기기, 자율주행(ADAS) 등 신사업 분야에서 얼마나 빨리 의미 있는 성과를 내는지가 관건이다.

• 국내에서 유일하게 카메라 모듈과 핵심 부품인 광학 렌즈를 동시에 생산하는 수직계열화를 구축한 만큼, 부품 내재화를 통한 원가 경쟁력과 시너지를 얼마나 극대화할 수 있을지에 대한 기대가 존재한다. 렌즈와 모듈을 따로 조달하는 경쟁사 대비 개발과 생산 효율성 측면에서 유리한 고지를 점하고 있다는 평가를 받는다.

2025년 4분기

• 2025년 연간 매출 2,581억 원, 영업이익 53억 원을 기록하며 연간 흑자 전환에 성공했다. 4분기 실적은 연간 실적에서 3분기 누적 실적을 빼서 역산하면 매출 약 482억 원, 영업이익 약 14억 원으로 추정되며, 4분기 연속 흑자 행진을 이어가는 데 성공했다.

• 연간 매출액은 전년 대비 3.4% 소폭 감소했으나, 이는 수익성 낮은 제품군을 정리하는 과정에서 발생한 일시적인 현상으로 분석된다. 오히려 수익성 높은 고화소·고기능 제품 비중을 늘리면서 질적 성장을 이뤄냈다는 평가가 지배적이다.

• 4개 분기 연속으로 흑자 기조가 이어지면서 실적 변동성이 크게 완화되었고, 이는 구조적인 체질 개선이 성공적으로 진행되고 있음을 보여주는 긍정적인 신호로 해석된다.

2025년 3분기

• 3분기까지의 누적 매출액은 2,099억 원, 누적 영업이익은 39억 원을 기록하며 상반기에 이어 안정적인 흑자 기조를 유지했다. 이는 3분기 연속 흑자 달성으로, 연간 실적 턴어라운드에 대한 기대감을 한껏 끌어올리는 계기가 되었다.

• 글로벌 스마트폰 수요 회복세와 함께 주력으로 공급하는 삼성전자 갤럭시 A시리즈의 판매가 안정적으로 이어진 것이 실적 개선의 주요 원동력으로 작용했다.

• 단기적인 수익성보다는 독자 기술 개발, 고화소 제품 중심의 포트폴리오 전환, 생산 효율화 등 내실 다지기에 집중해 온 노력이 가시적인 성과로 나타나기 시작한 분기였다.

2025년 2분기

• 상반기 누적 기준으로 매출액 1,485억 원, 영업이익 28억 원을 달성하며 전년 동기 대비 흑자 전환에 성공했다. 이는 1분기에 이어 2분기 연속 흑자를 기록한 것으로, 본격적인 실적 개선 국면에 진입했다는 평가를 받았다.

• 스마트폰 시장의 변화에 대응하기 위해 고사양 프리미엄 제품 중심으로 포트폴리오를 전환하고, 생산 효율화 및 운영 최적화에 집중한 것이 주효했다.

• 1분기 영업이익이 약 9억 원이었던 것을 감안하면, 2분기에는 약 19억 원의 영업이익을 기록하며 이익 규모가 두 배 이상 성장하는 모습을 보였다.

2025년 1분기

• 2025년의 시작을 알린 1분기에 매출액 약 777억 원, 영업이익 9억 원을 기록하며 길었던 적자 터널의 끝을 알리는 신호탄을 쏘아 올렸다.

• 전년 동기 대비 매출액은 소폭 감소했지만, 영업이익은 흑자로 전환하며 수익성 개선에 성공했다는 점에서 큰 의미를 가진다. 이는 체질 개선 노력이 효과를 발휘하기 시작했음을 보여주는 첫 번째 구체적인 성과였다.

• 카메라모듈(CCM) 사업 부문이 전체 매출의 약 88%를 차지하며 실적을 견인했으며, 광학 렌즈 부문도 약 15%의 비중을 차지하며 힘을 보탰다.

최근 주주 구성

• 코아시아케이프 제일호 신기술사업투자조합 (지분율 29.48%): 여신전문금융업법에 따라 설립된 신기술사업투자조합으로, 코아시아씨엠의 최대주주다. 모회사인 코아시아가 해당 조합의 최다 출자자로 참여하여 실질적인 지배력을 행사하는 구조다.

• (주)코아시아 (지분율 약 9% 및 특수관계인): 코아시아씨엠을 포함한 다수의 IT 계열사를 거느린 코아시아 그룹의 실질적인 모회사다. 전환사채 전환권 행사를 통해 직접 지분을 보유하게 되었으며, 투자조합을 포함한 실질 지배 지분은 40%를 상회한다.

• 자사주: 2025년 11월 기준, 발행주식총수의 5% 이상에 해당하는 유의미한 규모의 자사주를 보유하고 있지는 않다.

지분 변동 히스토리

• 2023년 7월, 모회사 코아시아의 지배력 강화: 모회사인 코아시아가 보유하고 있던 94억 원 규모의 제8회차 전환사채(CB) 전환청구권을 행사하여 약 9%의 지분을 직접 확보했다. 이로써 기존 최대주주인 투자조합을 포함한 실질적인 지배 지분을 41.5%까지 확대하며 경영권을 한층 안정화시켰고, 시장에 존재하던 오버행(대규모 매각 대기 물량) 이슈를 해소했다.

• 2021년 1월, 코아시아케이프 투자조합으로 최대주주 변경: 제3자배정 유상증자를 통해 '코아시아케이프 제일호 신기술사업투자조합'이 35.68%의 지분을 확보하며 최대주주로 올라섰다. 이는 코아시아 그룹이 본격적으로 지배력을 다지고 사업 시너지를 강화하기 위한 포석이었다.

코아시아씨엠코리아 (CoAsia CM KR)

• 한국 본사로서 카메라 모듈 사업의 연구개발(R&D), 원부자재 조달 및 공급, 영업 등 핵심적인 컨트롤 타워 역할을 수행한다.

• 과거 에이치엔티일렉트로닉스(HNT)에서 사명을 변경한 법인으로, 베트남 생산법인인 'CoAsia CM VINA'를 종속회사로 두고 있다.

• 삼성전자 무선사업부의 1차 벤더로서 고객사와 가장 가까운 곳에서 소통하며 신규 모델 개발 및 사양 협의 등을 주도하는 중추적인 역할을 담당한다.

CoAsia CM VINA JSC

• 베트남에 위치한 핵심 생산기지로, 스마트폰에 탑재되는 카메라 모듈의 제조와 조립을 전담한다. 원가 경쟁력을 바탕으로 대량 생산 체제를 구축하고 있다.

• 삼성전자 베트남 법인의 주요 1차 협력사로, 삼성전자 갤럭시 스마트폰의 중저가 모델부터 플래그십 모델에 이르기까지 카메라 모듈을 직접 공급한다.

• 2021년에는 삼성전자의 EHS(환경·건강·안전) 베스트 파트너로 선정되는 등 우수한 생산 관리 능력과 품질을 인정받았다.

(주)코아시아

• 코아시아씨엠의 실질적인 모회사이자 코아시아 그룹 전체를 총괄하는 지주사 역할을 한다. 시스템 반도체 설계, IT 부품 유통 등 다양한 사업을 영위하며 계열사 간의 시너지를 조율한다.

• 삼성전자 파운드리의 공식 디자인 솔루션 파트너(DSP)인 '코아시아세미'를 핵심 자회사로 두고 있어, 반도체부터 카메라 모듈까지 IT 부품 생태계 전반에 걸친 사업 포트폴리오를 구축하고 있다.

• 그룹 내 IT 부품의 원재료를 국내외에서 소싱하여 베트남 등 해외 생산 법인에 공급하는 유통 허브의 역할도 수행하며 수직계열화를 완성한다.

• 삼성전자: 절대적인 협력 관계로, 회사의 명운을 좌우하는 가장 중요한 고객사다. 주로 갤럭시 A시리즈와 같은 중저가 스마트폰 라인업에 카메라 모듈과 렌즈를 공급하는 1차 협력사로서 안정적인 관계를 유지하고 있다.

• 삼성전기, 엠씨넥스, 파트론, 캠시스, 나무가: 카메라 모듈 시장, 특히 삼성전자를 고객사로 둔 공급망 내에서 치열하게 경쟁하는 관계다. 삼성전기가 플래그십 모델 위주에서 중저가 라인업으로 공급을 확대하고, 다른 경쟁사들 역시 기술력을 바탕으로 점유율 경쟁을 벌이고 있어 끊임없는 기술 개발과 원가 절감 압박에 놓여 있다.

• 코아시아 그룹 계열사: 그룹 내에서 강력한 시너지 관계를 형성하고 있다. 모회사인 코아시아는 부품 유통을 담당하고, 코아시아씨엠코리아는 연구개발과 영업을, 베트남의 CoAsia CM VINA는 생산을 맡는 유기적인 '원 컴퍼니' 구조를 구축하여 사업 효율성을 극대화하고 있다.

• 2026년 2월 2일: 2025년 연간 실적 공시를 통해 연결 기준 매출액 2,581억 원, 영업이익 53억 원을 기록하며 턴어라운드에 성공했다고 밝혔다. 이 소식에 힘입어 주가가 급등하는 등 시장의 높은 관심을 받았다.

• 2025년 11월 13일: 2025년 3분기 누적 실적을 발표하며, 3분기 연속 흑자 기조를 이어가고 있다고 밝혔다.

• 2025년 8월 13일: 2025년 상반기 누적 영업이익 28억 원을 기록하며 흑자 전환에 성공했다고 공시했다.

• 2025년 5월 14일: 2025년 1분기 보고서를 통해 영업이익 9억 원을 기록, 턴어라운드의 시작을 알렸다.

• 2023년 7월 25일: 모회사 코아시아가 제8회차 전환사채 전환청구권을 행사하여 지배 지분을 41.5%까지 확대했다고 밝혔다. 이를 통해 오버행 리스크를 해소하고 경영 안정성을 높였다.

• 2023년 3월: '코아시아옵틱스'에서 '코아시아씨엠'으로 사명을 변경하며 현재의 정체성을 확립했다.