대보마그네틱

• 주력 사업은 2차전지 소재용 전자석 탈철기(EMF) 장비 판매로, 고객사의 신규 공장 증설 및 라인 확대 시 발생하는 설비 투자(CAPEX)에 따라 매출이 발생하는 구조다. 특히 전방 산업인 전기차 시장의 폭발적인 성장에 힘입어 배터리 및 소재 기업들의 투자가 지속되면서 안정적인 수주를 확보하고 있다.

• 기존의 장비 사업에 안주하지 않고, 2022년부터 수산화리튬 임가공 사업에 진출하며 소재 분야로 비즈니스 영역을 확장하고 있다. 이는 단순 장비 공급사를 넘어 2차전지 핵심 소재를 아우르는 종합 기업으로 도약하려는 시도로, 새로운 성장 동력으로 기대를 모으고 있다.

• 장비 판매 이후에도 지속적인 유지보수 및 부품 교체를 통해 추가적인 수익을 창출한다. 한번 설치된 장비는 해당 생산 라인이 가동되는 동안 계속해서 관리되어야 하므로, 이는 안정적인 현금 흐름을 창출하고 고객사와의 장기적인 파트너십을 유지하는 기반이 된다.

• 전기차 침투율이 본격적으로 상승하고 에너지저장장치(ESS) 시장이 확대되면서, 2차전지 산업은 전례 없는 성장 국면에 진입했다. 이에 따라 글로벌 배터리 및 소재 기업들은 시장 선점을 위해 경쟁적으로 생산능력(CAPA) 증설에 나서고 있으며, 이는 대보마그네틱과 같은 장비 기업에 우호적인 사업 환경을 조성하고 있다.

• 배터리 기술이 고도화될수록 에너지 밀도를 높이고 안정성을 확보하기 위한 소재의 순도 관리가 더욱 중요해지고 있다. 양극재 등에 미세한 철 이물이 혼입될 경우, 배터리의 성능 저하는 물론 분리막 손상으로 인한 화재까지 유발할 수 있어 고성능 탈철 장비의 필요성이 날로 부각되고 있다.

• 최근 미국 IRA(인플레이션 감축법), 유럽 CRMA(핵심원자재법) 등 주요국의 공급망 재편 움직임은 국내 기업들에게 새로운 기회 요인으로 작용하고 있다. 탈중국 공급망 구축 과정에서 국내 장비 및 소재 기업들의 기술력이 부각되면서 북미 및 유럽 지역으로의 수주 확대가 기대되는 상황이다.

• 대보마그네틱의 핵심 경쟁력은 세계 최고 수준으로 평가받는 습식 전자석 탈철기(WEMF) 기술력에서 나온다. 건식 공정에 비해 훨씬 더 미세한 나노 단위의 철 이물질까지 제거할 수 있는 습식 탈철 기술은 하이니켈 양극재와 같이 고순도 품질 관리가 필수적인 소재 생산의 핵심으로 꼽힌다.

• 경쟁사들이 주로 건식 탈철기 시장에 집중하는 동안, 대보마그네틱은 일찌감치 습식 기술의 중요성을 간파하고 연구개발에 매진하여 독보적인 기술적 해자를 구축했다. 이 덕분에 글로벌 배터리 소재 기업들의 까다로운 요구 조건을 충족시키며 시장을 선도할 수 있었다.

• 단순히 장비를 납품하는 것을 넘어 고객사의 생산 공정 전체에 대한 깊은 이해를 바탕으로 최적화된 탈철 솔루션을 제공하는 것도 강점이다. 각 사의 생산 라인 특성에 맞는 맞춤형 설계와 컨설팅을 통해 고객과의 굳건한 신뢰 관계를 형성하고 있다.

• 기존의 캐시카우인 탈철기 사업을 기반으로, 회사의 미래 성장을 이끌 새로운 동력으로 리튬 소재 사업을 낙점하고 과감한 투자를 집행하고 있다. 2023년 충주에 수산화리튬 공장을 준공하고 본격적인 양산에 돌입했으며, 이는 장비 회사를 넘어 소재 기업으로 체질을 개선하는 중요한 전환점이 될 전망이다.

• 특히 중국에 대한 의존도가 높은 수산화리튬을 국내에서 직접 생산함으로써, IRA 등 글로벌 공급망 재편에 효과적으로 대응할 수 있는 발판을 마련했다. 향후 고객사들의 탈중국 소재 소싱 요구가 거세질수록 대보마그네틱의 전략적 가치는 더욱 부각될 것으로 보인다.

• 물론 리튬 원자재 가격의 높은 변동성과 대규모 설비투자에 따른 재무적 부담은 리스크 요인으로 존재한다. 하지만 장비 사업에서 확보한 안정적인 현금흐름과 기존 고객사 네트워크를 활용하여 시너지를 창출한다면, 성공적으로 시장에 안착할 가능성이 높다는 평가를 받고 있다.

• [기대] 2차전지 업황 회복과 글로벌 공급망의 탈중국 흐름에 따라 핵심 기술인 탈철 장비의 전략적 가치가 부각될 수 있다는 기대감이 존재한다. 특히 습식 EMF(전자석 탈철기)는 세계 시장에서 독점적인 지위를 가지고 있어, 향후 차세대 배터리 시장 성장 시 수혜가 예상된다.

• [우려] 전방 산업인 전기차 시장의 성장세 둔화와 주요 고객사들의 투자 지연 및 축소로 인해 2025년 실적이 크게 악화되었으며, 단기간에 획기적인 실적 개선이 어려울 수 있다는 우려가 크다. 실제로 2025년 연간 매출액은 전년 대비 감소했으며, 대규모 당기순손실을 기록하며 적자가 지속되었다.

• [우려] 2023년부터 여러 차례 경영권 매각을 추진했으나 가격 눈높이 차이 및 고객사와의 이견 등으로 무산된 이력이 있어, 지배구조의 불확실성이 리스크로 남아있다. 이는 장기적인 성장 전략 실행에 부담으로 작용할 수 있다.

2025년 4분기

• 2025년 연간 실적 공시에 따르면 4분기를 포함한 연간 매출액은 약 260억 원으로 전년 대비 8.4% 감소했다. 업황 악화에 따른 주요 고객사의 투자 프로젝트 지연 및 축소가 주된 원인으로 지목된다.

• 연간 영업손실은 약 71억 원으로 전년 대비 손실폭이 27.2% 개선되었으나, 여전히 적자 상태를 벗어나지 못했다. 이는 비용 절감 노력에도 불구하고 매출 감소의 충격을 흡수하기에는 역부족이었음을 보여준다.

• 당기순손실은 약 322억 원으로 전년 대비 104.3%나 손실 규모가 확대되었다. 이는 고정자산 손상차손과 재고자산 평가손실 등이 반영된 결과로, 회사의 재무 건전성에 대한 우려를 키우는 요인이 되었다.

2025년 3분기

• 3분기 매출액은 57.6억 원으로, 전기차 시장 침체기 속에서도 전분기 대비 184% 증가하는 모습을 보였다. 이는 일부 지연되었던 프로젝트의 매출 인식이 시작되었음을 시사하지만, 여전히 전년 동기 대비로는 부진한 수준이다.

• 수익성 측면에서는 여전히 어려움을 겪었는데, 3분기 당기순손실은 17.3억 원을 기록하며 적자가 지속되었다. 이는 매출 회복세에도 불구하고 원가 부담과 고정비 영향이 여전했음을 보여준다.

• 3분기 주당순이익(EPS)은 -231원으로 기록되어, 상반기에 이어 주주가치 희석에 대한 우려가 지속되는 모습을 보였다.

2025년 2분기

• 2분기 매출액은 20.3억 원에 그치며, 1분기에 이어 실적 부진이 심화되는 양상을 보였다. 이는 글로벌 전기차 수요 둔화가 본격적으로 장비 수주에 영향을 미친 결과로 해석된다.

• 2분기 주당순이익(EPS)은 -451.81원을 기록하며, 1분기보다 적자 폭이 크게 확대되었다. 이는 매출 급감에 따른 고정비 부담 증가가 수익성 악화로 이어진 전형적인 모습을 보여준다.

• 실적 악화 속에서도 2차전지 소재 임가공 사업 확대를 위한 생산시설 구축 등 미래 성장 동력 확보 노력은 긍정적으로 평가받기도 했다.

2025년 1분기

• 1분기 매출액은 137.4억 원을 기록하며, 전년도 호실적 대비 부진한 출발을 보였다. 이는 전방산업의 투자 사이클 변화와 연초의 계절적 비수기가 겹친 영향으로 풀이된다.

• 주당순이익(EPS)은 -71.58원을 기록하며 적자로 전환되었다. 매출 감소와 더불어 신규 사업 관련 초기 비용 투자가 수익성에 부담으로 작용한 것으로 보인다.

• 중국 2차전지 시장의 증설이 지속되면서 주력 제품인 탈철기 판매가 이어질 것이라는 긍정적인 전망도 있었으나, 실제 실적에는 아직 본격적으로 반영되지 못했다.

최근 주주 구성

• 이준각 (22.79%) 대보마그네틱의 창업자이자 대표이사다. 40여 년간 자석 응용기기 분야에 매진해 온 기술 전문가 출신 경영인으로, 회사의 설립과 성장을 이끌었다.

• 이연재 (16.63%) 최대주주 이준각 대표의 특수관계인이다.

• 이환희 (6.49%) 최대주주 이준각 대표의 특수관계인으로, 회사 내에서 상무 직책을 맡고 있는 것으로 보인다.

• 자기주식 (N/A) 보고서에 별도 표기된 대량 보유 자사주는 확인되지 않는다.

• 소액주주 (약 48%) 유통 주식의 상당 부분을 차지하며, 주가 변동에 민감하게 반응하는 경향을 보인다.

지분 변동 히스토리

• 2023년 최대주주 이준각 대표 및 특수관계인은 보유 지분 약 45%에 대한 경영권 매각을 추진했으며, 예비입찰에 스카이레이크, 한솔제지 등 다수의 후보가 참여하며 시장의 관심을 받았다.

• 하지만 2023년 4월, 2차전지 관련주 주가 급등으로 기업 가치가 치솟자 매수 후보자와의 가격 눈높이 차이를 좁히지 못하고 매각을 잠정 중단했다.

• 2024년 6월, LX인터내셔널을 상대로 경영권 매각을 재추진했으나, 협상이 더디게 진행되며 결국 또다시 무산되었다. 이러한 반복적인 매각 추진 및 철회는 경영의 불확실성을 높이는 요인으로 작용하고 있다.

대보신에너지소재(우시)유한공사

• 중국 강소성 우시에 위치했던 생산 법인으로, 중국 내 2차전지 시장을 공략하기 위한 거점 역할을 수행했다.

• 현지 시장의 경쟁 심화 및 사업 전략 변경 등의 이유로 2023년 말 이사회 결의를 통해 지분 매각 또는 청산을 결정했다.

• 이는 중국 시장에 대한 직접 진출 전략에서 한발 물러나, 국내 생산 및 수출 중심으로 사업 구조를 재편하는 과정의 일환으로 해석된다.

• Nippon Magnetic (NMI) 건식 탈철기 시장에서 경쟁하는 일본 기업이다. 대보마그네틱은 높은 기술력과 가격 경쟁력을 바탕으로 NMI가 점유하고 있던 시장을 잠식하며 성장해왔다.

• 에코프로 주요 고객사 중 하나로, 2023년에는 약 123억 원 규모의 대규모 전자석 탈철기 공급 계약을 체결하는 등 긴밀한 협력 관계를 유지하고 있다.

• LG에너지솔루션, 삼성SDI 국내 대표 배터리 셀 메이커들 역시 주요 고객사다. 이들 기업의 국내외 공장 증설 계획은 대보마그네틱의 수주 실적과 직결되는 중요한 변수다.

• LX인터내셔널 2024년 유력한 경영권 인수 후보자로 부상하며 협상을 진행했으나, 최종적으로 인수는 성사되지 않았다. 이는 양측이 그리는 사업 시너지 및 인수가에 대한 이견이 있었음을 시사한다.

• 2026년 2월 11일 2025년 연간 실적(잠정)을 공시했다. 전방 산업 악화로 매출이 감소하고, 자산 손상차손 등이 반영되며 대규모 순손실을 기록했다고 밝혔다.

• 2025년 12월 12일 제31기 정기주주총회를 위한 주주명부 폐쇄 기준일을 공고했다.

• 2025년 11월 13일 소부장(소재·부품·장비) 전문기업 인증을 획득하고, 스마트공장 수준확인서를 받는 등 기술 경쟁력 강화를 위한 노력을 지속하고 있음을 알렸다.

• 2025년 7월 2일 차세대 배터리 성장 기대감과 글로벌 진출 가능성이 부각되며 주가가 강세를 보였다.

• 2024년 6월 3일 LX인터내셔널과의 경영권 매각 협상 소식이 알려지며 주가가 급등했다.

• 2023년 4월 19일 진행 중이던 경영권 매각 절차를 잠정 중단한다고 밝혔다.

• 2023년 3월 10일 경영권 매각 예비입찰에 3~4곳의 인수 후보가 참여했다고 알려졌다.